如果利率下降，值得關注的三隻長期國債 ETF

長期美國國債在通貨膨脹、利率波動以及自疫情低點以來收益率大幅上升的背景下，面臨着嚴峻挑戰。儘管普遍觀點認為此類長期債券風險較高，但逆向投資者可以認為，如果通脹擔憂減弱且利率恢復正常，長期國債交易所交易基金（ETFs）可能會提供不對稱的上行空間。

油價可能是這裏的重要驅動因素，因為油價飆升可能延長了頑固的通貨膨脹。地緣政治風險的降低——例如，美國與伊朗之間的停火——可能會降低通脹預期和國債收益率。因為即使是長期收益率的適度下降也會顯著影響長期債券的表現，預計這種變化的投資者可能希望現在就入場。

一種高度流動的簡單長期國債投資選擇

iShares 20+ 年期國債 ETF NASDAQ: TLT 是一種高度流動的長期債券交易，可能吸引希望延長其投資組合期限的投資者。該基金的投資資產超過 400 億美元，月均交易量接近 2700 萬。

顧名思義，TLT 專注於剩餘期限超過 20 年的國債。這種較長的期限使這些債券面臨利率風險，這可能使長期債券在一些更廣泛的債券基金中不太突出。因此，像 TLT 這樣的基金可以成為獲取這一特定資產類別的有用方式。

TLT 的投資組合由大約 50 個不同的國債頭寸組成，基金的股息收益率為 4.55%。如果收益率下降，TLT 可能會經歷顯著的上行，同時保持比對利率敏感的替代品更低的波動性。在整體流動性、獲取便利性和策略簡單性方面，TLT 可以成為希望擴大國債投資的投資者的絕佳選擇。

一種高利率影響的 STRIPS 方法

對於稍微不同的方法，PIMCO 25+ 年零息票美國國債指數 ETF NYSEARCA: ZROZ 跟蹤一個 STRIPS 指數，即去除了利息支付並單獨出售的債券，僅保留到期時的本金支付。具體來説，ZROZ 專注於剩餘期限至少為 25 年的 STRIPS 債券。

採用這種超長期策略，利率變動的影響尤為顯著。當利率下降時，該基金可能表現良好——這使得 ZROZ 成為那些預期利率在長期高位後可能下降的投資者的良好選擇。

ZROZ 的獨特方法使其比上述 TLT 更具小眾性，基金的資產規模僅為 13 億美元，適度的交易量（一個月平均僅超過 50 萬）反映了這一點。因此，ZROZ 並不是流動性最高的長期債券基金，尋求更活躍交易的投資者應當謹慎。不過，其 5.08% 的股息收益率相當有吸引力，ZROZ 的費用比率與 TLT 完全相同，為 0.15%。

一種費用更低、流動性更高的 ZROZ 替代品，但收益率有所妥協

Vanguard Extended Duration Treasury ETF NYSEARCA: EDV 採用與 ZROZ 類似的方法，專注於到期時間在 20 到 30 年之間的長期 STRIPS。為了獲得強大的信用質量，EDV 可能是尋求這種保護的投資者的絕佳選擇。當然，像 ZROZ 一樣，EDV 的利率風險水平高於一些其他債券基金選項。

預計美聯儲將維持利率穩定或未來降息的投資者可能合理地也期望 EDV 提供有吸引力的回報，因為其收益率相對於短期國債投資具有優勢。EDV 和 ZROZ 之間一個重要的區別是前者的費用優勢：EDV 的費用比率為 0.05%，僅為競爭對手的三分之一。它的資產規模約為 35 億美元，交易量也更為強勁。

EDV 的投資組合超過 80 個頭寸，因此比 ZROZ 更加多樣化。然而，與競爭對手相比，該基金在股息收益率上略有不足。EDV 的收益率略低，為 4.97%。儘管如此，為了獲得更大的流動性、更為多樣化的投資組合和顯著更低的費用，放棄一些潛在收益可能使 EDV 成為許多看好長期國債前景的投資者的首選 STRIPS 基金。

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