機構下調高股息入池標準至 3.5%！東方證券：關注兩類確定性，紅利資產受青睞

5 月 26 日午後，A 股跌幅擴大至 1%，半導體、光纖、軍工等方向跌幅居前。紅利質量 ETF 招商（159209）逆勢上漲 0.61%。

這一逆勢表現背後，折射出機構資金對高股息資產的持續青睞。據統計，截至 2026 年一季度，保險資金股票配置餘額達 3.84 萬億元，佔資金運用餘額的 9.7%，創近四年新高。股票和證券投資基金餘額合計約 5.9 萬億元，佔比 15.5%。值得關注的是，為了在低利率環境下獲取更具吸引力的確定性收益，機構對高股息資產的入池標準進行了下調，如有機構將股息率標準從去年的 4.0% 降至目前的 3.5%。

東方證券指出，市場風偏從中間往兩端回擺，投資主線在兩類確定性方向：一是低風偏投資者關注經營穩定和分工的確定性，如中盤風格的紅利資產；二是高風偏投資者關注增長的確定性，如 AI 製造及具有漲價確定性的週期品。

據瞭解，紅利質量 ETF 招商（159209）跟蹤中證紅利質量指數，以 “紅利 + 質量” 雙因子篩選機制篩選出兼具 “低估值”+“高質量” 雙重護城河的優質企業。截至 5 月 22 日，中證紅利質量全收益指數自 2013 年 12 月 31 日基日以來累計漲幅 575.17%，顯著跑贏中證紅利全收益 (311.64%) 及紅利低波全收益 (313.10%)，質量因子有效性得以驗證。