Vince (VNCE) 2026 年第一季度財報電話會議記錄

圖片來源：The Motley Fool。

日期

2026 年 6 月 16 日，東部時間上午 8:30

電話會議參與者

• 首席執行官 — Brendan Hoffman
• 首席財務官 — Yuji Okumura
• 首席行政官 — Akiko Okuma

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主要內容

• 總淨銷售額 - $6400 萬，同比增長 10.5%，增長歸因於直接面向消費者和批發兩個領域。
• 直接面向消費者的銷售增長 - 增長 15.6%，得益於店鋪改造、數字化提升、市場營銷擴展和新的直郵能力。
• 批發領域增長 - 增長 5.9%，主要得益於與主要美國客户的銷售增長和改善的合作伙伴關係。
• 毛利潤 - $3240 萬，佔淨銷售額的 50.6%，相比去年同期的 50.3% 有所上升。
• 毛利率擴張 - 由於價格上漲，毛利率上升約 130 個基點，因減少折扣而增加 100 個基點，但受到更高關税的抵消。
• 銷售、一般和行政（SG&A）費用 - $3500 萬，佔銷售額的 54.7%，主要由於福利成本增加和更高的市場營銷及廣告支出。
• 營業虧損 - 虧損 260 萬美元，相比去年同期的 440 萬美元虧損改善了 180 萬美元。
• 淨利息費用 - 從 90 萬美元下降至 60 萬美元，主要由於循環信貸額度下的債務水平降低。
• 長期債務 - 截至期末未償還債務為 2910 萬美元。
• 淨虧損 - 210 萬美元，或每股 0.16 美元，相比去年同期的 480 萬美元或每股 0.37 美元有所改善。
• 調整後 EBITDA - 負 110 萬美元，相比去年同期的負 300 萬美元有所改善。
• 庫存 - 7080 萬美元，較 6230 萬美元上升，主要由於與關税相關的 450 萬美元的更高賬面價值。
• 直接面向消費者的客户增長 - 新客户和重新激活客户均實現兩位數增長，得益於全價獲取和增加的互動接觸點。
• 類別表現 - 女裝 - 編織上衣和褲子表現最佳，連衣裙在季度末獲得了動力。
• 類別表現 - 男裝 - 所有列出的渠道均實現增長，特別是新穎的紋理針織衫、Polo 衫和生活類產品的滲透增加。
• 電子商務擴展 - 直郵模式現在包括手袋、皮帶和配飾，除了鞋子，擴展了產品種類而不增加庫存風險。
• 店鋪改造 - 關鍵地點（Abbot Kinney, Scottsdale）的持續升級計劃在不關閉的情況下進行，預計在非營業時間完成。
• 批發貢獻 - Saks Global - 計劃保守，目前是一個較小的賬户（去年約佔業務的 7%），但隨着 Saks 破產重組後訂單增加，近期有所上升。
• 第二季度指導 - 預計淨銷售額增長 10%-12%，調整後的營業收入率為 6.5%-7%，調整後的 EBITDA 率為 8%-8.5%。
• 全年指導（2026 財年） - 預計淨銷售額增長 7%-8%；調整後的營業收入率目標為 4%-4.5%，調整後的 EBITDA 率為 5.5%-6%。
• 關税退款 - 指導中不包括潛在的關税退款，因時間和金額不確定。
• 資產負債表流動性 - 循環信貸額度充足，管理層表示他們 “有能力在此進行一些進攻性投資。”

摘要

管理層詳細闡述了一項多方位的增長戰略，集中在渠道和產品擴展上，表明品牌在第二季度和全年持續保持勢頭。對電子商務和直接面向消費者接觸點的戰略投資被認為是推動雙位數銷售增長和改善運營槓桿的關鍵因素。擴展新的直郵類別和店鋪升級被視為維持客户參與和平均交易價值的關鍵，尤其是在額外的配飾和男裝選項上線時。調整後的收益指標和利潤率目標現在反映出上調，管理層在宏觀經濟不確定性中強調謹慎的指導，並採取積極的庫存和成本管理措施。

• 首席執行官解釋説，直接面向消費者的領域在新客户和重新激活客户中均實現雙位數增長，支持品牌的全價獲取和延長參與的戰略。
• 管理層表示 “銷售趨勢在本季度持續高於低雙位數。” 隨着第二季度還有一半時間，這表明持續的勢頭。
• 店鋪翻新流程已重新設計，以避免關閉，使關鍵店鋪在升級的同時保持運營。
• 指導現在考慮了更高的輸入成本和較低的互惠關税率，管理層明確指出不將不確定的關税退款納入預測。
• 首席執行官指出即將推出的產品合作和通過合作伙伴關係的潛在擴展，他們考慮 “利用我們的平台在有機會時超越 Vince。”

行業術語表

• 直郵：一種零售履行方式，產品直接從供應商發貨給客户，使得在不持有庫存的情況下擴展產品種類。
• 在收銀台銷售：在零售合作伙伴的銷售點銷售產品時確認的收入，通常用於衡量銷售表現。

完整電話會議記錄

操作員

大家好。感謝大家的參與，歡迎來到 Vince 2026 財年第一季度的財報電話會議。在今天的準備發言後，我們將舉行問答環節。如果您想提問，請按星號 1 舉手。要撤回您的問題，請再次按星號 1。現在我將會議交給首席行政官 Akiko Okuma，請您繼續。

Akiko Okuma

謝謝大家，早上好。歡迎參加 Vince Holding Corp 2026 財年第一季度業績電話會議。今天的主持人是首席執行官 Brendan Hoffman 和首席財務官 Yuji Okumura。在我們開始之前，我想提醒大家，今天電話會議中所做的某些陳述可能構成前瞻性陳述，這些陳述面臨風險和不確定性，可能導致實際結果與公司預期的結果有所不同。這些風險和不確定性在今天的新聞稿和公司的 SEC 文件中有描述，這些文件可以在公司網站上找到。此外，在今天的討論中，公司將按照 GAAP 標準和調整後的基礎呈現其財務結果。

公司今天呈現的調整後結果是非 GAAP 指標。關於這些非 GAAP 指標的討論以及與其最可比的 GAAP 指標的調節信息包含在今天的新聞稿和相關附表中，這些內容可以在公司網站的投資者部分找到，網址是 investors.vince.com。現在我將電話交給您的主持人。

Brendan Hoffman

早上好，大家。感謝您今天加入我們討論 Vince Holding Corp 2026 財年第一季度的業績。我們在 2025 財年建立的勢頭已經加速進入新的一年，我們正在精準自信地執行我們的戰略優先事項。我很高興地報告，Vince 在第一季度的表現中，淨銷售額較去年增長了 10.5%，反映出我們兩個渠道的強勁表現。直接面向消費者的銷售增長了 15.6%，批發銷售增長了 5.9%。我們的直接面向消費者的業務繼續表現突出。從店鋪改造到增強的電子商務能力，從擴展的市場支持到推出的直郵能力，我們正在創造更多的接觸點和更具吸引力的理由，讓客户與 Vince 互動。

第一季度的表現出色，客户獲取的全價銷售推動了新客户和重新激活客户的雙位數增長，證明我們的品牌正在引起共鳴，我們的戰略正在奏效。

我們的批發業務同樣強勁，與美國主要客户的銷售在收銀台上增長了低雙位數，與關鍵合作伙伴的關係不斷加強，並受益於當代市場的整體復甦。客户在我們的產品中看到了真正的價值，欣賞設計的質量和定義 Vince 的輕鬆風格。在女性產品中，我們最強的品類是編織上衣，包括純色襯衫、印花和新的棉質編織系列。我們在褲子方面也表現強勁，通過擴展我們的核心褲子面料和增加顏色選項及新穎印花。連衣裙在第一季度末獲得了動力，主要受到針織連衣裙和印花絲綢高檔活動服裝的推動。

在男性產品中，我們在所有渠道都繼續看到顯著增長，主要得益於新穎的紋理針織和 polo 衫。我們還看到所有生活類目和套裝的增長。

從頭到腳的穿搭提升了我們的平均交易價值，擴展的產品線推動了更高的底部銷售滲透率。我們的男性業務仍然是一個重要的增長機會。我們正朝着 30% 的滲透率邁進。我們正在重點關注高潛力領域，特別是在我們的直接面向消費者渠道。在電子商務方面，我們的直郵業務正在擴大我們的覆蓋範圍，而沒有庫存風險。雖然仍然是業務的一小部分，但我們最近在第二季度推出了手袋、皮帶和配飾，除了鞋子，為我們的產品線增添了另一個維度。在我們的門店業務中，我們正在繼續進行有針對性的改造，並戰略性地在現有市場中重新定位，特別是在流行中心，那裏的人流和生產力趨勢最強。

今年夏天，我們將通過在關鍵市場的活動來提升門店流量。展望未來，我對這項業務的信心比以往任何時候都強，我們很高興提高我們的全年展望。

在過去的 12 個月裏，我們從根本上提高了 Vince 的標準，為增長建立了新的基準。我們在執行上保持紀律，我們的品牌正在引起共鳴，客户也在積極響應。這一表現延續到了第二季度，銷售趨勢在本季度迄今為止保持在低雙位數以上。正如 Yuji 將討論的那樣，我們在強勁表現與謹慎規劃之間保持平衡。隨着本季度剩餘時間的過去和宏觀經濟波動的持續，我們對第二季度和財年的展望保持謹慎的態度。總之，我們正處於一個強大的基礎上，預計今年將實現強勁增長。

我們對繼續看到的機會感到興奮，以最大化 Vince Holding Corp 作為一個平台，我要感謝團隊的持續努力。我期待着向您更新我們的持續進展。現在我將交給 Yuji 詳細介紹財務情況。

Yuji Okumura

謝謝你，Brendan，大家早上好。我將帶您瞭解我們的第一季度業績，並提供一些關於我們第二季度和 2026 財年全年展望的額外信息。公司第一季度的淨銷售額同比增長 10.5%，達到 6400 萬美元，而 2025 財年第一季度為 5790 萬美元。在各渠道的表現方面，我們的直接面向消費者的業務增長了 15.6%，得益於我們電子商務業務和門店的強勁表現。

我們的批發部門同比增長了 5.9%。第一季度的毛利潤為 3240 萬美元，佔淨銷售額的 50.6%。相比之下，去年第一季度的毛利潤為 2920 萬美元，佔淨銷售額的 50.3%。毛利率的提高主要受到約 130 個基點的推動，原因是價格上漲的有利影響，以及 100 個基點的推動，原因是折扣降低的有利影響，主要被更高關税的不利影響所抵消。

本季度的銷售、一般和行政費用為 3500 萬美元，佔淨銷售額的 54.7%，而去年第一季度為 3360 萬美元，佔淨銷售額的 58%。SG&A 費用的增加主要是由於福利成本和市場營銷及廣告費用的上升。第一季度的營業虧損為 260 萬美元，而去年同期的營業虧損為 440 萬美元。這代表着同比改善了 180 萬美元，反映了收入增長和運營槓桿的提升。

本季度的淨利息支出降至 60 萬美元，而去年為 90 萬美元。減少的主要原因是循環信貸額度下的債務水平降低。在 2026 財年第一季度末，我們的長期債務餘額為 2910 萬美元。所得税收益為 40 萬美元，而去年同期的所得税收益為零。該收益是由於將公司估計的年度有效税率應用於截至目前的普通税前虧損的影響。

第一季度的淨虧損為 210 萬美元，每股虧損為 0.16 美元，而去年第一季度的淨虧損為 480 萬美元，每股虧損為 0.37 美元。調整後的 EBITDA 為負 110 萬美元，而去年為負 300 萬美元，改善了 190 萬美元。轉向資產負債表，第一季度末的淨庫存為 7080 萬美元，而去年第一季度末為 6230 萬美元。同比增加主要是由於關税導致的約 450 萬美元的庫存賬面價值上升。接下來是我們的展望。

正如布倫丹所討論的，我們很高興看到這種勢頭延續到第二季度的開始，我們的展望考慮了我們推動的強勁增長以及動態的宏觀環境。

對於第二季度，我們預計該期間的淨銷售額將比去年同期增長約 10%-12%。我們預計調整後的營業收入佔淨銷售額的比例約為 6.5% 至 7%，調整後的 EBITDA 佔淨銷售額的比例約為 8% 至 8.5%。鑑於我們在業務中看到的勢頭，並繼續預期將看到的勢頭，我們正在提高全年展望。對於 2026 財年，我們現在預計淨銷售額將比 2025 財年增長約 7%-8%。我們預計調整後的營業收入佔淨銷售額的比例約為 4%-4.5%，調整後的 EBITDA 佔淨銷售額的比例約為 5.5%-6%。

我們的展望現在考慮了基於我們目前所知的更高的輸入成本和較低的互惠關税率的淨影響。

雖然我們收到了部分關税退款，但由於對任何補償的時間和最終金額的不確定性，我們並未將關税退款納入我們的指導中。總之，我們對年初至今的表現和業務的軌跡感到滿意。我們有效地管理外部環境，憑藉強大的資產負債表和充足的流動性，我們繼續投資於推動長期增長的舉措，並且我們在執行計劃方面處於良好位置。接下來，我將把時間交回給操作員，開放提問環節。

操作員

謝謝。我們現在將開始問答環節。如果您想提問，請按星號 1 舉手。要撤回您的問題，請再次按星號 1。我們要求您在提問時拿起聽筒，如果您在本地靜音，請記得取消靜音。請稍等，我們正在整理問答名單。再次提醒，如果您想提問，請按星號 1 舉手。您的第一個問題來自 Noble Capital Markets 的 Michael Kupinski。您的線路已開啓。

Michael Kupinski

謝謝。首先，恭喜你們的季度表現。我想知道，您認為當前收入加速在多大程度上是由有利的類別趨勢驅動的，還是由公司特定的執行推動的？您認為這種優勢在未來幾年內有多可持續？

Brendan Hoffman

是的，謝謝，Michael。正如我在發言中所説，我確實認為當代部門現在正處於一個時刻，面臨一些順風。我對 Vince 在名單頂部的信心更強。我們與批發合作伙伴溝通，看到我們的排名，看到我們獲得的增長，所以我認為這很大程度上是我們的執行力，以及持續流入的優秀產品。我提到過，團隊的穩定性，基本上已經在一起七年，是一個重要因素，他們不斷發展和提升產品。背後的團隊找到商業擴展的方法。

我認為這兩者的結合，正如我所説，我們現在沒有看到任何放緩的跡象。

Michael Kupinski

明白了。考慮到您的債務為 2900 萬美元，循環信貸額度還有 3100 萬美元的可用性，您如何看待資產負債表的優先事項，以及隨着盈利能力的改善？

Brendan Hoffman

好吧，我們現在對可用的循環信貸感到非常滿意，它的狀況比過去很長一段時間甚至可能是有史以來都要好。我們仍然有一些長期債務由 Sun Capital 持有，帶有 PIK 利息，我們正在討論如何處理，但目前少於 1000 萬美元，因此比 16、18 個月前大大減少。考慮到業務和資產負債表的強勁，我們覺得我們有能力在這裏採取一些主動措施，進行業務投資。

正如我提到的，也要尋找機會利用我們的平台超越 Vince。

邁克爾·庫平斯基

明白了。這是我現在所有的問題。謝謝。

布蘭登·霍夫曼

謝謝你，邁克爾。

運營商

您的下一個問題來自 SCC Research 的 Eric Beder。請繼續。

埃裏克·貝德爾

早上好。

布蘭登·霍夫曼

嘿，埃裏克。早上好。

埃裏克·貝德爾

我們能否獲得關於 Saks 的更新，瞭解目前的情況，以及它如何適應本季度和本年度的指導？

布蘭登·霍夫曼

好吧，我們與 Saks Global（包括 Saks、Neiman Marcus 和 Bergdorf's）的關係比一年前要好得多。我們繼續與他們的高級管理團隊密切合作。我們在年初的計劃非常保守，並且比去年有所下降。我想我們去年提到過，它大約佔我們業務的 7%。目前顯然比我們的其他批發賬户要小得多。我們對那裏的業務強勁感到驚喜。我們看到訂單在增加，他們在經歷破產過程時是很好的合作伙伴。

我讀到你們也讀到他們即將走出困境，健康的 Saks Global，儘管在面積上比一年半前有所減少，但對 Vince 來説是個好消息，對整個行業也是。隨着我們展望下半年的情況以及 2027 年的前景，這為我們提供了一些上行空間。

埃裏克·貝德爾

當你考慮到你們的店鋪翻新時，A，今年我們應該考慮多少，可能明年呢？B，這種翻新對財務的影響是什麼，我不知道，回報期是什麼樣的，或者你們在升級商店時看到什麼樣的指標？

布蘭登·霍夫曼

是的。去年年初我們進行了相當多的翻新，很多情況下是為了改造那些老舊的商店，我們不再需要現金收銀台和大型收銀機。這使得商店更加開放。我知道你在格林威治親自看到了這一點，並且在去年我們在格林威治、加州斯坦福和默瑟街進行的翻新得到了很好的回報。

今年夏天，我們計劃升級加州的 Abbot Kinney 和斯科茨代爾。我們不會關閉商店。商店目前的業務量太大，不想像去年那樣關閉一段時間。與我們的團隊和中心合作，我們找到了一些方法，可以在非營業時間進行翻新，以便不失去我們正在建立的勢頭。

我很好奇看看這將如何進行，以及我們在考慮 2027 年及以後的翻新時，是否能夠在不干擾業務的情況下進行，如果我們能夠做到這一點，這將進一步激勵我們進行這些投資。

埃裏克·貝德爾

哦，有趣。好的。當你考慮到直郵時，我看到你們擴展了它。請幫我們解釋一下。直郵如何改變商店的能力以及你們提高回報的能力？

布蘭登·霍夫曼

我認為這無疑是商店的一個工具，但它更直接影響電子商務。我認為我們能做的任何事情，都是為了向消費者提供超越傳統服裝和鞋類公司的更多選擇，給消費者更多的理由在網站或商店中花時間。我知道這增加了我們的每筆交易單位，因為他們有更多的機會。因此，我們對鞋類的表現感到非常高興，這是我們六個月前推出的。現在我們最近又增加了其他類別。我們正在朝着我們希望達到的年預測前進，甚至可能超出一些。

在繼續發展業務方面，這是一個重要的數字。

下個月我們將舉行店經理會議，其中一個主題是如何更好地利用在線直郵在我們的商店中。商店對此非常感興趣。因此，我們繼續得到 Authentic Brands Group 的強大支持，他們希望進一步擴展類別。我認為這讓我們感到驚喜的是，這在直郵等方面的增值效果，以及品牌知名度的提升。他們希望在家居、兒童和泳裝等類別中進行或已簽署許可。

我們在與他們合作方面非常積極，以確保它符合 Vince 的美學和設計，創意團隊也非常參與。這對雙方來説都是一次非常振奮和有益的合作關係。

埃裏克·貝德爾

很好。最後一個關於西裝的問題。我們看到你們在這個夏天切換了一些亞麻西裝，效果很好。我們應該如何考慮在今年更多商店擴展男士西裝，經過去年的測試？謝謝。

布蘭登·霍夫曼

好吧，這也是通過 Peerless，這是 ABG 的一個許可。我恰好與他們做了 30 年的生意，所以我對他們非常瞭解，他們是該領域的領導者。我對他們如何提升產品印象深刻，尤其是與我過去的合作相比。顧客對它的反應確實很好，正如你提到的，從去年夏天開始。這也是我們在思考的部分，如何更好地將其融入商店中？

這些商店最初並不是為了所有這些額外的類別而設立的，正如你所知道的，樓面空間是寶貴的，但這就是平衡直髮能力與現場擁有一些商品的下一階段，我們正在努力優化這一點。我們正在嘗試一些像修改這樣的事情。以前我們並不需要考慮的事情，現在成為了我們正在實驗和解決的良好機會。

埃裏克·貝德爾

很好。祝賀你，祝你在接下來的年度中好運。

布蘭登·霍夫曼

謝謝你，埃裏克。

操作員

此時沒有進一步的問題。我現在將電話交回給首席執行官布蘭登·霍夫曼進行結束髮言。

布蘭登·霍夫曼

很好。感謝大家對 Vince 的持續關注。我們期待在九月份的第二季度財報電話會議上再次向您更新。再次感謝。

操作員

今天的電話會議到此結束。感謝大家的參與。您現在可以掛斷電話。