--- title: "SpaceX 上市首日超越特斯拉，SpaceX 總裁暗示 “合併”，特斯拉股東熱盼" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/289653636.md" description: "SpaceX 上市首日收漲逾 30%，市值約達 2 萬億美元，超越特斯拉成為全美第六大上市公司。當天，SpaceX 總裁暗示兩家公司合併 “或許能讓馬斯克的生活輕鬆一點”。有特斯拉投資者表示故意放棄認購 SpaceX，押注持有特斯拉等待合併。但也有分析師提示，合併可能對特斯拉股東造成約 28% 的稀釋。" datetime: "2026-06-13T03:17:31.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/289653636.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/289653636.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/289653636.md) --- # SpaceX 上市首日超越特斯拉，SpaceX 總裁暗示 “合併”，特斯拉股東熱盼 SpaceX 剛上市，市值就超過了特斯拉——而它的總裁已經在暗示兩家公司合併的事了。 當地時間 6 月 12 日，SpaceX 正式登陸美股，成為史上規模最大的 IPO，發行價定為每股 135 美元。上市首日，股價從 152 美元開盤，最高衝至 173 美元，收盤漲幅超過 30%，市值約達 2 萬億美元。 據 FactSet 及道瓊斯市場數據，**這一市值約佔美股總市值 75.6 萬億美元的 3%，使 SpaceX 一躍成為全美第六大上市公司，市值超過 Meta 和沙特阿美，也超過了馬斯克的另一家公司特斯拉（當前市值約 1.25 萬億至 1.5 萬億美元）。** 就在這一天，SpaceX 總裁 Gwynne Shotwell 接受媒體採訪時，被問及特斯拉與 SpaceX 合併的可能性時，給出了一個耐人尋味的回答。 ## **Shotwell 的話，説了什麼、沒説什麼** Shotwell 説："這或許能讓馬斯克的生活輕鬆一點。" 她進一步表示："特斯拉和 SpaceX 之間毫無疑問存在協同效應，我們在未來的方向上確實有一種匯聚——我們都在努力實現的事情正在走向融合。" 但她也踩了剎車："我現在專注的是把 SpaceX 的燈維持亮着。這部分未來，至少目前不是我關注的。" 這番話的信息量在於：Shotwell 既沒有否認合併的可能，也沒有給出任何時間表。對於市場來説，這已經足夠了。 兩家公司的協作早有跡可循。特斯拉曾採購價值 5.06 億美元的 SpaceX Megapack 儲能電池，以及 1.03 億美元的 Cybertruck 用於 SpaceX 園區。雙方還共同推進一個造價 550 億美元的"Terafab"芯片工廠，用於生產服務於機器人和太空旅行的半導體。此外，特斯拉去年向馬斯克的 AI 公司 xAI 投資了 20 億美元，今年 2 月 SpaceX 以全股票方式併購 xAI（估值 2500 億美元）後，特斯拉的這筆投資自動轉換為約 1900 萬股 SpaceX 股票。 以 SpaceX 上市首日股價計算，特斯拉持有的這部分股權價值約 32.9 億美元，賬面浮盈約 64%。 ## **市場已經在押注合併** 這不只是一個被隨口提起的話題。 Wedbush 證券資深分析師、特斯拉多頭 Dan Ives 本週在研究報告中寫道，他預計特斯拉和 SpaceX 將於明年合併，並將此定性為"聖盃級"操作——合併將讓馬斯克掌控 AI 經濟的更大版圖。Ives 估計，兩家公司在 2027 年上半年前宣佈合併的概率為 80% 至 90%。 預測市場的數據更直觀：Kalshi 平台上關於"特斯拉-SpaceX 在 2027 年 5 月前宣佈合併"的合約，交易價格已從年初的 26% 跳升至 55%。 SpaceX 上市後，超過 20 只 ETF 在數小時內推出了與 SpaceX 掛鈎的產品，市場熱度可見一斑。 馬斯克有整合旗下公司的先例。2016 年，特斯拉斥資 26 億美元股票收購了太陽能公司 SolarCity；他收購 Twitter 後，將其與 xAI 合併，估值 500 億美元；今年 2 月，SpaceX 又將 xAI 和 X 納入麾下。 ## **特斯拉投資者：我不買 SpaceX，就等合併** 特斯拉長期投資者、L&F Investor Services 首席執行官 Alexandra Merz 在 Bloomberg Television 採訪中直接説明了自己的邏輯： > **"我的判斷是特斯拉和 SpaceX 會合並。作為一個全倉特斯拉的投資者，我如果要買 SpaceX，就得賣掉特斯拉，這是我不會做的事。所以我的策略是持有特斯拉，如果我判斷正確，幾周內他們就會宣佈合併，並在 2027 年上半年完成。"** Merz 在 X 平台擁有近 24 萬粉絲，自稱持有"數千股"特斯拉。她的邏輯代表了一部分特斯拉股東的心態：與其在 IPO 時高價接盤 SpaceX，不如守住特斯拉，等待合併後自動持有合併體。 XPrize 基金會創始人 Peter Diamandis 等 SpaceX 早期私募投資者也持類似觀點，認為馬斯克對公司控制權的渴望將推動這場合並，正如 SpaceX 與 xAI 合併的邏輯一樣。 ## **合併邏輯與障礙** 從數字上看，合併後的實體市值可能超過 3 萬億美元，有望超越亞馬遜和微軟，成為全球第四大公司。 治理層面，馬斯克在 SpaceX 擁有約 85% 的投票權，來自 SpaceX 董事會的阻力幾乎為零。在特斯拉，他目前持股約 13%，但去年 11 月股東批准的薪酬方案若全部兑現，其持股比例將在未來十年內提升至約 25%。 專家告訴 CNBC，由於兩家公司業務領域不同，合併面臨的監管障礙相對有限。真正複雜的是治理細節：誰是合併後的母公司？新公司股價如何定價？股票置換比例如何確定？ 此外，也有分析師持謹慎態度。部分分析師警告，合併可能對特斯拉股東造成約 28% 的稀釋，這一點值得關注。 137 Ventures 管理合夥人、SpaceX 早期投資者 Christian Garrett 在 Bloomberg Television 採訪中為馬斯克的投票權結構辯護，稱這種治理安排"為公司帶來穩定性，而當你投資一個追求跨代際機遇的項目時，這正是你想要的"。 至於馬斯克本人，Shotwell 給出了她的判斷："沒有馬斯克，公司顯然不會崩潰，但絕對不會是現在這個樣子。" ### 相關股票 - [TSL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSL.US.md) - [TSLA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLA.US.md) - [TSLG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLG.US.md) - [07766.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07766.HK.md) - [TSLR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLR.US.md) - [TSLT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLT.US.md) - [TESL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TESL.US.md) - [TSDD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSDD.US.md) - [TSLQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLQ.US.md) - [TSLL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLL.US.md) - [TSLZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLZ.US.md) - [TSLS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLS.US.md) - [TSLI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLI.US.md) - [TSLO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLO.US.md) - [TSLW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLW.US.md) - [TSLY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLY.US.md) - [TSYY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSYY.US.md) - [TYYY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TYYY.US.md) - [CRSH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CRSH.US.md) - [09366.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09366.HK.md) - [07366.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07366.HK.md) ## 相關資訊與研究 - [SpaceX 總裁：不排除未來與特斯拉合併 兩者目標趨於一致](https://longbridge.com/zh-HK/news/289656123.md) - [立凱電打進特斯拉供應鏈 2.8 億元現增過關籌資建廠](https://longbridge.com/zh-HK/news/289432549.md) - [AI 資料中心耗電潮帶動新商機 Panasonic 砸 3500 億日圓擴產電池、供應 Tesla](https://longbridge.com/zh-HK/news/289390663.md) - [馬斯克最新訪談：從 5 秒造車到自研芯片，永遠在造更快的系統](https://longbridge.com/zh-HK/news/289274851.md) - [台灣 50 大富豪榜揭曉，半導體與 AI 產業增長顯著，企業積極應對市場挑戰](https://longbridge.com/zh-HK/news/289417587.md)