我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。中國已將其美國國債持有量降至 2008 年以來的最低水平，減少了 410 億美元，降至 6520 億美元，此時正值債券市場大幅拋售之際。這一下降是更廣泛趨勢的一部分，3 月份外國對美國國債的持有量減少了 1390 億美元。10 年期國債收益率接近 5%，引發了市場波動的擔憂，因為主要外國買家撤出，使得美國債券市場依賴於國內資本
中國大幅削減了其對美國國債的持有量，降至自全球金融危機以來未見的水平，加劇了歷史性的固定收益拋售，這使得 10 年期國債收益率 逼近關鍵的 5% 閾值。
大規模國債撤離
資本外流正在衝擊美國債券市場，主要全球 中央銀行迅速減持 其以美元計價的債務。根據 Macromicro.me 的數據，外國對 美國國債 的持有量在 3 月份減少了 1390 億美元，標誌着 “自 2022 年 9 月以來的最大月度下降”。
全球最大的經濟超級大國在這次清算中發揮了重要作用。日本作為最大的外國持有者，減少了 480 億美元的持有量，以資助日元干預。然而，最深刻的結構性變化來自北京。
中國作為第三大外國持有者，“削減了 410 億美元的持有量，降至 6520 億美元”，創下 “自 2008 年 9 月以來的最低水平”。這一最新的撤資意味着中國的美國債務投資組合自 2025 年初以來已暴跌 1090 億美元，或 14%。
突發消息：3 月份外國對美國國債的持有量減少了 1390 億美元，降至 9.35 萬億美元，為自 2022 年 9 月以來的最大月度下降。
日本作為最大的外國持有者，減少了 480 億美元的持有量，降至 1.19 萬億美元，為 2025 年 12 月以來的最低水平，正如… pic.twitter.com/GPWfD04JDO
— Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 2026 年 5 月 22 日
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收益率因供應衝擊而重新定價
這種協調的外資拋售引發了嚴重的供應衝擊，導致債券價格 暴跌，而收益率上升。30 年期國債收益率最近觸及 5.09%，而基準 10 年期國債收益率在經歷多年高點後穩固在 4.57%。
隨着國際需求的蒸發，Kobeissi Letter 警告稱 “美國國債市場變得更加波動”。結構性外國買家的撤出使市場高度依賴國內私人資本來吸收不斷擴大的 美國財政赤字。
地緣政治拉鋸戰
儘管亞洲超級大國積極與 美國債務 保持距離，但顯著的地理差異正在顯現。與北京的撤離形成鮮明對比的是，英國逆勢而上。
英國目前是美國債務的第二大外國持有者，“增加了 300 億美元，總持有量上升至創紀錄的 9270 億美元”。儘管如此，英國的資金流入遠不足以抵消亞洲範圍內的大規模清算。
2026 年市場表現如何？
標準普爾 500 指數年初至今上漲了 8.56%。同樣，納斯達克綜合指數上漲了 13.16%，道瓊斯指數年初至今上漲了 3.93%。
SPDR 標準普爾 500 ETF 信託 (NYSE: SPY) 和 Invesco QQQ 信託 ETF (NASDAQ: QQQ)，分別跟蹤標準普爾 500 和納斯達克 100，在週五的盤前交易中均有所上漲。SPY 上漲 0.43%，報 745.91 美元，而 QQQ 上漲 0.64%，報 719.11 美元。
與此同時，道瓊斯跟蹤器，State Street SPDR 道瓊斯工業平均指數 ETF 信託 (NYSE: DIA)，在週五的盤前交易中上漲了 0.38%。
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