--- title: "引爆美光股價！這家華爾街投行激進預測 “存儲佔比會超過 70%！”" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/289844986.md" description: "華爾街獨立機構 Aletheia Capital 對美光科技祭出” 核彈級” 研報，目標價升至 1600 美元，其預判 AI 存儲器件在硬件系統中的價值佔比將於 2027 年突破 70%，美光 2026 至 2028 財年 EPS 將累計增長 15 倍，三年累計自由現金流或達 4000 億美元。" datetime: "2026-06-16T01:19:23.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/289844986.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/289844986.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/289844986.md) --- # 引爆美光股價！這家華爾街投行激進預測 “存儲佔比會超過 70%！” 華爾街獨立投研機構 Aletheia Capital 對美光科技（MU）發佈了一份措辭極為激進的研究報告，將目標價大幅上調至 1600 美元，並預測 AI 存儲器件在 AI 硬件系統中的價值佔比將於 2027 年突破 70%，徹底顛覆市場對存儲芯片地位的傳統認知。 報告發布後，美光隔夜股價應聲大漲 10%，市場情緒迅速升温。**Aletheia 預計美光 2027 財年 EPS 將較當前水平增長 8.5 倍，2028 財年再擴張 1.8 倍，累計增幅達 15 倍，並預測公司在 FY26 至 FY28 三年間將累計產生 3500 億至 4000 億美元自由現金流。** **** 這一預測的核心邏輯在於 HBM 及服務器 DRAM 價格的持續飆升，以及存儲器件在 AI 硬件物料清單（BOM）中佔比的結構性躍升。若預測成真，美光將成為本輪 AI 硬件週期最大的受益者之一。 ## 目標價直接跳至 1600 美元，估值框架全面切換 Aletheia 此次將美光目標價從此前的 650 美元一舉上調至 1600 美元，漲幅逾 140%，較目前股價還有 47% 上漲空間。更值得關注的是，其估值框架發生了根本性轉變——從此前基於歷史市淨率峯值的保守定價方式，**切換至以 2027 財年預期市盈率 10 倍為錨點的盈利驅動框架。** 這一切換背後的邏輯是：隨着 AI 對存儲需求的結構性拉動，美光的盈利能力已不再適合用週期性歷史估值衡量，而應參照成長型科技公司的盈利倍數定價。 ## HBM 與服務器 DRAM 價格預期雙雙上修 在價格預測層面，Aletheia 的上調幅度同樣超出市場預期。報告顯示，該機構現預計服務器 DRAM 均價（ASP）**將在 2026 年第三季度環比再漲 30%，遠高於此前 10% 至 15% 的預測；2026 年第四季度預計繼續上漲 10% 至 15%。** HBM 方面，Aletheia 預測其 ASP 將在 2027 年實現同比翻倍。這一判斷建立在 AI 訓練與推理對高帶寬內存需求持續爆發的基礎之上，供給端的高技術壁壘則進一步支撐了價格中樞的上移。 ## 存儲器件 BOM 佔比將超 70%，Vera CPU 單架售價或達 2600 萬美元 報告中最具衝擊力的判斷來自對 AI 硬件系統物料結構的分析。Aletheia 指出，存儲器件在 AI 硬件系統中的綜合價值佔比，預計將從 2025 年的 40% 中段水平躍升至 2027 年的 70% 以上，存儲正在成為 AI 硬件系統中最關鍵的核心組件。 以英偉達 Vera CPU 為例，報告指出，僅 SoCAAM 一項在 2026 年下半年的 BOM 佔比便已超過 70%；而完整規格的 Vera CPU 機架，其 ASP 或高達 2600 萬美元。 ### 相關股票 - [MU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MU.US.md) - [MULL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MULL.US.md) - [MUD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MUD.US.md) - [MUU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MUU.US.md) - [MUYY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MUYY.US.md) - [MUZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MUZ.US.md) - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md) - [NVD.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVD.DE.md) ## 相關資訊與研究 - [美光將於 6 月 24 日公佈業績：這一個數字或左右股價走向](https://longbridge.com/zh-HK/news/289905260.md) - [目標價再翻倍！Aletheia 看好美光衝刺 1600 美元 預言記憶體從配角變核心](https://longbridge.com/zh-HK/news/289878313.md) - [AI 引爆「記憶體超級循環」！外資看好美光居核心地位，2027 年獲利迎暴衝式成長](https://longbridge.com/zh-HK/news/289852646.md) - [短暫回檔後強勢反彈，市場分析師紛紛調高美光目標價](https://longbridge.com/zh-HK/news/289543064.md) - [高盛為何在財報前對美光保持謹慎？](https://longbridge.com/zh-HK/news/289665458.md)