--- title: "聯合天然食品第三季度收益電話會議要點" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/289209819.md" description: "聯合天然食品（UNFI）報告稱，儘管銷售額下降 4.2% 至 77 億美元，但 2026 財年第三季度的盈利能力和現金流表現強勁，這得益於網絡優化和生產力提升措施。調整後的每股收益從 0.44 美元上升至 0.77 美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）增長近 17%。管理層強調其價值創造戰略的穩步進展，並指出在排除優化影響後，基礎業務表現優於行業。淨債務降至五年來的最低水平，達到 16.3 億美元" datetime: "2026-06-09T15:06:37.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/289209819.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/289209819.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/289209819.md) --- # 聯合天然食品第三季度收益電話會議要點 - US Foods 正在以正確的方式管理通貨膨脹減速 聯合天然食品 NYSE: UNFI 報告稱，儘管銷售額下降，但 2026 財年第三季度的盈利能力和現金流表現強勁，管理層表示，網絡優化、生產力舉措和供應鏈投資持續重塑業務。 在公司的財報電話會議上，首席執行官 Sandy Douglas 表示，UNFI 在其價值創造戰略上取得了 “穩步進展”，該戰略專注於為客户和供應商增加價值，同時提高公司的有效性和效率。他表示，公司在本季度實現了 “強勁的盈利能力和自由現金流”，同時加強了資產負債表並改善了財務靈活性。 獲取 **聯合天然食品** 的提醒： - 聯合天然食品的轉機正在成熟 總裁兼首席財務官 Matteo Tarditi 表示，第三季度銷售額約為 77 億美元，比去年下降 4.2%。他表示，這一下降包括公司所稱的 “增值優化行動” 對銷售額的約 450 個基點的影響，類似於第二季度的影響，並符合預期。銷售額還反映了單一客户短期項目工作的開始解除。 排除優化行動和項目相關工作，Tarditi 表示，基礎業務的表現與公司估計的目標可尋址市場相符，並且超越了整體行業。 ## 隨着費用下降，盈利能力改善 - MarketBeat 週迴顧 – 6/26 - 6/30 UNFI 的毛利率同比上升約 20 個基點，達到 13.6%，得益於網絡優化工作。運營費用同比下降近 7%，而運營費用率改善了近 40 個基點，達到淨銷售額的 12.4%。 Tarditi 表示，配送中心的生產力提高了超過 7%，反映了效率舉措、網絡優化、下一代供應鏈投資和公司網絡中的精益實踐的好處。 調整後的 EBITDA 增長近 17%，達到 1.83 億美元。調整後的 EBITDA 利潤率約為淨銷售額的 2.4%，同比上升約 40 個基點。調整後的每股收益從一年前的 0.44 美元增加到 0.77 美元，得益於更高的盈利能力、因減少債務水平而降低的淨利息和較低的折舊費用。 公司在本季度產生了 5400 萬美元的自由現金流，使得年初至今的自由現金流達到 2.43 億美元，比去年增加 9000 萬美元。淨槓桿率下降至 2.5 倍，同比改善 0.8 倍，而淨債務降至 16.3 億美元，Tarditi 表示這是自 2018 財年以來的最低水平。 ## 自然產品仍然是增長驅動力 管理層強調了自然、有機、新鮮和特色產品的持續強勁表現。Tarditi 表示，自然產品銷售在本季度增長超過 4%，即使受到項目工作解除的影響。他表示，基礎自然增長再次超越市場，反映了客户執行和持續的消費者需求。 在電話會議的問答環節中，Tarditi 表示，自然增長的環比放緩是由於項目工作解除對銷售的約 200 個基點的影響。他補充説，自然產品的兩年疊加增長在連續五個季度中保持在中十幾的水平。 常規產品銷售下降近 14%，主要是由於戰略網絡優化行動。Tarditi 指出，儘管公司按產品類型報告細分市場，但約 90% 的客户同時購買常規和自然產品。 零售銷售下降約 10%，主要是由於 UNFI 優化其業務佈局而計劃的門店關閉。可比門店銷售下降約 4%，管理層將其歸因於動態環境和變化的藥房背景。Tarditi 表示，Cub 的食品驅動的可比門店銷售環比改善，公司仍然專注於提升 Cub 的價值主張、產品組合和購物體驗。 ## 管理層指出 900 億美元的目標市場 Douglas 表示，UNFI 專注於支持差異化的區域和獨立雜貨商、自然和有機零售商、多元文化雜貨商和社區雜貨商。他表示，這些零售商構成了公司價值創造戰略的基礎，並定義了 UNFI 視為一個 900 億美元的增長目標可尋址市場。 根據 Douglas 的説法，差異化的區域和獨立雜貨商在過去二十年中大約將其在約 1 萬億美元的美國雜貨零售市場中的份額翻了一番，而自然和有機零售商在同一時期的份額則翻了三倍。 “差異化的格式通常在長期內表現優於更廣泛的市場，” Douglas 説，並引用了消費者對高質量和健康產品組合以及差異化購物體驗的興趣。 Douglas 表示，UNFI 的基礎淨銷售表現（不包括增值優化）與其目標可尋址市場的低個位數增長相符。他還表示，公司有一個 “非常強大的” 客户開發管道，儘管管理層沒有提供具體的客户贏得細節。 ## 供應鏈和技術投資推進 管理層表示，UNFI 繼續在七個關鍵能力領域進行投資：客户管理、商品銷售和供應商支持、專業和數字服務、自有品牌、技術、下一代供應鏈和生產力。 Douglas 表示，UNFI 在本季度推出了一個名為 Endless Aisle 的數字市場，旨在為零售商提供更便捷的方式接觸新興品牌，並幫助供應商擴大影響力。他表示，早期合作伙伴的反饋積極。 公司還推出了 30 多種新的自有品牌 SKU，Douglas 表示這些產品旨在幫助零售商差異化產品組合並滿足對營養選擇的需求。 UNFI 將其基於人工智能的供應鏈和採購規劃平台擴展到所有配送中心，並正在努力完成面向供應商的部分推廣。Douglas 表示，該平台有助於提高訂單完成率、庫存管理和自由現金流轉化。公司還擴大了 Samsara 的使用，這是一種基於人工智能的車隊管理平台，用於支持駕駛員培訓、路線優化和交付執行。 截至第三季度，今年以來按時交付率比去年同期提高了 4% 以上，而每次交付的平均里程下降了近 5%。公司還將其基於雲的倉庫管理系統擴展到另外五個配送中心。 ## 前景重申，燃料成本仍需關注 UNFI 重申了其 2026 財年的前景指標中點，並縮小了淨銷售額、淨收入、每股收益、調整後 EBITDA 和調整後每股收益的預期範圍。Tarditi 表示，公司預計在第四季度投資支出將增加，以支持供應鏈改善以及客户和供應商服務計劃。 在電話會議中，Tarditi 表示，公司對其前景保持 “高度信心”，同時將預計的燃料和運輸成本壓力納入第四季度。他表示，UNFI 通過對沖、與客户共享部分燃料壓力的合同保護以及運輸路線優化來管理燃料風險。 管理層還談到了通貨膨脹，表示食品通貨膨脹在今年以來一直保持在低個位數，並預計在 2026 財年結束前將保持在該範圍內。Tarditi 表示，公司與供應商和客户合作，以保持價格 “低、穩定和可預測”。 展望未來，Tarditi 表示 UNFI 預計其更廣泛的批發業務將在 2027 財年恢復銷售增長，因為該公司將在當年第一季度進行更大規模的優化行動。Douglas 表示，公司長期模型基於低個位數的銷售增長、高個位數的調整後 EBITDA 增長、可靠的自由現金流生成以及隨着時間推移的回報改善。 ## 關於聯合天然食品 NYSE: UNFI 聯合天然食品公司（United Natural Foods, Inc.）NYSE: UNFI 是北美領先的天然、有機和特色食品分銷商。公司成立於 1976 年，總部位於羅德島州普羅維登斯，通過戰略收購和有機擴展，已發展成為服務零售、餐飲和電子商務客户的最大食品分銷商之一。 UNFI 的核心業務集中在廣泛產品組合的採購、倉儲和分銷上，包括新鮮農產品、雜貨、冷凍食品、乳製品、烘焙食品、飲料、補充劑和家庭必需品。 _此即時新聞提醒由敍述科學技術和 MarketBeat 的金融數據生成，以便為讀者提供最快的報道和公正的覆蓋。如對本故事有任何問題或意見，請發送郵件至 contact@marketbeat.com。_ ## 你現在應該投資 1,000 美元在聯合天然食品嗎？ 在考慮聯合天然食品之前，你需要聽聽這個。 MarketBeat 每天跟蹤華爾街頂級評級和表現最佳的研究分析師及其推薦給客户的股票。MarketBeat 已識別出五隻頂級分析師悄悄建議客户現在購買的股票，以便在更廣泛的市場注意到之前……而聯合天然食品並不在名單上。 雖然聯合天然食品目前在分析師中被評為持有評級，但頂級分析師認為這五隻股票更值得購買。 在這裏查看這五隻股票 ### 相關股票 - [UNFI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/UNFI.US.md) - [USFD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/USFD.US.md) ## 相關資訊與研究 - [《中國監管》網信辦、市監總局規範網絡測評：須委託有資質機構測試](https://longbridge.com/zh-HK/news/288985236.md) - [《中國要聞》微博回應禁言追覓科技 CEO 俞浩：因發布拉踩企業等違規內容](https://longbridge.com/zh-HK/news/289269856.md) - [台股黑色星期一重挫 2700 點，AI 市場卻顯示結構性成長潛力](https://longbridge.com/zh-HK/news/289015921.md) - [防範網路性別暴力 教部推沉浸式互動遊戲教材](https://longbridge.com/zh-HK/news/289129974.md) - [【展望穩定】標普予騰訊擬發雙幣種優先票據「A+」評級](https://longbridge.com/zh-HK/news/289031047.md)