隨着普拉博沃政策風險的增加，印尼市場的動盪進一步加劇

【雅加達】印尼市場在週四（6 月 4 日）大幅下跌，印尼盾突破每美元 18,000 的關鍵水平，股市跌至近六年來的最低點，政策不確定性和宏觀經濟逆風令投資者感到恐慌。

印尼盾下跌幅度達到 0.6%，今年累計損失約為 8%，而基準雅加達綜合指數下跌 5%，跌至 2020 年 12 月以來的最低點，隨後有所回升。這兩項資產是今年亞洲表現最差的。債券也出現下跌。

此次拋售發生在投資者對普拉博沃·蘇比安託總統領導下印尼經濟前景和財政狀況愈發謹慎之際。高企的油價進一步加重了政府財政壓力，而對商品出口可能加大國家干預、評級壓力以及即將到來的 MSCI 重新分類決定的擔憂，使資金退居一旁。

BCA Sekuritas 的分析師費利克斯·達爾曼表示：“此次拋售主要是由於印尼盾疲軟創下歷史新低，以及貿易平衡趨軟的壓力，尤其是油品進口增加。” 他補充道：“投資者對政策風險的擔憂也在加劇，包括大規模免費餐飲計劃和潛在的評級壓力等問題，這對整體信心造成了影響。”

這些擔憂在週三表現得尤為明顯，當時股市跌至五年來的最低點，儘管缺乏新的催化劑，印尼盾再次創下歷史新低。這一滑坡凸顯了市場情緒的脆弱，投資者在缺乏任何觸發因素的情況下迅速撤回資金。本週印尼營養局局長的突然解僱——該局是普拉博沃免費餐飲計劃的核心——以及隨後的腐敗調查進一步加劇了不安。

當地證券交易所採取措施安撫投資者的情緒，其代理首席執行官在週四表示，監管機構 “強烈期望” MSCI 維持該國的新興市場地位，並且其基本面依然強勁。

這些宏觀擔憂最明顯的表現之一是當地貨幣的表現，今年以來印尼盾屢創新低，導致中央銀行多次進行干預。BNP Paribas SA、MUFG 銀行和 Mega Capital Sekuritas 預計印尼央行可能在本月加息。

週四，印尼央行確認已介入外匯市場，副行長德斯特里·達瑪揚蒂在一條短信中表示，央行將 “加大幹預力度”，以確保市場正常運作，並保持印尼盾的穩定，符合基本面。

如果印尼盾突破 18,000 的水平，可能會加速外資從當地股票和債券的流出，這一水平已成為政策制定者恢復市場信心的關鍵考驗。今年全球資金已拋售價值 33 億美元的當地股票和 6.53 億美元的債券。

週四，10 年期政府債券收益率上升了 5 個基點，達 6.75%。自年初以來，收益率已上升超過 60 個基點。

BNY 亞太市場策略師韋昆·鐘錶示：“在國內問題（如出口管制和 MSCI 審查）尚未進一步明朗之前，印尼資產仍面臨下行壓力。”

本週，關於印尼信用評級的擔憂再次浮現，協調經濟部長艾爾朗加·哈塔託表示，他與標準普爾全球評級的代表進行了 “年度會議”，但未説明會議何時舉行。他表示，政府利用此次會議強調通過一系列戰略措施維持經濟增長的努力，具體內容在社交媒體上發佈。

惠譽評級和穆迪評級已將對印尼的展望下調至負面，同時保持投資級評級。一些人擔心標準普爾也可能採取類似行動。

為了增強信心，中央銀行推出了一系列措施以支持當地貨幣並吸引資金流入，包括髮行印尼盾計價的債券和收緊美元購買要求。上個月，央行以 50 個基點的加息令市場感到意外。下次政策決定將在 6 月 18 日公佈。

然而，央行的密集干預也付出了代價，印尼的外匯儲備在 4 月份進一步下降，降至近兩年來的最低水平。惠譽警告稱，儲備覆蓋率的急劇下降可能導致負面評級行動。

資本市場監管機構也推出了改革措施以增強信心，儘管許多人對本月晚些時候 MSCI 的決定以及幾隻大盤股從其指數中剔除感到擔憂。彭博社報道。