--- title: "這位基金經理在投資人工智能股票方面有一個卓越的策略" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/288128896.md" description: "Atreides Management 的首席投資官 Gavin Baker 識別出人工智能股票中的橫向低效。他認為，像美光科技和英偉達這樣的內存芯片被低估，市盈率較低，而像 Lumentum 和 Coherent 這樣的光學股票則被高估，市盈率達到三位數。Baker 建議，如果人工智能週期持續，價格較低的股票將優於依賴於市盈率擴張的高價股票，建議投資者偏向價值而非動量" datetime: "2026-05-30T02:05:19.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/288128896.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/288128896.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/288128896.md) --- # 這位基金經理在投資人工智能股票方面有一個卓越的策略 ## 關鍵點 - 基金經理加文·貝克（Gavin Baker）發現了人工智能股票的 “橫向低效”。 - 他認為，便宜和昂貴的人工智能股票的估值無法同時準確。 - 人工智能股票可能在同一週期內上漲和下跌。 - 我們更看好的 10 只股票 › 加文·貝克是對沖基金 Atreides Management 的首席投資官，已成為當今頂尖的科技投資者之一。 在富達管理 OTC 投資組合的八年中，貝克實現了超過 19% 的年複合回報率，並在晨星（Morningstar）上超越了 99% 的同行。 _**人工智能會創造出世界上第一個萬億富翁嗎？** 我們的團隊剛剛發佈了一份關於一家鮮為人知的公司報告，該公司被稱為 “不可或缺的壟斷”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的關鍵技術。**繼續 »**_ 在 Atreides，貝克目前管理着約 70 億美元的公共和私人投資，儘管他的完整回報並未公開，但根據 Tipranks，他的夏普比率為 2.46，遠高於平均對沖基金，這意味着他能夠在不承擔更多風險的情況下實現更高的回報。 貝克還在社交媒體上分享他的見解，他剛剛發佈了關於人工智能股票估值的精彩觀點。 在 All-In 播客中，他將人工智能行業描述為 “橫向低效”，解釋説該行業的倍數相對於彼此並不合理。 他觀察到，像 **美光**（NASDAQ: MU）和 **閃迪**（NASDAQ: SNDK）這樣的內存股票現在很便宜。貝克還表示，**Nvidia**（NASDAQ: NVDA）的市盈率非常低。 相反，他表示，涉及電力、冷卻和光學的股票的倍數要高得多。像 **Lumentum Holdings**（NASDAQ: LITE）這樣的光學芯片製造商在過去一年中上漲了 10 倍，交易時的市盈率為三位數。同樣，**Coherent**（NYSE: COHR）也是另一隻在過去一年中飆升的光學股票，市盈率也在三位數。 貝克進一步總結，如果像 Coherent 和 Lumentum 這樣的股票的倍數是正確的，那麼內存和 Nvidia 股票應該會大幅上漲。另一方面，如果 Nvidia 和美光的倍數是正確的，那麼那些其他股票可能會表現不佳。 圖片來源：Getty Images。 ## 是否只有一個人工智能週期？ 貝克的理論假設存在一個推動所有這些股票的人工智能週期。根據上述推理，光學股票與像美光這樣的內存股票處於同一個人工智能週期。如果人工智能繁榮持續，他們將獲勝，但如果它消退，他們將成為輸家。 內存芯片股票有周期性的歷史，投資者對該行業再次出現繁榮與蕭條持謹慎態度，因為價格可能因庫存從過剩到短缺而劇烈波動。 週期性在半導體行業普遍存在，包括光學芯片，儘管歷史上內存的週期性更為嚴重。人工智能的不同之處在於，它使這些股票的表現超出預期，某種程度上使歷史數據的參考價值降低，因為有人認為人工智能是一個長期的繁榮。然而，如果供需動態發生變化，週期的下行可能會非常嚴峻。 ## 投資人工智能股票的聰明方式 雖然短期內動量可能會壓倒估值，但估值幾乎總是最終重要，因此便宜的股票在這裏具有優勢。正如下圖所示，Lumentum 的股票顯著高於美光和 Nvidia，儘管它的增長速度並不更快，而且在利潤率方面遠不如它們。 MU 收入（季度同比增長）數據來源於 YCharts Lumentum 在過去一年中的部分漲幅來自於倍數擴張，而美光並非如此，Nvidia 的估值實際上已經下降。 根據貝克的評論，投資人工智能股票的聰明方式似乎是選擇像美光和 Nvidia 這樣的便宜股票，避免依賴倍數擴張來實現增長的 Lumentum 等股票。 如果人工智能行業整體上漲和下跌，便宜的股票在長期內應該會表現優於昂貴的股票。 ## 現在應該購買 Nvidia 的股票嗎？ 在你購買 Nvidia 的股票之前，請考慮以下幾點： \_Motley Fool Stock Advisor\_分析師團隊剛剛確定了他們認為現在投資者應該購買的 **10 只最佳股票**……而 Nvidia 並不在其中。這 10 只入選的股票在未來幾年可能會產生鉅額回報。 考慮一下 **Netflix** 在 2004 年 12 月 17 日進入這個名單時……如果你在我們推薦時投資了 1000 美元，**你將擁有 465,733 美元**！\* 或者當 **Nvidia** 在 2005 年 4 月 15 日進入這個名單時……如果你在我們推薦時投資了 1000 美元，**你將擁有 1,313,467 美元**！\* 現在，值得注意的是\_Stock Advisor\_的總平均回報率為 985%——相比之下，標準普爾 500 的回報率為 211%。**不要錯過最新的前 10 名單，加入由個人投資者為個人投資者建立的投資社區。** **查看這 10 只股票 »** _\*Stock Advisor 的回報截至 2026 年 5 月 29 日。_ _傑里米·鮑曼（Jeremy Bowman）持有美光科技和 Nvidia 的股份。Motley Fool 持有並推薦 Coherent、Lumentum、美光科技和 Nvidia 的股份。Motley Fool 有披露政策。_ 此處表達的觀點和意見是作者的觀點和意見，並不一定反映納斯達克公司的觀點。 ### 相關股票 - 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