--- title: "蔚來公佈第一季度營業利潤，連續第二個季度實現非美國通用會計準則盈利" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/287197988.md" description: "蔚來 2026 年第一季度報告調整後營業利潤為人民幣 6,680 萬元（970 萬美元），標誌着其連續第二個季度實現非美國通用會計準則（non-GAAP）盈利。這與 2025 年第一季度人民幣 59.472 億元的虧損相比是一個重大轉折。該公司交付了 83,465 輛汽車，同比增長 98.3%，超出其指引。總收入達到人民幣 255 億元，較上年同期增長 112.2%，而毛利潤飆升 428.4% 至人民幣 49 億元，毛利率為 19.0%" datetime: "2026-05-21T10:06:30.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/287197988.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/287197988.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/287197988.md) --- # 蔚來公佈第一季度營業利潤，連續第二個季度實現非美國通用會計準則盈利 _本文正在更新中，請稍後刷新以獲取更多內容。_ > 蔚來報告稱，2026 年第一季度調整後營業利潤（非美國通用會計準則）為人民幣 6,680 萬元（970 萬美元）。 （2026 年 4 月北京車展上蔚來展台的蔚來標誌。圖片來源：CnEVPost） 蔚來公佈第一季度營業利潤，連續第二個季度實現非美國通用會計準則盈利 加入我們的 Telegram 或 Google News 蔚來報告稱，2026 年第一季度調整後營業利潤（非美國通用會計準則）為人民幣 6,680 萬元（970 萬美元），而 2025 年第一季度調整後營業虧損（非美國通用會計準則）為人民幣 59.472 億元，2025 年第四季度調整後營業利潤（非美國通用會計準則）為人民幣 12.513 億元。 第一季度，蔚來共交付 83,465 輛汽車，同比強勁增長約 98.3%。 這一交付數據超過了公司此前季度交付指引範圍 80,000 至 83,000 輛的上限。 蔚來季度交付量 2024 年 2025 年 2026 年 蔚來此前指引第一季度收入在人民幣 244.8 億元至人民幣 251.7 億元之間，代表同比增長約 103.4% 至 109.2%。 以下是其聲明，CnEVPost 的文章正在更新中。 2026 年第一季度財務業績 收入 2026 年第一季度總收入為人民幣 255.327 億元（37.015 億美元），較 2025 年第一季度增長 112.2%，較 2025 年第四季度下降 26.3%。 2026 年第一季度汽車銷售額為人民幣 227.837 億元（33.029 億美元），較 2025 年第一季度增長 129.2%，較 2025 年第四季度下降 27.9%。銷售額較 2025 年第一季度的增長主要得益於交付量的增加以及主要由有利的產品組合推動的平均售價提高。銷售額較 2025 年第四季度的下降主要歸因於交付量的減少。 2026 年第一季度其他銷售額為人民幣 27.489 億元（3.985 億美元），較 2025 年第一季度增長 31.2%，較 2025 年第四季度下降 9.7%。其他銷售額較 2025 年第一季度的增長主要由於：(i) 隨着用户數量的持續增長，零部件、配件及售後車輛服務的銷售以及能源解決方案提供的增加；以及 (ii) 汽車金融服務的收入增加。其他銷售額較 2025 年第四季度的下降主要由於技術研發服務收入和二手車銷售收入的減少。 銷售成本與毛利率 2026 年第一季度銷售成本為人民幣 206.735 億元（29.970 億美元），較 2025 年第一季度增長 86.0%，較 2025 年第四季度下降 27.7%。銷售成本較 2025 年第一季度的增加主要歸因於交付量的增加。銷售成本較 2025 年第四季度的下降主要歸因於交付量的減少。 2026 年第一季度毛利潤為人民幣 48.591 億元（7.044 億美元），較 2025 年第一季度增長 428.4%，較 2025 年第四季度下降 20.0%。 2026 年第一季度毛利率為 19.0%，而 2025 年第一季度為 7.6%，2025 年第四季度為 17.5%。毛利率較 2025 年第一季度的增長主要歸因於車輛利潤率的提高。毛利率較 2025 年第四季度的增長主要由於：(i) 能源解決方案提供的毛虧損率改善；以及 (ii) 利潤率相對較高的零部件、配件及售後車輛服務銷售的增加。 2026 年第一季度車輛利潤率為 18.8%，而 2025 年第一季度為 10.2%，2025 年第四季度為 18.1%。車輛利潤率較 2025 年第一季度和 2025 年第四季度的增長主要歸因於更有利的產品組合。 運營費用 2026 年第一季度研發費用為人民幣 18.850 億元（2.733 億美元），較 2025 年第一季度下降 40.7%，較 2025 年第四季度下降 7.0%。不包括基於股份的薪酬費用，2026 年第一季度調整後研發費用（非美國通用會計準則）為人民幣 17.082 億元（2.476 億美元），較 2025 年第一季度下降 41.4%，較 2025 年第四季度下降 2.1%。研發費用較 2025 年第一季度的下降主要由於研發職能的人員成本降低（主要是組織優化的結果），以及設計和開發成本的降低（主要源於不同的開發階段和運營效率的提高）。研發費用較 2025 年第四季度的下降主要由於設計和開發成本的降低，這源於不同的開發階段和運營效率的提高。 2026 年第一季度銷售、一般及行政費用為人民幣 34.973 億元（5.070 億美元），較 2025 年第一季度下降 20.5%，較 2025 年第四季度下降 1.1%。不包括基於股份的薪酬費用，2026 年第一季度調整後銷售、一般及行政費用（非美國通用會計準則）為人民幣 33.087 億元（4.797 億美元），較 2025 年第一季度下降 21.4%，較 2025 年第四季度下降 2.4%。銷售、一般及行政費用較 2025 年第一季度的下降主要歸因於營銷和其他支持職能的人員及相關成本降低（組織優化的結果），以及銷售和營銷活動的減少。與 2025 年第四季度相比，2026 年第一季度的銷售、一般及行政費用保持相對穩定。 營業（虧損）/利潤 2026 年第一季度營業虧損為人民幣 3.088 億元（4,480 萬美元），而 2025 年第一季度營業虧損為人民幣 64.181 億元，2025 年第四季度營業利潤為人民幣 8.073 億元。不包括基於股份的薪酬費用，2026 年第一季度調整後營業利潤（非美國通用會計準則）為人民幣 6,680 萬元（970 萬美元），而 2025 年第一季度調整後營業虧損（非美國通用會計準則）為人民幣 59.472 億元，2025 年第四季度調整後營業利潤（非美國通用會計準則）為人民幣 12.513 億元。 淨（虧損）/利潤及每股/每 ADS 收益 2026 年第一季度淨虧損為人民幣 3.321 億元（4,810 萬美元），而 2025 年第一季度淨虧損為人民幣 67.500 億元，2025 年第四季度淨利潤為人民幣 2.827 億元。不包括基於股份的薪酬費用，2026 年第一季度調整後淨利潤（非美國通用會計準則）為人民幣 4,350 萬元（630 萬美元），而 2025 年第一季度調整後淨虧損（非美國通用會計準則）為人民幣 62.791 億元，2025 年第四季度調整後淨利潤為人民幣 7.268 億元。 2026 年第一季度歸屬於蔚來普通股股東的淨虧損為人民幣 4.960 億元（7,190 萬美元），而 2025 年第一季度歸屬於蔚來普通股股東的淨虧損為人民幣 68.911 億元，2025 年第四季度歸屬於蔚來普通股股東的淨利潤為人民幣 1.224 億元。不包括基於股份的薪酬費用和可贖回非控股權益增值至贖回價值的影響，2026 年第一季度歸屬於蔚來普通股股東的調整後淨利潤（非美國通用會計準則）為人民幣 4,450 萬元（650 萬美元），而 2025 年第一季度歸屬於蔚來普通股股東的調整後淨虧損（非美國通用會計準則）為人民幣 62.756 億元，2025 年第四季度歸屬於蔚來普通股股東的調整後淨利潤（非美國通用會計準則）為人民幣 7.281 億元。 2026 年第一季度每股/每 ADS 基本和稀釋淨虧損均為人民幣 0.20 元（0.03 美元），而 2025 年第一季度每股/每 ADS 基本和稀釋淨虧損為人民幣 3.29 元，2025 年第四季度每股/每 ADS 基本和稀釋淨利潤為人民幣 0.05 元。不包括基於股份的薪酬費用和可贖回非控股權益增值至贖回價值的影響，2026 年第一季度每股/每 ADS 基本和稀釋調整後淨利潤（非美國通用會計準則）均為人民幣 0.02 元（0.00 美元），而 2025 年第一季度每股/每 ADS 基本和稀釋調整後淨虧損（非美國通用會計準則）為人民幣 3.01 元，2025 年第四季度每股/每 ADS 基本和稀釋調整後淨利潤（非美國通用會計準則）為人民幣 0.29 元。 資產負債表 截至 2026 年 3 月 31 日，現金及現金等價物、受限現金、短期投資和長期定期存款的餘額為人民幣 482 億元（70 億美元）。截至 2026 年 3 月 31 日，我們的淨流動資產轉為正值，儘管本季度根據美國通用會計準則記錄淨虧損，但我們在 2026 年第一季度產生了正向的經營現金流和調整後淨利潤（非美國通用會計準則）。基於我們的持續經營和流動性評估，該評估考慮了我們的業務計劃，包括現有和新車型銷售帶來的收入增長、持續優化運營效率以改善經營現金流、營運資本管理、在需要時從銀行可用信貸額度及其他來源籌集資金的能力，並評估了業務計劃成功執行的不確定性，我們相信，我們的財務資源，包括可用的現金及現金等價物、受限現金和短期投資、經營活動產生的現金以及來自可用信貸額度及其他來源的資金，足以支持我們在未來十二個月內正常業務過程中的持續運營。 業務展望 對於 2026 年第二季度，公司預計： 車輛交付量在 110,000 至 115,000 輛之間，較 2025 年同期增長約 52.7% 至 59.6%。 總收入在人民幣 327.77 億元（47.52 億美元）至人民幣 344.36 億元（49.92 億美元）之間，較 2025 年同期增長約 72.4% 至 81.2%。 此業務展望反映了公司對業務狀況和市場情況的當前初步看法，可能會發生變化。 蔚來將於 5 月 27 日上市並交付 ES9 SUV 蔚來將於 5 月 27 日正式上市並開始交付 ES9，略早於管理層此前提到的 6 月 1 日開始交付的計劃。 ### 相關股票 - 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