Monro 2026 年第四季度財報電話會議：完整文字記錄

Monro（纳斯达克股票代码：MNRO）于周三举行了第四季度财报电话会议。以下是会议的完整记录。

此内容由 Benzinga API 提供。有关全面的财务数据和记录，请访问 https://www.benzinga.com/apis/。

完整的财报电话会议可在 https://events.q4inc.com/attendee/978204147 获取。

摘要

Monro 报告第四季度销售额下降 7.2%，降至 2.738 亿美元，受门店关闭和可比门店销售下降 2.4% 的影响。

公司专注于战略举措，如增强数字营销、优化客户关系管理和改善门店运营，以提高客户获取和留存率。

毛利率提高 90 个基点，达到 33.9%，尽管材料和租赁成本上升，但技术人员的劳动成本降低。

Monro 正在实施一项绩效改善计划，重点关注商品销售效率、客户体验和降低关税风险。

管理层对 2027 财年持乐观态度，预计尽管当前市场面临挑战，但可比门店销售将实现同比增长。

完整记录

主持人

各位女士、先生，早上好，欢迎参加 Monro Inc.的 2026 财年第四季度及全年财报电话会议。此时，所有参与者均处于静音状态。稍后我们将进行问答环节，届时会提供相关说明。如果在会议期间需要帮助，请按电话键盘上的星号后跟 1。请注意，此次电话会议正在录音，未经公司许可，不得全部或部分复制。我现在想介绍 Monro 的投资者关系副总裁 Felix Wexler，请您开始。

Felix Wexler（投资者关系副总裁）

谢谢大家。大家好，感谢您参加今天早上的电话会议。在我们开始之前，请注意，在此次会议中，我们将提到一份可在我们 网站的投资者部分 上获取的演示文稿。如果我可以请您关注第 2 页的免责申明，我想提醒参与者，我们的演示文稿中包含了一些关于 Monro 未来表现的前瞻性声明。实际结果可能与我们今天的评论所暗示的结果有实质性差异。可能影响未来结果的最重要因素已在 Monro 向 SEC 提交的文件和我们的财报中列出。公司不承担更新或修订任何前瞻性声明的意图或义务，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因，法律要求的情况除外。此外，在今天的电话会议中，管理层的声明包括对某些非 GAAP 财务指标的讨论，这些指标旨在补充而不是替代可比的 GAAP 指标。此类补充信息与可比 GAAP 指标的调节已作为今天演示的一部分和我们财报的一部分包含在内。接下来，我想将电话会议交给 Monro 的总裁兼首席执行官 Peter Fitzsimmons。

Peter Fitzsimmons（总裁兼首席执行官）

感谢 Felix，也感谢大家的参与。今天能和大家在一起非常高兴。今天早上，我想向大家更新我们在 Monro 的进展以及我们在过去一年中尽管面临挑战的第四季度，仍然持续建立的势头。今天我的发言将集中在您们已经熟悉的三项关键绩效改善举措上，这些举措正在推动盈利的客户获取和激活、改善我们基于门店的客户体验和销售效果，以及提高商品销售生产力，包括减轻关税风险。之后，我将简要提及我们的财政第四季度业绩，因为我们继续实施我们的绩效改善计划，以提升 Monro 的运营、推动盈利能力并增加股东回报。让我们从推动客户获取和激活开始，查看第 3 页。在第四季度，我们继续通过调整数字营销支出、进一步优化我们的客户关系管理（CRM）外展和优化对 830 多家门店的呼叫中心支持来完善我们的营销计划。由于自去年 7 月首次推出数字营销以来，我们收集了大量信息，我们今天对如何调整广告支出有了更深入的了解。我们使用行业标准和公司特定的指标来确定我们的营销支出在哪里产生最大影响。我们的目标不仅是继续吸引新客户到我们的门店，还要提高我们留住现有客户的能力，特别是那些对 Monro 价值最高的客户。需要提醒的是，这些是多年来多次光顾我们的回头客，他们选择我们是因为我们提供满足他们车辆需求的轮胎和汽车售后服务。我们还增强了分配适当广告方式的能力，即数字、CRM 和其他媒体，以及特定内容（如轮胎、前端减震器等），以满足特定市场或客户需求。例如，在一个地区进行额外的轮胎营销，在另一个地区增加油品流量，通过 CRM 进行跨品类营销，即针对我们已经识别出的特别有吸引力的多服务需求客户进行刹车、轮胎和油品的推广。这不需要我们增加当前的营销支出，我们的优化努力可能会削减当前的支出。九个月前，我们的营销工作在整个门店网络中是相似的。现在，我们具备了根据各种区域需求定制我们方法的能力。现在，让我们讨论一下我们正在做的事情，以改善客户体验和门店的销售效果。我们的 ConfiDrive 检查工具已成为我们客户体验转型的基石。我们成功地将其使用扩展到几乎每一辆进入我们服务区的客户车辆，确保在我们整个网络中进行全面的车辆评估。在第四季度，我们加大了对技术人员的培训力度，以确保这些关键检查的完成和准确性。ConfiDrive 流程使我们的门店经理能够向客户提供关于车辆状况的透明信息。我们的目标是帮助客户识别和优先处理他们需要做的事情，以保持车辆安全。我们的 ConfiDrive 流程旨在通过质量诊断建立与客户的信任，并通过图片真实展示需要关注的区域。安全、信任和道路上的信心是我们希望为客户提供的。这种透明度不仅仅是为了建立信任，而是从根本上改变客户对汽车服务的看法。当客户能够通过详细的视觉文档准确理解我们所看到的内容时，它消除了历史上困扰我们行业的怀疑。此外，除了 ConfiDrive，我们还进一步开发了我们的地区经理工具包，正如我们在最近的财报电话会议中所描述的，以更精确地识别哪些杠杆可以拉动以产生增量销售、改善毛利率或仅仅调整人员配置。我们相信，这使我们能够将分析从简单识别销售趋势演变为更全面的视角，了解如何通过使我们的地区经理更好地指导每个门店团队来改善门店贡献。这些工具，加上我们不断提高现场团队的质量和能力，将使我们能够随着时间的推移推动销售改善和更高的门店贡献。例如，我们最近向大约 150 家门店推出了增强版地区经理工具包。此增强版专注于在表现不佳的门店中发现毛利机会，并使我们能够在地方层面调整运营表现。我们对许多这些门店位置所看到的利润改善感到鼓舞。我们预计这一过程将在我们进一步推广这一举措时改善整个网络的门店盈利能力。现在让我们转向商品销售，包括减轻关税风险。在第四季度，我们几乎完成了对门店轮胎库存的重置，转向更专注的产品组合和与客户需求相一致的产品，这在挑战性的市场环境中得到了客户的共鸣。新的产品组合帮助我们应对客户向低成本四级和开盘价轮胎的持续转变，这一趋势继续对整个行业施加压力。在第四季度，我们将重点转向改善我们零部件类别的产品组合和产品，应用战略类别管理框架来开发以消费者为中心的产品和服务。这不仅仅是将产品放在货架上，而是确保我们在客户需要时有合适的产品可用，并且有强大的库存和按需库存可用。我们产品组合进展的一个关键驱动因素是我们与供应商合作伙伴的加强。我们与核心供应商加强了战略关系，同时与我们的供应商基础合作，提高库存可用性，以确保门店始终保持充足的库存。我们正在投资新的需求和库存规划能力，这使我们能够在扩大门店和同日可用性的同时，更精确地管理供应。这种平衡需要复杂的预测和快速响应能力，而我们仍在建立这些能力，以应对潜在的价格调整。我们继续与供应商密切合作，以了解和管理在这一极其动态的环境中成本。与过去一样，我们预计将为我们提供的服务提供具有竞争力的价格，同时考虑市场条件。我们密切关注新关税可能对产品成本的影响，以及中东地区持续的地缘政治紧张局势，并积极制定战略定价方案，以保护盈利能力，同时保持竞争力。我们特别关注在轮胎和油品这两个关键流量驱动类别中扩大我们的市场份额，但我们是在一个消费者明显继续推迟在高价类别（如轮胎）上支出的环境中进行的。这创造了一个具有挑战性的动态，我们需要在管理利润压力的同时推动销量。定价将继续是我们在努力保持客户价值和利润表现之间的正确平衡时的关键杠杆。现在让我简要提及我们的财政第四季度业绩，Brian 将在稍后提供更具体的细节。查看我们演示材料的第 4 页，我们的第四季度面临挑战，可比门店销售下降了 2%。这一表现反映了我们在全方位服务汽车售后市场中所面临的困难运营环境，但它也展示了我们在面对重大逆风时运营改善的韧性，正如我们认为其他轮胎销售商的情况一样，可比门店销售下降的主要原因是轮胎单位的持续疲软，这一趋势始于财政一月并持续整个季度。我们在本季度经历了 5% 的轮胎单位下降，我们认为这与更广泛的行业趋势一致。由于消费者继续推迟在高价类别上的支出，并转向低成本替代品，我们的轮胎类别受到压力。此外，财政二月带来了额外的挑战，因为我们地理区域内的严重冬季天气迫使临时关闭门店，并显著减少了客户流量。与其他汽车服务公司所经历的情况类似，极端天气扰乱了正常的服务模式，使客户在本应是繁忙的冬季维护期无法上路。然而，随着我们在季度中的推进，我们看到了改善。财政三月的可比门店销售和轮胎单位显示出逐步改善。部分恢复了二月天气干扰的影响，门店流量也逐步改善，使我们有信心尽管面临挑战，服务的潜在需求仍然存在。在本季度，我们最重要的成就之一是我们在门店网络中对轮胎展示的转型。这不仅仅是外观上的变化。我们从根本上重新构想了如何向客户展示轮胎选项，使选择过程更加直观，并与客户的需求和预算相一致。尽管整体销售面临挑战，但我们的高毛利服务类别继续为许多全方位服务的客户提供价值，并强化了我们作为全方位服务提供商的实力。这一能力证明了我们的门店团队有效利用 ConfiDrive 来识别和传达客户的服务需求。当客户能够看到他们车辆状况的文档证据时，他们更有可能在必要的维护和修理上花费。即使在支出受限的环境中，我们的毛利表现也是一个亮点，同比扩展了 90 个基点，达到了 33.9%。这一改善表明我们的劳动力在应对成本压力和消费者偏好向低级产品转变的过程中实现了生产力提升。重要的是，尽管面临销售逆风，我们在整个季度保持了营销投资。尽管在不确定时期减少营销支出可能是诱人的，但我们坚信，在困难时期撤回营销支出将对我们的长期增长目标产生反效果。我们的客户需要知道我们在这里，并随时为他们提供服务，特别是在经济不确定性使他们在汽车支出上更加挑剔的时候。需要提醒的是，Monro 在财政 2026 年首次实现了三年来的可比门店销售正增长，关闭了 145 家无法达到我们绩效预期的门店，并显著改善了我们的库存状况。尽管第四季度考验了我们的决心，但我们财政 2026 年的全年业绩也验证了我们的战略举措随着时间的推移运作良好，并使我们能够在市场条件改善时抓住机会。尽管我们的业务在四月份反弹，可比门店销售几乎增长了 1%，但我们五月的月初可比销售下降了约 3%。我们认为主要原因是某些客户由于最近的油价上涨以及其他相关成本的增加而感受到的经济压力。在我将电话交给 Brian 之前，我想花一点时间说，没有我们在 1115 家门店中超过 6000 名宝贵团队成员的努力，这些进展都是不可能的。他们每天都在执行这些举措，实施 ConfiDrive 检查，与客户进行关于必要维修的艰难对话，并保持服务卓越。尽管面临挑战的宏观经济环境，他们在这一转型期间的承诺是卓越的。过去一年，我们还显著加强了我们的领导团队，增加了关键人才，并在商品、营销、门店和财务等领域内部晋升。这些新增人员不仅仅是建立了职位，他们提升了我们的能力，并为长期存在的挑战带来了新的视角。我们今天的领导层深度远比我们开始这一转型时要强大得多。最后，我们在轮胎和服务类别中在一些地区所看到的进展，进一步证明了我们能够为客户创造显著价值，我们相信这将转化为销售和利润增长。接下来，我将把时间交给 Brian，他将提供 Monro 第四季度业绩的概述、强劲的财务状况以及关于财政 2027 年的更多信息。

Brian

布莱恩，谢谢你，彼得，大家早上好。第四季度的销售额下降了 7.2%，降至 2.738 亿美元。这主要是由于在 2026 财年第一季度关闭了 145 家表现不佳的门店，以及持续营业门店的可比店销售额下降了 2.4%。作为参考，1 月份的可比销售额增长了 1%，2 月份下降了 5%，我们在 3 月份结束时下降了 2%。我们的轮胎类别下降了 2%，主要是由于该季度轮胎单位销量下降了 5%。毛利率较去年增加了 90 个基点。这主要是由于技术工人的劳动成本占销售额的比例降低，部分被材料成本和占销售额比例更高的租赁成本所抵消。总运营费用为 9810 万美元，占销售额的 35.8%，而去年同期为 1.211 亿美元，占销售额的 41.1%。下降主要是由于去年同期与某些自有和租赁资产相关的 2250 万美元的更高门店减值成本，690 万美元的关闭 145 家表现不佳门店的成本降低，以及 180 万美元的管理重组和过渡成本的减少。这些部分被 690 万美元的增加的市场营销成本以支持我们的销售额和 270 万美元的与顾问相关的运营改善计划的成本所抵消。第四季度的运营亏损为 520 万美元，占销售额的负 1.9%。相比之下，去年同期的运营亏损为 2380 万美元，占销售额的负 8.1%。调整后的运营亏损（非 GAAP 指标）为 260 万美元，占销售额的负 0.9%，而去年同期的调整后运营收入为 140 万美元，占销售额的 0.5%。净利息支出降至 410 万美元，而去年同期为 440 万美元。这主要是由于加权平均债务的减少。所得税收益为 260 万美元，实际税率为 28.6%，而去年同期的所得税收益为 680 万美元，实际税率为 24.3%。实际税率的年同比差异主要与未确认的税收利益的减少以及其他调整的影响有关，这些对税前亏损的变化没有显著影响。净亏损为 660 万美元，而去年同期的净亏损为 2130 万美元。稀释后每股亏损为 0.23 美元，而去年同期的稀释后每股亏损为 0.72 美元。调整后的稀释后每股亏损（非 GAAP 指标）为 0.16 美元，而 2025 财年第四季度的调整后稀释后每股亏损为 0.09 美元。请参阅我们今早的财报新闻稿以及财报演示文稿附录中的第 9、10 和 11 页，了解有关 2026 财年第四季度排除项目的调整后运营亏损和收入、调整后净亏损和调整后稀释后每股亏损的详细信息。如第 6 页所强调的，我们的财务状况良好。我们在 2026 财年产生了 7000 万美元的运营现金流。我们的应付账款与库存比率在 2026 财年末为 202%，而在 2025 财年末为 178%。我们收到了 300 万美元的剥离收益，投资了 3200 万美元用于资本支出，支付了 3900 万美元的融资租赁本金，并分配了 3500 万美元的股息。关于我们关闭门店的房地产处置，我们继续推进这些地点的房地产退出过程，其中包括 40 家自有门店。在 2026 财年，我们成功退出了 72 个租约，并出售了 26 个地点，累计收益为 2500 万美元。这使我们剩余 47 家门店在未来几个季度有潜在的变现机会。在第四季度末，我们的净银行债务为 4500 万美元，信用额度下的可用资金约为 4.1 亿美元，现金及现金等价物约为 1500 万美元。现在，转向我们对 2027 财年全年的预期，在第 7 页上，我们预计在 2027 财年实现同比可比店销售增长，主要得益于我们的绩效改善举措。我们预计我们的门店优化计划将在 2027 财年第一季度减少总销售额约 900 万美元。考虑到持续的成本通胀，我们预计 2027 财年的毛利率将与 2026 财年保持一致。我们预计销售、一般和行政费用将增加，因为我们将投资于额外的市场营销以支持销售增长。我们预计将产生足够的现金流，并拥有充足的流动性来支持我们在 2027 财年的资本配置优先事项。我们有一系列潜在的机会，包括但不限于资产出售、业务再融资、战略收购和运营改善或公司出售。我们处于早期阶段，正如这种过程的典型情况，没有设定完成战略审查的截止日期或明确时间表，也不能保证审查将导致任何特定交易或其他战略结果。除非我们认为进一步披露是适当或必要的，否则我们不打算对此过程进行进一步的公开评论。我们仍然专注于为客户提供优质服务，同时探索所有选项以最大化股东价值。因此，请注意，今天通话的目的是讨论我们的第四季度和 2026 财年的财务结果，以及我们对 2027 财年全年的预期，我们要求您将问题集中在这些主题上。至此，我将把时间交给操作员进行提问。

主持人

谢谢。要提问，请按电话键盘上的星号，然后按一。如果您改变主意，请按星号，然后按二。在准备提问时，请确保您的设备在本地未静音，以便每个人都有时间与管理团队交流。请限制自己提问一个问题，最多可以有一到两个后续问题。我们的第一个问题来自 Stevens 的 Thomas Wendler。您的线路已开启，请继续。

Thomas Wendler

谢谢，大家早上好。这个问题想问 Tom，我想先了解一下您目前在零售材料成本方面的观察。您是否看到由于原油价格上涨而导致的价格上涨？那么，您对这些成本最终流入材料成本以及对您毛利的影响有什么预期？

Peter Fitzsimmons（总裁兼首席执行官）

当然。谢谢你的提问，Tom。我想大家可能都知道，油价可能会上涨，因此我们预计这会产生影响。我们与所有供应商的关系都非常良好，我们正在关注，如我们在演示中所说的，可能会看到其他通货膨胀或投入成本的上涨，我们准备根据需要进行调整，以继续盈利。

Thomas Wendler

很好，谢谢。那么，关于财政第一季度 Q27，正如您提到的，您在四月份看到了一些强劲的表现，但五月份看起来有点疲软，您能否提供更多关于流量和票价方面的驱动因素的说明？

Peter Fitzsimmons（总裁兼首席执行官）

好吧，正如我们所指出的，以及我们从行业动态中了解到的，某些客户确实面临压力。这对我们的业务的影响是，我们在四级轮胎方面的销量有所增加。我想指出，我们在销售一级轮胎方面也表现良好。因此，与过去相比，这里存在一个杠铃效应。这是一个因素。我们知道，我们提供的轮胎和服务的组合对客户是有价值的。他们可能在过去一个月或两个月中推迟了一些维护，但我们在全国多个地区仍然看到显著的强劲表现。因此，我们乐观地认为，随着时间的推移，我们将度过当前的不确定性，我们的服务价值将继续对客户产生强大影响。

Thomas Wendler

很好。我可以再快速问一个问题吗？实际上，您提到的四级轮胎的交易情况。您能否提供一下四级轮胎在 Q26 中占比的百分比，并提醒我们一级轮胎和四级轮胎之间的价格差异？

Brian

当然，没问题。Brian，你想回答这个问题吗？是的，我们在 Q4 中的四级轮胎占比大约为 30%。作为参考，去年同期大约为 25%。所以，正如 Peter 所说，我们在四级轮胎类别中看到了增长。不同级别之间的价格差异通常在 20 到 30 美元之间。

Peter Fitzsimmons（总裁兼首席执行官）

好的，谢谢大家。我很感激你们的详细解答。是的，谢谢，Tom。

主持人

谢谢。我们的下一个问题来自 Wells Fargo 的 David Lance。David，您的线路已开启，请继续。

David Lance（股票分析师）

嘿，早上好，大家，谢谢你们回答我的问题。考虑到第二季度的同比数据下降，假设大约 1% 左右。想知道您能否详细说明一下您对全年正增长的预期驱动因素。

Peter Fitzsimmons（总裁兼首席执行官）

嗨，David，谢谢你的提问。我们认为，结合我们的各项举措、市场营销、商品销售和门店表现，使我们能够在全年实现正的同店销售。这是我们的目标没有改变。因此，尽管当前市场的现实干扰了时机，但我们仍然预计全年会产生正的同比增长。明白了，这很有帮助。然后，您知道，SDNA 的支出预计会同比增加。所以想知道您能否谈谈全年 Q1 到 Q4 的情况。是的，绝对可以。David，谢谢你的提问。正如你所知道的，我们的市场营销在 Q3 和 Q4 的同比增长非常明显。因此，我认为在 Q3 我们会超过那部分额外支出。所以，我会说，在上半年可能会有更多的 SGA 压力，直到我们超过那部分市场营销支出。明白了，这很有帮助。然后您能否也拆分一下本季度的票价流量？当然。票价上涨了中高水平，而流量则下降了高单数。

David Lance（股票分析师）

谢谢。

Peter Fitzsimmons（总裁兼首席执行官）

谢谢。欢迎您。

主持人

我们的下一个问题来自 Jeffrey 的 Brett Jordan。您的线路已开启，请继续。

Brett Jordan

嗨，Brad。早上好，大家。在第七页，您提到现金流以资助资本配置优先事项。如果我们在 27 号看到 EBIT 利润率有一些压力，股息在这里的作用是什么？

Peter Fitzsimmons（总裁兼首席执行官）

是的，Brett，感谢你的提问。正如你所知道的，我们的董事会每季度都会审查股息。在我们查看现金流时，我们打算继续资助历史上的资本配置优先事项，包括股息。但董事会会每季度审查，查看我们的当前表现、预测表现，显然还要遵守相关规定，所有这些因素都会在季度基础上做出决定。好的，这一点没有改变。这一直是这样，也不会改变。

Brett Jordan

好的。我想当我们考虑到服务的推动和营销时，你看到的仅仅是服务的汽车占多少比例，还是与轮胎销售相关的服务占多少比例？服务计划的进展如何，或者说这是否有所变化？

彼得·菲茨西蒙斯（总裁兼首席执行官）

其实并没有。如你所知，按年度计算，我们的业务大约一半是轮胎，另一半是服务。我们可能有稍微多一点的服务流量，这对提升我们客户的整体价值是很重要的。

布雷特·乔丹

好的，很好。我想转换的时间点是在这个夏天。那 C 类的截止日期是什么时候？

彼得·菲茨西蒙斯（总裁兼首席执行官）

那将是在我们年度会议的公告日期，通常是在六月底或七月初。

布雷特·乔丹

好的，谢谢。

彼得·菲茨西蒙斯（总裁兼首席执行官）

不客气。

操作员

谢谢。我们的下一个问题来自 Oppenheimer 的布莱恩·纳戈尔。请继续。

布莱恩·纳戈尔

嗨，布莱恩，你好吗？我很抱歉。你怎么样？我很好，谢谢。我很抱歉，我稍晚加入了电话会议，所以我的问题可能会重复。

彼得·菲茨西蒙斯（总裁兼首席执行官）

我认为在刚结束的季度中情况是相似的。正如我们所提到的，季度中的一个挑战是二月份的天气干扰。正如我们在开场白中提到的，我们看到三月份的表现相比二月份有所提升。我认为消费者依然表现出韧性，但他们的经济压力是现实，因此他们会继续仔细评估如何支出他们的汽车开支。

布莱恩·纳戈尔

那么，我的后续问题与此相关。由于油价已经显著上涨，我想油价可能目前有所回落，但仍然比之前高很多。我们应该如何看待油价上涨对 Monroe 的影响，包括消费者需求和输入成本？

彼得·菲茨西蒙斯（总裁兼首席执行官）

关于输入成本，我们知道油价在上涨，这可能会影响轮胎的输入价格。正如我们之前提到的，我们预计将继续监测成本上涨对我们整体战略的影响。布莱恩，你想补充一下吗？

布莱恩

是的，我想说的是，除了材料之外，还有其他嵌入在我们材料成本中的输入成本，比如运输和物流成本。这些都是我们需要在成本上升期间找到传递给消费者的地方。但与此同时，正如你所说，消费者面临着更高的能源成本，不仅仅是油价，还有其他相关的预算成本，这使得他们在花钱时更加谨慎，尤其是低收入和中等收入的消费者。因此，我认为这就是我们在四级及以下层级看到强劲表现的原因，而在 K 型复苏的顶部，彼得提到的一级层级也是一个强劲的点。所以这是一种平衡，就像我们在评论中提到的价格和销量之间的平衡，吸引对价格敏感的消费者，同时我们也面临一些成本压力。但我们在商品团队和商品工具方面具备了增强的能力来管理这一点。

彼得·菲茨西蒙斯（总裁兼首席执行官）

我想补充最后一点，在第四季度，以及我们过去九到十二个月所做的一系列工作，包括投资于营销、改善店内表现、使用我们的检查工具和改善轮胎的品类，以满足客户需求，我认为这非常重要。正如你所知，我们在过去几个月增强了我们的四级轮胎产品，这正好符合市场的需求。但与此同时，我们也增强了一级、二级和三级的产品，一级轮胎的产品也看到了增长。因此，为了继续取得成功，我认为我们大约九个月前实施的这些举措将需要影响我们整个网络。但我们确实在第四季度看到了改善和积极的同店销售，今天在我们全国多个地区和区县也看到了这一点。谢谢你，我很感激所有的解释。谢谢，布莱恩。

布莱恩·纳戈尔

谢谢，布莱恩。

操作员

谢谢。我们的下一个问题来自北海岸研究的约翰·希利。请继续。

约翰·希利

感谢你们回答我的问题。我想听听你们对第四季度天气相关情况的看法。我觉得我们一直希望冬季天气能够刺激需求，感觉我们得到了这样的天气，但在行业中并没有看到这种情况。所以我想了解一下为什么没有跟上。我明白商店可能会关闭，但你会认为在之前的一两周内，业务应该会有所回升。而现在在春天到来的六七周后，情况依然如此。所以，你们对天气的看法是什么，为什么在这个日历年没有帮助到行业？

彼得·菲茨西蒙斯（总裁兼首席执行官）

关于第四季度的节奏，我想说几句。我们在一月份略有上升，但到月底时开始看到冬季天气的影响。请记住，我们的二月份有五周，而在我们财政二月的早期有一场风暴，最后一周又有一场风暴影响了至少一半的国家。我们的商店关闭了一段时间。这并不是商店关闭的数量问题，而是消费者在很多地方由于冬季天气的严重性根本不愿意外出。在三月份我们看到改善，四月份也有所改善。因此，我认为天气对我们第四季度的影响主要是在二月份，以及二月份的时间安排。

约翰·希利

明白了。我想问一下关于 SGA 支出的情况。你知道，这家公司在过去几年里一直没有增加其 SGA 支出。我觉得它一直保持在一个相对稳定的状态。我知道你们最近在同店销售方面取得了一些成功，季度性略微正增长。但为了让这个业务真正实现我所说的能够推动 EBIT 增长 4% 或 5% 的真实同店销售，我猜这就是你们需要达到的目标。但在你们真正增长收益之前，你认为公司需要在业务上投资多少 SGA？而当你们在 SGA 上花费时，你认为需要多长时间才能获得回报？

布莱恩

好吧，约翰，关于 SGA，你说得对。公司在找到成本削减和提高生产力方面做得很好，以抵消通货膨胀压力，特别是在疫情后通货膨胀达到顶峰的时期。我们在后台做了一些事情，比如外包和外包一些非客户面对的事务性工作，这在整个业务中带来了超过 1000 万美元的显著成本节省。因此，你看到的很多好处我会称之为非需求影响的 SGA，实际上是我们能够节省的地方。我认为我们在其他领域的支出并没有不足，除了那些你知道的，绩效改善计划开始在人员和工具方面进行投资的地方，比如商品营销、市场营销、Contradrive 工具和现场区域经理工具包。其中最大的就是我们现在相对于之前支出的增量市场营销支出。因此，我会说我们认为需要的投资已经包含在我给出的展望中，特别是在上半年更高的 SGA 支出，直到我们完成增量市场营销的支出。我认为我们相信，这种市场营销对于保持正的可比店销售是非常重要的，正如你刚才所说的那样。彼得，我没有其他要补充的。

彼得·菲茨西蒙斯（总裁兼首席执行官）

是的，我有一个评论，约翰。关于市场营销投资，你会记得去年我们从七月到十二月为越来越多的商店提供了数字营销支持，其中很多是谷歌搜索和按点击付费，这绝对推动了去年下半年销售和毛利的增长。今年，除了继续投资于数字营销外，我们还在客户关系营销方面进行了投资，这一直是我们工作的一部分，但我们能够更加有针对性。因此，今年前几个月我们看到的有趣之处在于，不同类型的市场营销组合在许多地区推动了比去年更多的增量销售。并不是每个月都有效，但当我们说我们在优化市场营销时，我们的意思是我们正在利用过去九到十个月收集的所有信息，做出关于我们需要投资的地方的正确决策，无论是数字营销、客户关系管理，还是更多的呼叫中心支持，以推动那些最需要改善的地区的表现。因此，我会说我们今天在电话中强调的一件事是，继续进行这种非常具体的市场营销投资对我们来说非常重要。至于数字营销，我们实际上在去年七月之前并没有做太多这方面的工作。我们在去年下半年看到了影响，在第一季度也看到了，我们继续投资，但我们能够根据数据做出更好的决策，准确地分配这些市场营销资金。

约翰·希利

明白了。谢谢你们，祝好运。

彼得·菲茨西蒙斯（总裁兼首席执行官）

谢谢，约翰。谢谢，约翰。

操作员

谢谢。请记住，如果您想提问，请在电话键盘上按星号后跟一个数字 1。我们没有进一步的问题，所以我想把时间交给彼得进行任何结束语。

彼得·菲茨西蒙斯（总裁兼首席执行官）

非常感谢大家今天的参与。我们对 Monroe 在 2026 财年的进展感到满意，并对面前的机会充满信心。我相信公司在团队的新增成员和我们在 2026 财年实施的运营改进方面处于良好的位置，能够充分利用这些机会。我期待在未来的季度中向大家更新我们的进展。祝大家有美好的一天。

免责声明： 本转录仅供信息参考。虽然我们努力确保准确性，但此自动转录可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的 SEC 文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们在本次电话会议日期的观点，可能会在没有通知的情况下发生变化。