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title: "微博 2026 年第一季度財報電話會議：完整文字記錄"
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description: "微博報告 2026 年第一季度收入為 4.213 億美元，同比增長 6%，廣告收入為 3.698 億美元，增長 9%。儘管月活躍用户略有下降，但由於改善了用户留存策略和增加了視頻內容，日活躍用户有所增長。儘管快速消費品和在線遊戲等行業面臨挑戰，公司預計將繼續投資於人工智能和內容項目，以推動長期增長"
datetime: "2026-05-28T12:32:56.000Z"
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# 微博 2026 年第一季度財報電話會議：完整文字記錄

在週四，微博（NASDAQ: WB）在其財報電話會議中討論了 2026 年第一季度的財務結果。完整的會議記錄如下。

此內容由 Benzinga API 提供。有關全面的財務數據和會議記錄，請訪問 https://www.benzinga.com/apis/。

完整的財報電話會議可在 https://edge.media-server.com/mmc/p/a2p96r88/ 獲取。

## 摘要

微博報告 2026 年第一季度收入為 4.213 億美元，同比增長 6%，廣告收入為 3.698 億美元，同比增長 9%。

公司經歷了月活躍用户（MAUs）的適度下降，但由於增強了用户留存策略和視頻內容消費的增加，日活躍用户（DAUs）略有增長。

戰略舉措集中在優化信息流產品、增強視頻內容以及利用人工智能進行廣告定位和內容創作，這些都促進了用户參與度和變現能力的提升。

公司強調了來自互聯網服務、汽車和本地服務的廣告收入增長，同時在快速消費品和在線遊戲等行業面臨挑戰。

管理層對未來表示樂觀，預計將繼續投資於人工智能和內容生態系統的舉措，以推動長期增長，儘管面臨一些行業逆風。

## 完整會議記錄

**主持人**

今天與我一起的是我們的首席執行官 Kofi Wang 和首席財務官 Gui Tao。此次電話會議也通過互聯網直播，並可通過微博的投資者關係網站獲取。在管理層發言之前，我想向您朗讀與今天的電話會議相關的安全港聲明。在今天的電話會議中，我們可能會做出前瞻性聲明，包括我們的信念和預期的非歷史性事實。前瞻性聲明涉及風險和不確定性。一些重要因素可能導致實際結果與任何前瞻性聲明中包含的結果有實質性差異。微博不承擔在此次電話會議及其他場合更新前瞻性聲明的義務。有關此及其他風險的更多信息包含在微博的 20F 表格年度報告及其他向 SEC 提交的文件中。本新聞稿中提供的所有信息均為當前日期的信息。微博不承擔更新此類信息的義務，除非適用法律要求。此外，我想提醒您，我們今天的討論包括某些非 GAAP 指標，包括基於股票的補償和其他某些費用。我們使用非 GAAP 財務指標來更好地理解微博的比較運營表現和未來前景。我們的非 GAAP 財務數據排除了某些費用、收益或損失以及其他不預期產生未來現金流的項目，或是非經常性性質的項目，或不代表我們的核心運營結果和前景。有關我們非 GAAP 指標的更多信息，請參閲我們的新聞稿。我知道您提到過準備好的發言。我們將開放電話進行簡短的問答環節。接下來，我想把電話交給我們的首席執行官 Kofi Wang。

**Kofi Wang（首席執行官）**

謝謝大家。大家好，歡迎參加微博 2026 年第一季度財報電話會議。在今天的會議中，我將與您分享微博在 2026 年第一季度的產品變現亮點。2026 年 3 月，微博的 MAUs 為 5.62 億，平均 DAUs 達到 2.54 億。我們的 MEUs 在同比和環比上均經歷了適度下降。這主要是由於我們戰略上專注於提升用户體驗和推動用户留存。我們主動合理化了渠道預算分配，轉向提高新獲取用户轉化為活躍用户的比率。同時，最近優化信息流產品體驗的努力，使我們的核心用户（包括活躍用户和點擊導向用户）的規模和參與頻率保持了良好的趨勢。因此，我們的 DAUs 在環比上實現了適度增長。我們的第一季度總收入達到 4.213 億美元，同比增長 6%。我們的總廣告收入達到 3.698 億美元，同比增長 9%。我們的非 GAAP 運營收入將達到 1.198 億美元，非 GAAP 運營利潤率為 28%。接下來，我將重點介紹我們在用户增長和參與度、內容生態系統競爭力和變現方面的第一季度發展。在 2026 年，我們將專注於提高用户留存，建立高質量、高參與度和可持續的用户增長框架。在第一季度，信息流產品在產品升級後仍處於優化階段。去年，相關策略自 3 月開始逐漸顯現積極成果，內容消費和我們核心用户的互動措施開始改善，同時視頻播放頁面的觀看時長持續增長，為我們整體用户使用時間和留存的增長奠定了更堅實的基礎。接下來談到 2026 年的信息流產品，戰略聚焦於在信息流升級後進行產品優化，這與我們的長期方向一致。基於微博在社交網絡和硬鏈討論方面的優勢，將進一步增強微博獨特原生內容的分發能力，建立更穩定和一致的內容消費體驗，並繼續增強用户對信息流的信任。

**Gaussian Wang**

具體來説，在第一季度，我們專注於一系列優化舉措，旨在平衡微博社交內容、熱門話題和垂直興趣內容的分發，以吸引核心用户，同時確保他們的社交內容消費。我們還優先提高熱門和興趣內容的推薦效率。同時，我們進一步加強了來自真實賬户、高質量原創內容和轉發內容的分發，同時加強對低質量和過度商業化內容的治理，以提升信息流中的消費體驗。這些策略在第一季度逐步推出，並在三月份開始產生積極影響。根據初步結果，社交用户在我們信息流中的技能、花費時間和參與度模型均顯示出逐月改善，證明我們的策略在保留和分享特定業務用户羣體方面更為有效。這一初步結果增強了我們在第二季度進一步優化信息流產品的信心。在提升社交用户體驗的基礎上，我們更加關注那些依賴推薦費用並對內容匹配效率有更高期望的用户羣體，通過持續優化產品策略和內容匹配算法，旨在改善這些用户在推薦流中的無縫內容消費，並進一步增強微博在推薦驅動內容消費場景中的競爭力。接下來談談視頻。我們的在線視頻業務將成為 2026 年增加用户停留時間和留存率的關鍵驅動力。在第一季度，我們繼續沿用 2025 年下半年建立的成功路徑，繼續改善視頻消費。視頻播放頁面的總停留時間實現了同比兩位數增長，同時也保持了環比上升趨勢。值得注意的是，視頻播放頁面的人均停留時間增長更為顯著。具體來説，在第一季度，基於視頻的業務舉措圍繞兩個關鍵方面展開：分發和供應。在分發方面，我們繼續優化視頻在信息流和熱門流等核心場景中的推薦轉化效率。同時，我們減少重複低質量和過度商業化內容的分發權重。這確保了視頻觀看時間的增長越來越多地由高質量內容和用户有意義的觀看行為驅動。在供應方面，我們通過投入更多資源吸引高質量視頻內容創作者，進一步加強高質量視頻內容的供應，激勵他們的內容生產。這包括名人和頂級直播視頻、熱門話題分析以及流行內容的衍生創作，所有這些都是我們平台的獨特之處，並戰略性地將我們的流量分配傾斜向這些高質量產品。在第一季度，發佈原創視頻的頂級賬户（例如金色和橙色認證賬户）數量以及原創視頻的發佈數量均實現了同比兩位數增長。同時，我們還在探索和驗證引入更多多樣化的視頻內容格式，如短劇和視頻播客。在第一季度，藉助我們視頻 AI 大模型的持續迭代，我們進一步利用平台在垂直整合方面的優勢，向創作者開放 AI 創作工具，使他們能夠製作衍生視頻內容並擴展與 IP 相關的內容。截至四月，我們已在平台上提供了來自 20 多個頂級電視劇和綜藝節目 IP 的版權材料，並積極與合作伙伴合作推出 AI 驅動的內容重創作項目，吸引了近 3000 名創作者，生成了近 8000 件 AI 創作內容。同時，我們進一步增強了微博的 AI 創作平台，為創作者提供了圖文生成工具、熱門話題創作工具、視頻生成能力、版權材料和活動模板等資源。這使創作者能夠獲得更豐富的材料和靈感，從而以顯著更低的成本將他們的內容專業知識和創意轉化為可發佈的視頻和文本帖子。這反過來又幫助提高了微博創作者的內容生產效率。接下來談談內容生態系統的競爭力。到 2026 年，我們將繼續專注於三個核心業務：熱門話題、社交網絡和搜索，同時進一步增強我們內容生態系統的健康和核心競爭力。在第一季度，我們在內容生態系統中的重點是提升熱門話題消費的質量、深化社區互動和推進我們的 AI 搜索能力。通過這些努力，我們旨在顯著提高用户的內容消費效率和整體參與體驗。關於第一季度的熱門趨勢，我們專注於增強熱門榜單的影響力和可信度。我們優化了排名機制，改善了榜單上內容的質量，並豐富了落地頁面的內容供應和討論氛圍。這些努力推動了更高的內容消費和更活躍的討論。在熱門趨勢場景下，與去年第四季度相比，第一季度每用户的平均停留時間和平均討論量均有所增加。用户在熱門趨勢下的參與度增強，進一步鞏固了微博作為熱門趨勢發現和公共討論平台的競爭地位。在社交屬性方面，2026 年我們旨在深化用户參與度，並增加興趣社區的回訪意圖，利用更豐富的社區互動功能和更強的互動機制。在第一季度，超級話題社區繼續增強其產品能力，並在名人、IP 和體育賽事等類別中標準化事件運營，這可持續推動用户參與。因此，超級話題的 DAU 和活躍用户均實現了同比增長，AI 進一步融入產品開發效率和內容理解。我們將繼續圍繞社區產品用户的核心需求，加速互動社區產品和功能的迭代，從而進一步提升用户在微博上的社交滿足感和歸屬感。在搜索產品方面，隨着我們在第一季度繼續增強 AI 能力，我們將微博智能搜索功能從單輪問答升級為 AI 驅動的多輪跟進查詢，能夠理解包括視頻和圖像在內的多模態內容。同時，我們將 AI 代理能力整合到公共人物搜索和熱門趨勢搜索等關鍵場景中，並在搜索落地頁面和評論區進行了產品優化。利用 AI 代理能力將提升用户的搜索體驗和效率，進一步強化微博在搜索市場的差異化價值主張。接下來談談貨幣化。我們繼續執行自 2025 年以來支撐我們廣告產品和銷售團隊的兩大戰略：第一，推動微博獨特內容營銷價值在更多行業和客户中的廣泛應用；第二，系統性地利用 AI 能力提高廣告轉化效果。在第一季度，微博的廣告收入同比增長 9%。總體而言，微博將繼續利用其在熱門趨勢社交內容營銷方面的差異化優勢，在新產品發佈、中國新年活動、體育賽事和名人營銷等經過驗證的營銷場景中實現多個關鍵行業的增長。按行業劃分，第一季度的主要增長貢獻來自互聯網服務、本地服務和汽車等垂直領域。互聯網服務行業實現了強勁的同比增長，主要得益於我們從互聯網服務公司獲得的增量預算。例如，在中國新年期間，各種 AI 大語言模型參與者加大了他們的營銷投資，利用微博強大的 KOL 生態系統和數字與技術領域的專業討論環境，我們有效滿足了 AI 公司在新產品發佈、技術教育和口碑建設等領域的營銷需求，從而顯著增加了相關的營銷收入。我們相信，隨着 AI 技術和應用的不斷發展，AI 相關內容將成為微博內容生態系統的主要增量驅動力。到五月，AI 專注的專業內容創作者數量、AI 相關熱門趨勢的日均數量以及微博上 AI 內容的討論量均較今年一月增長超過 30%。AI 技術轉型持續刺激我們平台上的內容創作和用户討論，並將進一步建立內容生態系統豐富與貨幣化增長之間的良性循環。本地服務行業在第一季度也是快速增長的行業之一，得益於外賣市場的持續競爭以及中國新年假期的季節性推動。汽車行業實現了同比兩位數增長，主要受益於有利政策和新車發佈。圍繞新產品發佈、用户聲譽建設和品牌知名度的廣告支出相對穩定。手機行業在第一季度實現了温和的同比增長。但展望未來，該行業的市場競爭仍在加劇，儘管交易補貼的支持仍在繼續。芯片和內存成本的上升繼續對手機制造商的盈利能力施加壓力，這可能會影響他們未來的廣告預算。我們將密切關注新產品發佈週期和客户預算動態，並相應優化我們的銷售策略，以確保對關鍵客户的穩固覆蓋。在其他垂直領域，服裝和鞋類行業在第一季度實現了同比兩位數增長，主要受到冬季奧運會、體育和户外品牌的集中營銷活動以及名人代言活動的推動，廣告商有效利用事件和名人時刻來提升品牌知名度。正如上個季度提到的，我們在第一季度看到某些品牌廣告商對名人和 IT 基礎賬户營銷的需求恢復趨勢。這一趨勢在多個關鍵行業和活動中持續發揮作用，相關收入保持了穩健的同比增長，為我們整體內容營銷業務提供了有意義的補充。名人營銷一直是微博內容營銷能力的獨特組成部分。在過去的一個季度，我們更加關注提升這一領域客户的服務狀態和廣告投放效率。根據客户的品牌目標、預算水平和目標受眾，我們整合了微博在熱門趨勢、IP、名人和 KOL 生態系統中的資源，以提供更量身定製的資源匹配、內容規劃和活動執行服務。這一舉措使客户能夠有效實現品牌曝光和用户參與。儘管我們的產品和服務能力仍在進一步完善，但我們在一些試點項目中已經看到了令人鼓舞的執行結果和客户反饋。展望未來，我們將繼續推進我們的名人和 IP 內容營銷服務，將其定位為深化與品牌廣告商合作的關鍵組成部分，增強我們的內容營銷競爭力，同時推動與我們整體廣告產品組合的更大協同。接下來，我將把電話交給 Feitao 進行財務回顧。

**Feitao**

感謝大家的參與，大家好。歡迎來到微博 2026 年第一季度財報電話會議。我們先來看看用户指標。在 2026 年 3 月，微博的月活躍用户（MAUs）和日活躍用户（DUs）分別達到了 5.52 億和 2.54 億。在第一季度，我們繼續關注用户質量、留存和參與度。MAUs 略有環比下降，主要反映了我們在渠道投資上的持續合理化以及信息流改版後的過渡。同時，DUs 保持了韌性，環比略有改善。這得益於核心用户的更好留存、主頁信息流體驗的持續優化以及視頻消費的提升。人工智能繼續作為我們產品內容和變現系統的重要推動力。在變現方面，人工智能驅動的定向、競價和廣告創意生成繼續支持推廣費用和實時競價廣告產品。在內部，我們也在擴大人工智能工具的使用，以提高產品運營和銷售團隊的執行效率。接下來談談財務情況，提醒一下，我的準備發言將重點關注非 GAAP 結果。貨幣金額以美元計，所有比較均為同比，除非另有説明。現在讓我帶您瞭解 2026 年第一季度的財務亮點。微博 2026 年第一季度的淨收入為 4.213 億美元，同比增長 6%，按固定匯率計算增長 1%。營業收入為 1.198 億美元，營業利潤率為 28%。歸屬於微博的淨收入達到了 9190 萬美元，稀釋每股收益為 0.34 美元。讓我為您詳細介紹 2026 年第一季度的收入表現，我們以廣告業務的同比增長開始了這一年，得益於來自特定垂直行業的需求改善以及在內容營銷和基於效果的廣告產品上的持續執行。2026 年第一季度的廣告和營銷收入為 3.698 億美元，同比增長 9%，按固定匯率計算增長 3%。按行業劃分，我們最大的三個垂直行業是快速消費品、電商和 3C 產品。在增長方面，互聯網服務、汽車和本地服務是主要貢獻者。互聯網公司的廣告收入主要由於該行業領先企業的廣告支出增加而增長。汽車行業也在電動車相關內容生態和廣告支出的支持下實現了顯著增長。對於傳統汽車行業，廣告收入錄得温和增長，但我們仍需注意，由於與恒生市場的競爭加劇以及零部件成本上升，其營銷預算可能面臨壓力。至於面臨逆風的領域，快速消費品行業仍然面臨同比差距，儘管我們看到某些廣告主在明星和 KOL 營銷活動中恢復支出，環比有所回升。在線遊戲行業由於本季度缺乏重磅發佈，仍處於下降趨勢。廣告產品中，推廣費用廣告是最大的，其次是社交展示和搜索及話題推廣信息流，得益於信息流改版後更好的廣告匹配、對微博差異化 IP 和內容營銷解決方案的持續需求，以及在定向、競價和創意生成中的更深層次的人工智能整合。這些產品改進幫助廣告主將品牌曝光與更可衡量的轉化目標相結合。阿里巴巴在第四季度的廣告收入為 4330 萬美元，同比增長 2%，按固定匯率計算下降 4%。阿里巴巴收入的温和下降主要是由於去年基數較高，其中包括阿里巴巴在 2025 年春節贊助的推廣廣告預算的收入，以及去年第一季度與人工智能相關的預算。阿里巴巴的支出與其自身的營銷策略高度相關，可能會隨着阿里巴巴的活動優先級和產品發佈計劃等波動。增值服務收入在第一季度為 5160 萬美元，同比下降 11%，按固定匯率計算下降 15%。下降主要歸因於遊戲相關收入的減少。接下來談談成本和費用，第一季度的總成本和費用為 3.015 億美元，同比增長 13%，主要由於廣告製作成本和營銷支出的增加，部分被一般和行政費用的減少所抵消。在本季度，我們繼續在選定的變現相關項目上進行重大投資，主要集中在廣告、產品能力、內容營銷生態系統和客户服務產品上。我們將繼續在可控預算框架內，以投資回報率為原則來管理這些投資的節奏。第四季度的營業收入為 1.198 億美元，營業利潤率為 28%，而去年同期為 33%。儘管由於這些投資，營業利潤率同比下降，但我們仍然專注於平衡短期執行需求與可持續盈利能力和健康現金流的生成。根據 GAAP，第一季度的所得税費用為 1570 萬美元，而去年為 2430 萬美元，主要由於與股權投資調整相關的遞延税負減少。第一季度歸屬於微博的淨收入為 9190 萬美元，淨利潤率為 22%。接下來談談我們的資產負債表和現金流項目，截至 2026 年 3 月 31 日，微博的現金、現金等價物和短期投資總額為 25.9 億美元，而 2025 年 12 月 31 日為 24.1 億美元。在第一季度，經營活動提供的現金為 1.64 億美元，資本支出總額為 1190 萬美元，折舊和攤銷費用為 1550 萬美元。讓我分享一些關於我們股東回報的情況。我們已完成 2025 財年每股普通股或 ADS 的年度現金分紅 0.31 美元的分配，總金額約為 1.5 億美元，時間是在 2026 年 5 月。我們將繼續採取嚴格的資本配置方法，平衡股東回報與支持我們長期產品人工智能和內容生態系統項目所需的財務靈活性。總體而言，第一季度是一個持續過渡和穩步執行的季度，儘管宏觀消費情緒和行業競爭仍然不確定。隨着核心用户參與度和廣告需求初步穩定的跡象，我們將繼續平衡投資需求與運營效率和健康現金流的生成，為長期發展建立更可持續的基礎。在進入問答環節之前，讓我簡要更新一下 ESG 方面的信息。在 4 月，我們發佈了第五份 ESG 報告，強調了我們在社會價值、技術賦能、信息安全、發展、內容生態系統和糧食運營方面的努力。MSCI 最近還將我們的 ESG 評級從 BB 提升至 AA，認可我們在可持續性、創新和社會責任方面的進展。有關更多信息，請訪問我們的投資者關係網站。現在，我將把電話交給操作員進行問答環節。

**主持人**

非常感謝。親愛的參與者，提醒一下，如果您希望提問，請在電話鍵盤上按星號 11，並等待您的名字被宣佈。要撤回問題，請按星號 1，再按一次 1，請稍等。我們將整理問答名單。這將需要幾分鐘。再次提醒，如果您想提問，請按星號 1 和 1，現在我們將接聽第一個問題，來自 Jeffries 的 Thomas Chong。您的線路已開啓，請提問。

**Thomas Chong（股票分析師）**

您好，晚上好。感謝管理層回答我的問題。根據我們在第一季度和最近幾個月看到的趨勢，管理層能否評論一下微博在第二季度的廣告前景？此外，管理層能否也評論一下我們的廣告策略？對於全年有何更新，今天關於人工智能的部分，管理層能否分享一下它如何促進廣告和變現？謝謝。

**主持人**

謝謝。現在我們將接聽下一個問題，請稍等。問題來自於 UBS 的 Jenny Yuan，您的線路已開啓，請提問。

**Jenny Yuan**

感謝管理層回答我的問題。您能否分享一下國家改革對用户增長的影響的最新情況？上個季度我們強調視頻策略是今年的重點。您能否提供一下目前的進展，以及下一階段的關鍵優先事項和目標？最後，您能否分享一下在用户面對的 Codex 方面，人工智能的最新進展？謝謝。

**主持人**

謝謝。親愛的參與者，由於今天電話會議的時間限制，我們將不再回答其他問題。非常感謝您的參與。您現在可以斷開連接。祝您有美好的一天。

**免責聲明：** 本轉錄僅供信息參考。雖然我們努力確保準確性，但此自動轉錄可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閲公司的 SEC 文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們在本次電話會議日期的觀點，可能會隨時更改，恕不另行通知。

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