--- title: "由於資本需求激增，債券利率上升" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/287849045.md" description: "越南銀行正在增加債券發行並提供更高的利率，因為信貸需求的增長超過了存款增長，這引發了對流動性和利潤率的擔憂。到 2026 年 5 月中旬，未償還貸款達到了 19.4 萬萬越南盾，而動員資本為 18 萬萬越南盾。資本競爭加劇，銀行在 2026 年初發行了近 29.6 萬億越南盾的債券。銀行債券的利率已上升至 8% 至 8.9% 之間，影響了盈利能力，因為銀行面臨更高的融資成本" datetime: "2026-05-28T02:35:26.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/287849045.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/287849045.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/287849045.md) --- # 由於資本需求激增，債券利率上升 河內——越南銀行正在加大債券發行力度，並提供大幅提高的利率，因為激增的信貸需求超過了存款增長，這引發了對流動性緊縮和銀行業利潤率下降的擔憂。 專家警告稱，日益依賴昂貴的債券融資可能會在未來幾個季度對銀行的盈利能力施加越來越大的壓力。 越南國家銀行的最新數據顯示，到 2026 年 5 月中旬，銀行系統的未償貸款已達到約 19.4 萬萬億越南盾（7348.5 億美元），而總動員資本約為 18 萬萬億越南盾。 這一差距突顯了經濟中資本供應的壓力不斷加大。 這一趨勢在商業銀行的第一季度財務報告中也得到了反映。27 家上市銀行的統計數據顯示，總存款與去年年底相比增長不足 1%，遠低於同期約 3.7% 的信貸增長。 值得注意的是，12 家銀行報告存款下降，包括幾家主要貸款機構。 分析師表示，在疫情後流動性充裕的時期，吸引資本的競爭變得越來越困難。 隨着黃金、股票、房地產和企業債券等替代投資渠道重新獲得動力，銀行面臨着更強的競爭以留住存款人。 隨着存款增長放緩，而貸款需求持續上升，許多銀行轉向債券市場以確保中長期融資。 此前，債券主要用於增強二級資本或支持資本結構。現在，它們正成為銀行業的戰略籌資工具。 根據 MB 證券公司的數據，銀行在 2026 年前四個月發行了近 29.6 萬億越南盾的債券，佔市場總髮行量的約 30%。 Techcombank 以約 8 萬億越南盾的發行量領先，其次是 HDBank 的 4.7 萬億越南盾和 BIDV 的約 3.3 萬億越南盾。 自 5 月初以來，發行活動進一步加速，MB、MSB、Bac A Bank 和 Techcombank 推出了價值數萬億越南盾的債券，以支持信貸增長。 大多數發行的債券為不可轉換的無擔保債券，期限在五到十年之間，分類為次級債務。 分析師表示，這反映了銀行不僅在努力籌集短期資本，還在根據中央銀行日益嚴格的流動性要求延長融資結構。 與此同時，銀行大幅提高債券收益率以吸引投資者。 目前，幾家貸款機構提供的利率在每年 8% 到 8.9% 之間，而前幾年的利率約為 5%-6%。 根據越南債券市場協會的數據，MSB、Bac A Bank 和 Techcombank 在 4 月份發行的債券收益率在每年 8.4% 到 8.9% 之間，顯著高於去年同期的 5.2%-5.3%。 VNDirect 的數據表明，4 月份私人發行的銀行債券的平均利率約為每年 8.5%，比 2025 年底上升了 1.6 個百分點，同比上升超過 3 個百分點。 分析師表示，銀行願意接受高融資成本表明流動性壓力尚未緩解。 然而，資本成本的上升正在壓縮利潤率。 分析師表示，如果銀行以接近每年 9% 的利率籌集資金，而貸款利率在 10%-11% 之間，那麼在運營成本、風險準備金和其他費用之後，剩餘的利潤空間將非常薄弱。 BIDV 首席經濟學家 Cấn Văn Lực 博士表示，銀行被迫多樣化籌資渠道，包括企業債券，以維持信貸增長。 “然而，當輸入利率上升時，資本成本和準備金的壓力也相應增加，直接影響系統的運營效率，” Lực 説。——BIZHUB/VNS ### 相關股票 - [VNM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VNM.US.md) - [MSB.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSB.US.md) ## 相關資訊與研究 - [全球科技股震盪，這一亞洲國家股市有望吸引資金流入](https://longbridge.com/zh-HK/news/296002447.md) - [【企業盈警】華訊料中期純利按年下跌 60% 至 70%](https://longbridge.com/zh-HK/news/296084576.md) - [傳 Google Pixel 全系列明年脱中、供應鏈轉往越南](https://longbridge.com/zh-HK/news/296181180.md) - [人行維持 LPR 不變 符合市場預期](https://longbridge.com/zh-HK/news/296417766.md) - [特朗普︰不擔心美債市場波動](https://longbridge.com/zh-HK/news/296410267.md)