我認為華爾街對兩隻目前以折扣價交易的 AI 股票的判斷是錯誤的

關鍵要點

• Arlo 不再真正銷售攝像頭 -- 它正在將 AI 驅動的安全軟件轉變為一個經常性收入平台。
• Evolv 最大的看漲信號可能不是與體育場主的近期交易，而是許多現有客户在公司受到監管審查後仍然持續續約的事實。
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我曾經認為科技領域最大的機會隱藏在炫目的人工智能（AI）模型或芯片公司中。在過去的幾年裏，我花了很多時間追逐那些被打壓的大牌股票，但有時更有趣的故事是一個企業在華爾街的眼皮底下悄然轉型其產品和訂閲模式 -- Arlo Technologies(NYSE: ARLO) 和 Evolv Technologies(NASDAQ: EVLV) 看起來都是市場仍然根本誤解的公司。

圖片來源：Getty Images。

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Arlo Technologies 不再是一家攝像頭公司

華爾街對 Arlo Technologies 的誤解在於：它仍然像一家消費硬件公司一樣定價股票，即使該公司在過去兩年中系統性地將自己轉變為一個純軟件和服務平台。

攝像頭硬件仍然存在，但它越來越多地只是將用户引入 Arlo 生態系統的載體。真正的產品是 Arlo Intelligence -- 一套集成在訂閲平台中的 AI 功能，處理從包裹檢測和人臉識別到主動安全警報的所有內容，公司將其描述為超越被動錄製，進入自動化的實時響應。Arlo 不再只是存儲視頻。它正在解讀攝像頭前發生的事情，並決定什麼是重要的。

改變我看法的是合作伙伴策略。今年一月，Arlo 與 Samsung 擴大了合作關係，採用僅服務的安排 -- 不需要硬件 -- 為數百萬連接家庭用户的 Samsung SmartThings 提供智能安全功能。這是一個乾淨的轉變，擺脱了銷售攝像頭的模式。它正在將 AI 軟件授權給全球最大的消費電子平台之一。

市場仍然在觀望。對 Arlo 的一些公允價值估計為 24 美元，而當前價格約為 13.50 美元。覆蓋該股票的分析師平均目標價為 22 美元。儘管業務已經盈利，年經常性收入以 28% 的速度增長，但該股票在一個月內仍然下跌。這是業務正在做的事情與市場對其的認可之間的差距 -- 這種差距往往會隨着時間的推移而縮小。

Evolv Technologies 正在贏得場館，華爾街仍未關注

Evolv Technologies(NASDAQ: EVLV) 製造 AI 驅動的武器檢測系統。不是 無人機或安全塔，而是使用機器學習識別隱藏的槍支和刀具的掃描儀，無需人們停下、清空口袋或在緩慢的安檢隊伍中等待。每個用 Evolv 系統替代傳統安全 技術 和金屬探測器的主要體育場館、競技場或學校都簽署了可能會隨着時間推移而續約和擴展的訂閲合同。

該公司一直在積累這些合同，且其速度沒有減緩。今年三月，休斯頓太空人隊續簽並擴大了與 Evolv 的合作關係，覆蓋 Minute Maid Park 的所有球迷入口。四月，Crypto.com Arena -- NBA 洛杉磯湖人隊和 NHL 洛杉磯國王隊的主場 -- 續簽並擴大了其多年合作關係。該月晚些時候，Evolv 在所有北美職業足球場館中達到了 50% 的市場份額，新增了費城聯合隊。這是同一客户不斷迴歸並要求更多的模式。

專業體育的應用案例引人注目，但我認為最被低估的部署是在教育環境中。2025 年，在 Evolv 與聯邦貿易委員會達成和解後，監管機構聲稱其存在誤導性營銷聲明，一些學校客户有機會取消合同，但 92% 的符合條件的 K-12 客户選擇繼續合作。這個在監管挑戰後立即出現的留存率數字，比任何新聞稿都更能説明產品對客户的實際價值。

在我看來，華爾街將 Evolv 視為一家仍需證明其商業模式的投機性證券初創公司。然而，該公司的重複合同結構、留存率以及在專業體育、娛樂和教育領域的擴展模式表明其商業模式已經得到驗證。對我來説，這就是值得購買的折扣的定義。

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Micah Zimmerman 在提到的任何股票中沒有持倉。Motley Fool 持有 Arlo Technologies 和 Evolv Technologies 的股份並推薦它們。Motley Fool 有 披露政策。

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