<h2>關鍵點</h2>
<ul>
<li>國際貨幣基金組織和精算學會的研究表明，老齡化人口應導致債券收益率下降。</li>
<li>富達的研究警告稱，老齡化人口可能會推高利率（並降低債券價格）。</li>
<li>Vanguard Total Bond Market ETF 是一種低成本投資於超過 11,000 只債券的方式。</li>
<li>我們更看好的 10 只股票超過 Vanguard Total Bond Market ETF ›</li>
</ul>
<p>美國的人口正在老齡化。根據人口普查數據，到 2030 年，每五個美國人中就有一個將達到退休年齡。大多數嬰兒潮一代即將退休，隨後將有越來越多的 60 歲以上的 X 世代加入。</p>
<p>隨着老齡化的美國人離開勞動力市場，這對債券投資者、利率和貨幣價格意味着什麼？更多的退休老年人羣體會導致更低的通貨膨脹（和更低的債券收益率）還是更高的通貨膨脹（和更高的債券收益率）？沒有人能確定，但最近的研究提供了一些有趣的線索。</p>
<p><em><strong>人工智能會創造出世界上第一個萬億富翁嗎？</strong> 我們的團隊剛剛發佈了一份關於一家鮮為人知的公司報告，該公司被稱為 “不可或缺的壟斷”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的關鍵技術。<strong>繼續 »</strong></em></p>
<p>讓我們看看最新的研究，瞭解隨着人口老齡化利率會發生什麼變化——以及你今天可能想如何投資你的資金。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg2ODY2OS9nZXR0eWltYWdlcy0xMTgxMjY0MzU4LTEyMDB4ODAwLTViMmRmNzkuanBnfyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg2ODY2OS9nZXR0eWltYWdlcy0xMTgxMjY0MzU4LTEyMDB4ODAwLTViMmRmNzkuanBnfyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>看漲案例：老年人口購買更多債券</h2>
<p>首先，這是債券的樂觀 “看漲案例”。國際貨幣基金組織（IMF）2025 年經濟展望的研究表明，老齡化人口可能對債券投資者是個好消息。隨着人們年齡的增長，他們往往會儲蓄更多資金並降低風險偏好。他們在退休投資組合中花費更少的錢，購買更少的股票。</p>
<p>隨着美國人口的老齡化，這可能會導致對貸款的需求降低，而對債券交易所交易基金（ETF）的需求增加。這將推動利率下降，減少通貨膨脹，並對持有債券的投資者是個好消息——因為當利率下降時，債券價格會上漲。</p>
<p>精算學會 2020 年的一份報告支持了這一理論，即老齡化人口將導致債券收益率下降。它預測，在未來 45 到 50 年內，美國 10 年期國債收益率將降低 0.4%，20 年期國債收益率將降低 0.3%，這都是由於美國人口老齡化。</p>
<p>這可能過於樂觀。到 2026 年，投資者已經對美國政府借貸、伊朗戰爭和其他通貨膨脹風險感到擔憂。10 年期和 20 年期國債的收益率最近達到了接近 10 年高點的水平：</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vbWVkaWEueWNoYXJ0cy5jb20vY2hhcnRzLzdkNzQ3NWY1ZmQwMDk1YTA3NzYwOGZmMWI4YjJiMTI1LnBuZ38mdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vbWVkaWEueWNoYXJ0cy5jb20vY2hhcnRzLzdkNzQ3NWY1ZmQwMDk1YTA3NzYwOGZmMWI4YjJiMTI1LnBuZ38mdz03MDA"/></p>
<p>10 年期國債利率數據來源於 YCharts</p>
<h2>看跌案例：老年人口要求更多政府支出</h2>
<p>現在，讓我們考慮債券的悲觀 “看跌案例”。富達最近發佈了其季度市場更新，介紹了影響投資世界的主要趨勢。富達強調的一個主題是 “在老齡化人口中前所未有的債務水平”。政府在疫情期間大量借貸，而工作成年人和退休人員的比例正在下降——這使得支付社會保障和醫療保險等退休福利項目變得更加困難。</p>
<p>如果老年人口中年輕工作者減少，導致政府在醫療保健和養老金上的支出增加，這可能促使更多的政府借貸。這意味着發行更多的政府債券，這將推高債券收益率並壓低債券價格。這對債券投資者來説是個壞消息。</p>
<h2>如何在老齡化的美國投資債券？購買 BND。</h2>
<p>沒有人能確定政府借貸、利率或通貨膨脹接下來會發生什麼。這些因素會影響債券價格和貨幣的價值。但大多數為退休儲蓄的人，尤其是當他們接近退休年齡時，應該根據他們的年齡、時間跨度和風險承受能力持有一些債券。<strong>Vanguard Total Bond Market ETF</strong>（NASDAQ: BND）是將債券多樣化投資組合的好方法。</p>
<p>該債券 ETF 持有超過 11,000 只債券，涵蓋廣泛的美國國債、其他政府債券和投資級公司債券。在過去三年中，它的平均年回報（按淨資產值計算）為 3.46%。而該基金的費用比率極低：僅為 0.03%。無論未來發生什麼，Vanguard Total Bond Market ETF 都是你投資組合中最好的債券 ETF 之一。</p>
<h2>你現在應該購買 Vanguard Total Bond Market ETF 的股票嗎？</h2>
<p>在你購買 Vanguard Total Bond Market ETF 的股票之前，請考慮以下幾點：</p>
<p>_Motley Fool Stock Advisor_分析團隊剛剛確定了他們認為現在投資者應該購買的 <strong>10 只最佳股票</strong>……而 Vanguard Total Bond Market ETF 並不在其中。入選的 10 只股票在未來幾年可能會產生鉅額回報。</p>
<p>考慮一下 <strong>Netflix</strong> 在 2004 年 12 月 17 日進入這個名單時……如果你在我們推薦時投資了 1,000 美元，<strong>你將擁有 477,813 美元</strong>！* 或者 <strong>Nvidia</strong> 在 2005 年 4 月 15 日進入這個名單時……如果你在我們推薦時投資了 1,000 美元，<strong>你將擁有 1,320,088 美元</strong>！*</p>
<p>現在，值得注意的是_Stock Advisor_的總平均回報為 986%——相比之下，標準普爾 500 指數的回報為 208%。<strong>不要錯過最新的前 10 名單，加入由個人投資者為個人投資者建立的投資社區。</strong></p>
<p><strong>查看這 10 只股票 »</strong></p>
<p><em>*Stock Advisor 的回報截至 2026 年 5 月 25 日。</em></p>
<p><em>Ben Gran 在 Vanguard Total Bond Market ETF 中持有頭寸。Motley Fool 在 Vanguard Total Bond Market ETF 中持有頭寸並推薦該 ETF。Motley Fool 有披露政策。</em></p>
<p>本文件中表達的觀點和意見僅代表作者個人觀點，並不一定反映納斯達克公司的觀點。</p>

美國長期公司債 - Vanguard

美國債券綜合指數 ETF - iShares

20 年期以上美國國債 ETF - iShares

<p>研究表明，美國人口老齡化可能導致債券收益率下降，因為老年人增加儲蓄並降低風險偏好。然而，關於政府債務和支出上升的擔憂可能會抵消這一趨勢，進而推動債券收益率上升。對於希望投資債券的人士，推薦使用 Vanguard Total Bond Market ETF，該基金提供多樣化的投資組合且費用低廉。投資者應仔細權衡選擇，因為利率和通貨膨脹的未來仍然不確定</p>

<h2>Key Points</h2>
<div class="lb-trans"><h2>關鍵點</h2>
</div><ul>
<li>Research from the IMF and Society of Actuaries says that aging populations should lead to lower bond yields.</li>
<li>Fidelity research warns that aging populations could drive up interest rates (and lower bond prices).</li>
<li>The Vanguard Total Bond Market ETF is a low-cost way to invest in more than 11,000 bonds.</li>
<li>10 stocks we like better than Vanguard Total Bond Market ETF ›</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>國際貨幣基金組織和精算學會的研究表明，老齡化人口應導致債券收益率下降。</li>
<li>富達的研究警告稱，老齡化人口可能會推高利率（並降低債券價格）。</li>
<li>Vanguard Total Bond Market ETF 是一種低成本投資於超過 11,000 只債券的方式。</li>
<li>我們更看好的 10 只股票超過 Vanguard Total Bond Market ETF ›</li>
</ul>
</div><p>America's population is getting older. According to Census data, as of 2030, 1 in every 5 Americans will be of retirement age. Most of the baby boomers will soon be retired, to be joined by a growing cohort of age 60-plus Gen Xers.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國的人口正在老齡化。根據人口普查數據，到 2030 年，每五個美國人中就有一個將達到退休年齡。大多數嬰兒潮一代即將退休，隨後將有越來越多的 60 歲以上的 X 世代加入。</p>
</div><p>As aging Americans leave the workforce, what does that mean for bond investors, interest rates, and the price of money? Will a larger population of older, retired people lead to lower inflation (and lower bond yields) or higher inflation (and higher bond yields)? No one knows for sure, but recent research offers some intriguing clues.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着老齡化的美國人離開勞動力市場，這對債券投資者、利率和貨幣價格意味着什麼？更多的退休老年人羣體會導致更低的通貨膨脹（和更低的債券收益率）還是更高的通貨膨脹（和更高的債券收益率）？沒有人能確定，但最近的研究提供了一些有趣的線索。</p>
</div><p><em><strong>Will AI create the world's first trillionaire?</strong> Our team just released a report on the one little-known company, called an &#34;Indispensable Monopoly&#34; providing the critical technology Nvidia and Intel both need. <strong>Continue »</strong></em></p>
<div class="lb-trans"><p><em><strong>人工智能會創造出世界上第一個萬億富翁嗎？</strong> 我們的團隊剛剛發佈了一份關於一家鮮為人知的公司報告，該公司被稱為 “不可或缺的壟斷”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的關鍵技術。<strong>繼續 »</strong></em></p>
</div><p>Let's look at the latest research on what happens to interest rates as populations get older -- and how you might want to invest your money today.</p>
<div class="lb-trans"><p>讓我們看看最新的研究，瞭解隨着人口老齡化利率會發生什麼變化——以及你今天可能想如何投資你的資金。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg2ODY2OS9nZXR0eWltYWdlcy0xMTgxMjY0MzU4LTEyMDB4ODAwLTViMmRmNzkuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F868669%2Fgettyimages-1181264358-1200x800-5b2df79.jpg&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Bull case: Older population buys more bonds</h2>
<div class="lb-trans"><h2>看漲案例：老年人口購買更多債券</h2>
</div><p>First, here's the optimistic &#34;bull case&#34; for bonds. Research from the International Monetary Fund (IMF) 2025 Economic Outlook says that aging populations might be good news for bond investors. As people get older, they tend to save more money and reduce their risk appetite. They spend less money and buy fewer stocks in their retirement portfolios.</p>
<div class="lb-trans"><p>首先，這是債券的樂觀 “看漲案例”。國際貨幣基金組織（IMF）2025 年經濟展望的研究表明，老齡化人口可能對債券投資者是個好消息。隨着人們年齡的增長，他們往往會儲蓄更多資金並降低風險偏好。他們在退休投資組合中花費更少的錢，購買更少的股票。</p>
</div><p>As America's population gets older, this could bring lower demand for loans and higher demand for bond exchange-traded funds (ETFs). That would drive down interest rates, would reduce inflation, and would be good news for investors who own bonds -- because bond prices go up as interest rates go down.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着美國人口的老齡化，這可能會導致對貸款的需求降低，而對債券交易所交易基金（ETF）的需求增加。這將推動利率下降，減少通貨膨脹，並對持有債券的投資者是個好消息——因為當利率下降時，債券價格會上漲。</p>
</div><p>A report from 2020 by the Society of Actuaries supports this theory that aging populations will lead to lower yields on bonds. It predicts that in the next 45 to 50 years, U.S. 10-year Treasury bond yields will be 0.4% lower, and 20-year Treasury yields will be 0.3% lower because of America's aging population.</p>
<div class="lb-trans"><p>精算學會 2020 年的一份報告支持了這一理論，即老齡化人口將導致債券收益率下降。它預測，在未來 45 到 50 年內，美國 10 年期國債收益率將降低 0.4%，20 年期國債收益率將降低 0.3%，這都是由於美國人口老齡化。</p>
</div><p>That might be too optimistic. So far in 2026, investors are already acting worried about U.S. government borrowing, the Iran war, and other inflation risks. Yields for 10-year and 20-year Treasuries have recently reached levels close to their 10-year highs:</p>
<div class="lb-trans"><p>這可能過於樂觀。到 2026 年，投資者已經對美國政府借貸、伊朗戰爭和其他通貨膨脹風險感到擔憂。10 年期和 20 年期國債的收益率最近達到了接近 10 年高點的水平：</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vbWVkaWEueWNoYXJ0cy5jb20vY2hhcnRzLzdkNzQ3NWY1ZmQwMDk1YTA3NzYwOGZmMWI4YjJiMTI1LnBuZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fmedia.ycharts.com%2Fcharts%2F7d7475f5fd0095a077608ff1b8b2b125.png&amp;w=700"/></p>
<p>10 Year Treasury Rate data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>10 年期國債利率數據來源於 YCharts</p>
</div><h2>Bear case: Older population demands more government spending</h2>
<div class="lb-trans"><h2>看跌案例：老年人口要求更多政府支出</h2>
</div><p>Now, let's consider the pessimistic &#34;bear case&#34; for bonds. Fidelity recently published its Quarterly Market Update with top trends affecting the investment world. One theme that Fidelity highlighted is &#34;unprecedented debt levels amid aging demographics.&#34; Governments borrowed massively during the pandemic, and the ratio of working adults to retirees is dropping -- which makes it harder to pay for retirement benefit programs like Social Security and Medicare.</p>
<div class="lb-trans"><p>現在，讓我們考慮債券的悲觀 “看跌案例”。富達最近發佈了其季度市場更新，介紹了影響投資世界的主要趨勢。富達強調的一個主題是 “在老齡化人口中前所未有的債務水平”。政府在疫情期間大量借貸，而工作成年人和退休人員的比例正在下降——這使得支付社會保障和醫療保險等退休福利項目變得更加困難。</p>
</div><p>If an older population, with fewer young people working to pay taxes to support them, leads to higher government spending on healthcare and pensions, this could prompt more government borrowing. That means issuing more government bonds, which would drive up bond yields and drive down bond prices. This would be bad news for bond investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果老年人口中年輕工作者減少，導致政府在醫療保健和養老金上的支出增加，這可能促使更多的政府借貸。這意味着發行更多的政府債券，這將推高債券收益率並壓低債券價格。這對債券投資者來説是個壞消息。</p>
</div><h2>How to invest in bonds in aging America? Buy BND.</h2>
<div class="lb-trans"><h2>如何在老齡化的美國投資債券？購買 BND。</h2>
</div><p>No one knows for sure what's going to happen next with government borrowing, interest rates, or inflation. Those things drive the price of bonds and the value of money over time. But most people saving for retirement, especially as they get closer to retirement age, should own some bonds based on their age, time horizon, and risk tolerance. The <strong>Vanguard Total Bond Market ETF</strong>(NASDAQ: BND) is a good way to diversify your portfolio with bonds.</p>
<div class="lb-trans"><p>沒有人能確定政府借貸、利率或通貨膨脹接下來會發生什麼。這些因素會影響債券價格和貨幣的價值。但大多數為退休儲蓄的人，尤其是當他們接近退休年齡時，應該根據他們的年齡、時間跨度和風險承受能力持有一些債券。<strong>Vanguard Total Bond Market ETF</strong>（NASDAQ: BND）是將債券多樣化投資組合的好方法。</p>
</div><p>This bond ETF holds more than 11,000 bonds with a broad mix of U.S. Treasuries, other government bonds, and investment-grade corporate bonds. It's delivered average annual returns (by net asset value) of 3.46% for the past three years. And the fund's expense ratio is ultra-low: only 0.03%. No matter what happens in the future, the Vanguard Total Bond Market ETF ranks as one of the best bond ETFs to include in your portfolio.</p>
<div class="lb-trans"><p>該債券 ETF 持有超過 11,000 只債券，涵蓋廣泛的美國國債、其他政府債券和投資級公司債券。在過去三年中，它的平均年回報（按淨資產值計算）為 3.46%。而該基金的費用比率極低：僅為 0.03%。無論未來發生什麼，Vanguard Total Bond Market ETF 都是你投資組合中最好的債券 ETF 之一。</p>
</div><h2>Should you buy stock in Vanguard Total Bond Market ETF right now?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>你現在應該購買 Vanguard Total Bond Market ETF 的股票嗎？</h2>
</div><p>Before you buy stock in Vanguard Total Bond Market ETF, consider this:</p>
<div class="lb-trans"><p>在你購買 Vanguard Total Bond Market ETF 的股票之前，請考慮以下幾點：</p>
</div><p>The <em>Motley Fool Stock Advisor</em> analyst team just identified what they believe are the <strong>10 best stocks</strong> for investors to buy now… and Vanguard Total Bond Market ETF wasn’t one of them. The 10 stocks that made the cut could produce monster returns in the coming years.</p>
<div class="lb-trans"><p>_Motley Fool Stock Advisor_分析團隊剛剛確定了他們認為現在投資者應該購買的 <strong>10 只最佳股票</strong>……而 Vanguard Total Bond Market ETF 並不在其中。入選的 10 只股票在未來幾年可能會產生鉅額回報。</p>
</div><p>Consider when <strong>Netflix</strong> made this list on December 17, 2004... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, <strong>you’d have $477,813</strong>!* Or when <strong>Nvidia</strong> made this list on April 15, 2005... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, <strong>you’d have $1,320,088</strong>!*</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮一下 <strong>Netflix</strong> 在 2004 年 12 月 17 日進入這個名單時……如果你在我們推薦時投資了 1,000 美元，<strong>你將擁有 477,813 美元</strong>！* 或者 <strong>Nvidia</strong> 在 2005 年 4 月 15 日進入這個名單時……如果你在我們推薦時投資了 1,000 美元，<strong>你將擁有 1,320,088 美元</strong>！*</p>
</div><p>Now, it’s worth noting <em>Stock Advisor’s</em> total average return is 986% — a market-crushing outperformance compared to 208% for the S&amp;P 500. <strong>Don't miss the latest top 10 list, available with <em>Stock Advisor</em>, and join an investing community built by individual investors for individual investors.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>現在，值得注意的是_Stock Advisor_的總平均回報為 986%——相比之下，標準普爾 500 指數的回報為 208%。<strong>不要錯過最新的前 10 名單，加入由個人投資者為個人投資者建立的投資社區。</strong></p>
</div><p><strong>See the 10 stocks »</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>查看這 10 只股票 »</strong></p>
</div><p><em>*Stock Advisor returns as of May 25, 2026.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>*Stock Advisor 的回報截至 2026 年 5 月 25 日。</em></p>
</div><p><em>Ben Gran has positions in Vanguard Total Bond Market ETF. The Motley Fool has positions in and recommends Vanguard Total Bond Market ETF. The Motley Fool has a disclosure policy.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>Ben Gran 在 Vanguard Total Bond Market ETF 中持有頭寸。Motley Fool 在 Vanguard Total Bond Market ETF 中持有頭寸並推薦該 ETF。Motley Fool 有披露政策。</em></p>
</div><p>The views and opinions expressed herein are the views and opinions of the author and do not necessarily reflect those of Nasdaq, Inc.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文件中表達的觀點和意見僅代表作者個人觀點，並不一定反映納斯達克公司的觀點。</p>
</div>

Should an Aging America Make You Buy More Bonds or Fewer? Here Is What the Research Says.

nasdaq

美國中期國債 ETF - iShares

美國短期國債指數 ETF - iShares

短期公司債券 ETF - iShares

7-10 年美國國債 ETF - iShares

1-3年 美國國債 ETF - iShares

美國短期公司債 - Vanguard

美國投資級公司債 - iShares

美債市場指數 ETF - Vanguard

5-10 年公司債券 ETF - Charles Schwab

美國中期公司債 - Vanguard

組閤中期公司債券 ETF - SPDR

英偉達

英特爾

Getty Images

奈飛

NVIDIA Corporation

美國的老齡化是否應該促使你購買更多債券還是減少購買？研究結果是什麼