--- title: "財報前瞻 | “AI 顛覆” 陰霾難散！股價腰斬後，賽富時迎來財報大考" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/287508104.md" description: "賽富時將於週三美股盤後公佈 2027 財年第一季度業績，市場預期 Q1 營收 110.5 億美元，同比增長 12%。近期，因 AI 技術對傳統雲軟件的衝擊，賽富時股價自 2025 年高點累計暴跌 51%。本次財報將檢驗賽富時的 AI 轉型成效，期權市場預計股價波動達 9%。" datetime: "2026-05-25T07:54:02.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/287508104.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/287508104.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/287508104.md) --- # 財報前瞻 | “AI 顛覆” 陰霾難散！股價腰斬後，賽富時迎來財報大考 智通財經 APP 獲悉，美國客户關係管理軟件 (CRM) 巨頭賽富時 (CRM.US) 將於週三美股盤後公佈 2027 財年第一季度業績。目前市場預期賽富時 Q1 營收達 110.5 億美元，同比增長 12%;調整後每股收益為 3.11 美元，高於上年同期的 2.58 美元。 近期華爾街深陷 “SaaS 行業 AI 顛覆危機 (SaaSpocalypse)” 焦慮，人工智能 (AI) 技術迭代對傳統雲軟件商業模式的衝擊讓整個行業估值持續承壓。賽富時的財報備受關注，因為它是頂級 SaaS 公司之一，並且是道瓊斯指數成分股公司。 賽富時股價走勢疲弱，自 2025 年高點累計暴跌 51%，今年迄今下跌 32%。期權市場數據顯示，本次財報或將引發賽富時股價上下波動 9%，多空博弈愈發白熱化，本次財報也因此成為檢驗賽富時 AI 轉型成色、終結市場分歧的關鍵分水嶺。 **過往業績韌性凸顯，Agentforce 成增長引擎** 賽富時 2026 財年第四季度業績超出預期，並公佈樂觀的業績指引。數據顯示，截至 1 月 31 日的第四季度，賽富時營收為 112 億美元，同比增長 12%;調整後每股收益為 3.81 美元，遠超市場預期的 3.04 美元。此外，公司剩餘履約義務 (RPO) 攀升至 724 億美元的歷史新高，表明儘管宏觀經濟環境有所放緩，但企業需求依然強勁。 AI 智能體平台 Agentforce 已成為賽富時整體 AI 戰略的核心支柱，也是驅動公司業務增長的核心動力。 2026 財年第四季度，Agentforce 年化經常性收入 (ARR) 達到 8 億美元，同比暴漲 169%，疊加 Data 360 後的 AI 產品組合年化收入同比增幅超 200%。公司管理層強調，第四財季超 60% 的新增訂單均來自現有客户，客户粘性與付費意願持續提升。在即將公佈的第一季度財報中，投資者將密切關注訂單簽約節奏、平均合同金額、項目落地部署進度，以此驗證 Agentforce 業績能否持續高增。 值得注意的是，賽富時近期與美國空軍達成 7200 萬美元的企業合作協議，標誌着公司 AI 工作流解決方案、Agentforce 智能體產品成功打入政府及監管部門，打開了全新的增量市場空間。 面向 2027 新財年，賽富時給出了大型軟件企業中相對樂觀的業績指引。公司預計 2027 財年全年營收將達到 458 億至 462 億美元，非 GAAP 營業利潤率將達到 34.3%，同時重申下半年有機增長速度將顯著提速。長期維度來看，公司錨定 2030 財年 630 億美元的營收目標，為 AI 驅動的長期成長邏輯提供堅實支撐。 **機構觀點分歧加劇，多空博弈白熱化** 財報前夕，華爾街機構觀點兩級分化，多空博弈愈發激烈。 空頭陣營以美銀為代表，該行最近重新覆蓋賽富時，予 “減持” 評級、160 美元目標價。分析師警告，賽富時正迎來 “AI 轉型引發的結構性變革”，後續或將面臨客户增速放緩、存量客户增值銷售空間受限等問題，且公司 AI 商業化 “前景黯淡”。與此同時，最近披露的監管文件顯示，橋水、激進投資者 Starboard Value 等機構選擇清倉離場。 相比之下，德意志銀行予賽富時 “買入” 評級，目標價為 255 美元，認為市場過度放大 AI 顛覆風險，低估了龍頭企業的轉型適應能力。此外，DNB Asset Management 將賽富時持倉規模增加了 25%;知名投資人邁克爾·伯裏也披露建倉賽富時，他認為近期股價下跌是受市場情緒影響，而非基於基本面因素。 整體而言，華爾街分析師看好賽富時。Visible Alpha 的數據顯示，在覆蓋賽富時的 20 名分析師中，有 14 位予 “買入” 評級，5 位予 “中性” 評級，僅有 1 位予 “賣出” 評級，平均目標價為 262 美元，較當前股價水平高出近 50%。 ### 相關股票 - [CRM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CRM.US.md) - [IGV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IGV.US.md) - [CLOU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CLOU.US.md) - [CRMG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CRMG.US.md) - [XSW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XSW.US.md) - [.DJI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.DJI.US.md) - [BAC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC.US.md) - [DB.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DB.US.md) - [DBK.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DBK.DE.md) - [BAC-Q.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-Q.US.md) - [BML-L.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-L.US.md) - [BAC-L.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-L.US.md) - [BAC-K.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-K.US.md) - [BML-H.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-H.US.md) - [BAC-N.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-N.US.md) - [BAC-E.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-E.US.md) - [MER-K.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MER-K.US.md) - [BAC-O.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-O.US.md) - [BML-G.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-G.US.md) - [BAC-M.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-M.US.md) - [BAC-B.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-B.US.md) - [BML-J.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-J.US.md) - [BAC-S.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-S.US.md) - [BAC-P.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-P.US.md) - [8648.JP](https://longbridge.com/zh-HK/quote/8648.JP.md) - [03KB.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03KB.DE.md) - [DPB.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DPB.DE.md) ## 相關資訊與研究 - [輝達軟體架構主管：AI 也會「物以類聚」！同模型寫履歷更易通過篩選系統](https://longbridge.com/zh-HK/news/287473622.md) - [美國銀行恢復覆蓋 Salesforce，給予「跑輸大市」評級，指 AI 浪潮帶來結構性衝擊](https://longbridge.com/zh-HK/news/286773609.md) - [美股 AI 熱潮下波動頻繁：谷歌股價滑落、馬斯克敗訴、輝達財報惹擔憂](https://longbridge.com/zh-HK/news/287165218.md) - [美股面臨 AI 補貼法案與高債殖利率挑戰，輝達財報引關注](https://longbridge.com/zh-HK/news/287018857.md) - [6/1 黃仁勳北流演講！誰最會飆？](https://longbridge.com/zh-HK/news/287477519.md)