--- title: "為什麼這兩隻酒店股票的表現優於其他旅遊類股票" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/289667084.md" description: "酒店股票如萬豪國際和希爾頓全球由於高油價對依賴燃料的行業（如航空公司和郵輪）造成壓力而表現優於旅遊同行。酒店受益於資本輕型特許經營模式，避免了燃料成本，使其能夠利用強勁的旅行需求和創紀錄的每間可用房收入（RevPAR）預測" datetime: "2026-06-13T13:25:00.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/289667084.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/289667084.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/289667084.md) --- # 為什麼這兩隻酒店股票的表現優於其他旅遊類股票 儘管能源價格飆升和地緣政治緊張局勢，隨着夏季的到來，旅行需求依然強勁。美國旅行協會預計，經過通脹調整的旅行支出將在 2026 年增長 1%，2027 年增長 3%，而由於世界盃的影響，美國的國際旅行將出現反彈。本月早些時候，CoStar 和旅遊經濟學公司將美國的每間可用房收入（RevPAR）預測上調至同比增長 2.8%，在 2026 年第一季度的 4.0% 之後，創下歷史最高季度 RevPAR 數字。 自然，旅遊行業正在蓬勃發展，對吧？可別急，我的朋友。酒店股票創下新高，但航空公司、郵輪公司和其他旅遊股票卻落後於整體市場和酒店行業同行。為什麼一個子行業表現出色，而其他行業卻滯後？答案當然在霍爾木茲海峽。 獲取 **萬豪國際** 的提醒： ## 石油是旅遊行業的宏觀排序機制 自 3 月初伊朗關閉霍爾木茲海峽以來，油價一直高於每桶 90 美元。高能源價格壓縮了消費者的支出，但旅行需求依然堅挺。然而，石油在旅遊行業中已成為一種排序機制，市場正在根據盈利中的燃料暴露重新評估該行業，而不是原始需求。 - 航空公司：燃料是任何航空公司三大成本項目之一，持續高企的航空燃油價格正在侵蝕航空公司的利潤。美國全球航空 ETF NYSE: JETS 今年迄今下跌超過 2%，而表現最佳的航空公司股票，達美航空公司 NYSE: DAL，也是最具對沖能力的，因為它擁有一家煉油廠。 - 郵輪公司：儘管預訂創下紀錄，郵輪行業的收益也面臨來自油價衝擊的壓力。挪威郵輪控股有限公司 NYSE: NCLH 在上個月的 2026 年第一季度報告中已下調其 2026 年全年每股收益預期。而唯一對沖油價的郵輪公司，皇家加勒比郵輪 NYSE: RCL，今年迄今仍下跌超過 3%。 - 在線旅遊代理商（OTAs）：儘管沒有燃料成本，OTAs 也未能擺脱油價衝擊。預算緊張的度假者正在放棄國際旅行，轉向更便宜的國內旅行，這減少了整體支出並削減了 OTAs 的費用收入。航空公司也可能通過削減支付給 OTAs 的佣金來抵消燃料成本的增加。全球最大的上市 OTA，Booking Holdings Inc. NASDAQ: BKNG，今年迄今下跌超過 25%。 不難看出，為什麼酒店表現優於其他行業。酒店在變現旅行需求方面處於最佳位置，因為它們不需要承擔燃料成本。而且一些行業領導者甚至不再支付房地產的抵押貸款。 ## 2 只在這個夏天創下新高的酒店股票 這裏列出的三隻酒店股票都有一個共同主題：特許經營商業模式。在這種模式下，酒店特許經營者承擔所有周期性風險，包括抵押貸款成本、勞動力、折舊、保險和公用事業。品牌收取總房收入和其他費用的一定比例，並允許運營商使用其名稱並訪問其預訂和忠誠度引擎。一個輕資本的系統，具有經常性收入，適合宏觀衝擊環境，這就是這些股票今年飆升至新高的原因。 ### 萬豪：全方位運轉的收費機器 非 RevPAR 收入流是萬豪國際公司 NYSE: MAR 與同行的區別所在。 2026 年第一季度，卡片費用同比增長 37%，管理層將全年總費用指引上調至 59.3 億至 59.9 億美元的區間。 項目管道也很強勁；創紀錄的 618,000 間客房，其中 43% 已經在建。第二季度 RevPAR 指引也上調至最高 2.5%。 MAR 股票也享受着強勁的技術動能。50 日移動平均線在近一年內提供了支撐，而移動平均收斂發散（MACD）指標則發出看漲動能上升的信號。基本面和技術面確認了同樣的故事，未來還有更多上行空間。 ### 希爾頓：酒店行業最純粹的複合增長者 淨單位增長是希爾頓全球控股公司 NYSE: HLT 的催化劑。該公司在 2026 年第一季度的財報中報告了 131 家新酒店開業，行業領先的淨單位增長率為 6.3%。 希爾頓計劃在今年剩餘時間內實現 6-7% 的單位增長，並對這一預測充滿信心，儘管中東面臨逆風。系統範圍內的 RevPAR 增長 3.6%，超出預期，目前有創紀錄的 527,000 間客房在建。 HLT 股票自 4 月初以來交易平穩，但今年迄今仍上漲超過 15%，並且有跡象表明下一輪反彈即將到來。50 日移動平均線的支撐依然強勁，相對強弱指數（RSI）現已回升至看漲區域。 該股票以 37 倍的前瞻性收益溢價交易，但其增長率和資本回報（2026 年計劃回購和分紅 35 億美元）引人注目。 ## 你現在應該投資 1,000 美元在萬豪國際嗎？ 在考慮萬豪國際之前，你需要聽聽這個。 MarketBeat 每天跟蹤華爾街頂級評級和表現最佳的研究分析師及其推薦給客户的股票。MarketBeat 已識別出五隻股票，頂級分析師正在悄悄地向客户推薦在更廣泛的市場注意到之前立即購買……而萬豪國際並不在名單上。 雖然萬豪國際目前在分析師中獲得中等買入評級，但頂級分析師認為這五隻股票更值得購買。 查看這五隻股票 ### 相關股票 - [MAR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MAR.US.md) - [HLT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HLT.US.md) - [CSGP.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CSGP.US.md) - [JETS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JETS.US.md) - [DAL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DAL.US.md) - [NCLH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NCLH.US.md) - [RCL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/RCL.US.md) - [BKNG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BKNG.US.md) ## 相關資訊與研究 - [萬豪在華開啓非標 “大收編”](https://longbridge.com/zh-HK/news/288827334.md) - [投資者可能會如何回應希爾頓全球控股公司（HLT）通過推出新的本科品牌擴展到校園附近的酒店](https://longbridge.com/zh-HK/news/289650718.md) - [金缸經｜本欄曾説紀惠 3.3 億賣酒店才是合理價](https://longbridge.com/zh-HK/news/289598476.md) - [《本港樓市》尖沙咀瑞生加威酒店 3.7 億元易手，每個房間作價 487 萬元](https://longbridge.com/zh-HK/news/289119447.md) - [【內房困局】世茂東湧喜來登酒店傳遭銀團接管，涉 45 億貸款違約](https://longbridge.com/zh-HK/news/288984443.md)