<p>中信證券發佈報告稱，兗礦能源（01171.HK）+0.100 (+0.636%) 空頭頭寸為 1.3911 億美元；比例 17.102% 已同意以 155.7 億元人民幣的對價收購其母公司旗下的新能源集團。同時，兗礦能源還同意以 8.45 億元人民幣的價格收購其母公司旗下的山東能源電力銷售有限公司。目標資產的核心業務為發電。</p>
<p>報告指出，賣方承諾新能源集團在 2026-2028 年的合計淨利潤不少於 30.6 億元人民幣。基於上述保證利潤，該交易對新能源集團的估值約為其 2026-2028 年市盈率的 15 倍，顯著高於大多數在港上市的中國發電公司的高個位數市盈率。儘管基於保證利潤的收益率為 6.5%，考慮到兗礦能源相對較高的槓桿比率，完成交易可能需要外部融資。因此，預計收益增長將受到限制。(ha/u)(港股報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026-06-04 12:25。)</p>

兗礦能源

<p>中信證券報告稱，兗礦能源收購母公司電力資產的交易並不具吸引力。該公司同意以 155.7 億元人民幣收購新能源集團，並以 8.45 億元人民幣收購山東能源電力銷售。中信證券指出，約 15 倍的市盈率估值相較於同行而言偏高，並且由於兗礦的高槓杆，外部融資將是必要的，這可能會限制盈利增長，儘管有保證的利潤</p>

<p>BOCI issued a report stating that YANKUANG ENERGY (01171.HK) +0.100 (+0.636%)  Short selling $139.11M; Ratio 17.102%  has agreed to acquire New Energy Group from its parent company at a consideration of RMB15.57 billion. Meanwhile, YANKUANG ENERGY also agreed to acquire Shandong Energy Power Sales Co., Ltd. from its parent company for RMB845 million. The core business of the target assets is power generation.</p>
<div class="lb-trans"><p>中信證券發佈報告稱，兗礦能源（01171.HK）+0.100 (+0.636%) 空頭頭寸為 1.3911 億美元；比例 17.102% 已同意以 155.7 億元人民幣的對價收購其母公司旗下的新能源集團。同時，兗礦能源還同意以 8.45 億元人民幣的價格收購其母公司旗下的山東能源電力銷售有限公司。目標資產的核心業務為發電。</p>
</div><p>The report noted that the vendor has committed that the aggregate net profit of New Energy Group for 2026-2028 will be no less than RMB3.06 billion. Based on the above guaranteed profit, the transaction values New Energy Group at approximately 15 times its price-to-earnings ratio for 2026-2028, significantly higher than the high single-digit price-to-earnings ratios of most Hong Kong-listed Chinese power generation companies. Although the yield based on the guaranteed profit is 6.5%, given YANKUANG ENERGY's relatively high gearing ratio, it will likely require external financing to complete the transaction. Therefore, the earnings accretion is expected to be limited. (ha/u)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-06-04 12:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>報告指出，賣方承諾新能源集團在 2026-2028 年的合計淨利潤不少於 30.6 億元人民幣。基於上述保證利潤，該交易對新能源集團的估值約為其 2026-2028 年市盈率的 15 倍，顯著高於大多數在港上市的中國發電公司的高個位數市盈率。儘管基於保證利潤的收益率為 6.5%，考慮到兗礦能源相對較高的槓桿比率，完成交易可能需要外部融資。因此，預計收益增長將受到限制。(ha/u)(港股報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026-06-04 12:25。)</p>
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中銀國際：兗礦能源收購母公司電力資產的吸引力不大