--- title: "韓國 ETF 驚現 “反向暴漲”：SK 海力士暴跌 8%，兩倍做多 ETF 卻飆升 50%" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/289049575.md" description: "追蹤 SK 海力士的兩倍槓桿 ETF 在標的股暴跌近 8% 當天竟逆勢飆升 50%。由於收盤階段做市商報價失靈和流動性枯竭，基金價格嚴重偏離淨值。然而，一旦週二恢復正常報價，ETF 或迅速回歸公允價值，追高買入的投資者可能面臨接近 50% 的虧損。" datetime: "2026-06-08T11:44:50.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/289049575.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/289049575.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/289049575.md) --- # 韓國 ETF 驚現 “反向暴漲”：SK 海力士暴跌 8%，兩倍做多 ETF 卻飆升 50% 一隻追蹤 SK 海力士股價的兩倍槓桿 ETF，**在標的股票單日重挫近 8% 的情況下，逆勢飆升 50%，創下歷史新高。**這一罕見的價格錯位事件，將韓國單股槓桿 ETF 市場的流動性風險暴露在聚光燈下。 KIM ACE SK Hynix 單股槓桿 ETF 週一收盤報 30,000 韓元，創歷史最高價，而按照該基金兩倍追蹤 SK 海力士日內漲跌的設計，當日理論上應錄得約 15% 的跌幅。同期，其他追蹤 SK 海力士的單股槓桿 ETF 均在預期區間內收低。管理該 ETF 的 Korea Investment Management Co.隨後將這一異常歸因於流動性提供商報價系統故障。 該基金公司在一份短信聲明中表示，**"臨近收盤時，流動性提供商不再有義務提交報價，買賣價差隨之大幅擴大。價格劇烈波動之際，投資者以市價掛單的買入指令被成交，導致 ETF 價格急劇攀升。"**該公司同時表示，將以此次事件為契機，全面審查流動性提供商報價系統，並盡一切努力防止類似問題再次發生。 ## 大盤暴跌背景下的流動性真空 這一價格錯位發生在韓國股市極度動盪的交易日。當日，韓國基準綜合股價指數（Kospi）盤中一度暴跌近 9%，韓國交易所在開盤後不久觸發 20 分鐘熔斷機制，小盤股市場 Kosdaq 午後交易亦遭暫停，導火索是投資者對人工智能交易的大規模撤退，三星電子和 SK 海力士等存儲芯片巨頭首當其衝。 Fibonacci Asset Management 首席執行官 Jung In Yun 表示，"此類價格錯位罕見，但並非史無前例。ETF 通常依賴做市商將價格與底層持倉保持一致，然而在收盤競價階段，這一保護機制可能會減弱，在交易量有限的細分產品中尤為如此。" ## 新品扎堆上市，再平衡機制埋下隱患 KIM ACE SK Hynix ETF 是韓國上月集中上市的十餘隻追蹤芯片股單股槓桿 ETF 之一。 據高盛銷售團隊此前發佈的報告，此類產品需要每日再平衡以維持槓桿比率，這意味着基金須在上漲時買入、下跌時賣出，高盛將這類交易稱為波動率"加速器"。 槓桿交易所交易產品通過衍生品和互換合約，為投資者提供在指數、股票、債券或大宗商品上博取超額收益的機會，但也可能加劇重倉標的的價格波動——發行方往往需要快速買賣資產，以使基金與其承諾的槓桿比率保持一致。近期數輪劇烈波動中，此類產品的再平衡資金流已被認為是加劇市場震盪的因素之一。 ## 高位接盤者面臨腰斬風險 對於在收盤前高位買入的投資者而言，風險尤為嚴峻。 Jung In Yun 警告稱，"更大的隱憂在於那些在臨近收盤時買入該 ETF 的投資者。**一旦流動性提供商在週二開盤時恢復報價，該基金預計將向公允價值迴歸，以 30,000 韓元附近成交的買家可能面臨接近 50% 的損失。"** 這一事件再度提示市場，在流動性薄弱的收盤競價階段，以市價委託買入小眾槓桿產品所潛藏的極端風險，也對韓國監管機構和基金公司在單股槓桿 ETF 產品設計與做市機制上的完善提出了更高要求。 ### 相關股票 - [07709.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07709.HK.md) - [GS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GS.US.md) - [W4VR.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/W4VR.SG.md) ## 相關資訊與研究 - [一支業績頂尖的科技基金計畫買入 SK 海力士 押注記憶晶片短缺加劇](https://longbridge.com/zh-HK/news/288272118.md) - [全球個股型槓桿 ETF 規模飆升「兩倍海力士」已成全球老大](https://longbridge.com/zh-HK/news/288022017.md) - [《拋空追蹤》半日拋空 379 億元佔成交 19%，XL 二南方海力士佔 14%](https://longbridge.com/zh-HK/news/289001955.md) - [“兩倍做多海力士” 為何那麼火？](https://longbridge.com/zh-HK/news/288925022.md) - [路透︰SK 海力士股東支持在美股掛牌 料擴投資者基礎 正待審批](https://longbridge.com/zh-HK/news/288689445.md)