--- title: "Flowers Foods 2026 年第一季度財報電話會議：完整文字記錄" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/287614380.md" description: "Flowers Foods（紐約證券交易所代碼：FLO）公佈了 2026 年第一季度的財報，儘管在傳統麪包類別面臨挑戰，但仍超出預期。該公司專注於核心品牌，包括全國範圍內重新推出 Nature Zone，並通過提高生產效率和對沖措施來應對通貨膨脹。Flowers 重申了其 2026 年的指導方針，強調供應鏈效率和財務靈活性，以穩定業績並推動股東價值" datetime: "2026-05-26T09:51:31.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/287614380.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/287614380.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/287614380.md) --- # Flowers Foods 2026 年第一季度財報電話會議：完整文字記錄 Flowers Foods（紐約證券交易所代碼：FLO）於週五發佈了第一季度財務業績。以下是公司第一季度財報電話會議的文字記錄。 此內容由 Benzinga API 提供。有關全面的財務數據和文字記錄，請訪問 https://www.benzinga.com/apis/。 訪問完整電話會議請點擊 https://edge.media-server.com/mmc/p/aj8keue7/ ## 摘要 儘管頂線趨勢疲軟以及傳統麪包類別面臨挑戰，Flowers Foods 的底線業績仍超出預期。 公司專注於核心品牌，包括全國範圍內重新推出 Nature Zone，並在高端面包和蛋糕領域加強其市場地位。 通貨膨脹擔憂，特別是在商品和包裝方面，通過生產力措施和對沖進行管理，大部分核心商品已完全對沖至 2026 年。 公司重申了 2026 年的指導方針，得益於生產力提升和戰略舉措，如 Nature Zone 的重新推出。 管理層對穩定傳統麪包類別表示信心，並強調了改善供應鏈效率和財務靈活性的持續努力。 ## 完整文字記錄 **操作員** 大家好，感謝您的耐心等待。歡迎參加 Flowers Foods 2026 年第一季度業績電話會議。此時所有參與者處於僅聽模式。演講者發言後將進行問答環節。要在問答環節提問，您需要在電話上按星號 11。您將聽到自動消息，表示您的問題已被提出，若要撤回問題，請再次按星號 11。請注意，今天的會議將被錄音。我將把會議交給今天的第一位發言人，投資關係副總裁 J.T. Riggin，請開始。 **J.T. Riggin（投資關係副總裁）** 早上好。我希望大家有機會查看我們的財報，聆聽我們的準備發言，並查看早些時候在投資者關係網站上發佈的幻燈片演示。在今天的問答環節後，我們還將發佈此次電話會議的音頻重播。請注意，在此問答環節中，我們可能會對公司的業績做出前瞻性陳述。儘管我們認為這些陳述是合理的，但它們受到風險和不確定性的影響，可能導致實際結果與預期有重大差異。除了您在這些發言中聽到的內容外，Flowers Foods 業務相關的重要因素已在我們的 SEC 文件中詳細説明。我們還提供非 GAAP 財務指標，相關披露和調整在財報和我們網站幻燈片演示的末尾提供。今天與我一起的是 Ryals McMullen，董事長兼首席執行官，以及我們的首席財務官 Anthony Scaglione。Ryals，我把時間交給你。 **Ryals McMullen** 好的，謝謝 J.T. 大家早上好。我們的團隊在挑戰性的背景和季度內頂線趨勢疲軟的情況下繼續執行，底線業績超出預期。我們推進了對品牌組合、供應鏈和財務戰略的全面審查，我對我們在這方面取得的進展感到非常鼓舞。我們更加專注於核心品牌，包括全國範圍內重新推出 Nature's Own，同時繼續加強在健康食品領域的市場地位。我們還在高端面包和蛋糕類別中看到積極趨勢，幫助我們抵消了傳統麪包類別的持續疲軟。在此基礎上，我們採取了措施推動供應鏈的效率，同時進一步增強我們的資產負債表和財務靈活性。這些努力共同使我們能夠在長期內實現更穩定和可持續的增長與盈利。展望未來，我們將繼續專注於執行這一戰略，併為股東創造價值，感謝我們的團隊持續的關注和承諾。因此，Marvin，我們可以開始提問了，謝謝。 **操作員** 此時，我們將進行問答環節。提醒您，提問時需要在電話上按星號 11，並等待您的名字被宣佈。要撤回問題，請再次按星號 11。請稍等，我們正在整理問答名單。我們的第一個問題來自 Jim Solera-Stevens。您的線路已開啓。 **Jim Solera-Stevens** Anthony，早上好。感謝您接受我們的提問。我想先了解一下您對通貨膨脹的看法，考慮到自烏克蘭衝突開始以來商品價格的變化。 **Anthony Scaglione（首席財務官）** 您能否向我們介紹一下您對通脹的展望，自年初以來這一展望有何變化，以及您能分享的有關對沖計劃的任何細節，以及對今年剩餘時間的內部通脹預期？當然，我來回答。首先，請記住，我們的對沖計劃確實隨着年度的推進而逐步建立。因此，我們在計劃中的商品上幾乎完全對沖了今年剩餘時間的風險。展望未來，我們主要看到其他商品的壓力，以及油價對我們的分銷和樹脂的影響，這顯著影響了我們的包裝成本。這是我們年初時沒有預見到的成本問題。儘管如此，團隊正在尋找減輕這一增長的方法，包括包裝配置、替代方案以及其他生產力措施。因此，總體而言，我會説我們假設增長水平保持在高位，這已納入我們的展望中。但如果它們進一步上升，我們可能會考慮其他生產力措施來應對。 **吉姆·索萊拉 - 史蒂文斯** 特別是如果我們考慮生產力方面。您是在談論可以從銷售、一般和行政費用中削減的成本嗎？是減少促銷支出，還是在毛利方面找到其他效率？您能否向我們解釋一下您認為這些抵消措施將如何在模型中體現？ **安東尼·斯卡利昂（首席財務官）** 我認為這主要會來自銷售、一般和行政費用。至於我們在某些包裝方面取得的進展，顯然這將是與進入銷售成本相關的生產力。 **操作員** 很好。我會把問題轉給下一個。謝謝。請稍等，我們的下一個問題即將到來。下一個問題來自德意志銀行的史蒂夫·鮑爾斯。請開始提問。 **史蒂夫·鮑爾斯（德意志銀行股票分析師）** 非常感謝。也許只是跟進吉姆的問題，您能否對 2026 年剩餘時間內您現在看到的更高的柴油和包裝成本進行量化或描述？如果成本保持高位，您能否考慮一下我們現在在 2027 年累積的通脹有多少？ **安東尼·斯卡利昂（首席財務官）** 是的。我們還沒有開始我們的規劃過程。我們剛剛開始為 2027 年啓動這一過程，因此我無法單獨提供更多信息。顯然，關於我們在 2026 年展望 2027 年時需要解決的許多因素有很多權衡。正如我提到的，我們大多數核心商品的影響最大部分已經完全對沖。因此，我們對進入下半年的展望感到相當樂觀。但正如我提到的，關於油價，這確實是兩個城市的故事。油價對消費者的影響，以及我們將從消費者情緒中獲得的影響，我們顯然正在關注以價格點提供價值，確保滿足消費者需求。在輸入方面，主要影響的是樹脂，這與油沒有直接的相關性，而是下游影響。正如我之前提到的，我們正在尋找通過生產力來驅動一些下半年的阻力，這一切都已納入我們對指導方針的重申中。 **史蒂夫·鮑爾斯（德意志銀行股票分析師）** 好的。謝謝。然後，安東尼，既然您提到了股息重置，您將釋放大約 1 億美元的現金，我認為這可以將槓桿率降低約 0.2 倍，如果完全用於此。這是正確的表述方式嗎？我們應該如何看待這筆額外現金在去槓桿與其他再投資優先事項之間的分配？ **安東尼·斯卡利昂（首席財務官）** 我認為您説得對。在分配方面，顯然，我們的首要任務是去槓桿，目標是在 2027 財年結束時槓桿率低於三倍。因此，我們將其視為股息重置的主要槓桿，同時繼續投資於品牌，類似於我們本季度重新推出 Nature's Own 時所做的。 **史蒂夫·鮑爾斯（德意志銀行股票分析師）** 是的，是的。如果我可以再問一個關於重新推出的問題。Ryals，這與您的整體戰略非常契合，考慮到消費者的需求，簡單成分、非轉基因、大規模營銷推廣。在這一切背後，您對未來兩到三個季度的期望是什麼？成功的標準是什麼，無論是在銷售速度還是家庭滲透率方面。您如何看待這次重新推出的影響，以及它可能如何幫助改變有機增長的軌跡？ **瑞爾斯·麥克穆倫** 是的，當然。好問題。首先，我想説我們對此感到非常興奮。這是一個巨大的轉變，團隊花了很多努力來完成這一點。重新配方，去掉了三分之一的成分，基本上成為全國範圍內最乾淨的傳統麪包標籤，並且經過非轉基因驗證。這對我們來説是一個大事件。這需要大量投資，當然，正如我們所説，我們有 360 度的營銷活動支持這一點。藉助約翰·塞納的名氣，我們實際上昨天剛剛推出了這個活動。你們中的一些人可能已經看到了成功的樣子。顯然，傳統麪包類別一直是我們的軟肋。我們已經談論了幾個季度這個問題。其他業務在高端和價值端表現相當不錯。但傳統麪包大約佔我們品牌零售的 38%。所以這是一個對我們來説很重要的細分市場。你知道，穩定這一類別的部分，史蒂夫，我會把它描述為成功。因此，至少，穩定傳統麪包的銷量對業務的推動作用將超過我們可以採取的任何其他措施。現在，確實存在滯後。我不指望這會立即產生影響。你知道，當你開始這樣的營銷活動時，你必須等六個月到一年才能回頭看看它的有效性。但我確實認為，隨着營銷支出的增加，提升了可見度，記住 Nature's Own 在這個類別中擁有最高的忠誠度，它是第一品牌，我們有第一的 SKU，吸引消費者的注意力，並通過提供與消費者產生共鳴的屬性將他們帶回這個細分市場。對我來説，這就是最終推動我們成功的因素。但直接回答你的問題，對我來説，成功就是穩定傳統麪包的銷量。 **史蒂夫·鮑爾斯（德意志銀行股票分析師）** 好的，非常感謝你的觀點。這非常有幫助。感謝你。 **操作員** 謝謝。請稍等，我們的下一個問題即將開始。下一個問題來自傑富瑞的斯科特·馬克斯。你的線路現在開放。 **斯科特·馬克斯（傑富瑞股票分析師）** 早上好，大家。非常感謝你們回答我們的提問。首先我想問的是，在準備的發言中，你多次提到了一些消費者壓力和對收入的預期，認為這些壓力會持續一段時間。所以我想知道你們在年度指導中嵌入了哪些關於銷量與定價的假設，我們應該如何考慮在這一年中的節奏？ **安東尼·斯卡利昂（首席財務官）** 我們沒有。好問題。我們不對銷量進行指導，但我們的指導假設隨着年度的推進，銷量的比較會變得更容易。我們確實看到下半年與我在準備發言和上次電話中提到的一些輸入成本相關的成本增加。但我們預計將繼續保持良好的間接費用和其他成本管理，以幫助減輕一些未對沖的輸入風險。因此，我認為，我們不指望從銷量的角度恢復，但隨着年度的推進，我們確實有更容易的比較。 **斯科特·馬克斯（傑富瑞股票分析師）** 明白了，感謝你的解釋。另一個問題是關於促銷環境；你在準備的發言中提到了一些關於你認為不可持續的更激烈的促銷環境的內容。我認為你提到了一些市場中改善的趨勢，促銷活動有所緩解。想知道你能否深入探討一下，並幫助我們理解，是什麼支持你認為競爭對手會減少促銷的觀點，以及我們應該考慮這種不理性的環境會持續多久？ **瑞爾斯·麥克穆倫** 沒錯。首先，我想説的是，我們以前經歷過這樣的時期。這不是我們的第一次 rodeo，正如他們所説的。我們以前見過這種情況。過去通常沒有持續性。我想我們都熟悉這個國家目前似乎面臨的可負擔性問題，尤其是最近油價的飆升。你知道，昨天一家大型零售商對消費者情緒減弱的評論。我們看到密歇根州的消費者信心報告創下歷史新低。因此，這是一個令人擔憂的問題，我們必須找到應對的方法。話雖如此，我們還是採取了長期的視角。我們公司致力於建立強大的品牌，為消費者提供顯著的價值。當我説價值時，我並不是指過於依賴價格。我是指為消費者提供質量、優質服務、創新和差異化。這是我們的策略。我們將繼續執行。話雖如此，我知道你們一直在關注共享和交易量的動態。我想提醒大家，我們去年年底確實進行了提價，短期內價格差距仍然比我們希望的要大，這在一定程度上影響了我們的交易量表現，特別是在傳統麪包類別中。然而，我們在第一季度確實減少了一些促銷和營銷支出，因為我們在為 Nature Zone 的大規模重新推出儲備乾粉。因此，隨着我們在今年剩餘時間的推進，我們的日曆將開始回暖到更正常的水平。我預計這些市場份額趨勢將開始改善，實際上在一些渠道中，我們已經看到價格差距開始縮小到更正常的水平，我們已經開始看到這些市場份額的改善。 **Scott Marks（傑富瑞的股票分析師）** 感謝來電者。我會轉達的。 **操作員** 謝謝。請稍等，我們的下一個問題。下一個問題來自 BNV 巴黎評論的 Maximilian Part，您的線路已開啓。 **Maximilian Part** 謝謝。感謝您的提問。您提到您在 2026 年的對沖數量基本上是覆蓋的。我不確定這是否包括柴油燃料。我認為它不包括運輸。那麼，您能談談這些成本上升對您的損益表的影響，以及您在這方面對 26 年的展望中包含了什麼嗎？ **Anthony Scaglione（首席財務官）** 這完全包含在我們的展望中。正如我提到的，您是對的，柴油確實對我們的車隊產生影響。但請記住，從 DSD 網絡的角度來看，這部分成本實際上在我們的合作伙伴那裏，而不是説我們忽視它，但這並不是會在我們的損益表上直接反映的內容。至於我們正在考慮的對沖計劃，未來可能會對沖這部分內容，但並未包含在我們的指導中。因此，目前與石油影響相關的一切，實際上是雙重的，既涉及分銷方面，也涉及樹脂方面，完全包含在我們提供的指導中。 **Maximilian Part** 好的。有沒有辦法為投資者提供一些背景，以便了解我們所談論的規模，即鑑於自您第四季度結果以來發生的一切變化，您現在正在努力緩解多少額外成本？ **Anthony Scaglione（首席財務官）** 我想説，有很多因素需要考慮，正如我提到的，我們在包裝方面有生產力措施，這是一個在年初我們沒有預期成本增加的領域。正如您可以想象的那樣，我們有庫存正在以更低的成本消耗。我認為在下半年與石油及其衍生品相關的阻力大約是 2 到 3 美分。 **Maximilian Part** 好的，明白了。然後類似的思路。但我只是想結束這個思路，因為自您給出指導以來，頂線環境變得更加具有挑戰性，正如您所提到的。我們剛剛討論了這些關鍵商品成本的上升。聽起來您説您在很多方面都得到了保障。下半年會有一些額外成本，但您仍在重申展望。我只是想了解是什麼讓您能夠這樣做。聽起來可能是對生產力的可見性更高，但還有其他我遺漏的內容嗎？ **Anthony Scaglione（首席財務官）** 是的，我會把這個交給 Rawls。我認為我們重申信心的基礎有幾個方面。Nature's Own 的重新推出、下半年推出的多種半條麪包的擴展，這是我們看到良好增長的領域，以及我們在健康零食和更健康選擇方面的持續增長。正如 Ralph 所提到的，價格促銷環境的穩定。因此，我們在下半年假設了很多內容在我們的指導中。但我們也在關注與商品成本上升相關的利潤壓力。我們也意識到短期內會有利潤壓力，我們在 ERN 中對我們的營銷投資非常明確。因此，我們已經捕捉到我們認為所有相關輸入以及與年餘額相關的所有有利因素。 **Maximilian Part** 好的，非常感謝。我可以就此結束。 **操作員** 謝謝。請稍等，我們的下一個問題。再次提醒，要提問，您需要在電話上按星號 11。我們的下一個問題來自 Sterbian and Co. 的 Mitchell Pinera，您的線路已開啓。 **Mitchell Pinera（Sterbian and Co. 的股票分析師）** 是的。早上好。在成本管理方面，你知道，你們的供應鏈節省，這是否是你們成本努力的全部，或者你們是否還在考慮一些固定資產或產能的變化？所以有沒有更實質性的內容可以分享？ **Ryals McMullen** 平台？是的。Mitch，早上好。我認為 Anthony 講得很好。顯然，在銷售、一般和行政費用（SG&A）方面有成本機會，我們預計今年會有生產力提升。我首先想表揚團隊在成本管理方面的努力。坦率地説，在過去兩三年裏，我認為他們在困難的環境中管理我們的成本做得非常出色，尤其是在整體供應鏈優化工作方面。今年沒有預期會有重大變化，Mitch，但正如我們過去討論的那樣，這在我們的長期計劃中。 **Mitchell Pinera (Sterbian and Co.的股票分析師)** 好的。那麼關於資本支出（CapEx），你知道，1.15 億到 1.25 億。你能詳細説明一下這些資金今年將如何使用嗎？當然。 **Anthony Scaglione (首席財務官)** 我想我在上次電話中提到過。可以這樣理解，大約每個烘焙廠的維護費用在 200 萬美元左右。因此，這應該被視為一個持續的基礎，因為我們繼續在烘焙廠的維護措施中提供生產力指標，約為 200 萬美元。剩餘的資本支出將用於增長，我們看到在產品線擴展方面有機會，可以為客户創造額外的價值，以及生產力措施。所以這就是我對資本支出指導的分類方式。 **Mitchell Pinera (Sterbian and Co.的股票分析師)** 好的，那麼我想最後一個問題關於食品服務。你能談談你們的食品服務業務的情況嗎？當然。 **Ryals McMullen** 你知道，我認為就像其他一切一樣，Mitch，消費者面臨壓力。因此，確實有一些客流壓力。正如你所知道的，我們在過去幾年中做了很多工作來改善我們的食品服務業務的盈利能力。這種情況仍在繼續。所以我會説，最近它在整體收入方面表現得更好。因此，我們相信我們有一個非常穩固的食品服務業務，正如你所知道的，這是一個規模化的業務，我們將繼續努力發展它。 **Mitchell Pinera (Sterbian and Co.的股票分析師)** 你看到有什麼改善嗎？還是説只是同樣的壓力，可能會預期到你在品牌零售方面看到的潛在改善？ **Ryals McMullen** 是的，我的意思是，正如我所説的，最近在整體收入方面確實有所改善。而且，過去幾年我們所做的盈利能力工作確實帶來了回報，因為盈利能力比以前好得多。我認為我們將關注整體餐廳客流量以及趨勢的走向，考慮到消費者今天所感受到的整體通貨膨脹壓力。 **Mitchell Pinera (Sterbian and Co.的股票分析師)** 好的，好的，這就是我所有的問題。非常感謝。 **操作員** 謝謝。謝謝。謝謝。我確定目前沒有進一步的問題。現在我將把時間交給 Ryals McMullen，董事長兼首席執行官，進行結束髮言。 **Ryals McMullen** 好的，非常感謝大家今天抽出時間參加我們的問答環節。我們非常感謝您對我們公司的關注。和往常一樣，我們期待下個季度再次與您交談。 **免責聲明：** 本文檔僅供信息參考。雖然我們努力確保準確性，但此自動轉錄可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閲公司的 SEC 文件和官方新聞稿。公司參與者和分析師的聲明反映了他們在本次電話會議日期的觀點，可能會隨時更改，恕不另行通知。 ### 相關股票 - [FLO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FLO.US.md) ## 相關資訊與研究 - [Flowers Foods（FLO）的清潔標籤轉型和股息削減是否會重新定義其長期戰略計劃？](https://longbridge.com/zh-HK/news/287461345.md) - [聚焦降槓桿與品牌煥新，Flowers Foods 目標 2027 財年末槓桿率降至 3 倍以下](https://longbridge.com/zh-HK/news/287399065.md) - [今日頭條關聯智領星辰更名麪包星辰](https://longbridge.com/zh-HK/news/289436048.md) - [特朗普稱自己喜歡通貨膨脹 分析人士警告美國 K 型經濟風險加劇](https://longbridge.com/zh-HK/news/289448116.md) - [通貨膨脹達到三年高點，突顯出美國人面臨的負擔能力挑戰](https://longbridge.com/zh-HK/news/289341003.md)