--- title: "迪士尼世界的主要競爭對手需要在第二年有更好的表現" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/289083023.md" description: "康卡斯特的史詩宇宙主題公園面臨運營挑戰和差評，儘管財務增長強勁。雖然收入和息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）大幅上升，但遊樂設施的正常運行時間問題、天氣脆弱性和客人舒適度導致在 TripAdvisor 上的評分較低。然而，這些公園仍然是康卡斯特的一個關鍵增長動力，與其核心業務的下滑形成對比，而迪士尼則保持着其主導市場地位" datetime: "2026-06-08T16:35:23.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/289083023.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/289083023.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/289083023.md) --- # 迪士尼世界的主要競爭對手需要在第二年有更好的表現 ## 關鍵點 - Epic Universe 自去年五月開業以來贏得了評論界的高度讚譽，但在 TripAdvisor、Google 和 Yelp 上也收到了負面評價。 - 主題公園大約佔康卡斯特業務的 8%，但在其增長中佔據了更大的份額。 - Epic Universe 有一些很棒的地方，但在容量和運營改進方面的時限正在逼近。 - 我們更看好的 10 只股票 › 自 **Comcast**（納斯達克：CMCSA）於去年正式開業 Epic Universe 以來，已經過去了一年，這是自 2001 年以來美國開設的第一個大型主題公園。這個新的封閉式景點以希望、炒作和一絲自負開幕。儘管 Epic Universe 有很多出色之處——當它表現出色時，簡直是超凡脱俗——但它仍然感覺不夠完整。 它 _會_ 達到目標。康卡斯特已經走得太遠，無法不致力於糾正 Epic Universe 的不足之處。與此同時，**Disney**（紐約證券交易所：DIS）可以高枕無憂。人們擔心這家媒體巨頭會遭遇入園人數下降或不得不犧牲利潤以防止其佛羅里達度假村在康卡斯特的聚光燈下黯然失色的情況並沒有出現。 圖片來源：康卡斯特的環球影城奧蘭多度假村。 ## 狼人的詛咒 經過一年的運營，康卡斯特對其最新主題公園的需求有了很好的瞭解。Epic Universe 現在面臨着殘酷的夏季高低起伏，最終使這個封閉式景點的蜜月期破滅。 一些旗艦遊樂設施的正常運行時間和可靠性必須得到改善。它還暴露出其許多體驗在遭遇大雨或附近雷電時不得不關閉。畢竟這是佛羅里達，夏天的天氣。環球影城本該更有預見性。 當不是惡劣天氣關閉大部分遊樂設施時，炎熱的陽光和公園的陰影不足，以及大量的樓梯都可能讓遊客感到疲憊。Epic Universe 的樓梯比宜家的組裝手冊還要多。 在公園對外開放的頭幾個月裏，我在經歷了六次訪問後，自九月以來就沒有再想回去。我並不是唯一一個對 Epic Universe 感到矛盾的人。它是 Trip Advisor 上在佛羅里達州迪士尼和康卡斯特運營的七個主題公園中評價最差的景點，差距非常明顯。 1. 環球冒險島：4.6 星（滿分 5 星） 2. 魔法王國：4.4 星 3. 動物王國：4.4 星 4. 環球影城佛羅里達：4.3 星 5. Epcot：4.3 星 6. 動物王國：4.3 星 7. Epic Universe：2.4 星 來源：TripAdvisor.com ## 釋放怪物 Epic Universe 的評論與中佛羅里達其他熱門景點之間的差距很大。在其他評論平台上，包括 Google Reviews 和 Yelp，這一差距雖然縮小，但仍然顯著。從財務角度來看，短期內這並不重要。康卡斯特得到了它所需要的。對於一家旗艦有線電視和寬帶連接業務處於持續衰退狀態的公司來説，這一直是增長的燈塔。 其主題公園業務的收入在 Epic Universe 完整運營的前三個季度分別實現了 19%、22% 和 24% 的同比增長。更令人印象深刻的是，調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）分別增長了 13%、24% 和 33%。每個季度的增長都在加速，業務的盈利能力在連續報告中超越了收入的增長。 隨着我們進入運營的第一年，比較自然會變得更加困難，但早期的結果令人鼓舞。現在還沒有顯著的變化。主題公園收入在康卡斯特最新季度的整體業績中佔比不到 8%。迪士尼的體驗部門——包括其主題公園、遊輪和較小的消費品業務——在迪士尼的整體業績中佔比 38%。康卡斯特的主題公園貢獻了該季度調整後 EBITDA 的 7%，而迪士尼的體驗業務則佔 57%。 對於一家更大業務停滯不前（或更糟）的公司來説，這仍然是一個重要的步驟。康卡斯特瞭解迪士尼的商業模式。還有人記得它在 22 年前試圖收購迪士尼的失敗敵意收購嗎？蓬勃發展的主題公園業務是其電影和流媒體業務的關鍵組成部分。 ## 礦車瘋狂 如果整體評價沒有跟上，財務成功會持續嗎？去年投資康卡斯特並沒有帶來回報。2025 年，股價下跌了 20%。今年對高收益股票作為避風港來説是個好年頭，但康卡斯特的 5.5% 收益率在 2026 年又下跌了 15%。迪士尼的股票表現也不佳，但在過去一年中，其跌幅大約是康卡斯特 27% 下滑的一半。 好消息是它目前正在尋找機會。它是中佛羅里達唯一一家目前不提供年票的主要主題公園。人均收入遠高於同行，主要是因為沒有足夠的容量來容納大量遊客，如果年票或折扣一日票廣泛可用的話。如果排隊很長，評價也不理想，那麼顯而易見的解決辦法是在那些不太盈利的洪水大門打開之前，建設更多抗天氣影響的 E-ticket 遊樂設施，以推動增量收入。這似乎正在進行中。 公園擴展區域正在進行活動。尚未公佈任何消息，實際上在重大新增設施到來之前，至少還需要一到兩年。然而，原本應該一直存在的增援正在到來。隨着迪士尼樂園計劃在可預見的未來每年新增重大遊樂設施，遊客們繼續湧入中佛羅里達州。這兩家激烈競爭的公司仍然有機會獲勝，但康卡斯特需要在 Epic Universe 的擴展上加把勁，並提供詳細信息和目標開業日期。這是將負面評價轉變為美好期待的一種方式。 ## 你現在應該購買康卡斯特的股票嗎？ 在你購買康卡斯特的股票之前，請考慮以下幾點： _Motley Fool Stock Advisor_ 分析師團隊剛剛確定了他們認為的 **10 只最佳股票** 供投資者現在購買……而康卡斯特並不在其中。這 10 只股票有可能在未來幾年產生鉅額回報。 考慮一下 **Netflix** 在 2004 年 12 月 17 日進入這個名單時……如果你在我們推薦時投資了 1000 美元，**你現在將擁有 443,191 美元**！\* 或者 **Nvidia** 在 2005 年 4 月 15 日進入這個名單時……如果你在我們推薦時投資了 1000 美元，**你現在將擁有 1,258,838 美元**！\* 現在值得注意的是，_Stock Advisor_ 的總平均回報率為 941%——相比之下，標準普爾 500 指數的回報率為 206%，表現出色。**不要錯過最新的前 10 名單，加入由個人投資者為個人投資者建立的投資社區，獲取\_Stock Advisor\_ 的最新信息。** **查看這 10 只股票 »** _\*Stock Advisor 的回報截至 2026 年 6 月 8 日。_ _Rick Munarriz 持有沃爾特·迪士尼的股份。Motley Fool 持有並推薦沃爾特·迪士尼的股份。Motley Fool 推薦康卡斯特。Motley Fool 有披露政策。_ 本文所表達的觀點和意見僅代表作者的觀點和意見，並不一定反映納斯達克公司的觀點。 ### 相關股票 - [CCZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CCZ.US.md) - [CMCSA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CMCSA.US.md) - [DIS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DIS.US.md) - [DISO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DISO.US.md) - [TRIP.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TRIP.US.md) - [CMCSV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CMCSV.US.md) ## 相關資訊與研究 - [Pull-Ups 推出 Learning Layer 技術，幫助如廁訓練中的孩子感知乾濕差異](https://longbridge.com/zh-HK/news/289094573.md) - [一年狂入 944 億美金，為啥遊客越痛苦，迪士尼賺得越多？](https://longbridge.com/zh-HK/news/288364102.md) - [真主黨拒絕以黎停火協議，非農就業數據即將公佈——市場動態解析](https://longbridge.com/zh-HK/news/288838549.md) - [半新股解禁潮殺到 千億沽壓或惹換馬 騰訊領漲 ATM 可舊情重燃？](https://longbridge.com/zh-HK/news/288914586.md) - [康卡斯特承諾在倫敦以北投資50億英鎊建設主題公園](https://longbridge.com/zh-HK/news/288585008.md)