--- title: "亞馬遜、微軟和谷歌正在悄然轉型他們的業務，而華爾街卻未能看到全局" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/288742372.md" description: "瑞士銀行分析師卡爾·基爾斯特德（Karl Keirstead）認為，亞馬遜、微軟和谷歌正從人工智能計算提供商轉變為模型分發中心，這一趨勢在華爾街未受到足夠重視。這一戰略轉變通過與 OpenAI 和 Anthropic 的合作，開啓了豐厚的收入來源，推動了強勁的雲計算增長。基爾斯特德指出，隨着大量待處理訂單轉化為收入，以及擴大的人工智能預算更傾向於超大規模平台，目前的估值並未反映這些日益增長的機會" datetime: "2026-06-04T15:03:23.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/288742372.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/288742372.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/288742372.md) --- # 亞馬遜、微軟和谷歌正在悄然轉型他們的業務，而華爾街卻未能看到全局 作者：Christine Ji 科技巨頭正在從單純提供計算能力轉向分發人工智能模型，開啓了一條有利可圖的新收入來源。 像 AWS Bedrock 和 Microsoft Azure 這樣的雲平台正受到買家的關注，因為他們希望尋找供應商無關的系統來部署定製的人工智能工具。 Alphabet、亞馬遜和微軟已成為全球最大的公司之一。一位分析師認為，隨着這些超大規模雲服務商將其增長擴展到人工智能數據中心之外，派對才剛剛開始。 隨着企業競相採用人工智能，Alphabet（GOOGL）（GOOG）、亞馬遜（AMZN）和微軟（MSFT）正在 “悄然從人工智能計算能力的提供者轉變為 OpenAI 和 Anthropic 的人工智能模型和產品分發中心，以便在企業中擴展，” 瑞銀分析師 Karl Keirstead 在週三的報告中寫道。 例如，亞馬遜一直在穩步加強與 Anthropic 的合作關係，四月份向 Claude 的創作者投資了 50 億美元。Anthropic 已同意在未來十年內在亞馬遜網絡服務上花費超過 1000 億美元，而 AWS 客户現在可以直接訪問 Claude 平台，無需額外的合同或賬單關係。 Keirstead 補充道，AI 收入來源的廣泛化在中期 “收入增長的上行潛力未被華爾街充分認識，可能推動收入預期和股票上漲。” 超大規模雲服務商與 OpenAI 和 Anthropic 的良好關係在本財報季節中已經顯現出其雲業務和積壓訂單的爆炸性增長。 Keirstead 寫道：“投資者顯然清楚，超大規模雲服務商正在從計算需求旺盛的模型提供商那裏獲得巨大的推動。” 亞馬遜、Alphabet 和微軟也在迅速將其合同轉化為收入，增強了投資者對其雲業務穩定性的信心。Alphabet 預計在未來兩年內將確認超過 50% 的積壓訂單，預計 Google Cloud 收入將達到 2310 億美元。作為參考，Google Cloud 當前的年化收入為 800 億美元，這意味着根據 Keirstead 的説法，Google Cloud 在 2026 年和 2027 年的增長應該 “非常強勁”。 閲讀：微軟是否正在拋棄 OpenAI 轉向 Anthropic？ 特別是，人工智能收入在 2026 年第一季度經歷了強勁增長。微軟報告的年化人工智能收入為 370 億美元，瑞銀估計其中約 330 億美元來自 Azure。年化 AWS 人工智能收入超過 150 億美元，谷歌的企業人工智能收入同比增長 800%。Keirstead 寫道，Azure 的增長 “強烈暗示我們，微軟從其與 OpenAI 的實質性接觸中受益匪淺。” Keirstead 認為，這些雲收入不僅僅來自於新數據中心容量的上線。大型科技公司也正在成為人工智能模型的分發平台。像 AWS Bedrock、Microsoft Foundry 和 Google Vertex 這樣的平台允許企業訪問他們選擇的模型並構建定製的人工智能代理，而不是從第三方軟件提供商那裏獲取。 根據瑞銀的行業調查，企業人工智能預算正在向超大規模雲服務商轉移，因為客户希望擁有第三方平台的靈活性，以嘗試不同的模型。 此外，雖然 Anthropic 和 OpenAI 確實直接向企業銷售其產品，但他們通常利用 AWS 和 Azure 來分發其產品。“許多大型組織最終將通過與 AWS 和 Microsoft Azure 的現有商業關係訪問人工智能編碼代理以及 Anthropic 和 OpenAI 的許多其他第一方產品，” Keirstead 預測。 在 Keirstead 看來，超大規模雲服務商的估值 “絕對沒有達到頂峯”。微軟的前瞻性市盈率為 22.5 倍，亞馬遜為 27.1 倍，Alphabet 為 25.2 倍——Keirstead 認為這些水平並未反映出超大規模雲服務商日益增長的人工智能機會。 閲讀：為什麼 Alphabet 的股票在大型科技公司鉅額財報日中表現突出 \-Christine Ji 此內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 獨立於道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》發佈。 （完）道瓊斯新聞通訊 06-04-26 1103ET ### 相關股票 - [MSFT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFT.US.md) - [AMZN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AMZN.US.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOG.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOGL.US.md) - [GOOW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOW.US.md) - [MSFU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFU.US.md) - [GGLL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GGLL.US.md) - [MSFD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFD.US.md) - [AMZZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AMZZ.US.md) - [GGLS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GGLS.US.md) - [MSFX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFX.US.md) - [AMZD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AMZD.US.md) - [AMZU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AMZU.US.md) - [AMZW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AMZW.US.md) - [MSFO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFO.US.md) - [MSFL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFL.US.md) ## 相關資訊與研究 - [資安院與微軟簽 MOU 強化台灣資安防禦與數位韌性](https://longbridge.com/zh-HK/news/289005027.md) - [台股黑色星期一重挫 2700 點，AI 市場卻顯示結構性成長潛力](https://longbridge.com/zh-HK/news/289015921.md) - [蘋果 AI 正式亮相 Siri 迎 15 年來最大升級 歐盟、中國用户暫時無緣](https://longbridge.com/zh-HK/news/289113407.md) - [FCC 有條件放行亞馬遜衞星部署延期，頻譜優先權將暫時讓出](https://longbridge.com/zh-HK/news/289125871.md) - [螞蟻推海外 AI 支付解決方案 商業模式走向「用户授權、智能體執行」](https://longbridge.com/zh-HK/news/289031072.md)