<p>[香港] 阿里巴巴集團正在提供 15 億美元收購中國雜貨配送公司 Pupu，作為更廣泛的行動的一部分，發起競標戰以從美團手中奪取市場份額。</p>
<p>中國最大的消費互聯網平台提出的價格是早前來自高鑫零售的報價的兩倍多，知情人士表示。高鑫零售是阿里巴巴的前關聯公司，現在由私募股權公司 DCP 資本支持，曾提出以 6 億美元收購該公司，這些人士要求匿名，因為出售過程是保密的。</p>
<p>阿里巴巴的提議是在美團宣佈以 7.17 億美元收購叮咚買菜並擊敗競爭對手幾個月後浮出水面。</p>
<p>阿里巴巴的激進報價凸顯了其在中國在線商業三大巨頭之間日益激烈的競爭中獲勝的決心。不斷上升的估值反映了對稀缺零售資產的激烈競爭，因為阿里巴巴、美團和京東加大了對本地商業和生鮮產品的主導力度，而這些仍然是在線滲透率較低的少數消費領域。</p>
<p>總部位於福建的 Pupu 是中國最後幾家尚未被收購的獨立在線雜貨公司之一。中國的雜貨平台多年來一直參與以補貼驅動的價格戰，壓縮利潤率，並導致 “內卷”——這是北京現在試圖減少的破壞性競爭。</p>
<p>儘管整合可能有助於遏制價格戰，但也有可能將市場權力集中在少數主導平台手中，這可能與北京促進更多競爭的目標相沖突。美團提議收購叮咚的交易正在等待反壟斷監管機構的批准。將 Pupu 出售給行業領導者也可能引起北京的關注。</p>
<p>阿里巴巴的代表沒有回覆評論請求。DCP 拒絕置評，Pupu 的代表也拒絕置評。</p>
<h2>對競爭對手的擠壓</h2>
<p>主要互聯網公司歷來依賴燒錢策略來獲取客户，通過補貼產品和服務，擠壓競爭對手，迫使許多小型競爭者退出市場。一旦他們消失，主導平台對商家、供應商和消費者的影響力將增強。</p>
<p>中國電子商務巨頭的價格戰對股票造成了壓力。在中國市場監管機構對這些公司因所謂的誤導性促銷行為進行 reprimand 後，阿里巴巴和京東的股票在香港下跌。</p>
<p>Pupu 是中國領先的即時雜貨零售平台之一，年收入超過 300 億元。該公司主要通過覆蓋福建、廣東、四川和湖北四個省約 10 個城市的 30 分鐘配送網絡運營。BLOOMBERG</p>

叮咚買菜

美團(ADR)

高鑫零售

美團-W

<p>阿里巴巴正在出價 15 億美元收購中國雜貨配送公司 Pupu，開啓了與美團和高鑫零售的競標戰。這一舉動旨在獲取在線商業市場份額，此前美團剛剛收購了叮咚買菜。這一激進的出價突顯了科技巨頭在尚未充分滲透的零售領域之間的激烈競爭，儘管整合可能面臨來自北京的反壟斷審查風險</p>

<p>[HONG KONG] Alibaba Group Holding is offering US$1.5 billion to acquire Chinese grocery delivery firm Pupu, initiating a bidding war as part of a broader campaign to wrest market share from Meituan in online commerce.</p>
<div class="lb-trans"><p>[香港] 阿里巴巴集團正在提供 15 億美元收購中國雜貨配送公司 Pupu，作為更廣泛的行動的一部分，發起競標戰以從美團手中奪取市場份額。</p>
</div><p>China’s largest consumer Internet platform’s proposed price is more than double an earlier bid from Sun Art Retail, according to people familiar with the matter. Sun Art, a former Alibaba affiliate that is now backed by private equity firm DCP Capital, had proposed a takeover at US$600 million, the people said, asking not to be identified because the sale process is confidential.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國最大的消費互聯網平台提出的價格是早前來自高鑫零售的報價的兩倍多，知情人士表示。高鑫零售是阿里巴巴的前關聯公司，現在由私募股權公司 DCP 資本支持，曾提出以 6 億美元收購該公司，這些人士要求匿名，因為出售過程是保密的。</p>
</div><p>Alibaba’s proposal emerged just months after Meituan announced a US$717 million acquisition of Dingdong Fresh Holding, after beating out rival bidders.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里巴巴的提議是在美團宣佈以 7.17 億美元收購叮咚買菜並擊敗競爭對手幾個月後浮出水面。</p>
</div><p>Alibaba’s aggressive offer underscores its determination to prevail in an intensifying battle between three giants of Chinese online commerce. The rising valuations reflect fierce competition for scarce retail assets, as Alibaba, Meituan and JD.com step up efforts to dominate local commerce and fresh produce, among the few remaining consumer segments that remain under-penetrated online.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里巴巴的激進報價凸顯了其在中國在線商業三大巨頭之間日益激烈的競爭中獲勝的決心。不斷上升的估值反映了對稀缺零售資產的激烈競爭，因為阿里巴巴、美團和京東加大了對本地商業和生鮮產品的主導力度，而這些仍然是在線滲透率較低的少數消費領域。</p>
</div><p>Fujian-based Pupu is among the last independant online grocery companies in China yet to be acquired. China’s grocery platforms have engaged in years of subsidy-driven price wars, pressuring margins and perpetuating “involution” – the destructive competition Beijing is now seeking to reduce.</p>
<div class="lb-trans"><p>總部位於福建的 Pupu 是中國最後幾家尚未被收購的獨立在線雜貨公司之一。中國的雜貨平台多年來一直參與以補貼驅動的價格戰，壓縮利潤率，並導致 “內卷”——這是北京現在試圖減少的破壞性競爭。</p>
</div><p>While consolidation may help curb price wars, it also risks concentrating market power in the hands of a few dominant platforms, potentially conflicting with Beijing’s goal of fostering more competition. Meituan’s proposed acquisition of Dingdong is awaiting approval from antitrust regulators. A Pupu sale to an industry leader may also draw Beijing’s attention.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管整合可能有助於遏制價格戰，但也有可能將市場權力集中在少數主導平台手中，這可能與北京促進更多競爭的目標相沖突。美團提議收購叮咚的交易正在等待反壟斷監管機構的批准。將 Pupu 出售給行業領導者也可能引起北京的關注。</p>
</div><p>A representative for Alibaba did not reply to a request for comment. DCP declined to comment and a Pupu representative declined to comment.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里巴巴的代表沒有回覆評論請求。DCP 拒絕置評，Pupu 的代表也拒絕置評。</p>
</div><h2>Squeeze on rivals</h2>
<div class="lb-trans"><h2>對競爭對手的擠壓</h2>
</div><p>Major Internet companies have historically relied on cash-burning strategies to acquire customers, subsidising products and services, squeezing rivals and forcing many smaller competitors out of the market. Once they disappear, dominant platforms gain greater leverage over merchants, suppliers and consumers.</p>
<div class="lb-trans"><p>主要互聯網公司歷來依賴燒錢策略來獲取客户，通過補貼產品和服務，擠壓競爭對手，迫使許多小型競爭者退出市場。一旦他們消失，主導平台對商家、供應商和消費者的影響力將增強。</p>
</div><p>Chinese e-commerce giants’ price war has been weighing on stocks. Shares of Alibaba, JD.com dropped in Hong Kong after China’s market watchdog reprimanded the firms for what it said were misleading sales promotions.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國電子商務巨頭的價格戰對股票造成了壓力。在中國市場監管機構對這些公司因所謂的誤導性促銷行為進行 reprimand 後，阿里巴巴和京東的股票在香港下跌。</p>
</div><p>Pupu is one of China’s leading instant grocery retail platforms, generating annual revenue of more than 30 billion yuan. The company operates primarily through a 30-minute delivery network covering around 10 cities across four provinces: Fujian, Guangdong, Sichuan and Hubei. BLOOMBERG</p>
<div class="lb-trans"><p>Pupu 是中國領先的即時雜貨零售平台之一，年收入超過 300 億元。該公司主要通過覆蓋福建、廣東、四川和湖北四個省約 10 個城市的 30 分鐘配送網絡運營。BLOOMBERG</p>
</div>

Alibaba bids US$1.5 billion for China grocer in fight with Meituan

- 阿里巴巴集團以 15 億美元收購生鮮配送公司 Pupu，發起競標戰。  
- 此提案超過此前 Sun Art Retail 的 6 億美元報價，表明市場競爭加劇。  
- Pupu 的交易可能引起北京對市場集中度的擔憂，因其在價格戰中處於重要地位。

阿里巴巴出價 15 億美元收購中國雜貨商，以與美團展開競爭