--- title: "鍋圈的 1 萬家門店網絡增強了其長期護城河，推動收入和利潤增長" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/289129367.md" description: "鍋圈計劃將其 “社區中央廚房” 模式擴展到香港，標誌着其首次跨境舉措。截至 2026 年第一季度，公司在全國運營 11,758 家門店，在低線市場表現強勁。財務結果顯示，收入增長 31.3%-37.2%，核心營業利潤達到 1.85 億至 2.05 億元人民幣，主要得益於門店升級和效率提升。公司繼續加強其供應鏈護城河，並通過分紅和股票回購維持股東回報" datetime: "2026-06-09T03:05:21.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/289129367.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/289129367.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/289129367.md) --- # 鍋圈的 1 萬家門店網絡增強了其長期護城河，推動收入和利潤增長 香港，2026 年 6 月 9 日 -（ACN Newswire）- 根據市場消息，鍋圈（02517.HK）計劃將其 “社區中央廚房” 模式引入香港，首家門店預計位於灣仔，並將在年內開業。市場觀察人士表示，此舉反映了兩個考慮因素。首先，作為品牌的首次跨境舉措，它將測試鍋圈在 “家庭餐飲” 市場的大陸運營經驗是否能夠適應海外環境。其次，這被視為鍋圈海外戰略的謹慎第一步，可能作為將中國高質量食品原料供應鏈帶入國際市場的早期試驗。 門店網絡持續擴展，低層市場仍是核心基礎 截至 2026 年第一季度，鍋圈在全國擁有 11,758 家門店，較去年淨增加 1,637 家。其中，3,123 家門店位於鄉鎮級市場。在網絡結構方面，低層市場仍然是鍋圈門店基礎的重要組成部分，也是其供應鏈、履約能力和會員覆蓋的基礎。 市場參與者指出，鍋圈的線下門店不僅僅是銷售產品。在某種程度上，它們還充當社區服務節點、即時配送的前端履約點和地方交通的入口。該模式使公司能夠通過門店網絡貼近家庭消費場景，同時整合線下客流、會員關係和在線訂單。 從選址到基礎建設：十年產業發展的自然延伸 與一些零售商先通過在線流量擴展再建立線下渠道不同，鍋圈從實體門店和供應鏈發展開始。在建立全國門店網絡、冷鏈倉儲和配送系統以及家庭會員基礎後，公司近年來加大了對在線渠道、即時零售和數字化運營的投資。 在這一模式下，鍋圈建立了六個結構性壁壘：門店覆蓋、供應鏈整合、冷鏈物流、數字化能力、會員數據和基於社區的品牌認知。 1 萬家門店覆蓋和即時履約：鍋圈在中國擁有 11,758 家門店，每家門店都可以作為前端履約點。在線下單、店內兑換和約半小時內配送的模式，使鍋圈具備了基於實體門店的最後一公里響應能力，區別於純電商模式。 深厚的產業供應鏈：鍋圈控制或持有多家生產廠的股份，使其能夠在源頭管理核心品類的質量和成本，並支持以銷售驅動的生產模式和直接從源頭採購。 低層物流和全鏈條配送：20 個數字中央倉庫的網絡支持冷鏈配送，並實現從省會到行政村的次日配送，將物流覆蓋延伸至低層市場。 數據驅動的數字決策：來自門店網絡的實時銷售數據反饋到產品選擇、庫存規劃和區域定價中，幫助提高庫存週轉率和損失控制。 會員生態系統和復購引擎：近 8000 萬會員的基礎提供了家庭消費模式的洞察，而現有用户的重複購買正成為利潤增長的越來越重要的貢獻者。 社區品牌認知：品牌與 “鍋圈家庭餐飲” 的關聯已在社區紮根。因此，炒菜、即時商業和鍋圈農場等新業務無需從零開始教育市場，有助於保持相對較低的客户獲取成本。 門店覆蓋支持即時商業的效率；供應鏈深度支撐定價優勢；會員數據提高產品選擇的準確性；品牌認知降低擴展的邊際成本。市場參與者認為，如果這些能力繼續相互強化，將有助於提高公司的門店運營效率。 隨着大店升級釋放運營槓桿，增長質量改善 在財務表現方面，鍋圈 2026 年第一季度的收入同比增長 31.3% 至 37.2%。核心運營利潤預計達到 1.85 億至 2.05 億元人民幣，同比增長 45.3% 至 61.0%。利潤增長超過收入增長，表明產品組合、成本控制和門店運營效率可能有所改善。 自 2025 年下半年以來，鍋圈一直在推進門店格式升級戰略，將較小的標準門店改造為約 80 至 100 平方米的大型 “社區中央廚房” 格式。其產品類別已從火鍋和燒烤擴展到早餐、即食餐、輕食、酒精飲料和其他時段驅動的產品，同時 24 小時無人值守門店增加了全天候服務能力。更廣泛的消費場景，加上通過 “店長之家” 機制進行的區域化精細化運營，支持了同店銷售和員工效率的提升。 持續的股份回購和穩定的分紅信號顯示對股東回報的承諾 在股東回報方面，鍋圈採取了明確且一致的措施。2025 年的最終股息為每股人民幣 0.0381 元，約合港幣 0.0435 元，已在年度股東大會上獲得批准，並將於 2026 年 6 月 18 日支付。在股票回購方面，鍋圈於 2026 年 4 月宣佈計劃使用最多 2 億港元的內部資金回購 H 股，回購價格上限不超過每次回購前五個交易日平均收盤價的 5% 溢價。公司此前在公告中表示，回購反映了董事會對公司長期發展的信心。 多項新舉措構建效率飛輪 除了核心的火鍋和燒烤業務外，鍋圈今年還擴展到炒菜、露營、即時零售和直接採購的農產品。這些舉措都圍繞家庭餐飲和社區消費場景展開，並依託公司的現有門店網絡、供應鏈和會員體系進行開發。 鍋圈炒菜採用創新的商業模式，滿足外賣與家庭烹飪之間的需求，而鍋圈露營則將 “家庭餐飲” 場景延伸到户外環境。實質上，這兩者都反映了社區中央廚房能力的升級，從銷售食材轉向提供解決方案。支持這些場景推廣的是鍋圈即時商業和鍋圈農場。鍋圈即時商業將每個門店轉變為在線訂單和即時配送的前端履行點，而鍋圈農場則連接供應鏈的前、中、後端，利用榴蓮等熱門產品驅動門店流量，並測試高頻商品支持重複購買的流量循環。 從商業邏輯的角度來看，這些新舉措並不是獨立運營的業務。它們共享相同的門店網絡、供應鏈和會員數據。基於其實體基礎設施，鍋圈正從單一品類的零售店演變為一個更廣泛的消費平台，涵蓋 “每日五餐” 和更廣泛的日常消費場景。 版權 © 2026 ACN Newswire。保留所有權利。 ### 相關股票 - [02517.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/02517.HK.md) ## 相關資訊與研究 - [鍋圈的錢去哪了？](https://longbridge.com/zh-HK/news/290393376.md) - [鍋圈 6 月 26 日斥資 1490.93 萬港元回購 850.76 萬股](https://longbridge.com/zh-HK/news/290948937.md) - [鍋圈 6 月 25 日耗資約 452.36 萬港元回購 257.16 萬股](https://longbridge.com/zh-HK/news/290817486.md) - [鍋圈擬將不超過 1 億股已購回股份用於股份計劃的股份來源之一](https://longbridge.com/zh-HK/news/290957336.md) - [【新股上市】白鴿在線發售價為每股 15.6 元](https://longbridge.com/zh-HK/news/290813944.md)