--- title: "X-Energy 2026 年第一季度收益電話會議記錄" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/288735846.md" description: "X-Energy（納斯達克代碼：XE）公佈了 2026 年第一季度的財報，收入和補助收入為 4340 萬美元，主要來自美國能源部的 ARDP 項目。該公司最近完成了首次公開募股（IPO），籌集了約 11 億美元。主要進展包括在陶氏化學位於德克薩斯州的設施推進 XC100 小型模塊反應堆的部署，獲得來自核能管理委員會（NRC）的商業燃料製造許可證，以及推進英國的監管流程。管理層強調了與陶氏化學、亞馬遜和森特理克的戰略合作伙伴關係" datetime: "2026-06-04T13:54:23.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/288735846.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/288735846.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/288735846.md) --- # X-Energy 2026 年第一季度收益電話會議記錄 在周四，X-Energy（纳斯达克：XE）在其财报电话会议中讨论了第一季度的财务结果。完整的会议记录如下。 此内容由 Benzinga API 提供。有关全面的财务数据和会议记录，请访问 https://www.benzinga.com/apis/。 完整的财报电话会议可在 https://edge.media-server.com/mmc/p/w4nvb56b/ 获取。 ## 摘要 X-Energy Inc 完成了首次公开募股，筹集了约 11 亿美元，增强了其流动性，达到约 20 亿美元。 公司报告 2026 年第一季度的收入和补助收入为 4340 万美元，主要受美国能源部 ARDP 项目的推动。 战略举措包括推进在陶氏化学德克萨斯州设施部署 XC100 小型模块反应堆，并确保关键供应链要素。 X-Energy 获得了来自 NRC 的商业燃料制造许可证，计划在 2028 年上半年开始在其 TX1 设施运营。 公司正在推进在英国的监管流程，以扩大其商业合作伙伴关系并部署其技术。 管理层强调了强大的项目管道和与陶氏、亚马逊和森特理克等实体的战略合作伙伴关系。 ## 完整会议记录 **主持人** 大家好，欢迎参加 X Energy 2026 年第一季度财报电话会议。所有参与者均为静音模式。在今天的准备发言后，将进行问答环节。届时我将提供提问者的指示。请注意，此通话正在录音。现在我将把会议交给 X-Energy Inc 投资者关系总监 Patricia Gill。请开始。 **Patricia Gill（投资者关系总监）** 谢谢大家，早上好。欢迎参加 X Energy 的 2026 年第一季度财报电话会议。X Energy 完成了首次公开募股，并于 4 月 24 日以股票代码 XE 在纳斯达克上市。我们很高兴今天能和大家在一起。在今天早上的首次财报电话会议中，我们发布了 2026 年第一季度的财务结果和运营亮点，X Energy Reactor Company LLC 是 X Energy, Inc.的前身。今天的演示文稿和我们的财报新闻稿可在 X Energy 网站的投资者关系部分找到，网址为 investors.x-energy.com。 我们今天的发言将包括基于今天假设的前瞻性声明，这些声明受到重大风险和不确定性的影响。实际结果可能与前瞻性声明中所述的结果有重大差异。我们的 SEC 文件，包括我们的 10Q 季度报告，识别了某些风险因素和警示声明，这些因素可能导致公司的实际结果与我们今天早上做出的前瞻性声明中的预测有重大差异。 除法律要求外，我们没有义务更新任何前瞻性声明。在此次电话会议中，我们还将呈现非公认会计原则的财务指标。我们的投资者演示文稿中包含了相关的调节信息。今天与我一起的是我们的首席执行官 Clay Sell 和首席财务官 Daniel Gross。Clay 将以公司介绍开场。他还将回顾 2026 年迄今为止的亮点，并提供运营更新。然后 Daniel 将更详细地回顾第一季度的财务表现，最后再交回给 Clay 进行总结发言。 然后我们将开放问答环节。现在，我将把会议交给 Clay。对于跟随我们演示文稿的各位，请翻到第三页。 **J. Clay Sell（首席执行官）** 谢谢你，Patricia，也谢谢大家今天的参与。我想首先承认这是 X Energy 的重要日子，因为我们作为一家上市公司报告我们的第一季度财务结果。我们于 4 月 24 日在纳斯达克开始交易，并于 4 月 27 日完成了首次公开募股。这标志着我们在大规模商业化先进核技术的旅程中的一个激动人心的里程碑。我们感谢新老投资者的支持，并期待在作为一家上市公司的下一个篇章中与大家合作。 现在，在深入讨论本季度的更新之前，我想提供一些关于我们是谁以及我们在做什么的背景。在 X-Energy，我们是先进核技术的领导者，致力于满足当今和未来日益增长的电力需求。凭借数十年的开发和运营经验，我们相信我们的模块化小型反应堆设计和专有 TRISO X 燃料非常适合满足人工智能革命、工业电气化、工业过程热和日益增长的电力需求。 我们的技术获得了陶氏、亚马逊和森特理克等高质量蓝筹客户和合作伙伴的支持和资本承诺。我们正在推进在陶氏化学德克萨斯州 Seadrift 制造设施的 XE100 小型模块反应堆的首次部署。我们目前处于监管审查的高级阶段，并相信我们有明确且令人信服的批准路径。一旦完成，该项目预计将成为北美首批电网规模的先进核电厂之一，并且是首个提供工业蒸汽的核电厂。 随着我们从首个项目扩展到第十个项目，我们的成功将建立在一个有吸引力的商业模式之上。我们的计划方法结合了许可费、服务费和燃料销售，以产生长期高利润的收入流。收入从预商业项目规划阶段开始，并在计划的数十年生命周期内持续。我们最近的首次公开募股增强了我们的流动性，提供了约 11 亿美元的净收益，作为我们继续降低供应链风险和推动项目进展的额外资本。 我们相信我们拥有合适的团队、技术和商业模式来取得成功，并且我们对作为一家上市公司继续这段旅程感到兴奋。现在请大家翻到第 4 页。我们在第一季度和年初至今取得了令人印象深刻的业绩，运营、监管和财务方面都取得了进展。在运营方面，我们达成了关键石墨供应和反应堆组件的合作框架。我们还同意与 PPL Corporation 在肯塔基州的子公司以及 Talon Energy 在 PJM 市场探索部署我们的 XE100 小型模块化反应堆。 在监管方面，我们获得了来自核能监管委员会的第 70 部分商业燃料制造许可证，初始许可证有效期为 40 年。这使我们的 TX-1 和计划中的 TX-2 设施成为 50 多年来首个获得 NRC 许可的新商业燃料制造设施。我们还获得了环境评估批准，作为陶氏在德克萨斯州 Seadrift 的先进核项目建设许可证申请的一部分。 我们很高兴 NRC 的审查在全面独立分析后提前完成，得出的结论是没有重大影响。大家所知道的 FONSI，本周早些时候我们宣布提交了申请，进入英国的通用设计评估流程，以推进我们与 Centrica 的商业合作伙伴关系。该申请需接受审核，旨在为我们新核技术的许可建立监管路径，评估安全性、安全保障和环境影响，而不依赖于特定地点的申请，以便于 在英国未来的规模化部署。这些进展以及我们的资本筹集活动支持我们的战略目标，进一步确保我们的供应链，并继续加强与客户的关系，以实现技术的商业化和规模化。我们的进展得益于我们行业领先的技术和独特的价值主张。接下来我将提供一些背景信息，请翻到第 5 页。 我们的专有 TRISO X 燃料基于数十年的研究和开发。每个 TRISO 颗粒的大小约为台球的大小，包含约 19,000 个铀燃料颗粒，分别被碳和碳化硅的层包裹。大约 220,000 个颗粒构成每个 XE100 反应堆的核心，提供更安全和高效的燃料来源。能源部称 TRISO 燃料为地球上最坚固的核燃料。 我们的综合燃料制造业务是我们商业模式的核心。一旦建成，我们位于田纳西州橡树岭的首个先进核燃料制造设施 TX-1 预计将成为北美首个专门建造的商业先进核燃料制造设施。该设施与美国能源部以 50:50 的成本分担合作建设，帮助降低整体项目风险。该设施生产的燃料预计将为我们的首批 XE100 反应堆提供动力。 现在转到第 6 页，TX-1 的建设仍在继续推进。全面垂直建设于去年 9 月开始，目前完成约 56%。我们预计将在今年第三季度开始内部建设，并预计在 2028 年上半年开始运营。除了 TX-1 设施外，我们还在同一地点同时进行第二个设施 TX-2 的设计阶段。 通过使用我们自己的制造基础设施商业化 Tri Suites 燃料，我们为我们的综合燃料制造业务奠定了坚实的基础。现在转到第 7 页。我们的 XE100 小型模块化反应堆是一种第四代高温气冷核反应堆。它旨在提供相较于其他技术的优势，包括内在安全特性、简化和可扩展的模块化设计，以及提供电力和高温蒸汽的能力，同时具备负载跟随能力。 通过 XE100，我们为先进核能开辟了一系列新的应用，从为数据中心供电到为制造业提供蒸汽。我们专注于与陶氏公司共同推进 XE100 电厂的初步部署。同时，我们也在通过与亚马逊和 Centrica 的合作推进后续 XE100 的部署。这些项目构成了我们超过 11 吉瓦的商业管道。现在转到第 8 页，我想向您介绍 DOW 项目的许可流程。 去年春天，我们与 DOW 合作提交了该反应堆初步部署的建设许可证申请。该申请有两个组成部分，安全审查和环境审查。NRC 已完成其草案安全评估报告，我们正在按计划推进下一个安全审查里程碑，预计在今年 8 月完成。关于环境审查，NRC 提前完成了环境评估，得出的结论是没有重大影响，建立了一个高效的流程，我们预计将为未来的项目复制该流程。 该项目预计将为达拉斯 Seadrift 运营提供电力和高温工业蒸汽，展示我们的技术可以解决的应用范围。预计将成为北美首个部署在工业现场的电网规模先进核反应堆。我们致力于与 NRC 和 DOW 密切合作，以确保该项目按计划进行，我们预计在 2026 年第四季度完成建设许可证的最终审查，并在 2027 年第一季度发放许可证。 现在我想把时间交给我们的首席财务官 Daniel Gross，详细讨论我们本季度的财务业绩。 **Daniel Gross（首席财务官）** 谢谢你，Clay。让我们转到第 9 页。由于这是我们自首次公开募股以来的第一次财报电话会议，我想提供一些关于我们当前发展阶段主要收入来源和补助收入的背景信息。2021 年，X Energy 获得了美国能源部的先进反应堆示范项目（ARDP）下的 12 亿美元资助。该项目旨在加速先进核反应堆技术的示范和部署，并为我们提供 5050 的公私成本分担合作伙伴关系，涵盖三项内容。 首先，完成并获得我们首个 XE100 设计的许可。其次，在田纳西州橡树岭建设我们的 TX-1 燃料制造设施，第三，与陶氏在德克萨斯州 Seadrift 执行我们的第一个项目。根据 ARDP，截至2026年3月31日，我们已获得 5.08 亿美元的联邦成本分担补偿。我们在 ARDP 下的当前预算周期从 2025 年 3 月持续到 2026 年 8 月。因此，在通往 8 月的这几个月里，我们的团队正与能源部紧密合作，共同制定预算周期延长或继续进行下一阶段工作的策略。 ARDP 在我们收入报表中的会计处理方式如下：与完成和获得我们首个 XE100 设计许可相关的成本补偿被确认为收入，而与陶氏项目相关的成本补偿则被确认为补助收入。对于 TX1，我们将建设成本资本化为厂房、物业和设备，并将相关的 ARDP 成本补偿从我们的资本支出中抵消。在我向您介绍 2026 年第一季度的财务数据之前，让我快速说明一下我们的法律结构。 我们于 4 月 27 日完成了首次公开募股，在 IPO 之前，我们的业务以 X Energy Reactor Company LLC 的名义运营，而您在 10Q 中看到的反映的是该实体的财务报表。为了促进 IPO，我们创建了 X Energy Inc.作为母公司，并且是 X Energy Reactor Co. LLC 的唯一管理成员。X Energy, Inc.是以股票代码 xe 在纳斯达克上市的公司，未来，X Energy Reactor Company 的财务数据将合并到 X-Energy Inc.中。 但由于 IPO 发生在第一季度结束后的 4 月，因此截至 3 月 31 日的财务数据反映的是前身实体及其合并子公司的结果。在这种背景下，以下是数字。2026 年第一季度，总收入和补助收入为 4340 万美元。其中，39.9 百万美元的服务收入主要与 ARDP 下的 XE100 设计活动相关，3.5 百万美元的补助收入与 ARDP 下陶氏的示范反应堆相关。 与 2025 年第一季度相比，总收入和补助收入增长了 109%。这一增长主要是由于 ARDP 下服务收入的增加，因为我们加大了活动力度。2026 年第一季度的总运营费用为 1.095 亿美元，其中包括 6540 万美元的直接成本和 4410 万美元的销售、一般和行政费用。我们的总运营费用与 2025 年第一季度相比增加了 133%，这主要是由于 ARDP 协议下活动的增加，以及员工人数、承包商费用和专业费用的增长。 名为总其他收入费用净额的项目总计为 1.001 亿美元，其中包括由于 2024 年向我们的一位投资者发行的认股权证的行使而产生的 1.018 亿美元的非现金公允价值损失。根据美国公认会计原则，我们在行使前重新计量了认股权证负债的公允价值，这导致了第一季度的公允价值损失。转向现金流，2026 年第一季度的经营活动净现金使用为 6730 万美元，比 2025 年第一季度增加了 61%。 这一增长反映了 ARDP 活动的增加、公司员工人数的增长以及企业软件成本和公司承包商费用的增加。2026 年第一季度的投资活动净现金使用为 1.66 亿美元，主要是由于购买了 1.899 亿美元的投资证券。这些基本上是持有的现金储备，投资于到期超过三个月的固定收益证券。投资活动的净现金使用还包括 4300 万美元的资本支出，这部分被 2880 万美元的 ARDP 补偿抵消，用于包括 TX1 在内的设施建设。 转到第 10 页，我想向您介绍我们的资本结构和资产负债表。截至2026年3月31日，我们的总流动性为 9.44 亿美元。这包括 2.24 亿美元的现金及现金等价物、4.5 亿美元的短期投资和 2.7 亿美元的长期投资。在第一季度末，我们没有任何未偿债务。如您所知，我们在 4 月底完成了首次公开募股，这意味着这是第一季度财务的后续事件。 我们以每股 23 美元的发行价格发行并出售了 5090 万股 A 类普通股，其中包括承销商超额配售选择权的行使，通常称为绿鞋。IPO 的净收益约为 11 亿美元，这显著增强了我们的资产负债表，并将调整后的总流动性提高到约 20 亿美元。至此，我将时间交还给你，Clay。 **J. Clay Sell（首席执行官）** 谢谢你，Daniel。请转到第 11 页。我们认识到我们的项目具有长期性质，需要数年才能上线。在这里，我们为您提供了一个项目工作流程的路线图，延伸到 2030 年代初，以便您可以跟随我们的进展。您将不时注意到我们的公告，因为我们在设计、测试、监管、采购、建设和项目开发所需的其他必要步骤中取得进展。 这种示例逻辑将使您能够跟踪我们计划如何降低这些项目的风险，并在实现商业运营日期所需的多个里程碑中推进。在第 12 页幻灯片中，我们提供了一个关键短期里程碑的快照，我们专注于在接下来的 18 个月内交付。您会注意到，我们今年已经实现了 TX-1 商业燃料许可证和道化学的 Seadrift 项目的重要里程碑。正如我之前提到的，我们接下来要关注的短期里程碑与 TX-1 燃料设施的建设进展、道化学的建设许可证发放以及能源西北的建设许可证申请有关。 随着我们进一步扩大规模并建立我们的商业管道，我们预计将在 2026 年某个时候宣布我们的下一个 1 吉瓦项目。我们正在建立一个我们引以为豪的项目管道，这清楚地表明了我们在当今核能未来中的重要角色。转到第 13 页幻灯片，我们相信 X Energy 提供了一个引人注目的价值主张。我们行业领先的技术设计优雅，具有内在的安全特性，并提供可靠、清洁的基荷能源，以满足无与伦比的应用范围。 我们的商业模式具有差异化，因为我们已经获得了来自坚实客户和合作伙伴基础的资本承诺，以及来自美国政府的成本分担支持，我们的市场定位使我们处于一个极好的位置，以满足来自人工智能数据中心和工业制造日益增长的电力需求。最后，我们感谢我们才华横溢的 X Energy 员工的奉献，并将继续与能源部监管机构和合作伙伴携手合作，推动我们技术的大规模商业化。 那么现在我们将开始回答您的问题。 **操作员** 谢谢。在此时，我们将进行问答环节。要提问，请在您的电话上按星号 1，并等待您的名字被宣布。要撤回您的问题，请再次按星号 1。请稍等，我们将进行提问调查。您今天的第一个问题来自 TD Cowan 的 Mark Bianchi。您的线路现在开放。 **Mark Bianchi（股票分析师）** 嘿，非常感谢，祝贺你们上市。我想问的第一个问题是关于下一个 1 吉瓦项目的。第一个问题是关于第 12 页的澄清。已识别地点并签署联合开发协议（JDA）。这是您将某个项目视为下一个吉瓦项目的标准，对吗？还是说您实际上已经有了一个地点，并且有一个 JDA？您只是还没有公开宣布？ **J. Clay Sell（首席执行官）** 宣布这一标志的标准正如您所说。一旦我们确定了地点并与客户达成了开发项目的协议，我们就会将其视为我们的商业管道的一部分。 **Mark Bianchi（股票分析师）** 是的，太好了，谢谢 Clay。与此相关的是，我们与 Talen 和 ppl 最近宣布了一些讨论，您认为更有可能从这些讨论中得出结果，还是还有其他几项正在进行的讨论您尚未公开分享？如果有任何方式提供更多关于该管道的情况，我会很感兴趣。 **J. Clay Sell（首席执行官）** 当然可以。正如您所知，我们有很多对话正在进行中。由于我们与 Talon 和 ppl 之间的一些原因，我们决定在与 Talon 和 ppl 的场地可行性确定过程的前期做出早期公告，但与其他客户我们没有公开公告。我认为您需要关注的关键点是，当我们出来时，我们会告诉您这是场地，这是客户，我们在进行联合开发协议，坦率地说，我们会在那时向您澄清。 嘿，这是现有的亚马逊管道的一部分，还是我们正在添加的增量和新管道。 **Mark Bianchi（股票分析师）** 好的，太好了。谢谢 Clay。然后也许有一个问题给 Daniel，关于第一季度的财务表现以及未来的预期，如果我看一下运营现金流的使用大约是 6700 万美元，然后如果我考虑资本支出和补助金报销的净额又是 1400 万美元的使用。所以在这一季度大约是 8000 万美元。这个季度的现金使用率是否就是这样的，还是我们应该如何看待这个问题，随着我们进入 26 年及以后？ **Daniel Gross（首席财务官）** 是的，我认为 Mark，您不应该仅仅将第一季度的轨迹或斜率直接延续到全年，我们正在加速我们的建设活动，并且我们正在增加额外的员工，特别是在工程方面，以完成设计工作。所以我不会直接延续这个。不过，我们没有提供关于这些费用在第二季度的确切前瞻性指导。明白了。 **Mark Bianchi（股票分析师）** 非常感谢。我把时间交回去。 **操作员** 谢谢。我们的下一个问题来自摩根大通的 Jeremy Tonet。您的线路现在开放。 **Jeremy Tonet** 嗨，早上好。嗨，Jeremy。嗨。我只是想进一步讨论一下客户的对话。我想知道您能否谈谈您正在与哪些类型的客户进行这些对话，您看到更多的兴趣，无论是公用事业、 工业，帮助他们，您知道，他们如何看待 X Energy 与其他竞争技术或其他 SMR 的比较。只是想知道您能否对此提供更多的背景。 **J. Clay Sell（首席执行官）** 是的，这确实是由超大规模驱动的对话，超大规模运营商驱动的对话，IPP 驱动的对话，以支持亚马逊或其他公司。这是以公用事业为驱动的对话，今天主要是在我们最初关注的三个市场——美国、加拿大和英国——中进行的工业热驱动的对话，但你知道，确实还有超出这些市场的兴趣。但我们今天的重点是我刚刚描述的在这三个初始市场中的短期可能性。 **杰里米·托内特** 明白了。这很有道理。我想在这些对话中，你是如何框定价值主张的，尤其是与 LCOE 可能的变化相关的？我只是想知道你能否谈谈这个。虽然我们现在还处于早期阶段，但你能提供一些相关的见解吗？ **J. 克莱·塞尔（首席执行官）** 这实际上与我们如何评估赞助商的质量有关。正如你所知，在我们的商业模式中，我们的业务是向具有能力、资产负债表、需求和专业知识的项目赞助商销售我们的技术、燃料和相关服务，以使这些项目得以实现。因此，拥有这样的高质量赞助商是一个关键指标，但这也确实取决于他们需要电力的市场，并确保市场具有支持我们首个或早期项目的工业逻辑。 例如，在博纳维尔电力市场，我们正在与能源西北和亚马逊合作建设我们的第二个项目，以支持位于俄勒冈州北部的数据中心负载。你知道，当你查看该地区的电价前瞻性预测时，与美国其他地区相比，电价偏高。因此，这可以为我们的首个项目提供一些指导。我们完全预期，随着我们在成本曲线上的推进和更多项目的建设，我们的技术将在全国其他低成本市场中变得广泛且经济上具有吸引力。 **杰里米·托内特** 明白了。这很有道理。这很有帮助。谢谢。 **操作员** 谢谢。我们的下一个问题来自摩根士丹利的戴维·阿卡罗。您的电话现在可以接通。 **J. 克莱·塞尔（首席执行官）** 嘿，非常感谢。早上好，祝贺你们在这里公开的第一季度。你知道，回到你关于下一个 1 吉瓦项目的评论，我只是想知道是什么让你有信心能够在今年完成下一个项目？你知道，是不是有一个潜在的单一交易对手，似乎在与你的讨论中非常先进，以至于你可以在今年完成，还是说，当你查看管道时，你有多个机会，并且你看到有一个机会可以在今年脱颖而出。 戴维，我并不想只打一杆就进球。我们有多个对话正在进行中，我们有信心至少其中一个将在年底前宣布。你可以把它视为一个商业开发的漏斗过程，以确保我们的资源投入到最可信、最可行的项目中，以便我们可以有信心地将其推进到起跑线，从而完成项目。 **戴维·阿卡罗（股票分析师）** 很好。我明白了。这很有帮助。 **J. 克莱·塞尔（首席执行官）** 我想知道你能否更新一下能源西北项目的情况。从这里的时间表来看，建设许可证的提交似乎有所推迟。我想确认一下这一点，以及现在整体时间表相对于你的预期是什么样的。 关于能源西北项目，我们主要在进行现场工程和准备工作，以支持建设许可证申请。这是我们的快速跟进项目。我们现在表示，申请将在 2027 年上半年提交。我应该强调，这不在我们 X Energy 的控制之内。在我们的商业模式中，这由我们的客户控制，在这种情况下是能源西北。但我们正在进行的工作将支持该申请的提交。 我想强调的最后一点是，监管并不在我们项目的关键路径上。因此，提交时间从 2027 年上半年推迟到 2026 年第四季度不会影响整体进度。我认为我们将受益于我们所指导的，我们确实预计将在 2027 年第一季度获得 NRC 对我们第一个 DOW 项目的最终建设许可证。因此，能够将 NRC 在第一次 DOW 建设许可证申请中的所有经验教训纳入能源西北的申请，将为我们和我们的客户提供更大的信心，使他们能够在越来越短的监管审查时间内执行。 **戴维·阿卡罗（股票分析师）** 是的，绝对如此。好的，非常感谢你的背景信息。这非常有帮助。 **操作员** 谢谢。我们的下一个问题来自杰弗瑞的保罗·津巴尔多。您的电话现在可以接通。 **保罗·津巴尔多（股票分析师）** 嗨，早上好，团队。非常感谢。首先，澄清一下。嗨，早上好。早上好。为了澄清，抱歉，我没有完全明白你们预计在 2026 年宣布的 1 吉瓦项目是 11.5 吉瓦管道的一部分，还是会在此基础上增加？ **J. 克莱·塞尔（首席执行官）** 当我们宣布项目并将其添加到管道中时，我们会明确说明，保罗，这是亚马逊 5 吉瓦的一部分，还是在此基础上增加。因此，当我们宣布项目时，我们会明确这一点。 **保罗·津巴尔多（股票分析师）** 好的，很好。不，这很清楚。谢谢。然后我想谈谈英国，主要有两个方面。Centrica 的监管路径是什么？我们应该关注哪些方面？此外，除了 Centrica 之外，是否还有其他英国的机会值得我们关注？ **J. Clay Sell（首席执行官）** 谢谢。那么，关于 Centrica，目前的情况是这样的。英国政府宣布了一条替代市场流程的路径。他们在今年二月份宣布了这一点。Incentrica 和 X Energy 在三月份向政府提交了我们的提案。我认为我们是第一个，我知道我们是第一个。我不知道是否还有其他人跟随我们进入这个流程。我们得到了来自英国政府最高层的极大鼓励和支持。 所以我们现在正在这个流程中。这个流程的目标是让英国政府确定支持该项目所需的适当水平的支持。这些讨论正在进行中。当我们得出结论时，我们将宣布英国政府在支持我们项目的前期投资和建设融资方面的具体做法。 这与项目的最终融资有关。第二个方面与监管批准有关。正如你本周看到的，我们在英国核监管办公室启动了一般设计批准流程的第一阶段。所以你可以把这看作是认证设计的类似于第 52 部分的流程的开始。但它分为三个阶段，第一阶段将在接下来的几个月内完成，也就是在年底之前。 然后我们将进入后续阶段。这将进一步让监管机构对我们的技术感到满意，以便它能够在英国获得许可。我们将有机会在接下来的几年中从这个流程中转变，要么继续进行全面的一般设计批准，要么转向特定地点的许可方法。因此，重要的是我们正在启动这个流程，让监管机构感到满意，我们将与我们的赞助商 Centrica 一起拥有完全的选择权，以决定我们想采取的确切许可方法。 最后，我要提到的是，我们在过去几年中与英国监管机构进行了早期的教育工作。因此，我们的起点很好。正如你所知，我们对与如此杰出的合作伙伴 Centrica 一起在一个实际上需要这种解决方案的高价电力市场中建立大量反应堆的独特机会保持高度热情。 **Paul Zimbardo（股票分析师）** 确实如此。诺埃尔，谢谢你的全面回答。再次祝贺你们的首次公开募股，祝好运。 **J. Clay Sell（首席执行官）** 谢谢。谢谢你，保罗。 **操作员** 我们的下一个问题来自 Wolfe Research 的 Michael Sullivan。电话现在开放。 **Michael Sullivan（股票分析师）** 早上好。恭喜你们首次通话。我想先谈谈许可和批准方面的事情。想知道你们对 NRC 最近引入的第 57 部分的看法，以及这对你们可能有什么相关性和潜在影响。 **J. Clay Sell（首席执行官）** 谢谢，迈克尔。也许我们正在评估它。现在还为时尚早，但我告诉你，我在 NRC 待了很长时间，从未像今天这样对正在发生的可能性感到如此兴奋。我已经告诉投资者一段时间了，你知道，这不是你十年前看到的同一个 NRC。它是非常不同的。因此，我认为在适当的时间内将这些新技术推向市场，并在适当的监管水平下确保公众健康和安全是一个非常令人兴奋的机会。 所以我们喜欢第 53 部分的倡议，第 57 部分的倡议，我们正在评估所有这些。但我告诉你，我们对现在正在执行的高度改革的第 50 部分流程也非常满意。因此，你知道，NRC 正在发生好事。这届政府值得为使这些事情发生而获得很多赞誉。 **Michael Sullivan（股票分析师）** 好的，很好。是的，非常有帮助。那么，关于供应链燃料方面，很高兴看到你们在今年早些时候获得了商业燃料许可证。你能告诉我们在供应链的其他方面你们打算用一些现金投资在哪里吗？然后更广泛地说，对于行业，你们对国内 Hailu 的想法是什么？ **J. Clay Sell（首席执行官）** 生产提升，其他领域？我的意思是，你可以看看我们之前关于大型钢锻件和反应堆核心石墨衬里的公告。我们已经发布了公告。我们继续确保我们有适当的能力，以满足客户的需求。因此，这实际上是我们未来战略的重要部分。你应该期待我们会有更多的公告，关于我们在确保供应链各个方面所做的工作。现在，具体到 Halo，我只想提醒听众，我们已经从能源部为我们在 Dow 的第一个项目获得了第一批核心材料。因此，第一批用于 Dow 的前四个单元的核心材料已经通过与能源部的承诺获得了 7.6 吨的材料。 前四个已经明确告知我们。剩下的三个半将在未来几个月内确定。我们还在与英国和美国的富集商进行接洽，以确保我们的未来客户能够获得其反应堆所需的富集能力。我对 来自 Urinco General Matter 的富集供应在 2030 年代初将可供市场使用充满信心，那时我们将需要它来支持我们的后续核心和新项目。 **迈克尔·沙利文（股票分析师）** 非常非常有帮助。非常感谢。 **操作员** 谢谢。请记住，如果您想提问，请在您的触摸电话上按星号一一。我们的下一个问题来自 Cantor Fitzgerald 的德里克·索德伯格。电话线现在开放。 **德里克·索德伯格（股票分析师）** 是的，大家好，谢谢你们回答我的问题。我想知道，在燃料方面，TX1 在稳定状态下支持多少个反应堆？大约是十个左右吗？然后我想知道项目转换得更快时，你们大概什么时候会推进 TX2 的建设？ **J. Clay Sell（首席执行官）** 你第一个问题的答案是，是的。我们说在稳定状态下支持 11 个反应堆。你说大约十个，所以我们就称之为十个。德里克，我想提醒你，当我们获得 TX1 的燃料处理许可证时，它也包括我们的扩展设施 TX2，而我们的扩展设施是我们第一个设施容量的四倍。 所以你可以推断，这将使我们在奥克里奇的设施全面建成后支持多达 55 个反应堆的稳定状态。该设施目前处于规划和设计阶段，以便我们能够在需要时开始建设，以便为我们的客户提供服务。这一直是我们的计划。明白了，明白了。 **德里克·索德伯格（股票分析师）** 然后关于一些新项目的融资以及未来项目的融资。你们会承担任何资产负债表风险或开发风险吗，还是计划真的仍然是将这种风险严格保持在技术和燃料层面？ 是的。我们的商业模式是让我们的客户承担与 X Energy 相关的电厂建设的资产负债表风险。X Energy 的资产负债表风险仅限于我们询问的燃料制造设施 TX1 和 TX2，以及在我们在德克萨斯州 Seadrift 投入服务之前正在建设的测试设施。 **J. Clay Sell（首席执行官）** 谢谢。目前我没有进一步的问题。我现在想把电话交回给 Clay Sell 进行结束发言。 **操作员** 非常感谢大家今天的参与。我们很高兴在公司发展的这个阶段。很高兴回答问题。希望你们觉得这个演示有用，我们非常期待在接下来的季度中分享新闻和更新。我们会继续这个节目。非常感谢你们今天的参与。 **免责声明：** 本转录仅供信息参考。虽然我们努力确保准确性，但此自动转录可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的 SEC 文件和官方新闻稿。公司参与者和分析师的声明反映了他们在本次通话日期的观点，可能会在没有通知的情况下发生变化。 ### 相關股票 - [XE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XE.US.md) - [AMZN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AMZN.US.md) - [DOW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DOW.US.md) - [CNA.UK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CNA.UK.md) ## 相關資訊與研究 - [X-energy 首份上市財報出爐，專案累積 11.5 GW、今年再拚 1 GW 新案](https://longbridge.com/zh-HK/news/288793024.md) - [X-energy 氣冷反應爐進軍英國，瞄準 6GW 核能部署計畫](https://longbridge.com/zh-HK/news/288661619.md) - [NHK：日本擬 2040 年前重建 2 至 5 座老舊核電機組](https://longbridge.com/zh-HK/news/288915740.md) - [美國核廢料管理導入智慧監測，兩家公司角逐自動檢測](https://longbridge.com/zh-HK/news/288530397.md) - [核能丨日本擬重建多個老舊核電站 應對電力需求](https://longbridge.com/zh-HK/news/288811504.md)