<p>【東京】日本隨時準備對外匯市場作出反應，並保留對過度波動採取 “果斷行動” 的權利，財政部長片山薩津基在週五（6 月 5 日）表示，日元在關鍵的 160 日元兑美元的門檻附近搖搖欲墜。</p>
<p>此番言論是在投資者仔細審視官方信號，尋找日本是否可能準備再次出手拯救疲軟的日元的任何暗示時發表的。</p>
<p>週五發佈的數據突顯了捍衞貨幣的成本。日本的外匯儲備大部分被認為持有美國國債，經歷了歷史性的下降，顯示出在東京啓動創紀錄的 730 億美元日元購買行動後，持續大規模干預的侷限性。</p>
<p>“在外匯方面，我們將在必要時隨時作出適當反應，” 財政部長在國會中表示。</p>
<p>片山表示，雖然貨幣匯率受到多種因素的影響，但自 2 月份中東戰爭開始以來，投機活動佔據了高度波動的很大一部分。</p>
<p>“日本和美國在市場動態上保持密切聯繫，” 她説，並補充道，東京有權根據去年簽署的聯合聲明對過度波動採取果斷行動。</p>
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<p>日元兑美元匯率為 160.015，在週三首次突破 160 日元兑美元的關鍵水平，這是自 4 月 30 日以來的首次。市場普遍將 160 這一水平視為潛在官方干預的分界線。</p>
<p>在同一場國會會議上，首相高市早苗表示，維持日元價值的最佳方式是通過對增長領域的投資來提升日本的全球競爭力。</p>
<p>在 9 月份達成的聲明中，美國和日本重申了對 “市場決定” 匯率的承諾，同時同意外匯干預應保留用於應對過度波動。</p>
<p>另見</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/3dcd6a0576b3bc1c1f3abc57984c72975b116561e0e33d8cd8a60c68b55a6b7d/query-ZHByPTEmZj13ZWJwJnc9MjQw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/3dcd6a0576b3bc1c1f3abc57984c72975b116561e0e33d8cd8a60c68b55a6b7d/query-ZHByPTEmZj13ZWJwJnc9MjQw"/></p>
<h3>日元再次陷入危險區，東京官員讓投資者保持警惕</h3>
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<h3>日元一週的下滑讓交易員警惕干預</h3>
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<h3>前日本央行行長黑田東彥認為日元干預的影響是短暫的</h3>
<h2>潛在限制</h2>
<p>財政部（MOF）表示，日本的外匯儲備從一個月前下降了 771 億美元，降幅為 5.6%，降至 1.306 萬億美元，創下東京恢復大規模干預以遏制日元貶值以來的最大降幅。</p>
<p>外幣證券主導了下降，減少了 756 億美元，降至 9317 億美元。</p>
<p>“看起來是出售美國國債來資助市場干預。東京已表示願意出售美國國債來融資此類操作，” NLI 研究所的高級經濟學家上野毅表示。</p>
<p>一位財政部官員拒絕透露是否在其美元出售干預中出售了美國債券，並指出，收益率上升也降低了債券持有的市場價值，給儲備帶來了壓力。</p>
<p>分析師表示，全球債券市場的動盪可能使華盛頓對再次大規模購買日元的容忍度降低，如果這涉及大量出售國債，將縮小東京的操作空間。</p>
<p>一些人提出了緩解這些限制的替代方案。</p>
<p>SBI FX Trade 的執行顧問齋藤裕司表示，日本可以利用美聯儲的外匯和國際貨幣當局（Fima）回購機制，作為在不直接出售國債的情況下提高美元流動性的潛在機制。</p>
<p>該機制於 2020 年 3 月推出，旨在在疫情期間穩定市場，現在可以發揮雙重作用，緩解融資壓力，同時發出決心的信號。</p>
<p>“關鍵是穩定債券市場，同時向貨幣市場發出警告信號，” 齋藤説。路透社</p>
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<p>日本財政部長警告稱，隨着日元接近每美元 160 的閾值，將採取 “果斷行動” 來捍衞日元。外匯儲備下降了 771 億美元，這是歷史性的下跌，歸因於出售美國國債以進行干預。政府與美國保持密切協調，並聲明其有權應對過度波動，而分析師指出，由於儲備減少，未來大規模干預的限制將增加</p>

<p>[TOKYO] Japan is ready to respond at any time on foreign exchange and reserves the right to take “decisive action” against excessive volatility, Finance Minister Satsuki Katayama said on Friday (Jun 5) as the yen teetered near the key 160-per-dollar threshold.</p>
<div class="lb-trans"><p>【東京】日本隨時準備對外匯市場作出反應，並保留對過度波動採取 “果斷行動” 的權利，財政部長片山薩津基在週五（6 月 5 日）表示，日元在關鍵的 160 日元兑美元的門檻附近搖搖欲墜。</p>
</div><p>The remarks came as investors scrutinised official signals for any hint that Japan could be preparing another strike to rescue the faltering yen.</p>
<div class="lb-trans"><p>此番言論是在投資者仔細審視官方信號，尋找日本是否可能準備再次出手拯救疲軟的日元的任何暗示時發表的。</p>
</div><p>Data released on Friday underscored the cost of defending the currency. Japan’s foreign reserves, the bulk of which are believed to be held in US Treasuries, suffered a historic drop in a sign of the limits of deploying sustained, large-scale intervention after Tokyo unleashed a record US$73 billion yen-buying operation.</p>
<div class="lb-trans"><p>週五發佈的數據突顯了捍衞貨幣的成本。日本的外匯儲備大部分被認為持有美國國債，經歷了歷史性的下降，顯示出在東京啓動創紀錄的 730 億美元日元購買行動後，持續大規模干預的侷限性。</p>
</div><p>“On foreign exchange, we will respond appropriately at any time when necessary,” the finance minister told parliament.</p>
<div class="lb-trans"><p>“在外匯方面，我們將在必要時隨時作出適當反應，” 財政部長在國會中表示。</p>
</div><p>While currency rates are affected by various factors, speculative activity made up a large portion of highly volatile moves since the beginning of the Middle East war in February, Katayama said.</p>
<div class="lb-trans"><p>片山表示，雖然貨幣匯率受到多種因素的影響，但自 2 月份中東戰爭開始以來，投機活動佔據了高度波動的很大一部分。</p>
</div><p>“Japan and the US are in close contact on market moves,” she said, adding that Tokyo has the right to take decisive action against excessively volatile moves under a joint statement signed last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>“日本和美國在市場動態上保持密切聯繫，” 她説，並補充道，東京有權根據去年簽署的聯合聲明對過度波動採取果斷行動。</p>
</div><h3>Asean Intelligence</h3>
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</div><p>The Japanese yen fetched 160.015 per US dollar, after hitting the critical 160-per-dollar mark on Wednesday for the first time since Apr 30. The 160 level is widely seen in markets as a line in the sand for potential official intervention.</p>
<div class="lb-trans"><p>日元兑美元匯率為 160.015，在週三首次突破 160 日元兑美元的關鍵水平，這是自 4 月 30 日以來的首次。市場普遍將 160 這一水平視為潛在官方干預的分界線。</p>
</div><p>Speaking at the same parliament session, Prime Minister Sanae Takaichi said that the best way to maintain the yen’s value is to boost Japan’s global competitiveness through investment in growth sectors.</p>
<div class="lb-trans"><p>在同一場國會會議上，首相高市早苗表示，維持日元價值的最佳方式是通過對增長領域的投資來提升日本的全球競爭力。</p>
</div><p>In the statement agreed in September, the US and Japan reaffirmed their commitment to “market determined” exchange rates, while agreeing that foreign exchange interventions should be reserved for combating excess volatility.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 9 月份達成的聲明中，美國和日本重申了對 “市場決定” 匯率的承諾，同時同意外匯干預應保留用於應對過度波動。</p>
</div><p>SEE ALSO</p>
<div class="lb-trans"><p>另見</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/3dcd6a0576b3bc1c1f3abc57984c72975b116561e0e33d8cd8a60c68b55a6b7d/query-ZHByPTEmZj13ZWJwJnc9MjQw" alt="" original-src="https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/3dcd6a0576b3bc1c1f3abc57984c72975b116561e0e33d8cd8a60c68b55a6b7d?w=240&amp;dpr=1&amp;f=webp"/></p>
<h3>Yen back in danger zone as Tokyo officials keep investors on edge</h3>
<div class="lb-trans"><h3>日元再次陷入危險區，東京官員讓投資者保持警惕</h3>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/348573eb3a9b4ce5087c5b0c0cb5eec2d1548159b5a2638e91882fb5654e8ea0/query-ZHByPTEmZj13ZWJwJnc9MjQw" alt="" original-src="https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/348573eb3a9b4ce5087c5b0c0cb5eec2d1548159b5a2638e91882fb5654e8ea0?w=240&amp;dpr=1&amp;f=webp"/></p>
<h3>Yen’s week-long slide puts traders on guard for intervention</h3>
<div class="lb-trans"><h3>日元一週的下滑讓交易員警惕干預</h3>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/9fae42d8e7513196c8cf4d3626707b9ed37078e700c7e6555b98ac35bfda07c9/query-ZHByPTEmZj13ZWJwJnc9MjQw" alt="" original-src="https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/9fae42d8e7513196c8cf4d3626707b9ed37078e700c7e6555b98ac35bfda07c9?w=240&amp;dpr=1&amp;f=webp"/></p>
<h3>Ex-BOJ chief Kuroda sees yen intervention impact as short-lived</h3>
<div class="lb-trans"><h3>前日本央行行長黑田東彥認為日元干預的影響是短暫的</h3>
</div><h2>Potential constraints</h2>
<div class="lb-trans"><h2>潛在限制</h2>
</div><p>The Ministry of Finance (MOF) said that Japan’s foreign reserves fell by US$77.1 billion, or 5.6 per cent, from a month earlier to US$1.306 trillion, representing the largest-ever drop after Tokyo resumed massive interventions to stem the yen’s slide.</p>
<div class="lb-trans"><p>財政部（MOF）表示，日本的外匯儲備從一個月前下降了 771 億美元，降幅為 5.6%，降至 1.306 萬億美元，創下東京恢復大規模干預以遏制日元貶值以來的最大降幅。</p>
</div><p>Foreign securities led the decline, shrinking by US$75.6 billion to US$931.7 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>外幣證券主導了下降，減少了 756 億美元，降至 9317 億美元。</p>
</div><p>“It appears that US Treasuries were sold to fund market intervention. Tokyo has signalled a willingness to sell US Treasuries to finance such operations,” Tsuyoshi Ueno, a senior economist at NLI Research Institute, said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“看起來是出售美國國債來資助市場干預。東京已表示願意出售美國國債來融資此類操作，” NLI 研究所的高級經濟學家上野毅表示。</p>
</div><p>An MOF official declined to say if US bonds were sold as part of its dollar-selling intervention, noting that rising yields also lowered the market value of bond holdings and weighed on reserves.</p>
<div class="lb-trans"><p>一位財政部官員拒絕透露是否在其美元出售干預中出售了美國債券，並指出，收益率上升也降低了債券持有的市場價值，給儲備帶來了壓力。</p>
</div><p>Analysts say turbulence in global bond markets could leave Washington less tolerant of another bout of large-scale yen buying if it entails heavy Treasury sales, narrowing Tokyo’s room to manoeuvre.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師表示，全球債券市場的動盪可能使華盛頓對再次大規模購買日元的容忍度降低，如果這涉及大量出售國債，將縮小東京的操作空間。</p>
</div><p>Some have floated workarounds to ease those constraints.</p>
<div class="lb-trans"><p>一些人提出了緩解這些限制的替代方案。</p>
</div><p>Yuji Saito, executive advisor at SBI FX Trade, said that Japan can use the Federal Reserve’s Foreign and International Monetary Authorities (Fima) repo facility as a potential mechanism to raise US dollar liquidity without outright Treasury sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>SBI FX Trade 的執行顧問齋藤裕司表示，日本可以利用美聯儲的外匯和國際貨幣當局（Fima）回購機制，作為在不直接出售國債的情況下提高美元流動性的潛在機制。</p>
</div><p>Introduced in March 2020 and designed to steady markets during the pandemic, the facility could now serve a dual purpose of easing funding pressure while signalling resolve.</p>
<div class="lb-trans"><p>該機制於 2020 年 3 月推出，旨在在疫情期間穩定市場，現在可以發揮雙重作用，緩解融資壓力，同時發出決心的信號。</p>
</div><p>“The point is to stabilise the bond market while sending a warning signal to currency markets,” Saito said. REUTERS</p>
<div class="lb-trans"><p>“關鍵是穩定債券市場，同時向貨幣市場發出警告信號，” 齋藤説。路透社</p>
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</div>

Japan warns of ‘decisive action’ to defend yen as FX reserves tumble

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湯森路透

日本警告稱將採取 ‘果斷行動’ 來捍衞日元，因為外匯儲備正在下滑