--- title: "沃什時代到來！市場押注加息之際，貝萊德卻高呼 “降息有理”" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/287519384.md" description: "沃什時代到來！市場押注加息之際，貝萊德卻高呼 “降息有理”" datetime: "2026-05-25T09:58:44.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/287519384.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/287519384.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/287519384.md) --- # 沃什時代到來！市場押注加息之際，貝萊德卻高呼 “降息有理” 在沃什上週五正式宣誓就職美聯儲主席之際，市場正在定價美聯儲年內加息的可能性，貝萊德卻給出不同判斷。 貝萊德亞太區全球固定收益主管 Navin Saigal 在接受採訪時表示，**在沃什領導下，美聯儲具備轉向寬鬆的理由。** 當被問及加息可能性時，Saigal 直言：“如果你逼我在加息和降息之間做決定，我認為實際上有足夠的因素支持降息。” 他進一步指出，**就業市場可能承壓，因此政策選項更可能是維持不變或轉向降息。** 這一觀點與當前債券市場主流預期明顯背離。投資者普遍押注沃什將優先維護美聯儲在抑制通脹方面的信譽，而非響應美國總統特朗普對低利率的偏好。 交易員定價顯示，美聯儲幾乎肯定會在 12 月之前啓動加息週期，與三個月前市場預期進一步大幅降息的判斷形成明顯反轉。 ## **通脹壓力與收益率上行** 中東局勢動盪，尤其是伊朗衝突推高燃料及大宗商品價格，持續抬升通脹預期。這一變化直接強化了市場對加息的押注。 作為對政策最敏感的指標之一，兩年期美債收益率已從 3 月份的 3.36% 低點升至上週五的 4.12%，在波動中一度觸及 4.14%，創下一年多來的高位，並高出聯邦基金利率區間上限近 40 個基點。 與此同時，三十年期美債收益率上週曾短暫升至 5.2%，為 2007 年以來罕見水平，隨後回落至 5.06%。 市場預期的轉變，疊加美國經濟韌性與人工智能投資熱潮帶動的股市上漲，共同加劇了投資者的擔憂，即通脹可能在一段時間內維持在美聯儲 2% 目標之上。 ## **經濟結構變化與政策不確定性** Saigal 分析稱，**儘管人工智能相關投資為經濟提供支撐，但其背後邏輯在於以技術替代人力，這可能在未來對就業市場構成壓力**。他表示，**在未來約一年的時間裏，如果經濟走向缺乏清晰信號，“最安全的做法可能就是按兵不動”。** 與此同時，美聯儲內部立場也在發生變化。由特朗普任命的理事沃勒此前曾主張通過降息保護就業，但他在上週五表示，下一步政策同樣可能是加息。副主席傑斐遜及紐約聯儲主席威廉姆斯等官員也將在本週發表講話，進一步釋放政策信號。 特朗普則表示，希望沃什能夠獨立領導美聯儲，儘管他此前多次公開呼籲降低借貸成本。 利率預期變化已開始影響投資佈局。隨着收益率走高並逐步計入加息前景，包括 Capital Group 投資組合經理 Chitrang Purani 在內的部分機構投資者開始看好短期美債。 不過，**Purani 認為政策收緊門檻仍然較高**。他表示：“我確實認為加息的門檻依然相當高，因為**這屆美聯儲和沃什在採取下一步行動之前可能希望再多一點耐心，以充分了解通脹是如何傳導至勞動力市場和金融狀況的**。” 他補充稱，**在沃什領導下，美聯儲對經濟數據的反應方式預計不會出現實質性改變。** 除政策信號外，本週市場還將關注兩年期、五年期和七年期美國國債拍賣結果，以判斷投資者需求及利率路徑預期的變化。 ### 相關股票 - [BLK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BLK.US.md) - [BTX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BTX.US.md) - [BIT.RT*.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BIT.RT*.US.md) - [BDJ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BDJ.US.md) - [BSTZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BSTZ.US.md) - [BIT.RT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BIT.RT.US.md) ## 相關資訊與研究 - [傳貝萊德將於 SpaceX IPO 投資 50 至 100 億美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/286690679.md) - [金管會彭金隆：台灣投信業須做大規模 才能爭取區域金融中心地位](https://longbridge.com/zh-HK/news/287478270.md) - [聯儲局利率丨交易員押注沃什今年底前加息](https://longbridge.com/zh-HK/news/287396308.md) - [沃什時代即將開啟 美債殖利率飆升恐令川普願望落空](https://longbridge.com/zh-HK/news/286975616.md) - [債市押注聯儲局年內加息 中東局勢推高物價 沃勒放鷹指減息機會不大](https://longbridge.com/zh-HK/news/287415132.md)