--- title: "下週美聯儲會議最大懸念：沃什會向特朗低頭，還是向加息靠攏？" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/289010830.md" description: "新任美聯儲主席沃什首次議息會議即將登場，三大信號或揭示政策轉向：刪除” 寬鬆偏向” 措辭、點陣圖出現加息預期、通脹風險權重升温。這位曾力倡降息的新主席，能否在鷹派共識與白宮壓力間走出獨立路線？分析人士警告，最早今夏或現 2023 年來首次加息。" datetime: "2026-06-08T07:23:05.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/289010830.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/289010830.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/289010830.md) --- # 下週美聯儲會議最大懸念：沃什會向特朗低頭，還是向加息靠攏？ 美聯儲新任主席凱文·沃什即將主持其履任後的首次議息會議，市場最核心的問題：面對聯儲內部日趨一致的鷹派氛圍，這位曾公開倡導降息的新主席，能否在通脹壓力與白宮偏好之間，走出一條屬於自己的政策路線？ 美聯儲將於 6 月 16 日至 17 日召開利率會議，預計維持利率不變，但本次會議的政策信號意義重大。過去八週，聯儲官員對通脹上行的擔憂已趨於一致。週五發佈的強勁五月就業報告進一步支撐了這一立場。經濟學家指出，伊朗衝突引發的能源價格飆升，其影響已更多體現在通脹端而非增長端，正在重塑聯儲的政策權衡。 摩根士丹利首席美國經濟學家 Michael Gapen 表示，"**會議的關鍵結果之一，就是看沃什與鷹派觀點的契合程度。"分析人士將重點觀察三個維度：政策聲明是否刪除"寬鬆偏向"措辭，點陣圖是否出現加息預期，以及風險分佈圖是否向通脹端傾斜。若上述信號同步出現，將標誌着美聯儲自 2024 年夏末以來寬鬆週期的重大轉向。** 目前聯儲官員已進入緘默期，在會議召開前不得公開表態。6 月 17 日聲明發布後，沃什將主持上任以來首場新聞發佈會。市場同樣期待他屆時就溝通機制改革發出明確信號——這是他競選聯儲主席時的核心承諾之一。 ## 三大加息信號：會議如何鋪路政策轉向 經濟學家列出三項關鍵指標，以判斷聯儲是否在為加息創造條件。 **去除"寬鬆偏向"是其中最受關注的信號。** 該措辭於去年 12 月寫入政策聲明，彼時聯儲剛完成連續三次降息，將基準利率區間降至 3.5% 至 3.75%。前克利夫蘭聯儲主席洛蕾塔·梅斯特在接受採訪時表示，這一措辭的留存對沃什而言是一份"禮物"，刪除它是"相當直接且相對無痛"的方式，既能向市場表明沃什將以經濟數據為政策導向，也有助於他消除"只會迎合特朗普降息偏好"的市場印象。"我認為外界仍有擔憂，認為他可能只是因為政府的意願而傾向於降低利率，"梅斯特説。 **點陣圖的轉向是第二個觀察維度。** 德意志銀行首席美國經濟學家 Matthew Luzzetti 表示，新版點陣圖或將顯示更多官員預期加息而非降息，與今年 3 月形成鮮明對比——彼時無人標註加息預期，19 名官員中僅 7 人預計今年降息一次，7 人傾向維持不變，另有 5 人預計降息兩次或更多。 **風險分佈圖的變化是第三個維度。** Michael Gapen 指出，聯儲的風險圖表可能顯示通脹上行擔憂急劇升温，而對勞動力市場的憂慮則有所消退，這將為政策轉向加息提供理論依據。梅斯特表示，聯儲今年加息的可能性相當大，最早可能於今年夏末落地，屆時將是自 2023 年 7 月以來的首次加息。她指出，加息有助於抑制因伊朗戰爭導致的能源瓶頸以及企業 AI 支出強勁所共同推高的過熱需求。 ## 溝通改革：破舊立新還是循序漸進 沃什此前承諾推行"政策體制變革"，並批評聯儲官員過於熱衷於公開發表評論。市場預計他將借首次新聞發佈會展示改革願景，但對於變革力度，分析人士看法不一。 杜克大學經濟學副教授 Ellen Meade 認為，沃什將在首次新聞發佈會上傳遞聯儲進入"新時代"的信號。"他希望展示自己進來就要打破慣例，而溝通是他能夠相對迅速推進變革的領域，"她説。可能的舉措包括：不提交個人經濟預測（即不參與點陣圖編制），以及將新聞發佈會時長從前任主席鮑威爾時代的約 45 分鐘大幅壓縮。 梅斯特則持更為審慎的判斷。她認為沃什不會急於"大張旗鼓"，而會優先建立與同僚及公眾的互信關係，並預計沃什可能利用首場發佈會宣佈成立若干專項委員會，着手推進其兩大優先議程：縮減資產負債表與重構聯儲的市場溝通機制。"他是一位出色的溝通者，完全有能力勝任這份工作，"梅斯特表示。 ### 相關股票 - [MS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS.US.md) - [DBK.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DBK.DE.md) - [DB.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DB.US.md) - [MS-O.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-O.US.md) - [MS-Q.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-Q.US.md) - [MS-E.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-E.US.md) - [MS-I.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-I.US.md) - [MS-L.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-L.US.md) - [MS-P.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-P.US.md) - [MS-A.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-A.US.md) - [MS-F.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-F.US.md) - [MS-K.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-K.US.md) - [03KB.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03KB.DE.md) - [DPB.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DPB.DE.md) ## 相關資訊與研究 - [新任聯儲局主席沃什：鷹派還是鴿派？](https://longbridge.com/zh-HK/news/288154674.md) - [“根本沒有理由加息”！特朗普公開 “炮轟” 美聯儲緊縮預期 新主席沃什即將迎來 “火的洗禮”？](https://longbridge.com/zh-HK/news/288981957.md) - [【美國議息】沃什或重塑聯儲局面向華爾街的政策訊號機制](https://longbridge.com/zh-HK/news/288537291.md) - [特朗普重申儲局加息是錯誤 再要求減息](https://longbridge.com/zh-HK/news/288968245.md) - [沃什 “首秀” 看點頗多，市場緊盯三大加息前置信號！](https://longbridge.com/zh-HK/news/289028160.md)