--- title: "AI 算力需求碾壓一切！台積電 CEO 高呼 “看不到需求停下的跡象” Wedbush 力挺芯片股長期牛市" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/288869150.md" description: "台積電 CEO 魏哲家表示，AI 算力需求強勁，未來數年難以完全滿足，凸顯全棧算力基礎設施長期緊缺。Wedbush 研報力挺芯片股長期牛市，認為這是積極信號。儘管博通業績不及預期導致市場短期降温，但台積電及華爾街觀點強化了 AI 需求長期向好的邏輯。" datetime: "2026-06-05T13:17:02.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/288869150.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/288869150.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/288869150.md) --- # AI 算力需求碾壓一切！台積電 CEO 高呼 “看不到需求停下的跡象” Wedbush 力挺芯片股長期牛市 智通財經 APP 獲悉，華爾街知名投資機構 Wedbush Securities 週五發佈研報稱，“全球芯片代工之王” 台積電 (TSM.US) 的首席執行官魏哲家傳遞的最新 AI 算力產業鏈積極信息顯示出這家全球最大規模晶圓代工巨頭 “多年內” 都無法追上人工智能需求——對台積電乃至全球 AI 算力鏈與芯片產業鏈參與者們股價與基本面前景而言可謂是長期積極信號。截至發稿，博通最新披露的 AI 半導體業績增長前景不及華爾街預期，AI 算力產業鏈投資狂潮近日出現降温跡象，台積電美股 ADR 交易價格在週五美股盤前交易下跌近 3%。 台積電管理層和 Wedbush 傳遞的信號明顯強化了 AI 算力基礎設施需求仍然強勁的長期邏輯。魏哲家在年度股東會上表示，即使美國新增產能上線，台積電未來數年仍難以完全滿足 AI 驅動需求;這説明瓶頸並不只是短中期 CoWoS 產能或 HBM 配套產能，而是先進製程邏輯芯片、先進封裝、AI 加速器與高性能計算晶圓產能的全球 AI 算力產業鏈晶圓端的系統性緊缺。 台積電掌舵者魏哲家在本週台積電股東大會上透露的一系列積極信息，可謂凸顯出 AI 算力基礎設施供應瓶頸正在從單一芯片/晶圓產能短缺，擴展為包括數據中心 CPU、高性能網絡基礎設施、光互連基礎芯片、2.5D/3D 先進封裝產能在內的全棧算力基礎設施長期資本開支週期。 華爾街金融巨頭美國銀行 (Bank of America ) 的分析師團隊看來，AI 算力基礎設施正在進入更持久、更寬廣的資本開支週期。幾乎同一時間，另一華爾街金融巨頭摩根士丹利發佈的研報顯示，AI 算力軍備競賽進入系統級擴張階段，AI 基礎設施需求正在呈現罕見的 “無彈性” 趨勢——即無論成本曲線如何，科技巨頭們仍然繼續加碼建設 AI 數據中心，而這種 “需求無彈性” 會持續強化美國經濟韌性以及標普 500 指數整體盈利增速。 **從 GPU 到 ASIC 產能擴張都繞不開台積電，魏哲家釋放 AI 算力需求長期缺口信號** Wedbush 表示，台積電首席執行官魏哲家的最新表態與博通 CEO Hock Tan 關於大客户訂單延伸至 2028 年的説法一致，意味着領先邏輯和先進封裝在 2026 年之後仍有可能長期處於 “嚴重供不應求” 狀態，台積電也更有能力通過 2nm 級別的產能爬坡、產品組合改善和有節制提價繼續超出華爾街對 2026—2027 年營收與利潤率的樂觀預期。 來自 Wedbush Securities 的資深分析師 Matt Bryson 在給客户的一份報告中寫道：“我們的觀點是，魏哲家關於 ‘需求多年超過供給’ 的表述，與 Hock Tan 昨晚傳遞的信息相同 (A 博通的積壓訂單正在顯著增長，因為大型客户將訂單延長至 2028 年，以確保在供應受限環境下獲得產品)。這一格局強化了我們長期以來堅持的這樣一個投資論點：最先進製程的 CPU/GPU 邏輯芯片和先進封裝實際上將持續供不應求，且價格堅挺的狀態將遠遠延續至 2026 年之後。”“ 對於台積電而言，我們認為，常規提價 (即便幅度長期受控)、積極的產品組合效應 (2nm 先進製程產能爬坡、接近領先製程節點的額外產能增加，以及成熟節點產出保持穩定) 應當使該公司在持續產能與技術規劃執行到位的前提下 (尤其是在 2nm 製程方面)，繼續在 2026 年和 2027 年 (銷售額和利潤率) 超出華爾街預期。” 魏哲家在該公司年度股東大會上多次強調，即便在美國新增先進製程或者先進封裝產能，台積電也將在多年內無法滿足 AI 驅動的近乎無止境 AI 算力基礎設施需求。 他還重申，今年台積電整體營收增長將超過 30%，並表示願意提價，儘管會採取 “有節制、可持續的方式”。他將這與存儲芯片製造商們的大幅度漲價進行對比，並表示公司不會 “像存儲公司那樣突然間大幅漲價”。此外，魏哲家表示，AI 人形機器人和自動駕駛將成為台積電的下一個長期業績增長驅動力。 **全球先進芯片製程與先進封裝超級週期再獲台積電掌舵者確認** 週四美股 AI 算力產業鏈和週五韓國股市大跌，更像是高擁擠交易主題的估值消化階段，而不是 AI 算力需求端被證偽。博通財報披露後股價大幅下跌，主要反映市場對 AI 相關半導體需求的預期已經極端苛刻，哪怕公司仍維持強勁 AI 半導體營收展望，只要指引沒有 “爆炸式超預期”，資金就會獲利了結;韓國 KOSPI 基準指數與三星、SK 海力士大跌，也反映 AI 相關資產價格在年內巨大漲幅後對任何邊際失望高度敏感。 換言之，二級市場在交易 “從高擁擠 AI 交易主題切向低估值防禦龍頭” 的市場風格輪動趨勢，而台積電和鴻海等 AI 算力供應鏈超級龍頭給出的信號仍在驗證 “AI 資本開支和算力訂單仍在持續兑現”。 具體的 AI 資本開支層面，台積電掌舵者魏哲家在股東大會上表述的 “高點在哪裏我也不知道”“沒有看到任何需求停止指標” 可謂是這次台積電股東會最具 AI 算力產業鏈看漲層面的產業鏈巨頭表態。 從工程鏈條角度來看，台積電的最新表態具有業內最高級別產業含金量，因為它處在 AI 算力基礎設施最核心的 “物理瓶頸層”：英偉達/AMD AI GPU、博通/Marvell ASIC 與網絡芯片、AMD AI 加速器、雲廠商自研 ASIC，都繞不開先進製程、先進封裝和高良率量產。若台積電未來數年仍供不應求，就意味着 AI 數據中心建設不是單季度拉貨，而是從訓練 GPU 擴散到推理、Agentic AI、機器人、自動駕駛和主權 AI 的多年度資本開支週期。台積電自己在股東會資料中也強調，將繼續投資台灣領先製程與先進封裝，並推進 2nm 級別先進製程多階段產能建設，以滿足 AI 帶動的強勁算力需求。 對於 AI 創收前景而言，那個在 2 月推出一系列重磅 AI 智能體痛擊全球軟件股的 Anthropic 近日拋出重磅盈利軌跡，這一強勁創收數據以及超預期盈利路徑也將令科技巨頭們愈發加速建設 “AI 算力超級帝國”。Anthropic 預計 Q2 營收翻倍，首度實現營業利潤的最新動態，可謂凸顯出 AI 產業鏈正在從 “燒錢敍事” 轉向 “現金流循環敍事”。 最重磅無疑在於，Anthropic 單月 ARR 暴增 110 億美元，等同 Palantir、Snowflake、DataBricks 三大 SaaS 巨頭十年體量——這是資本主義史上前所未有的奇蹟。Anthropic 還預計二季度營收從一季度 48 億美元躍升至 109 億美元，並實現約 5.59 億美元運營利潤，説明前沿 AI 應用並非只是在消耗算力，而是開始把企業編程、智能體工作流、網絡安全和數據分析轉化為高價值 Token 收益。Claude 和 AI 工具需求爆發推動 Anthropic 接近首個盈利季度，且其每 1 美元收入對應的算力成本從一季度約 71 美分降至二季度約 56 美分，顯示規模效應與推理效率正在改善 AI 應用經濟模型。 這也是為何華爾街金融巨頭摩根士丹利高呼 AI 算力軍備競賽進入系統級擴張階段，該機構對於 2026 年美國大型科技巨頭們資本開支預期從一年前的 4330 億美元大幅上修至 8050 億美元，2027 年資本開支則有望達到 1.1 萬億美元較此前預測的 9500 億美元再度上調，並且預測到 2028 年，接近 3 萬億美元 AI 相關基礎設施投資將流經全球經濟，而且超過 80% 的支出仍在前方。 ### 相關股票 - 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