--- title: "回應 SemiAnalysis？英偉達貼出首批 CPO 交換機部署視頻" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/289440966.md" description: "英偉達近日公開展示了搭載硅光子 CPO 技術的交換機，該設備已在 Lambda 生產級 GPU 集羣中完成部署，功耗效率提升 3.5 倍，Meta、微軟等也已加入首批部署行列。然而在此之前，SemiAnalysis 看空報告下修英偉達 CPO 出貨預期，並稱 800V 電源大規模出貨推遲至 2028 年後，導致美股光通信板塊重挫。" datetime: "2026-06-11T09:33:58.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/289440966.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/289440966.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/289440966.md) --- # 回應 SemiAnalysis？英偉達貼出首批 CPO 交換機部署視頻 看空報告落槌後不過數日，英偉達便用一場硬件展示作出了回應。 英偉達近日在 X 平台發佈視頻，**公開展示了搭載其硅光子 CPO 技術的 Quantum-X InfiniBand Photonics Q3450-LD 交換機。**該設備已在 Lambda 生產級 GPU 集羣中完成部署，功耗效率提升 3.5 倍，網絡韌性提升 10 倍。此外，CoreWeave、Meta、微軟及 Oracle Cloud Infrastructure 也已加入首批部署行列。 然而就在這一進展前夕，市場因一份針對英偉達 CPO 前景的看空報告陷入動盪。**SemiAnalysis 於 6 月 9 日下修英偉達 CPO 交換機出貨預期，並稱其原生 800V DC 電源方案的大規模出貨將推遲至 2028 年以後，導致美股光通信板塊重挫。**當前，市場圍繞英偉達主導的 CPO 與 800V 直流電源兩條技術路線的預期分歧，仍是影響 AI 基礎設施板塊走勢的核心變量。 ## CPO 硬件落地：從 PPT 到生產部署 英偉達的 CPO 交換機技術已從概念階段邁入實際量產部署。Q3450-LD 交換機將光學組件直接封裝於內部，取代傳統可插拔收發器，支持高達 115.2 Tbps 的全雙工帶寬。 **功耗是這一技術的核心賣點。**標準交換機功耗約為 7 千瓦，CPO 版本僅需約 3.95 千瓦，單台節省約 3.05 千瓦。Lambda 將此價值主張概括為 “每瓦更多 token”。在大規模 AI 訓練場景中，網絡韌性提升 10 倍的意義同樣不容忽視——單次網絡中斷可能迫使跨數千塊 GPU 的任務從頭重啓，代價極為高昂。 Lambda 早在 2025 年 11 月便宣佈完成與英偉達硅光子網絡方案的集成，**此次 Q3450-LD 的公開亮相正是這一早期承諾的落地兑現**。英偉達將 CPO 交換機定位為其 “AI 工廠” 中運行 “智能體 AI 工作負載” 的必要基礎設施。 ## SemiAnalysis 與大摩：CPO 上一致看淡，800V 上各執一詞 圍繞 CPO 與 800V 兩條技術路線，市場存在顯著預期差。 **CPO 方向上，大摩與 SemiAnalysis 判斷基本一致。**大摩預計 2027 年全球光引擎出貨量僅 600 萬至 700 萬台，遠低於市場預期的 2000 萬至 3000 萬台。核心瓶頸在於製造端：台積電光子集成電路產能擴張緩慢，系統集成芯片良率僅 50% 至 60%，下游組裝良率更低至 20% 至 50%。2026 至 2028 年將是可插拔光模塊、CPO 與銅互連方案並存的過渡階段。 **800V 電源架構上，大摩立場與 SemiAnalysis 截然相反。**據大摩，英偉達表示 800V 電源機櫃將於 2026 年 Q3 實現量產就緒，這與 SemiAnalysis 所稱 “大規模出貨推遲至 2028 年以後” 並不完全對立——“量產就緒” 與 “大規模放量” 本屬不同節點。台達電子有望成為首家量產廠商，預計 2026 年 Q4 向北美超大規模雲服務商交付首批產品，但初期規模有限。 ### 相關股票 - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md) - [MSFT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFT.US.md) - [META.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/META.US.md) - [NVDD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDD.US.md) - [07388.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07388.HK.md) - [MSFL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFL.US.md) - [NVDY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDY.US.md) - [NVDX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDX.US.md) - [07788.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07788.HK.md) - [NVDL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDL.US.md) - [NVDQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDQ.US.md) - [NVDS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDS.US.md) - [NVD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVD.US.md) - [MSFD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFD.US.md) - [NVDU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDU.US.md) - [METW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/METW.US.md) - [MSFY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFY.US.md) - [NVDO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDO.US.md) - [MSFO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFO.US.md) - [FBL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FBL.US.md) - [FBY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FBY.US.md) - [METU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/METU.US.md) - [MSFX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFX.US.md) - [MSFW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFW.US.md) - [MSFU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFU.US.md) - [NVDB.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDB.US.md) - [NVDG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDG.US.md) - [METD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/METD.US.md) - [NVDW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDW.US.md) - [NVYY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVYY.US.md) - [NYYY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NYYY.US.md) - [FBYY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FBYY.US.md) - [SMH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SMH.US.md) - [SOXX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXX.US.md) - [SOXL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXL.US.md) - [SOXQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXQ.US.md) - [XSD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XSD.US.md) - [PSI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PSI.US.md) - [FTXL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FTXL.US.md) ## 相關資訊與研究 - [不只是廣告了，Meta 將站外行為資料導入內容推薦與 AI 個人化](https://longbridge.com/zh-HK/news/289263236.md) - [市場傳 800V HVDC 延後導入，供應鏈：產品布局不變](https://longbridge.com/zh-HK/news/289287814.md) - [微軟旗下的 Xbox 計畫進行大規模裁員](https://longbridge.com/zh-HK/news/289384838.md) - [Meta 砸 1.15 億美元培訓資料中心人才 支援美國 6000 億美元投資計畫](https://longbridge.com/zh-HK/news/289273534.md) - [Meta 攜手印度信實集團租用 AI 資料中心 強化印度 AI 佈局](https://longbridge.com/zh-HK/news/289323670.md)