--- title: "穆罕默德·埃爾 - 埃利安警告投資者在市場拋售期間不能再依賴央行來拯救市場" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/287535206.md" description: "穆罕默德·埃爾 - 埃裏安警告稱，投資者不再能夠依賴中央銀行在市場下行時進行救助，因為傳統的安全網正在消失。他強調，通貨膨脹和利率的 “長期高位” 環境正在形成，科技行業，尤其是受人工智能驅動的科技行業，正在支撐市場的韌性。儘管面臨宏觀經濟挑戰，標普 500 指數和納斯達克指數等仍顯示出年初至今的積極表現，反映出投資者對科技盈利的信心" datetime: "2026-05-25T11:58:37.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/287535206.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/287535206.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/287535206.md) --- # 穆罕默德·埃爾 - 埃利安警告投資者在市場拋售期間不能再依賴央行來拯救市場 著名經濟學家 **Mohamed A. El-Erian** 警告市場動態正在發生變化，投資者不再能夠依賴傳統的中央銀行干預來拯救表現不佳的資產。 ## **受限的中央銀行安全網** 根據 El-Erian 在 Substack 的一篇文章，全球經濟已進入一個複雜的環境，傳統的安全網正在消退。 他指出，依賴激進的監管救助或突然的 降息 的時代正在發生結構性變化，明確指出 “絕大多數發達國家 \[面臨\] 政策約束。” 這種變化使市場容易受到結構性和宏觀經濟波動的影響。 **另請閲讀：** **債券市場剛剛向 AI 牛市發出警告 — 美聯儲加息在即** ## **‘高位持續’ 現實轉變** 宏觀環境迫使投資者重新評估預期。就在幾個月前，市場共識 嚴重定價 美聯儲的降息。 然而，持續的需求和頑固的通脹數據顛覆了這些假設，迫使期貨市場堅決定價年末加息。 El-Erian 強調，投資者現在正在適應一個以 “高位持續” 的通脹、利率、赤字和結構性變化為特徵的 結構性轉變。 在正常的歷史週期中，這種明顯的鷹派轉變本應引發嚴重的市場恐慌，並推高主權債券收益率。然而，資本市場卻保持了韌性。 ## **人工智能與科技企業的重任** 市場不再依賴 貨幣政策緩衝，而是在私營部門創新中找到了新的支撐。企業實力，幾乎完全由人工智能（AI）的增長驅動，正在抵消更廣泛的宏觀經濟焦慮。 投資者正在大舉押注於令人矚目的科技表現，尤其是 **Nvidia Corp.** (NASDAQ: NVDA) 季度收入激增 和大規模回購公告。 El-Erian 強調，這個蓬勃發展的科技行業正在為更廣泛的金融體系承擔重任，他觀察到 “投資者 \[正在\] 大舉押注於 AI 的巨大潛力和強勁收益” 來推動市場前進。 ## **2026 年市場表現如何？** 截至目前，標普 500 指數上漲了 8.97%。同樣，納斯達克綜合指數上漲了 13.38%，道瓊斯指數年初至今上漲了 4.54%。 **SPDR S&P 500 ETF Trust** (NYSE: SPY) 和 **Invesco QQQ Trust ETF** (NASDAQ: QQQ)，分別跟蹤標普 500 和納斯達克 100，週五收盤上漲。SPY 上漲 0.39%，報 745.64 美元，而 QQQ 下跌 0.42%，報 717.54 美元。 與此同時，道瓊斯追蹤器 **State Street SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust** (NYSE: DIA) 週五上漲了 0.60%。 **另請閲讀：** **頂級經濟學家表示，特朗普對凱文·沃什的温和語氣暗示，鮑威爾的激烈分歧是 ‘個人的’，而非美聯儲的結構性問題** **_免責聲明：_** _本內容部分由 AI 工具生成，並由 Benzinga 編輯審核和發佈。_ 圖片來源：Andy Dossett via Imagn ### 相關股票 - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.SPX.US.md) - [.NDX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.NDX.US.md) - [.IXIC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.IXIC.US.md) - [IVV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IVV.US.md) - [QQQM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QQQM.US.md) - [IUSG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IUSG.US.md) - [QQQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QQQ.US.md) - [IGV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IGV.US.md) - [SPY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SPY.US.md) - [ONEQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ONEQ.US.md) - [MGK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MGK.US.md) - [VOO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VOO.US.md) - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md) - [.DJI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.DJI.US.md) - [DIA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DIA.US.md) - [NVD.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVD.DE.md) ## 相關資訊與研究 - [美股市場受地緣政治與科技繁榮影響，投資者需關注未來動態](https://longbridge.com/zh-HK/news/287454620.md) - [Fed 降息夢碎？5 年期與 30 年期美債利差創一年低點 華許時代利率恐在更高水準維持更久](https://longbridge.com/zh-HK/news/287559234.md) - [輝達軟體架構主管：AI 也會「物以類聚」！同模型寫履歷更易通過篩選系統](https://longbridge.com/zh-HK/news/287473622.md) - [6/1 黃仁勳北流演講！誰最會飆？](https://longbridge.com/zh-HK/news/287477519.md) - [市場本週注視美國通脹及經濟表現及日本東京物價表現 美國週一金融市場休市](https://longbridge.com/zh-HK/news/287472377.md)