--- title: "美團-W 發佈第一季度業績，收入 910.39 億元 同比增加 5.6%" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/288240789.md" description: "美團-W 發佈 2026 年 Q1 業績，收入 910.39 億元同比增 5.6%，但毛利降 19% 至 259.7 億元，經調整虧損淨額 49.68 億元。核心本地商業經營溢利轉負，新業務虧損收窄。公司表示行業競爭加劇致盈利承壓，但即時配送業務表現穩健，用户結構優勢鞏固，現金及等價物達 1,170 億元。" datetime: "2026-06-01T08:41:02.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/288240789.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/288240789.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/288240789.md) --- # 美團-W 發佈第一季度業績，收入 910.39 億元 同比增加 5.6% 智通財經 APP 訊，美團-W(03690) 發佈截至 2026 年 3 月 31 日止 3 個月業績，該集團取得收入 910.39 億元，同比增加 5.6%;毛利 259.7 億元，同比減少 19%;經調整虧損淨額 49.68 億元。 我們於 2026 年第一季度取得虧損 68 億元，而 2025 年同期則取得溢利 101 億元。儘管行業競爭加劇令我們的盈利能力受壓，分部經營溢利總額降至負 41 億元，但我們仍實現了收入同比的韌性增長。我們的核心本地商業分部的經營溢利下降至負 20 億元，而新業務分部的經營虧損則收窄至 21 億元。因此，我們的經調整 EBITDA 及經調整溢利淨額分別下降至負 30 億元及負 50 億元。於 2026 年 3 月 31 日，我們持有的現金及現金等價物和短期理財投資分別為 1,170 億元及 633 億元。 **核心本地商業** 隨着行業激烈競爭態勢有所緩和，我們的即時配送業務於第一季度取得穩健表現。在用户端，我們進一步鞏固了用户結構優勢，這為我們行業領先的運營效率奠定了堅實基礎。儘管我們對補貼採取更為審慎的策略，我們仍持續獲取新用户，並進一步提升了核心用户的消費頻次，這些核心用户展現出更多元的消費需求，並對服務品質有更高的要求。我們持續鞏固即時配送首選平台的用户心智，這不僅依託我們有競爭力的價格優勢，更建立在我們全面的服務體系、可靠的履約能力以及高質量的供給之上。在供給端，我們在多個維度加強了供應鏈能力。在我們全方位的運營賦能支持下，“品牌衞星店” 迅速規模化，為商家帶來更高的訂單轉化率與復購率。藉助數據洞察我們賦能商家優化菜單結構，豐富 “拼好飯” 的產品供給。我們亦為所有 “美團閃電倉” 升級了供應鏈服務，幫助商家提升貨盤品質，優化採購效率，進而改善用户體驗。其他創新供給形態例如 “歪馬送酒” 及 “品牌官旗閃電倉” 亦保持穩步擴張。此外，我們也提升了平台整體的服務體驗，尤其是在配送方面。我們的 “1 對 1 急送” 服務在餐飲外賣用户中的滲透率有所提升，並且我們進一步將該服務擴展至 “美團閃購” 用户，有效滿足了時效性強的購物需求及高端送禮場景。除了提升用户參與度、供應鏈能力及服務供給外，我們亦加大力度構建可持續發展的平台生態。我們向更多中小型餐飲商家提供有針對性的運營支持。通過遏制惡意差評、推出餐損保障及 AI 賦能運營工具等舉措，我們協助改善了平台商家的運營環境。我們還推出了十項食品安全提升舉措以加強治理監督，重點包括嚴格的商家入駐審核、透明的運營管理以及多方協同監管。 我們的到店、酒店及旅遊業務持續鞏固首選一站式本地服務平台的定位，依託供給側優化與精細化投入，核心品類實現穩步增長。在供給端，我們憑藉高性價比的多元化產品組合持續優化我們的供給體系，並將戰略重點放在打造優質供給上。我們的精選推薦榜單，包括 “黑珍珠榜單”、“必吃榜”、“必玩榜” 及 “必住榜” 的市場認可度不斷提高，為優質商家精準引流，同時為消費者提供清晰、可靠的參考信息，協助他們做消費決策。我們還整合了連接商家、手藝人及消費者叁方的生態體系。通過個人數字檔案和專項培訓，支持平台近 130 萬名專業手藝人提升其專業技能及建立個人品牌。在產品端，我們打通了會員積分與連鎖商家的會員體系，賦能商家通過平台數據洞察優化客户留存及管理。此外，為構建可持續的行業生態體系，我們積極制定並完善服務質量及消費者權益保護相關的行業標準，致力於提升行業信任度，降低交易壁壘，尤其是針對非標準化的本地服務品類。例如，我們將 “安心樂生活計劃” 擴展至健身、美髮及按摩服務等多個服務品類，同時針對口腔及醫美等醫療健康服務推出醫療器械及用品的核驗機制，這些舉措進一步夯實了信息透明化建設，有效提升轉化率並持續增強用户長期黏性。 **新業務** 我們堅持新業務的高質量增長，秉持審慎擴張原則，追求卓越運營管理。“小象超市” 持續擴大了地域覆蓋範圍，保持強勁增長勢頭，並進一步加強了供應鏈能力。業務整體產品品質與價格競爭力持續提升，其中自有品牌產品的佔比亦有所增加。Keeta 依託規模效應及運營優化，在成熟市場實現運營效率的顯著提升。在新市場憑藉積累的專業運營經驗，實現業務強勁增長的同時，運營效率亦快速提升。我們將繼續發揮在產品開發、技術能力及運營執行等核心優勢，進一步優化 Keeta 的全鏈路消費者體驗。 除各業務分部實現穩健經營外，我們在 2026 年第一季度加速推進 AI 佈局，全面提升面向消費者和商家的服務能力。我們的 AI 助手 “小團” 完成智能搜索功能迭代，為本地生活服務用户提供更智能化的決策參考。我們還推出了 “小團健康管家”，讓消費者能夠在我們平台內一站式完成在線問診、購買藥物及醫療預約服務。在商家端，我們繼續推廣全套 AI 賦能的運營工具，以解決行業的關鍵經營痛點。我們的 “智能掌櫃” 已服務超過 70 萬家餐飲商户，服務對象包括全國及區域連鎖品牌。我們的 “數字員工” 已為全行業超過 30 萬家服務零售商户提供支持。對於酒店商户，我們推出專門的 AI 解決方案 “既白”，並已在低星及高星酒店得到充分驗證。上述 AI 工具幫助商家應對複雜的運營場景，同時實現日常任務自動化處理，提升運營效率。 展望 2026 年剩餘時間，我們將以提升用户體驗、全鏈路賦能商户、對生態系統進行戰略投入為抓手，鞏固各業務板塊的競爭優勢。我們將堅持審慎穩健經營，追求高質量增長，同時加速 AI 在物理世界與數字世界的深度融合，驅動各業務效率提升。我們致力於構建一個更具韌性、以價值為核心的生態系統，為所有利益相關方創造可持續回報，同時進一步鞏固我們的長期競爭優勢。我們相信，我們對技術創新的堅持，以及對供應鏈能力和生態系統發展的持續投入，將為整個平台釋放長期複利價值。 ### 相關股票 - [03690.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03690.HK.md) - [MPNGY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MPNGY.US.md) - [159666.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159666.CN.md) - [159662.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159662.CN.md) - [CWEB.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CWEB.US.md) - [83690.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/83690.HK.md) - [HMTD.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HMTD.SG.md) ## 相關資訊與研究 - [業績速遞丨美團上季經調整蝕 50 億勝預期 即時配送競爭緩和](https://longbridge.com/zh-HK/news/288243968.md) - [美團否認產品崗位將裁員 50%，斥「不實消息」](https://longbridge.com/zh-HK/news/287737787.md) - [【美團業績】首季經調整蝕 49.67 億人幣 收入升逾 5% 將加快 AI 融合](https://longbridge.com/zh-HK/news/288264834.md) - [外賣戰落幕 美團季蝕 50 億有改善](https://longbridge.com/zh-HK/news/288314680.md) - [美團料第 2 季度外賣業務訂單量或下滑](https://longbridge.com/zh-HK/news/288294839.md)