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title: "沃爾瑪和開市客是否剛剛觸發了市場的重大警告信號？"
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description: "儘管沃爾瑪和開市客的財報表現出色，但由於估值過高，股價下跌。沃爾瑪警告稱，隨着通貨膨脹持續，低收入消費者可能面臨困境。由於標普 500 指數的 CAPE 比率處於高位，兩家零售商的交易倍數也較高，分析師建議保持謹慎，推薦在市場貪婪的情況下進行多元化投資和選擇性購買"
datetime: "2026-06-04T13:45:37.000Z"
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# 沃爾瑪和開市客是否剛剛觸發了市場的重大警告信號？

## 關鍵點

-   Costco 和沃爾瑪在最近的季度中表現出色。
-   但這兩隻股票目前的估值都很高，標普 500 指數也是如此。
-   沃爾瑪警告可能出現消費者困境。
-   我們更看好的 10 只股票 ›

**好市多**(NASDAQ: COST) 剛剛發佈了出色的財報，季度增長率達到了多年來的最高水平。**沃爾瑪**(NASDAQ: WMT) 兩週前也報告了驚人的業績，考慮到這兩家公司是美國最大的實體超市公司，這充分説明了美國消費者目前的韌性。

然而，儘管業績輝煌，Costco 和沃爾瑪在財報發佈後股價均下跌。這對投資者來説是一個警告嗎？

_**人工智能會創造出世界上第一個萬億富翁嗎？** 我們的團隊剛剛發佈了一份關於一家鮮為人知的公司報告，該公司被稱為 “不可或缺的壟斷”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的關鍵技術。**繼續 »**_

圖片來源：Getty Images。

## 消費者持續購物

好市多在 2026 財年第三季度（截至 5 月 10 日）的收入同比增長了 11.6%，是自 2022 年以來的最高增速。可比銷售（同店銷售）增長了 9.8%，每股收益為 4.28 美元，較去年 4.93 美元有所下降。該季度的最後五週是公司歷史上交易量最高的五週。

儘管燃料成本上升對許多公司產生了負面影響，但好市多利用這種波動性，提供低價汽油，吸引那些通常不在其加油站加油的會員。選擇在好市多加油的會員通常整體消費也更高。

一如既往，各項指標均表現強勁，會員費收入增長了 10.7%，高管會員增長了 9.6%。

沃爾瑪的表現也講述了類似的故事。在 2027 財年第一季度（截至 4 月 30 日），銷售額同比增長了 7.3%，美國同店銷售增長了 4.1%。每股收益（EPS）從 0.61 美元上升至 0.66 美元。全球會員費收入增長了 17.4%，公司繼續利用其超過 10,000 家全球門店快速履行訂單，這是其相較其他超市的關鍵優勢。

其所有業務均表現良好，包括高利潤的廣告業務，同比增長了 37%。

## 但這可能很快就會結束

儘管業績出色，Costco 和沃爾瑪的股票在財報發佈後均下跌。

WMT 數據來源於 YCharts

如上圖所示，沃爾瑪的報告發布後，Costco 的股價已經開始下跌。宏觀經濟形勢令人擔憂，沃爾瑪首席財務官約翰·雷尼指出：“我們看到高收入客户在許多類別中信心十足地消費，而低收入消費者則更加註重預算，可能正在應對財務困境。”

這對美國消費者的持續韌性發出了警告。隨着通貨膨脹持續高企和燃料價格上漲，經濟雖然強勁，但可能會開始感受到壓力。

但事情還有更多的內容。

## 對華爾街的警告？

儘管對經濟的擔憂，市場仍在持續上漲。**標普 500 指數** 不斷創下新高，截至目前已上漲近 11%。隨着其上漲，估值也在不斷提高。週期性調整後的市盈率（CAPE 比率）接近 40，是一個多世紀以來的第二高水平。之前的高點 44 是在 2000 年互聯網泡沫破裂前達到的，隨後迎來了連續三年的標普 500 損失。

這對好市多和沃爾瑪的情況有什麼影響？這兩隻股票的估值都變得相當昂貴；好市多的市盈率為過去 12 個月收益的 49 倍，而沃爾瑪的市盈率為 41 倍。這些都是高估值，這意味着這兩家公司都無法承受任何失誤。

換句話説，在這些價格下，任何負面情緒甚至只是情緒上的負面都可能導致股價下跌。這對整個市場都是如此。沃倫·巴菲特以指出當市場貪婪時他會感到恐懼而聞名。牛市不一定意味着貪婪，但不合理的估值確實如此。如今，即使是像沃爾瑪和好市多這樣的安全股息股票，其交易估值也遠高於多年的平均水平。

在這種情況下，投資者應確保他們的投資組合多樣化，擁有能夠在經濟下滑時保護資金的核心股票，並在新股票購買時保持謹慎。

## 現在應該購買沃爾瑪的股票嗎？

在你購買沃爾瑪的股票之前，請考慮以下幾點：

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_\*Stock Advisor 的回報截至 2026 年 6 月 4 日。_

_詹妮弗·賽比爾持有沃爾瑪的股份。Motley Fool 持有並推薦好市多和沃爾瑪的股份。Motley Fool 有披露政策。_

本文中表達的觀點和意見是作者的觀點和意見，並不一定反映納斯達克公司的觀點。

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