--- title: "佳合科技（920392）舉辦 2025 年度業績説明會 詳解增收不增利原因及未來增長點" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/287541259.md" description: "崑山佳合紙製品科技股份有限公司於 5 月 22 日召開 2025 年度業績説明會，董事長董洪江等高管出席。公司 2025 年營業收入為 7.38 億元，同比增長 13.74%，但淨利潤為 2055.38 萬元，同比下降 39.25%。主要原因包括一次性收益減少和政府補助減少。未來增長點包括深耕存量客户、拓展新市場、技術創新及海外市場佈局。" datetime: "2026-05-25T14:56:33.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/287541259.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/287541259.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/287541259.md) --- # 佳合科技（920392）舉辦 2025 年度業績説明會 詳解增收不增利原因及未來增長點 崑山佳合紙製品科技股份有限公司於 5 月 22 日採用網絡遠程的方式召開業績説明會，公司董事長董洪江先生、總經理陳玉傳先生、董事會秘書段曉勇先生、財務負責人蔣同東先生、保薦代表人曹宇先生共同出席，就投資者關心的問題進行了回答。 針對 2025 年度營業收入同比增長但淨利潤同比下降的原因，公司表示： “公司 2025 年營業收入為 7.38 億元，較上年同期增長 13.74%，主要原因為公司於 2024 年 4 月取得越南立盛控制權並自 5 月起將其納入合併範圍，上年同期僅合併其 8 個月的收入與，本期合併至 12 個月的收入。歸屬於上市公司股東的淨利潤為 2055.38 萬元，較上年同期下降 39.25%，主要原因系：（1）2024 年 4 月公司完成併購越南立盛取得其控制權時，產生’ 取得子公司的投資成本小於可辨認淨資產公允價值產生的收益’ 合計 1039.74 萬元，屬於一次性收益，本期未發生；（2）本期收到的政府補助少於去年同期。報告期內，歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益後的淨利潤為 1996.72 萬元，較上年同期增長 2.68%。” 關於未來業績增長點，公司展望包括： “一是堅持存量客户深耕與增量市場拓展相結合”“二是全資子公司廣德佳聯包裝科技有限公司隨着項目建設推進，產能逐步釋放，必將成為國內業務的新增長來源”“三是持續開展技術創新”“四是海外市場佈局方面，2025 年因併購越南立威實現全年並表，推動營業收入同比增長 13.74%。未來公司將依託現有越南基地，持續深耕已覆蓋的東南亞市場，配合下游客户的出海需求，穩定推進境內外業務的協同發展”“五是受益於綠色包裝產業政策支持”。 面對行業競爭，公司披露了核心競爭力與差異化策略： “公司長期服務於沃爾瑪、家得寶、勞氏、塔吉特、百思買、樂高等國內外知名品牌客户，連續五年獲得家得寶 ‘PARTNER OF THE YEAR’ 評價”“通過 ‘研發設計—定製生產—檢測配送—售後服務’ 的一站式服務體系”“公司堅持自主研發，在輕量化材料、高強度結構、色彩管理等方面持續進行技術攻關”“公司持續優化 ERP、MES 等系統，與華為雲合作實現數據上雲”“公司於 2024 年完成對越南立盛 26% 股權的收購，將其納入合併報表範圍，開始形成境內外協同的業務格局”。 關於 2025 年度經營活動現金流量淨額顯著增長，公司表示： “公司 2025 年度經營活動現金流量淨額為 4754.23 萬元，較上年同期增加 1914.25 萬元，增幅為 67.40%”，主要原因是營業收入增長及銷售商品收到的現金增加。 關於募投項目 “廣德佳聯包裝科技有限公司紙製品項目、柔印項目” 進展，公司表示： “已完成部分廠房（24228.19 平方米）的建設與驗收，該部分廠房已於 2023 年 10 月投產。2025 年，廣德佳聯實現主營業務收入 1.05 億元，同比增長 16.50%。報告期內，公司募集資金已全部使用完畢”“目前項目按計劃推進，各主體工程已完成，全部主體結構已封頂，後續工作重點為室內裝飾、機電設備及生產設備的安裝”。 關於併購越南立盛的整合效果，公司表示： “併購越南立盛是公司海外佈局的重要一步，基本達到了拓展業務增長空間的戰略預期。2025 年為該子公司首個完整納入合併報表的年度，對公司整體營業收入增長形成了積極貢獻，併成功進入樂高供應鏈體系，相關訂單已逐步落地。” 協同效應體現在市場與客户資源共享、業務運營與管理體系協同、技術與研發資源互通、產能與訂單協同四個方面。公司表示，“將繼續堅持聚焦主業、風險可控的原則，審慎研判符合公司長遠發展戰略的併購機會”。 關於成本管控和精益運營，公司介紹： 構建了以動態需求管控為核心的供應鏈運作機制，持續推進生產流程的標準化與質量控制閉環管理，並通過 ISTA 認證實驗室進行全維度運輸性能測試，強化全流程質量管控。 關於研發投入，公司披露： “2025 年度，公司研發投入總額為 1663.52 萬元，佔營業收入比例 2.25%”“報告期內，公司持有 36 項實用新型專利、3 項發明專利及 4 項軟件著作權”。未來研發將圍繞優化數字化管理系統、加強越南立盛研發協同、包裝輕量化及高強度材料應用等方向推進。 關於 2026 年第一季度增收不增利的原因，公司表示： “公司 2026 年一季度的營業收入為 1.78 億元，較上年同期增長 13.99%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為 276.68 萬元，較上年同期減少 46.74%”，主要原因系原材料價格上漲及市場競爭導致毛利率同比下降、銷售費用增加、信用減值損失增加。公司正積極推進成本傳導機制協商、加快廣德工廠產能爬坡、優化產品結構等改善措施。公司同時提示，“若原材料價格繼續上漲或市場競爭進一步加劇，公司毛利率仍可能承壓”。 同壁財經瞭解到，公司的主營業務為紙質包裝與展示產品的研發、設計、生產和銷售，公司為客户提供全方位的包裝與展示解決方案，可根據客户的需求量身定製、設計綜合包裝方案，提供精細化服務。 ### 相關股票 - [WMT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/WMT.US.md) - [HD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HD.US.md) - [LOW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/LOW.US.md) - [TGT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TGT.US.md) - [BBY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BBY.US.md) ## 相關資訊與研究 - [建大：印尼市場增温 越南廠打入美國新創電動車胎](https://longbridge.com/zh-HK/news/288572893.md) - [邁科 CSP 客户散熱模組開始出貨 帶動前 5 月營收 13 億元年增逾 1 成](https://longbridge.com/zh-HK/news/288830720.md) - [日本擬助菲強化油儲制度 將展開一系列調查](https://longbridge.com/zh-HK/news/288946955.md) - [台驊看運價波動加劇 料東南亞是下一階段成長新機會](https://longbridge.com/zh-HK/news/288812811.md) - [越南台塑河靜跌價、鋼價進到整理 牽動中鋼第 3 季與 7 月盤價](https://longbridge.com/zh-HK/news/288698000.md)