--- title: "招銀國際：英偉達向全棧式 AI 工廠平台轉型 全球 AI 資本開支擴張受益者包括英諾賽科" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/287453101.md" description: "招銀國際發佈研報指出，英偉達在向全棧式 AI 工廠平台轉型中表現出色，首財季業績超預期並上調指引。報告強調 AI 基礎設施的經濟效益日益可持續，預計全球 AI 資本支出擴張將惠及多家國內企業，包括中際旭創、英諾賽科等。英偉達的 ACIE 收入增長顯著，顯示出非超大型雲端業者的 AI 工廠市場潛力。" datetime: "2026-05-24T07:43:02.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/287453101.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/287453101.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/287453101.md) --- # 招銀國際：英偉達向全棧式 AI 工廠平台轉型 全球 AI 資本開支擴張受益者包括英諾賽科 智通財經 APP 獲悉，招銀國際發佈研報稱，英偉達 (NVDA.US) 4 月底止首財季業績再勝預期，並上調 7 月底止次財季指引，但更重要的啓示在於，AI 基礎設施的經濟效益正變得越來越具可持續性。再加上直至 2027 年的 1 萬億美元 Blackwell/Rubin 能見度、新增的 Vera CPU 變現機會，以及更大規模的資本回報計劃，首財季業績減輕了市場對於 2027 財年僅為一年性需求高峰的擔憂，並強化了英偉達從 GPU 供應商向全棧式 AI 工廠平台的轉型。 報告稱，新的業務劃分顯示英偉達不再僅僅是超大型雲端業者資本支出的故事。首財季超大型雲端業者收入達 380 億美元，按季增 12%，而 ACIE 收入 (AI 雲端、工業與企業) 達 370 億美元，按季增 31%，反映出非超大型雲端業者的 AI 工廠按季增長更快。市場傾向於透過超大型雲端業者的資本支出強度、ASIC 替代風險和客户集中度來辯論英偉達，但 ACIE 改變了這個討論框架。該行認為，超大型雲端業者證明了該架構的可行性，但 ACIE 可能成為更廣泛且更高質量的擴張市場。 招銀國際表示，Blackwell/Rubin 能見度與 Vera CPU 將英偉達的增長故事從 GPU 需求延伸至 AI 工廠平台的控制層。該行將 Vera 視為英偉達進軍 AI 智能體中 CPU 側控制層的舉措，其中 CPU 負責管理編排、工具使用、內存等，而 GPU 則負責推理與推論。綜合來看，Blackwell/Rubin 提供了多年的平台能見度，而 Vera 則將英偉達的變現能力從 GPU 擴展到更廣泛的 AI 工廠基礎設施。 該行亦持續看好全球 AI 基礎設施資本支出擴張下的國內 AI 受益者，包括光模組龍頭中際旭創 (300308.SZ)、PCB 廠商生益科技 (600183.SH) 以及數據中心電源廠商英諾賽科 (02577)。 ### 相關股票 - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md) - [NVDY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDY.US.md) - [NVDX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDX.US.md) - [XSD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XSD.US.md) - [NVDU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDU.US.md) - [NVDQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDQ.US.md) - [SMH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SMH.US.md) - [IGV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IGV.US.md) - [SOXX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXX.US.md) - [XSW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XSW.US.md) - [SOXL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXL.US.md) - [XLK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XLK.US.md) - [NVDL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDL.US.md) - [07788.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07788.HK.md) - [07388.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07388.HK.md) - [NVDD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDD.US.md) ## 相關資訊與研究 - [智能體重塑 AI 算力新秩序 CPU 或成英偉達下一個增長引擎](https://longbridge.com/zh-HK/news/287152761.md) - [招銀國際：英偉達向全棧式 AI 工廠平台轉型，看好中際旭創等國內 AI 受益者](https://longbridge.com/zh-HK/news/287316691.md) - [完美業績為何反遭拋售？英偉達繳納 “完美税”，估值邏輯生變](https://longbridge.com/zh-HK/news/287227259.md) - [AI 代理的 CPU 時代：x86 vs ARM](https://longbridge.com/zh-HK/news/287143827.md) - [由於 AI 芯片需求巨大，英偉達第一季度業績超出華爾街預期](https://longbridge.com/zh-HK/news/287136333.md)