Tilly 2026 年第一季度財報電話會議記錄

Tilly's（紐約證券交易所代碼：TLYS）於週三公佈了 2026 財年第一季度財務業績。以下是公司第一季度財報電話會議的文字記錄。

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摘要

Tilly's Inc.報告 2026 財年第一季度可比淨銷售額增長 22.9%，這是連續第九個月增長，淨虧損縮減至 800 萬美元以下，而去年同期超過 2200 萬美元。

公司在所有部門的銷售表現強勁，自有品牌和第三方品牌均實現顯著增長，產品毛利率提高了 400 個基點。

戰略舉措包括推出 TikTok 商店，粉絲數量翻倍並促進了客户參與，以及即將推出的基於人工智能的商品分配工具，以提高效率。

Tilly's 計劃在 2026 財年末開設三家新店並關閉兩家，預計在 2027 財年進一步擴張。

現金和投資增加至 4110 萬美元，且沒有債務，公司預計 2026 財年第二季度淨銷售額在 1.54 億至 1.6 億美元之間，預計可比銷售額將繼續保持正增長。

完整文字記錄

主持人

歡迎參加 Tilly's 2026 財年第一季度財報電話會議。此時，所有參與者均處於僅聽模式。正式演示後將進行問答環節，如果在會議期間需要主持人協助，請按星號 0 或您的電話鍵盤。請注意，此會議正在錄音。現在我將把電話交給投資者關係部的 Gar Jackson。謝謝你，Gar。請開始。

Gar Jackson（投資者關係）

下午好，歡迎參加 Tilly's 2026 財年第一季度財報電話會議。公司總裁兼首席執行官 Nate Smith 和執行副總裁兼首席財務官 Mike Henry 將討論公司的業務和運營結果，隨後將與分析師進行問答環節。如需獲取 Tilly's 的新聞稿副本，請訪問公司網站 tillys.com 的投資者關係部分。

在電話會議結束後，您還可以在接下來的 30 天內找到此通話的錄音重播。

在此次通話中將會做出某些前瞻性聲明，這些聲明僅反映 Tilly's 截至今天（2026 年 6 月 3 日）的判斷和分析，實際結果可能因影響 Tilly's 業務的各種因素而與當前預期存在重大差異。因此，您不應對這些前瞻性聲明過於依賴。有關與任何前瞻性聲明相關的風險和不確定性的更詳細討論，請參見我們今天以 8-K 表格提交給 SEC 的 2026 財年第一季度財報中包含的前瞻性聲明免責聲明，以及我們在該免責聲明中提到的其他 SEC 文件。今天的電話會議將限制在一個小時內，我將在準備好的發言後包括問答環節。現在我將電話交給 Nate。

Nate Smith（總裁兼首席執行官）

謝謝 Gar，感謝大家今天的參與。我們在 2025 財年開始建立的轉型勢頭在新的一年中得到了顯著延續，我們對 2026 財年的開局感到滿意。在連續第三個季度和第九個月中，我們實現了可比淨銷售額的增長，總銷售額達到了我們預期的上限。在第一季度，我們的可比淨銷售額增長了 22.9%，門店和電子商務的可比銷售額均超過 20%，這是我們財年中歷史上銷售額最小的季度。

我們將淨虧損縮減至 800 萬美元，而去年第一季度的淨虧損超過 2200 萬美元，實現了連續第四個季度的同比盈利改善，並且超出了我們每股收益預期範圍的上限一美分。我們的業務趨勢朝着正確的方向發展，並且這種趨勢越來越穩定。恢復盈利能力是我們 2026 財年的首要任務。

儘管我們仍有工作要做，但如果銷售趨勢持續下去，我們對自己走在正確的道路上充滿信心。2026 財年 5 月的可比淨銷售額增長了 8.3%，將我們連續 10 個月的可比淨銷售額增長延續下去。這種一致性是我們非常重視的，反映了業務的真實進展。我們希望在年內繼續在此基礎上發展。

在第一季度的商品表現方面，與去年第一季度相比，所有部門均實現了兩位數的可比銷售增長。自有品牌和第三方品牌的表現均強勁，幾乎沒有例外。產品毛利率提高了 400 個基點，得益於庫存的全價銷售情況較去年更為理想。這是我們連續第六個季度在相應期間內實現產品毛利率的改善。

我們相信，我們在更清晰地理解和定義關鍵客户畫像方面所做的工作，幫助我們在店內和在線上以更明確的戰略和重點來構建和銷售商品組合。這反過來又導致了客户參與度的提升和更一致的增長，正如我們在店內和在線流量增長的證據所示，與去年第一季度相比，客户忠誠度計劃的參與客户增長了 10%，自去年三月推出 TikTok Shop 以來，我們的 TikTok 粉絲數量翻了一番，以便在客户進行商業活動時與他們接觸。

我們相信，改善的商品組合與有效的營銷策略的雙重影響導致了這些結果。這些結果不言自明，客户正在迴歸。我們相信我們的努力正在以真實且可衡量的方式推動業務發展。

就門店而言，所有地理市場的同店銷售額相較於去年第一季度均實現了兩位數的增長。按照計劃，我們在第一季度開設了一家新店，並關閉了四家店。目前，我們預計將在七月底開設兩家新店，並在十月底再開設一家，同時在七月中旬關閉一家現有門店，並在財年末關閉另一家。我們對業務的改善充滿樂觀，包括在 2027 財年擴大淨門店規模的可能性。

我們尚未準備好承諾具體的數字或更低的門店位置。我們正在進行相關討論，這本身就標誌着我們對未來業務機會思考的重大轉變。我們繼續投資於基礎設施，以提高運營效率。在過去幾個月中，我們一直在審查並對與在線業務和數字營銷相關的各種戰略和戰術要素進行調整，我們相信這些調整已經開始改善網站性能和效率。

此外，我們預計在假期季節之前推出一款基於人工智能的商品分配工具，以幫助我們提高門店和在線的初始分配準確性。這只是眾多正在進行的例子之一，整體目標是提高我們的執行質量和運營效率。最後，我想花一點時間來認可這個團隊所取得的成就。扭轉業務是艱苦的工作。

這需要紀律、專注和每天做出艱難決策的意願。我們的門店、現場管理、配送中心和總部都迎接了這一挑戰，我們所看到的結果直接反映了他們的努力和承諾。我對我們在過去幾個季度共同建立的成就感到由衷自豪。儘管如此，我們的目標仍然是恢復到歷史水平的門店銷售生產力和業務運營表現，我們知道還有大量的工作需要完成才能達到這一目標。

我們對外部環境也保持清醒的認識。雖然面臨一些逆風，但我們已經證明我們能夠執行，並且我們以信心進入 2026 財年的後半段，信心來自於我們的計劃和執行人員。我們的進展和勢頭是真實的，我們期待繼續與您分享。現在我將把電話交給 Mike，讓他詳細介紹我們 2026 財年第一季度的運營表現，並介紹我們的第二季度展望。

Mike Henry（執行副總裁兼首席財務官）

謝謝 Nate。關於我們 2026 財年第一季度的運營結果與去年第一季度的比較，具體情況如下：總淨銷售額為 1.247 億美元，增加了 1710 萬美元，增長了 15.9%。總可比淨銷售額，包括實體店和電子商務，增長了 22.9%。正如 Nate 之前提到的，這是公司歷史上最強勁的第一季度之一，實體店的總淨銷售額儘管與去年第一季度相比，季度末門店數量減少了 7.6%，但仍增長了 12.1%，佔總淨銷售額的 77.2%，而去年為 79.8%。

電子商務淨銷售額增長了 30.9%，佔總淨銷售額的 22.8%，而去年為 20.2%。毛利率，包括採購、配送和租賃費用，從去年的 19.8% 提高到 28.9%，改善了 910 個基點。產品毛利率相比去年提高了 400 個基點，主要得益於庫存的全價銷售改善。採購、配送和租賃成本改善了 520 個基點或 90 萬美元，主要由於與我們較低的門店數量相關的租賃成本減少，並且這些成本與更高的總淨銷售額相抵消。

總 SG&A 費用為 4420 萬美元，佔淨銷售額的 35.4%，由於這些費用與更高的淨銷售額相抵消，作為淨銷售額的百分比改善了 550 個基點。數字營銷支出和總部及門店的工資小幅增加，但主要被 100 萬美元的非現金資產減值費用的降低所抵消。税前虧損為 780 萬美元，佔淨銷售額的 6.3%，而去年為 2230 萬美元，佔淨銷售額的 20.7%。所得税費用為 13.7 萬美元，佔税前虧損的 1.7%，而去年為所得税收益 13.9 萬美元，佔税前虧損的 0.6%。

兩年的所得税結果均包括全額非現金遞延税資產估值準備的持續影響。淨虧損為 800 萬美元，或每股 0.26 美元，而去年為 2220 萬美元，或每股 0.74 美元，較去年第一季度改善了 1420 萬美元，或每股 0.48 美元。在我們的無債務資產負債表上，我們在第一季度結束時的現金和投資總額為 4110 萬美元，而去年為 3720 萬美元，並且在任何時候都沒有借款，資產支持信貸額度下可用的未提取借款能力為 5070 萬美元。

這標誌着我們扭轉局勢旅程中的一個重要時刻，因為自 2021 財年第三季度結束以來，我們首次實現了逐年現金增長。總資產負債表庫存比去年第一季度末下降了 6.4%，且在 90 天內的庫存顯著更為新鮮。展望 2026 財年第二季度，截至 2026 年 5 月 30 日的總可比淨銷售額較去年同期增長了 8.3%，標誌着我們連續第十個月實現可比淨銷售增長。根據當前和歷史趨勢，我們估計以下範圍

2026 財年第二季度的淨銷售額約為 1.54 億至 1.6 億美元，轉化為可比淨銷售增長範圍為 6% 至 10%。產品利潤率與去年公司的財務第二季度記錄率持平或略有上升，SG&A 約為 4800 萬至 4900 萬美元，不包括任何潛在的非現金資產減值費用。由於全額非現金估值準備對我們遞延税資產的持續影響，實際所得税率接近零。

淨收入約為 380 萬美元至 600 萬美元，淨銷售和每稀釋股淨收入分別為 0.13 美元至 0.20 美元，基於約 3030 萬稀釋股份。這些結果將代表我們連續第五個季度的同比利潤改善。我們預計第二季度結束時總門店數為 221 家，較去年第二季度末淨減少 11 家，下降 4.7%。我們預計第二季度結束時的總流動性超過 1.2 億美元，其中現金和投資約為 5900 萬至 6300 萬美元，未提取的借款能力為

約 6300 萬美元，來自我們的資產支持信貸額度。這與去年第二季度末的現金和投資總額 5100 萬美元以及 6300 萬美元的未提取借款能力相比。運營商，我們現在將進入問答環節。謝謝。

運營商

女士們、先生們，我們現在將進行問答環節。如果您想提問，請在電話鍵盤上按星號 1。確認音將表明您的線路已進入提問隊列。您可以按星號 2 將自己移出隊列。對於使用揚聲器設備的參與者，可能需要在按星號鍵之前拿起聽筒。請稍等，我們將進行提問調查。

我們的第一個問題來自 Roth 的 Matt Karamba。請繼續提問。

Joseph

下午好，我是 Joseph，代表 Matt 提問。我們能否從第一季度的可比銷售趨勢開始討論？如果您能談談逐月趨勢，我知道您提到 5 月份的開局良好，正好處於第二季度的中點。但如果我們能討論一下第一季度的可比銷售情況。

Mike Henry（執行副總裁兼首席財務官）

當然。正如我們在上次財報電話會議上宣佈的，2026 財年 2 月份增長了 20.1%，3 月份增長了 39.5%，4 月份增長了 5.1%，第一季度結束時的可比銷售增長為 22.9%。今年復活節的時間提前了幾周，因此將業務轉移到了 3 月份，而不是 4 月份。這就是您看到 3 月和 4 月可比銷售之間差異如此之大的原因。

Joseph

明白了。展望第二季度，我們應該如何定性地預期可比銷售，尤其是在返校季節即將到來時？有什麼需要特別提及的嗎？

Mike Henry（執行副總裁兼首席財務官）

當然。就月份的規模而言，5 月份通常佔季度的約 25%，隨着季度的推進，每個月的規模會逐漸增大。因此，6 月份在零售日曆中是一個五週的月份，所以它的規模會大於 5 月份。然後，季度內的四個最大銷售周都在 7 月份，按順序排列，最後一週是季度內最大的一週。因此，您知道，在第二季度結束之前，我們不會真正知道季度的全部答案，因為返校季節的早期階段特別是在 7 月下半月開始。

因此，隨着我們進入 7 月份，我們的每週銷售量將顯著高於 5 月份的水平，以及我們在 6 月份結束季度時的水平。我們提出的可比銷售增長範圍為 6% 至 10%，實際上是基於近年來的銷售趨勢以及第二季度的表現節奏。正好處於我們目前的中間位置，我們有機會表現得比現在更好。

近年來，返校季節一直是我們一年中表現最強勁的時期。即使在我們經歷負增長的年份，如 22、23、24 年，以及 25 年上半年，正如 Nate 所提到的，我們也知道外部環境中存在一些阻力。因此，我們試圖留出一些空間來吸收任何可能的意外情況，這些情況可能超出我們的控制範圍，我們可能無法影響。

Joseph

明白了。好的，謝謝。我只是想看看你是否能深入討論一下產品利潤的改善。想了解一下在新的基準中，結構性因素與恢復之間的比例。想知道你們在面對第二季度以及下半年時對產品利潤的看法。

邁克·亨利（執行副總裁兼首席財務官）

是的，第一季度我們實現了 400 個基點的利潤改善，我們不期望這種水平在今年剩餘時間內持續。我們確實預計我們的產品利潤將年復一年地繼續改善。正如我們所説，第二季度的利潤將持平或略有上升。我們已經連續六個季度實現了產品利潤的改善，並且在過去幾個季度中，我們實際上創造了公司歷史上產品利潤的記錄水平。

所以我們在產品利潤方面表現非常好，庫存控制等所有因素共同作用，產生了這樣的結果。我們預計我們的產品利潤在未來將保持非常健康。

約瑟夫

明白了。好的，我會把剩下的問題留到線下。謝謝。

邁克·亨利（執行副總裁兼首席財務官）

謝謝你，約瑟夫。

操作員

謝謝。我們的下一個問題來自於 Singular Research 的高斯·斯里。請繼續提問。

高斯·斯里

晚上好，先生們。你們能聽到我嗎？可以。

好的，謝謝你抽出時間，邁克。我會簡明扼要，直接進入問題，但我想説的是，強勁的數字在很大程度上驗證了你們在過去 12 個月裏告訴市場的很多內容，趨勢似乎確實真實。因此，我今天的問題主要是關於持續性和接下來會發生的機制。

關於庫存的積累，考慮到你們正在與 2010 年的比較，並且你們談到了故意保持追趕模式，做出更明確的前期承諾並追逐贏家，那麼在什麼情況下，強勁的比較勢頭實際上會迫使你們在前期建立比你們舒適的更多庫存？你們是否不得不放鬆庫存紀律，以支持返校季的貨架設置？

如果是這樣，是否存在下半年比較減速的風險？

邁克·亨利（執行副總裁兼首席財務官）

我們正在為成功的返校季做計劃。實際上，我們確實遇到了一些關鍵商品銷售得太快，以至於在某些領域的庫存低於我們希望的水平。因此，針對你的問題，隨着業務的變化，我們盡力追趕，以繼續推動當前業務的勢頭。不幸的是，我們有幾個關鍵商品未能如我們希望的那樣快速補貨，以維持在某些領域的勢頭。

但總體而言，我們對庫存的年齡和內容非常滿意，我們正在盡一切努力繼續推動業務。進入下半年，我們將開始與我們積極比較趨勢的起點進行比較。對吧？

這始於去年八月。我們在第三季度增長了 2%，在第四季度增長了 10%。因此，從可比的角度來看，我們將開始與積極的比較季度進行比較，而不是與過去三個季度的負比較季度進行比較。但我們仍然預計自己能夠在這些數字上實現正增長。這是我們的計劃。好的。

高斯·斯里

我知道內特，我們談到了 280 這個範圍，你們開始產生盈利的標誌，FY25 結束時為每平方英尺 260，現在你們已經有兩個季度的正增長超過 20%。在不告訴我確切數字的情況下，你能否説你們已經超過了 280 的標誌，或者從這裏到 300 的路徑在可比增長率上需要什麼？是的，我可以告訴你，高斯，

邁克·亨利（執行副總裁兼首席財務官）

現在，第二季度結束時，我們的每平方英尺銷售指標已提升至 271。因此，仍然遠低於該公司過去交付的 300 以上的水平。因此，當我們提到還有更多工作要做，並且仍然有工作要做以恢復盈利能力時，我們關注的是將每平方英尺的店鋪生產力水平恢復到 300 以上。我們正在取得進展。一個季度前這個數字是 260，現在是 270，我們計劃在未來繼續改善。

很好。

高斯·斯里

在電子商務方面，你們的比例一直在 20% 到 22% 之間。現在，你能否明確告訴我們，TikTok 是否在吸引新客户，還是將現有客户遷移到這兩個渠道同時以雙位數的正增長運行，你們是否獲得了關於通過 TikTok 進行客户獲取的更好數據？

這個 22.3% 的比例是結構性的突破，還是在清倉比較完全消失後渠道組合會結構性地恢復？

邁克·亨利（執行副總裁兼首席財務官）

是的，我認為這是兩者的結合，高斯。我們確實在吸引新客户，當然也有一些現有客户在 TikTok 上購物。但最終，我們團隊的做法是，所有這一切都是關於我所説的有紀律的渠道管理。你知道，TikTok 正在擴大我們的總可尋址客户基礎。它還增加了我們現有客户的購買頻率，而我們真正喜歡的是，它減少了我們對昂貴的付費獲取的長期依賴。

與此同時，我們所有的綜合比較指標仍然是正面的。所以你知道，最後我認為我們的客户。他不認為你和 Chi 也不認為。他們並不認為在渠道中，他們可能會在 TikTok 上發現我們，在雲上研究我們，並在我們的官網上購買，或者在他們當下最方便的地方購買。我們真的必須在他們所在的地方出現。而 TikTok 正是我們客户羣中一個龐大且不斷增長的部分生活商業生活的地方。

而我們的工作實際上是消除意圖與購買之間的摩擦。坦率地説，TikTok 商店消除了這一客户羣在購買旅程中的步驟，否則我們將不得不通過付費搜索或其他途徑以更高的獲取成本來獲取他們。

Gaussi Sri

現在考慮到你們也在考慮開設門店，同時電子商務以兩位數的速度增長，分銷中心在什麼情況下會成為能力約束？無論是電子商務履行還是門店替代。有沒有什麼。

我想知道在接下來的 12 到 18 個月內是否有任何資本支出事件，如果是為了擴展分銷中心或增加第二個節點，因為這是否會在資本支出上產生重大變化，而你們目前低於 1000 萬的指導似乎並沒有考慮到這一點。

Mike Henry (執行副總裁兼首席財務官)

絕對不是，Ghoshi。我們的門店分銷中心和電子商務履行中心都有充足的能力。我們不預計會有任何重大資本支出或需要尋找額外的分銷能力。太棒了。

Gaussi Sri

我就這些了，大家。我會把剩下的內容線下處理。謝謝。感謝你的電話。謝謝。恭喜。

Mike Henry (執行副總裁兼首席財務官)

謝謝。謝謝。

操作員

謝謝。至此，我們的問答環節結束，我現在想把時間交還給 Nate Smith。有沒有什麼結束語？

Nate Smith (總裁兼首席執行官)

沒有。謝謝，我們期待分享我們的持續進展。

操作員

謝謝，女士們先生們。今天的電話會議到此結束。感謝您的參與，您可以在此時斷開連接，祝您餘下的日子愉快。

免責聲明： 本轉錄僅供信息參考。雖然我們努力確保準確性，但此自動轉錄可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閲公司的 SEC 文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的陳述反映了他們在本次電話會議日期的觀點，可能會隨時更改。