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title: "里昂：削理想汽車-W 目標價至 68 港元 大幅下調收入及盈利預測"
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description: "里昂發佈研報稱，削理想汽車-W 目標價逾半至 68 港元。理想因車型組合改變、去庫存以及折扣增加，第一季業績轉盈為虧，錄得淨虧損 23 億元人民幣，或經調整淨虧損 21 億元人民幣。該行預計，公司面臨的新車型推出節奏放緩、庫存壓力及新業務開支增加等挑戰，持續時間或較先前預期為長。報告指出，理想首季銷量達 9.51 萬輛，同比增長 2.5%，但收入同比下跌 11.4%，主因受產品週期過渡及季節性因素影響。同期車輛平均售價 (ASP) 降至 22.6 萬元，導致車輛毛利率跌至 6.1%，整體毛利率亦受補貼及原料成本上升影響而降至 7.9%。儘管如此，該行看好理想汽近期推出的旗艦車型 L9 Livis 及即將推出的 L8 Livis，預期高毛利車型可改善產品組合，並將 2026 年總銷量推升至 43.41 萬輛。"
datetime: "2026-06-02T03:57:04.000Z"
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# 里昂：削理想汽車-W 目標價至 68 港元 大幅下調收入及盈利預測

智通財經 APP 獲悉，里昂發佈研報稱，削理想汽車-W(02015) 目標價逾半至 68 港元。理想因車型組合改變、去庫存以及折扣增加，第一季業績轉盈為虧，錄得淨虧損 23 億元人民幣，或經調整淨虧損 21 億元人民幣。該行預計，公司面臨的新車型推出節奏放緩、庫存壓力及新業務開支增加等挑戰，持續時間或較先前預期為長。

報告指出，理想首季銷量達 9.51 萬輛，同比增長 2.5%，但收入同比下跌 11.4%，主因受產品週期過渡及季節性因素影響。同期車輛平均售價 (ASP) 降至 22.6 萬元，導致車輛毛利率跌至 6.1%，整體毛利率亦受補貼及原料成本上升影響而降至 7.9%。儘管如此，該行看好理想汽近期推出的旗艦車型 L9 Livis 及即將推出的 L8 Livis，預期高毛利車型可改善產品組合，並將 2026 年總銷量推升至 43.41 萬輛。

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