摩根士丹利將華能國際電力股份的目標價上調至 6.1 港元，評級為持平
我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。摩根士丹利將華能國際的目標價從 5.5 港元上調至 6.1 港元，維持 “持平” 評級。由於對發電的保守假設和上網電價的下降，券商將 2026-2027 年的收入預測下調了 8-10%。儘管 2026 年的淨利潤略有上調，但 2027 年的預測則下調了 15.5%。儘管預計暗差將收窄且第二季度業績疲軟，但 53% 的派息比率支持 2026 年預計 5.4% 的股息收益率
摩根士丹利發佈了一份研究報告，將華能國際電力股份（00902.HK）的 2026 至 2027 年收入預測下調 8% 至 10%，反映出更為保守的發電假設和上網電價的下行趨勢，短期賣空金額為 1.3442 億美元；比例為 17.694%。
該券商預計 2026 年的綜合電價將下降 1%，主要是由於較低的年度合同價格抵消了現貨市場的強勁表現，同時可再生能源電價持續走低。它將華能國際 H 股的目標價從 5.5 港元上調至 6.1 港元，反映出估值基準向 2027 年滾動，同時維持 8.5 倍的目標市盈率，並重申持平評級。
由於 2025 年少於預期的少數股東權益，該券商將 2026 年的淨利潤預測略微上調 1.4%，但將 2027 年的淨利潤預測下調 15.5%。修訂後，預計 2026 年和 2027 年的收入將分別下降 5% 和 2%，而淨利潤預計在同一時期內將分別下降 12% 和 7%。
報告預計今年燃料成本與電價之間的差距（暗差）將縮小，第二季度可能出現疲弱的業績。然而，基於 53% 的假設派息比例，預計 2026 年的股息收益率仍將達到 5.4%。