--- title: "世紀互聯集團第一季度財報電話會議亮點" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/287648830.md" description: "世紀互聯（NASDAQ: VNET）報告了 2026 年第一季度的強勁業績，淨收入增長 19.8%，達到人民幣 26.9 億元，主要受批發收入增長 58.1% 的推動。公司獲得了總計 519 兆瓦的新訂單，主要由於人工智能的需求。世紀互聯計劃在未來一年交付 516 兆瓦，並維持全年資本支出指導為人民幣 100 億元至 120 億元。公司還計劃通過房地產投資信託（REIT）項目實現至少人民幣 20 億元的收入" datetime: "2026-05-26T14:08:41.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/287648830.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/287648830.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/287648830.md) --- # 世紀互聯集團第一季度財報電話會議亮點 - VNET 集團股票是一項税收虧損出售的投資機會 VNET 集團 NASDAQ: VNET 表示其 2026 年第一季度的業績受到批發互聯網數據中心業務快速擴張的推動，管理層指出與人工智能相關的需求上升和新的大規模訂單是主要的增長催化劑。 輪值總裁劉莎莎表示，公司在年初取得了 “強勁的業績”，得益於其雙核心戰略和超大規模 2.0 框架的執行。總淨收入同比增長 19.8%，達到人民幣 26.9 億元，而調整後的 EBITDA 增長 30.6%，達到人民幣 8.915 億元。 運營財務高級副總裁張彼得表示，批發收入首次成為公司最大的收入類別，在本季度超過了零售收入。 ## 批發業務推動增長 VNET 的批發收入同比增長 58.1%，達到人民幣 10.6 億元，張彼得將其主要歸因於 NOR 校園 01 和 NOR 校園 02A 的活動。零售收入增長 5.4%，達到人民幣 10.2 億元，而非 IDC 業務收入增長 0.3%，達到人民幣 6.066 億元。 劉莎莎表示，截至 3 月 31 日，服務中的批發容量環比增加 18 兆瓦，達到 907 兆瓦。客户使用的批發容量增加 64 兆瓦，達到 687 兆瓦，使利用率提升至 75.7%，比上個季度提高 5.6 個百分點。她表示，增加主要是由於 NOR 校園 02A 和 NHB 校園 03 的客户快速入駐。 公司的成熟批發容量利用率達 93.8%。截至季度末，總批發資源容量為 2.48 吉瓦。正在建設中的容量增加到 516 兆瓦，年初至今的預承諾率為 85.8%。VNET 還報告了 697 兆瓦用於短期未來開發和 359 兆瓦用於長期未來開發。 零售 IDC 服務容量從上個季度的 49,863 個機櫃增加到 50,170 個機櫃。零售利用率保持穩定在 64.1%，每個零售機櫃的月度經常性收入略微增加至人民幣 9,448 元。 ## 人工智能需求推動新訂單 劉莎莎表示，VNET 在 2026 年迄今獲得了總計 519 兆瓦的新訂單，其中包括三份總計 517 兆瓦的批發訂單。公司在大北京地區的不同數據中心收到了來自一位互聯網客户的兩份訂單，分別為 110 兆瓦和 400 兆瓦。大北京地區的另一家數據中心獲得了一份來自本地服務客户的 7 兆瓦訂單。 公司還在多個零售數據中心從本地服務、互聯網和 IT 服務行業的客户那裏獲得了約 2 兆瓦的新零售訂單。 劉莎莎表示，持續的政策支持人工智能相關倡議以及對高質量數據中心資源的需求正在為行業帶來順風。她還表示，由於公用事業和電力配額的限制，核心地區的有效供應仍然有限，這使得擁有現有資源儲備和項目部署的運營商受益。 在回應摩根士丹利分析師湯姆·唐的提問時，管理層表示，約 500 兆瓦的新訂單預計將在未來兩到三年內交付，從 2026 年到 2028 年，第一批預計在 2026 年下半年交付。管理層表示，這些訂單預計將在未來三年內對 EBITDA 產生積極影響，但並未改變公司 2026 年的資本支出指導。 ## 交付計劃和資本支出 VNET 在第一季度交付了 18 兆瓦的容量。劉莎莎表示，公司交付計劃偏重於下半年。VNET 目前有八個數據中心在建，其中七個位於大北京地區，一個位於長江三角洲。 公司計劃在未來 12 個月內交付 516 兆瓦，其中約 250 兆瓦將在 2026 年第二和第三季度交付，約 266 兆瓦將在 2026 年第四季度和 2027 年第一季度交付。劉莎莎表示，這些容量大部分分配給公司的烏蘭察布 IDC 園區，以滿足批發客户的需求。 張彼得表示，第一季度資本支出為人民幣 19.1 億元，大部分支出用於批發 IDC 擴張。VNET 維持其 2026 年全年資本支出指導為人民幣 100 億元至 120 億元，張彼得表示，這旨在支持計劃在 2026 年交付 450 兆瓦至 500 兆瓦的目標。 管理層還討論了公司的資產貨幣化努力。張彼得表示，兩項私人 REIT 項目於 3 月在上海證券交易所上市，合計發行規模約為人民幣 63.6 億元，企業價值與 EBITDA 的倍數約為 13 倍至 14 倍。他表示，VNET 預計在本財年將從 REIT 相關舉措中實現至少人民幣 20 億元的現金收益。 ## 流動性、債務和指導 VNET 報告本季度淨經營現金流入為人民幣 1.737 億元。排除與資本交易相關的人民幣 1.191 億元的所得税和其他一次性項目，張彼得表示，淨經營現金流入將為人民幣 2.928 億元。 截至 3 月 31 日，VNET 的現金及現金等價物、受限現金和短期投資總額為人民幣 88 億元。張彼得表示，公司淨債務與調整後上季度年化 EBITDA 的比率為 3.8，而總債務與調整後上季度年化 EBITDA 的比率為 6.1。調整後的過去 12 個月 EBITDA 與利息的覆蓋比率為 5.8。 公司重申了其 2026 年全年的展望。VNET 預計： - 總淨收入為人民幣 115 億元至 118 億元，同比增長 15.6% 至 18.6%。 - 調整後 EBITDA 為人民幣 35.5 億元至 37.5 億元，同比增長 19.2% 至 25.9%。 ## 戰略投資者和擴張計劃 劉表示，寧德時代的關聯公司已與山東高速控股集團的子公司簽署了股份購買協議，計劃收購 VNET 約 38.1% 的股份，預計在今年第四季度完成交易。她提到，公司在技術創新、供應鏈和下一代人工智能數據中心開發方面與寧德時代有潛在的戰略協同。 在問答環節中，管理層表示潛在的合作領域包括 AIDC 能源存儲、供應鏈資源和高壓直流技術。管理層還表示，VNET 將繼續追求綠色和低碳數據中心的發展，並評估與山東高速控股集團的合作機會。 關於定價，管理層表示，優質 AIDC 資源的需求在第一季度和第二季度持續強勁。客户正在簽署長期合同以確保資源，管理層預計價格將保持穩定，如果供需動態改善，價格可能會上漲。 管理層表示，VNET 正在積極探索內蒙古、長江三角洲以及東數據、西計算的關鍵樞紐的額外資源，目標是獲取千兆瓦級別的資源。公司還表示，正在評估包括東南亞和其他地區在內的海外資源，以響應關鍵客户的詢問。 VNET 還表示，作為優化資本結構、支持長期戰略發展和拓寬國際投資者基礎的努力的一部分，正在探索潛在的香港上市的可行性，但管理層表示任何相關計劃仍在評估中。 ## 關於 VNET 集團 NASDAQ: VNET VNET 集團有限公司 NASDAQ: VNET 是中國領先的運營商中立互聯網數據中心（IDC）服務提供商。公司成立於 1999 年，總部位於北京，提供全方位的基礎設施解決方案，以支持不斷增長的數字經濟。其核心產品包括數據中心託管、管理託管、網絡連接和災難恢復服務，旨在滿足企業和互聯網內容客户的性能和可靠性要求。 公司的產品組合涵蓋私有云、公共雲和混合雲部署，使客户能夠按需擴展計算資源。 _此即時新聞提醒由敍事科學技術和 MarketBeat 的金融數據生成，旨在為讀者提供最快的報道和公正的覆蓋。如對本故事有任何問題或意見，請發送郵件至 contact@marketbeat.com。_ ## 你現在應該投資 1,000 美元於 VNET 集團嗎？ 在考慮 VNET 集團之前，你需要聽聽這個。 MarketBeat 每天跟蹤華爾街頂級評級和表現最佳的研究分析師及其推薦給客户的股票。MarketBeat 已識別出五隻股票，頂級分析師正在悄悄地向客户推薦在更廣泛市場注意到之前立即購買……而 VNET 集團並不在名單上。 雖然 VNET 集團目前在分析師中被評為持有評級，但頂級分析師認為這五隻股票更值得購買。 查看這五隻股票 ### 相關股票 - 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