--- title: "在所有人都關注 NVIDIA 的同時，有 5 只股票在人工智能競賽中取得勝利" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/287645006.md" description: "TradeSmith 的 Keith Kaplan 指出五隻有望受益於人工智能基礎設施繁榮的股票，重點關注內存、光子學、冷卻、電力和電網領域。主要參與者包括美光科技（Micron Technology）在高帶寬內存方面，Coherent Corp.在光子學領域，Vertiv Holdings 在熱管理方面，Constellation Energy 在發電方面，以及對電網改進的關注。這些公司有望利用到 2025 年主要科技公司預計在人工智能基礎設施上投資 7000 億美元的機會" datetime: "2026-05-26T13:40:00.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/287645006.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/287645006.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/287645006.md) --- # 在所有人都關注 NVIDIA 的同時，有 5 只股票在人工智能競賽中取得勝利 目前市場上最大的增長故事並不是發生在芯片製造商身上，而是在它們之下的一層。 TradeSmith 的首席執行官 Keith Kaplan 最近幾個月一直在繪製他所稱的 AI 建設的 “瓶頸”——即萬億美元需求與無法快速供應的世界之間的物理瓶頸。他的論點是：這一輪 AI 週期中最大的財富不會流向那些顯而易見的參與者，而是流向那些這些參與者無法運作的公司。 獲取 **Micron Technology** 的提醒： ## 7000 億美元的問題 到 2025 年底，美國四大超大規模雲服務商——微軟 NASDAQ: MSFT、Alphabet NASDAQ: GOOGL、亞馬遜 NASDAQ: AMZN 和 Meta Platforms NASDAQ: META——預計將在 AI 基礎設施上花費超過 7000 億美元。這個數字到 2027 年將接近 1 萬億美元，並且根據 NVIDIA NASDAQ: NVDA 在最近一次財報電話會議上分享的預測，未來三到五年內的總經濟影響可能達到 3 到 4 萬億美元。 這筆錢並不是投入軟件，而是投入到足球場大小的建築、千兆瓦級的電力系統和尚不存在的輸電線路中。可以把它看作是需求通過一根非常狹窄的管道被擠壓：無論上游有多少水，流量都取決於瓶頸的允許程度。 Kaplan 確定了五個這樣的瓶頸，併為每個瓶頸推薦了一隻股票。 ## 存儲器：芯片中的芯片 高帶寬內存（HBM）是使 GPU 實際運作的關鍵。 沒有它，AI 芯片無法工作。Micron Technology NASDAQ: MU 是美國唯一的 HBM 生產商，其 2025 年的產量在年初之前就已經完全售罄。2026 年的產能也已經大部分承諾。 隨着 NVIDIA 將其 Rubin 芯片從 HBM3E 轉向 HBM4，Micron 在供應鏈中的地位只會進一步加強。年收入預計將達到 580 億美元，淨收入已經達到 240 億美元。Kaplan 認為這是一個三到五年的持有機會，下一次財報將在 6 月 24 日發佈，作為需求走向的早期信號。 ## 光子學：芯片之間的光速 當數據離開一個芯片時，它必須與成千上萬的其他芯片進行通信，而銅線無法跟上。解決方案是硅光子學：光通過光纖以銅線無法匹敵的速度傳輸。 Coherent Corp. NYSE: COHR 是光學收發器的領先供應商，這些收發器使這一切成為可能，將電信號轉換為光脈衝並在 AI 集羣中的每個連接處反向轉換。今年早些時候，NVIDIA 在 Coherent 中投資了 20 億美元，Kaplan 認為這表明該公司在下一階段 AI 建設中的核心地位。 ## 熱管理：防止過熱 高端 AI 芯片現在每個的功耗高達 1200 瓦特。 如果在一個機架中放置 72 個這樣的芯片，其熱輸出相當於一個小公寓，而空間僅有冰箱大小。空氣冷卻無法應對。直接到芯片的液體冷卻可以以相同流量的效率傳輸熱量，是空氣的 3500 倍。 Vertiv Holdings NYSE: VRT 已經為大多數大型超大規模建設提供其冷卻分配單元。市值超過 1000 億美元，年收入超過 100 億美元，這不是一個投機性的名字——而在陣亡將士紀念日前一週超過 10% 的回調，Kaplan 認為這是在 7 月 29 日財報發佈前的一個吸引入場點。 ## 發電：核能重新上線 一個 AI 數據中心現在消耗的電力相當於一箇中型城市。Meta 的 Hyperion 設施目前的運行功率為 2 吉瓦，預計將擴展到 5 吉瓦。滿足這種基礎負荷需求，全天候 24 小時意味着需要天然氣和核能。這兩者都在蓬勃發展。 Constellation Energy NASDAQ: CEG 是美國最大的核能運營商，擁有 21 個反應堆，並於 2024 年 9 月與微軟簽署了一項為期 20 年的協議，以使三里島重新上線。Constellation 正在投資 16 億美元來恢復該工廠並提供 835 兆瓦的專用容量。 購買核能的買家變化説明了問題：十年前，最大的買家是公用事業公司。今天，他們是軟件公司。亞馬遜與 Talen Energy NASDAQ: TLN 簽署的為期 17 年、價值 180 億美元的電力採購協議，突顯了大型科技公司在鎖定基礎負荷供應方面的積極行動。 該股票在過去三個月內持平，Kaplan 認為這是在早期 8 月財報發佈前的整合，而不是論點破裂的跡象。 ## 電網：最後一公里需要最長時間 即使發電廠建成，將電力輸送到數據中心也可能需要數年時間。變壓器的交貨時間已經從 12 個月延長到兩年半。重型燃氣輪機的交貨時間長達七年。在一些北弗吉尼亞的公用事業區域，2024 年後提交的項目的電網連接至少要到 2028 年才能可用。 Eaton Corporation NYSE: ETN 已經解決了這個問題超過 100 年。變壓器、開關設備、電力分配——連接每個數據中心與實際電網的基礎設施。 數據中心現在是 Eaton 增長最快的終端市場，該公司擁有多年的訂單積壓，市值為 1480 億美元，年收入接近 300 億美元。過去三個月，該股票基本持平，Kaplan 認為這是在悄然積累。下一次財報：8 月 4 日。 ## 仍處於早期階段的五年超級趨勢 存儲支出在超大規模預算中的佔比在短短兩年內從 8% 轉變為 30%。到 2030 年，美國數據中心可能佔全國電力消費的 17%，而今天僅為 4%。這些不是低聲耳語的預測——這些數字已經在重塑整個經濟的資本配置。 大多數投資者問的問題是他們是否錯過了機會。Kaplan 的看法是：遠未如此。股票可能上漲，但基礎設施尚未建立。這個差距正是機會所在。 ## 你現在應該投資 1000 美元在美光科技嗎？ 在考慮美光科技之前，你需要聽聽這個。 MarketBeat 每天跟蹤華爾街頂級評級和表現最佳的研究分析師及其推薦給客户的股票。MarketBeat 已經識別出五隻頂級分析師悄悄建議客户現在購買的股票，以便在更廣泛的市場注意到之前……而美光科技並不在名單上。 雖然美光科技目前在分析師中獲得了買入評級，但頂級分析師認為這五隻股票更值得購買。 在這裏查看這五隻股票 ### 相關股票 - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md) - [MU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MU.US.md) - [MSFT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFT.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOGL.US.md) - [AMZN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AMZN.US.md) - [META.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/META.US.md) - [COHR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/COHR.US.md) - [VRT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VRT.US.md) - [CEG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CEG.US.md) - [TLN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TLN.US.md) - [NVD.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVD.DE.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOG.US.md) ## 相關資訊與研究 - [多份報告示警：AI 無法辨識心理危機，甚至恐讓狀況惡化](https://longbridge.com/zh-HK/news/287981840.md) - [AI 飆股輪動比 0050 更兇猛 主動式 ETF 能否成下一波台股主旋律？](https://longbridge.com/zh-HK/news/287877814.md) - [ACCA 調查丨 53% 香港受訪者憂 AI 影響自己工作崗位](https://longbridge.com/zh-HK/news/287861863.md) - [人工智能丨中國傳籌建 AI 詞元期貨市場](https://longbridge.com/zh-HK/news/287908763.md) - [AI 改寫購物決策，SHOPLINE 推官方 MCP 和全新 AI 核心產品](https://longbridge.com/zh-HK/news/287890634.md)