--- title: "從 250 億到 750 億，淡馬錫加速佈局 AI" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/290132095.md" description: "新加坡主權基金淡馬錫計劃到 2030 年將 AI 投資規模從 250 億美元擴至 750 億美元，AI 持倉佔比將從 7% 升至 15%。今年以來，淡馬錫已參與 Anthropic、Waymo 等多個重大 AI 融資輪。儘管方向明確，其高管坦言對 AI 企業端投資回報仍難以判斷，並以 “組合思維” 迴避押注具體贏家。" datetime: "2026-06-18T02:49:26.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/290132095.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/290132095.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/290132095.md) --- # 從 250 億到 750 億，淡馬錫加速佈局 AI 淡馬錫正在悄悄成為硅谷 AI 投資圈裏最不聲不響、卻出手最重的玩家之一。 據 The Information 於 6 月 17 日報道，新加坡主權財富基金淡馬錫（Temasek）計劃在 2030 年前將其 AI 相關投資持倉從目前的 250 億美元擴大至 750 億美元。這一目標意味着 AI 資產在其整體投資組合中的佔比將從 7% 躍升至約 15%，在新加坡以外的資產中佔比則接近四分之一。 淡馬錫負責風險投資與成長期投資的董事總經理 Aftab Mathur 在舊金山表示："對淡馬錫來説，這是一個相當大的跨越。我們正在大規模擴大 AI 敞口。" 今年以來，淡馬錫已陸續現身多個重量級 AI 融資輪，包括 Anthropic、Isomorphic Labs 和 Waymo。這家管理數千億美元資產、以新加坡政府為唯一股東的機構，正從一個低調的旁觀者，轉變為 AI 投資浪潮中不可忽視的新增買家。 ## **“良性循環” 驅動加倉邏輯** 推動淡馬錫加大 AI 投入的，是一套它自己稱之為"良性循環"的邏輯。 駐舊金山的淡馬錫董事總經理 Martin Fichtner 解釋説，淡馬錫旗下的大型新加坡被投企業——比如市值 1400 億美元的星展銀行（DBS）——已經開始大規模採用 AI、削減人工，這讓投資者對這項技術的價值有了更直觀的感受。 這條邏輯鏈並不複雜：企業用 AI 降本增效，帶動 AI 模型和應用公司的營收增長，進而支撐數據中心等基礎設施的資本開支，再反過來推動更多模型研發投入。 Fichtner 説，這個循環能否真正成立，關鍵在於一個問題："是否有投資回報（ROI）？" 這句話點出了當前 AI 投資圈最核心的爭議：企業砸下去的錢，到底有沒有賺回來？ ## **看多，但不押注具體贏家** 儘管整體方向明確，淡馬錫的高管們在具體判斷上卻相當謹慎。 當被問及 AI 在企業內部哪些場景還跑不通時，Mathur 的回答是："現在下結論還太早。這一切變化太快，我們在觀察、在追蹤……現在給出任何方向的答案都太早了。" 當被追問哪家不知名的 AI 公司未來可能成為家喻户曉的名字時，Fichtner 笑了笑，給出了一個"非答案"："我覺得這個問題大家永遠都想在事後回答。我們會尋求多元化，我們是以投資組合的方式來思考的。" 這種表態折射出當前大資金入場 AI 的普遍姿態：方向上篤定，但對於價值最終落在哪裏、哪些賭注會打水漂，沒有人願意輕易押注。 ## **“耐心資本” 的新角色** 淡馬錫的風格歷來是穩健、低調，在科技大趨勢的早期往往選擇觀望。它的投資組合橫跨晚期私募科技公司（如 Stripe、Databricks）和新加坡本土老牌企業（如新電信、新加坡航空）。 但這一次，它選擇了主動加速。 The Information 指出，淡馬錫代表的是一類新的增量資金——它們同時出現在數據中心的私募信貸融資中，也出現在中東主權基金主導的超大規模融資輪裏。正是這類"耐心資本"的大規模入場，讓全球 AI 投資的基調從"謹慎觀望"轉向了"不能錯過"。 但這類資金的耐心也有邊界。一旦 AI 的投資邏輯開始動搖，它們的態度是否會隨之轉變，將是市場需要持續觀察的變量。 ### 相關股票 - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOG.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOGL.US.md) - [GGLS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GGLS.US.md) - [GOOW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOW.US.md) - [ANTH.NA](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ANTH.NA.md) - [GGLL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GGLL.US.md) - [GOOY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOY.US.md) - [GOU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOU.US.md) - [GOOX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOX.US.md) - [GOOP.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOP.US.md) - [MAGX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MAGX.US.md) - [D05.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/D05.SG.md) - [Z74.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/Z74.SG.md) - [C6L.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/C6L.SG.md) - [SGAPY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SGAPY.US.md) - [S59.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/S59.SG.md) ## 相關資訊與研究 - [OpenAI 首季燒掉 37 億美元！AI 用户愈多愈虧錢？算力競賽下的殘酷真相](https://longbridge.com/zh-HK/news/290006217.md) - [郭明錤：聯發科 AI 戰略升級，瞄準 Google TPU 與馬斯克 AI 機櫃、跨足系統級設計新戰場](https://longbridge.com/zh-HK/news/289995733.md) - [AI 丨淡馬錫擬增 AI 投資規模兩倍至 750 億美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/290141322.md) - [滙控引入 Google AI 料每項目額外收益逾 7.8 億](https://longbridge.com/zh-HK/news/289988666.md) - [政府禁令反「助攻」生意？ Anthropic 企業 AI 訂閲率升至 41% 首度超越 OpenAI](https://longbridge.com/zh-HK/news/290008975.md)