--- title: "大型 AI 服務器輪換使 Hewlett Packard Enterprise 和超微電腦成為關注的焦點" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/288759503.md" description: "惠普企業（Hewlett Packard Enterprise）報告第二季度收入激增 40%，達到 107 億美元，主要受人工智能需求推動，並創下 59 億美元的歷史高訂單積壓，提升了全年業績指引。與此同時，超微電腦（Super Micro Computer）正轉向邊緣計算，推出新的 AMD 驅動服務器和液冷解決方案，以捍衞其在傳統 OEM（如 HPE）面前的市場地位" datetime: "2026-06-04T18:20:00.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/288759503.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/288759503.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/288759503.md) --- # 大型 AI 服務器輪換使 Hewlett Packard Enterprise 和超微電腦成為關注的焦點 惠普企業（Hewlett Packard Enterprise）在紐約證券交易所（NYSE: HPE）發佈的第二季度業績大幅超出預期，並加速了長期目標，揭示了人工智能（AI）硬件領域嚴重的估值錯位，因為企業採用正在超越超大規模雲服務商。 隨着自主智能（agentic AI）工作負載迅速遷移到網絡邊緣，傳統 OEM 廠商正在捕獲之前被認為僅屬於純粹先鋒的超高速市場份額。 這一結構性轉變標誌着 AI 基礎設施建設的新階段，驗證了低倍數追趕交易的合理性，同時迫使已建立的高增長企業積極調整其產品組合以維護其主導地位。 市場開始定價一種新現實，即 AI 建設不再僅僅是一個基於雲的故事，為既有領導者和新興領導者創造了獨特的機會。 ## 從價值陷阱到 AI 巨頭 市場對傳統 OEM 在 AI 競賽中的表現進行了激進的折價，這一假設被惠普企業最新的業績直接挑戰。 這家科技巨頭的 2026 年第二季度財報成為強有力的催化劑，推動股價達到歷史新高，因對 AI 服務器的極端需求。收入同比增長 40%，達到 107 億美元，超出市場普遍預期的 97.9 億美元。雲和 AI 部門引領了這一超出預期的表現，收入增長 22.9%，達到 77 億美元。 ### 惠普企業（HPE）2026 年 6 月 4 日的價格走勢圖 然而，更具説明性的是前瞻性的訂單簿。惠普企業獲得了 18 億美元的新 AI 系統訂單，使累計 AI 系統訂單達到 164 億美元，並將其總 AI 積壓訂單推高至創紀錄的 59 億美元。這不僅僅是遞延收入；它清楚地表明企業級 AI 採用正在加速。 總裁兼首席執行官安東尼奧·內裏（Antonio Neri）強化了這一觀點，指出沒有訂單取消，並且長期財務目標顯著提前。惠普企業將其 2026 財年的收入增長指引上調至 29% 至 33% 的區間，並將自由現金流預測提高 75%，至少達到 35 億美元。 這種運營卓越直接轉化為股東回報，併為股票的重新評級提供了基本支撐。運營現金流的激增，本季度達到 14 億美元，為惠普企業每季度 0.1425 美元的股息提供了強有力的支持。 對於機構投資者而言，這種超高速增長與穩定收益的結合是一個引人注目的提議。收購 Juniper Networks 是一個關鍵的戰略舉措。 企業 AI 不僅僅關乎計算；它需要一個複雜的高速網絡架構來連接 GPU 集羣。 Juniper 的整合使惠普企業能夠提供完整的端到端解決方案，這在處理要求集成架構和支持的大型企業客户時具有顯著的競爭優勢。 以僅 15.6 倍的前瞻市盈率，惠普企業與其同行相比呈現出明顯的估值錯位，為押注 AI 基礎設施擴展的投資者提供了不對稱的風險回報特徵。 ## 超微電腦的反擊：捍衞邊緣的護城河 儘管惠普企業的崛起吸引了市場的注意，但低估了最初 AI 服務器熱潮的締造者超微電腦（Super Micro Computer NASDAQ: SMCI）將是一個錯誤。超微仍然是一個主導力量，但競爭格局正在發生變化。 這家硬件創新者面臨來自組件成本壓力和客户基礎日益評估下一代平台的雙重挑戰，這導致採購週期延遲。來自惠普企業等傳統 OEM 的侵蝕直接給超微施加了創新和維護市場領導地位的壓力。 作為回應，超微正在從超大規模硬件組裝商轉型為全棧基礎設施提供商，重點關注網絡邊緣。這是為了捕獲在零售、製造和物流等空間受限的企業環境中進行的下一波 AI 部署的直接反擊。 超微最近推出了由 AMD EPYC 4005 處理器驅動的新服務器系列，專為緊湊型推理系統設計。該硬件專家還推出了其自包含的超級 AI 站（Super AI Station），這是一種液冷的全合一解決方案，旨在用於部門或邊緣部署，而無需傳統的數據中心基礎設施。 市場越來越承認這一戰略重新調整。儘管這一舉動顯得略微滯後，瑞穗（Mizuho）將超微的目標股價上調至 44 美元，而這一數字在隨後的交易中已被超微的快速股價上漲所超越。 短期內可能會出現波動，因為分析師們急於重新調整他們的財務模型，以反映這些新興行業動態；然而，機構參與仍然保持在高位，表明成熟資本仍然關注超微的結構演變。 儘管超微可能在大型通用企業交易中將部分市場份額讓給惠普企業等競爭者，但其深厚的工程專業知識和快速推出尖端技術的能力使其在專業、高性能和邊緣優化系統中具有強大的優勢。 超微面臨的挑戰是，在與多元化、高利潤 OEM 的直接競爭中，保持其增長軌跡，同時應對潛在的利潤壓縮。 ## 價值與速度的故事 惠普企業與超微之間的分歧突顯了 AI 市場的成熟。第一階段是對 GPU 產能的爭奪，主要由超大規模雲服務商和少數專業硬件提供商主導。 這一新階段涉及企業和邊緣部署，其中集成網絡、全球支持、安全性和總擁有成本等因素變得至關重要。這一轉變直接發揮了像 Hewlett Packard Enterprise 這樣的成熟企業的優勢，這些企業花費了數十年建立關係和基礎設施，以服務於財富 500 強。 網絡邊緣不斷擴大的可尋址市場表明這並不是一個零和遊戲。兩家挑戰者似乎都準備好從持久的長期順風中受益。 投資者的關鍵區別在於它們的估值和風險特徵。Hewlett Packard Enterprise 提供了一種以價值為導向的追趕交易，擁有穩健的股息和加速的自由現金流，市場將其從傳統硬件公司重新定價為 AI 基礎設施領導者。Super Micro 則提供持續的超高速增長機會，但在成功滲透邊緣市場的同時，面臨着抵禦新競爭的執行風險。 希望利用 AI 硬件市場這一結構性轉變的投資者可能會考慮每個公司的獨特投資論點。那些優先考慮安全邊際和收入生成的投資者可能會發現 Hewlett Packard Enterprise 的基本動能和估值頗具吸引力。另一方面，關注增長的投資者可以監測 Super Micro 在其新邊緣計算平台上的進展，作為其在更具競爭力的環境中維持領導地位能力的關鍵指標。 ## 你現在應該投資 1,000 美元在 Hewlett Packard Enterprise 嗎？ 在考慮 Hewlett Packard Enterprise 之前，你需要聽聽這個。 MarketBeat 每天跟蹤華爾街頂級評級和表現最佳的研究分析師及其推薦給客户的股票。MarketBeat 已識別出五隻股票，頂級分析師正在悄悄地向客户推薦在更廣泛的市場注意到之前立即購買……而 Hewlett Packard Enterprise 並不在名單上。 雖然 Hewlett Packard Enterprise 目前在分析師中獲得了中等買入評級，但頂級分析師認為這五隻股票更值得購買。 在這裏查看這五隻股票 ### 相關股票 - [HPE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HPE.US.md) - [SMCI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SMCI.US.md) - [SMCX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SMCX.US.md) - [SMYY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SMYY.US.md) - [SMCL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SMCL.US.md) - [SMCZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SMCZ.US.md) - [SMCY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SMCY.US.md) - [JNPR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JNPR.US.md) - [MFG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MFG.US.md) - [8411.JP](https://longbridge.com/zh-HK/quote/8411.JP.md) - [HPE-C.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HPE-C.US.md) ## 相關資訊與研究 - [超微電腦計畫進行 70 億美元的股權融資 用於購買 AI 伺服器組件](https://longbridge.com/zh-HK/news/289245198.md) - [超微電腦鉅額融資 700 億美元以應對 AI 伺服器需求激增，盤後股價重挫逾 9%](https://longbridge.com/zh-HK/news/289245242.md) - [高盛大幅上修 AI 伺服器預估、戴爾成最大贏家](https://longbridge.com/zh-HK/news/289288125.md) - [價值工房丨嘉利 AI 相關收入首佔逾 10% 看好前景](https://longbridge.com/zh-HK/news/288784434.md) - [AI 服務器收益：華爾街認為有一個明顯的佼佼者](https://longbridge.com/zh-HK/news/288889207.md)