--- title: "英偉達剛剛實現了不可能的壯舉：華爾街仍然期待更多" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/287228299.md" description: "英偉達在 2027 年第一季度報告了創紀錄的 816 億美元收入，超出預期，並預計第二季度銷售額將達到 910 億美元。高盛將英偉大的目標股價從 250 美元上調至 285 美元，理由是強勁的增長前景和改善的資本配置。儘管收入大幅超出預期，英偉達的股票在財報發佈後表現有限，反映出之前的價格上漲。分析師們依然持樂觀態度，普遍目標價為 285.50 美元，顯示出潛在的上行空間" datetime: "2026-05-21T13:06:20.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/287228299.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/287228299.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/287228299.md) --- # 英偉達剛剛實現了不可能的壯舉：華爾街仍然期待更多 **英偉達公司** (NASDAQ: NVDA) 報告了 2027 年第一季度的業績，任何其他標準普爾 500 公司都會將其視為一個具有劃時代意義的季度。收入為 816 億美元，超出市場預期 28 億美元。 數據中心的收入單獨增長了 92%，達到創紀錄的 752 億美元。第二季度的指引為 910 億美元，幾乎比華爾街的預測高出 50 億美元——明確不包括任何來自中國的貢獻。 在報告發布前，週三股價上漲 1.3%，收於 223.47 美元，隨後在延長交易中略微下滑。 週四，盤前交易持平。 對於一家剛剛交出半導體歷史上最大絕對收入超預期的公司——並宣佈在剩餘 390 億美元的基礎上再授權 800 億美元的回購——高盛認為，基本面與市場反應之間的差距是機會所在。 ## 高盛剛剛將英偉達的目標價提高至 285 美元 週四，高盛分析師詹姆斯·施奈德重申了對英偉達的買入評級，並將其 12 個月目標價從 250 美元上調至 285 美元，保持 30 倍的倍數不變，並將其正常化的每股收益預期從 8.25 美元上調至 9.50 美元。 他升級的機制比數字本身更為重要。 高盛現在預計英偉達 2027 財年的收入為 4109 億美元——意味着 90% 的年增長——而 2028 財年的預估躍升至 6351 億美元。 這兩個數字大約比之前的模型高出 4%，每股收益的預估平均上調 6%，以反映更高的收入和更低的税率。 但核心論點並不在於模型的微調。 施奈德寫道，高盛認為 “未來幾個月股票超越市場的路徑更加清晰”，這主要受兩個因素驅動：他認為超大規模資本支出預測的上行空間越來越可持續，以及英偉達改善的資本配置框架。 **另請閲讀：** **忘掉美光：美國最熱門的半導體股票本月已上漲 100%** 可持續性論點基於一個特定機制。英偉達每年推動超過 70% 的代幣成本降低，而代幣價格保持穩定或上升，這在結構上改善了每個大規模推理客户的單位經濟。 這裏的翻譯很重要。代幣是 AI 模型的基本工作單位——每個單詞、圖像片段或處理的代碼片段。 當生產一個代幣的成本每年下降 70%，而客户支付的價格保持不變時，AI 工作負載的毛利率迅速擴大。這種毛利率的擴張使得萬億美元的超大規模建設在經濟上合理，而不是投機性的。 施奈德還指出，英偉達改善的資本配置是一個信心信號。800 億美元的回購擴展和 25 倍的股息增加標誌着公司在上個季度之前幾乎沒有向股東返還任何現金的重大轉變。 僅在 2026 財年，英偉達就通過回購和股息返還了 411 億美元——管理層似乎準備大幅加快這一速度。 ## 華爾街一直在攀登同一階梯 高盛並不是唯一一家將英偉達重新定價的公司。華爾街在報告發布前一週已經在主要賣方機構中提高了目標價。 根據 Benzinga 分析師股票評級，34 位分析師的共識 12 個月目標價現在為 285.50 美元，意味着從當前水平大約有 29% 的上行空間。最近的三項評級——來自滙豐、DA 戴維森和摩根士丹利——平均為 303.33 美元，表明新的目標價正在將共識推高而不是降低。 公司 評級 舊目標價 新目標價 相較於英偉達 5 月 20 日收盤的上行空間 Cantor Fitzgerald 超配 $300 $350 +58.6% 滙豐 買入 $295 $325 +47.3% 美國銀行 買入 $300 $320 +45.0% KeyBanc 超配 $275 $300 +36.0% DA 戴維森 買入 $250 $300 +36.0% Wedbush 超越表現 $300 $300 +36.0% 高盛 買入 $250 $285 +29.2% 摩根士丹利 超配 $260 $285 +29.2% _來源：Benzinga 分析師評級，英偉達目標價變動 ·2026 年 5 月 12 日至 19 日的一週_ ## 那麼為什麼英偉達股票沒有動？ 期權市場在英偉達財報發佈前已定價隱含波動約 5-6%。而且該股在過去 12 個月中已經上漲 67%，幾乎沒有空間讓超出預期的業績——無論多大——給已經將其價格納入的投資者帶來驚喜。 這種模式並不新鮮。 在過去 17 次財報中，英偉達的股票在財報發佈後的中位數一天波動幾乎為零，七天的中位數回報為負 3.5%。該公司始終超出預期，但股票卻始終未能慶祝。 **另請閲讀：** **英偉達財報影響追蹤器：歷史數據揭示隱藏的牛市陷阱** 施奈德認為，這次改變計算方式的是二階導數的故事。 高盛 2027 年日曆年每股收益預估為 9.50 美元，超過華爾街共識 30% 以上。 如果這一差距在未來幾個季度通過向上的共識修正縮小——由高盛認為可持續的超大規模資本支出升級推動——那麼股票要超越市場並不需要擴展倍數。盈利線會發揮作用。 _照片由 JRdes 通過 Shutterstock 提供_ ### 相關股票 - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md) - [NVDU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDU.US.md) - [NVDL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDL.US.md) - [NVDX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDX.US.md) - [NVD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVD.US.md) - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.SPX.US.md) - [GS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GS.US.md) - [HSBC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HSBC.US.md) - [00005.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00005.HK.md) - [BAC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC.US.md) - [KEY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/KEY.US.md) - [MS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS.US.md) - [MU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MU.US.md) - [NVD.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVD.DE.md) - [W4VR.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/W4VR.SG.md) - [DTIW.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DTIW.SG.md) - [HSBA.UK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HSBA.UK.md) - [BAC-Q.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-Q.US.md) - [BML-L.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-L.US.md) - [BAC-L.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-L.US.md) - [BAC-K.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-K.US.md) - [BML-H.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-H.US.md) - [BAC-N.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-N.US.md) - [BAC-E.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-E.US.md) - [MER-K.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MER-K.US.md) - [BAC-O.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-O.US.md) - [BML-G.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-G.US.md) - [BAC-M.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-M.US.md) - [BAC-B.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-B.US.md) - [BML-J.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-J.US.md) - [BAC-S.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-S.US.md) - [BAC-P.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-P.US.md) - [8648.JP](https://longbridge.com/zh-HK/quote/8648.JP.md) - [KEY-K.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/KEY-K.US.md) - [KEY-L.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/KEY-L.US.md) - [KEY-J.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/KEY-J.US.md) - [KEY-I.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/KEY-I.US.md) - [MS-O.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-O.US.md) - [MS-Q.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-Q.US.md) - [MS-E.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-E.US.md) - [MS-I.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-I.US.md) - [MS-L.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-L.US.md) - [MS-P.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-P.US.md) - [MS-A.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-A.US.md) - [MS-F.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-F.US.md) - [MS-K.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-K.US.md) ## 相關資訊與研究 - [華爾街期貨持穩，英偉達財報備受矚目，通脹憂慮持續](https://longbridge.com/zh-HK/news/286988508.md) - [AI 晶片丨黃仁勳：輝達基本將中國市場讓給華為](https://longbridge.com/zh-HK/news/287151485.md) - [華爾街期貨在科技股拋售後趨穩，市場靜待英偉達業績](https://longbridge.com/zh-HK/news/286844978.md) - [微星奪 COMPUTEX 2026 Best Choice Award 多項大獎](https://longbridge.com/zh-HK/news/287175244.md) - [美銀點名頂級晶片股，伺服器 CPU 市場規模料於 2030 年達 1,250 億美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/287062060.md)