--- title: "蘋果訂單點燃 “本土芯片代工” 交易！ 英特爾從 AI 棄子躍升為 “國家級算力底座”" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/290211754.md" description: "Wedbush 指出，蘋果為緩解供應鏈壓力與台積電產能擠佔，正與英特爾合作在美國本土代工芯片。此舉使英特爾獲得頂級客户背書及政策紅利，疊加 AI 推理 CPU 需求爆發，其股價盤初暴漲超 10% 至 133 美元，市值逾 6700 億美元，被市場重新定位為美國國家級算力底座。" datetime: "2026-06-18T14:04:02.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/290211754.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/290211754.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/290211754.md) --- # 蘋果訂單點燃 “本土芯片代工” 交易！ 英特爾從 AI 棄子躍升為 “國家級算力底座” 智通財經 APP 獲悉，華爾街知名投資機構 Wedbush 表示，美國消費電子巨頭蘋果 (AAPL.US) 正在通過與美國老牌芯片製造巨頭英特爾 (INTC.US) 建立合作關係來擴展其美國供應鏈，以抵消存儲芯片相關的成本與供給短缺壓力。在該機構看來，此項基於純粹美國本土代工的合作模式對於蘋果公司以及英特爾而言堪稱雙贏——蘋果獲得供應鏈安全、先進芯片產能備份和對台積電產能依賴的戰略緩衝，英特爾則獲得蘋果這一頂級客户對其芯片代工業務的信譽背書與美國半導體回流政策紅利。 對於今年股價暴漲超過 200% 的英特爾而言，曾被一些分析師視為 “AI 棄子” 的該公司股價長期牛市邏輯可謂愈發夯實。隨着 AI 推理時代 CPU 需求炸裂，加之特朗普政府半導體回流政策與愈發強勁的芯片需求給英特爾帶來蘋果、英偉達這類大客户訂單，英特爾已經重新踏上 “芯片代工 + 數據中心 CPU” 雙輪驅動的新一輪 AI 超級牛市軌跡，從 “落後台積電的老牌 IDM” 被市場重新定價為 “美國國家級先進製造與 AI 算力底座”。 更準確來説，這種強勁牛市邏輯背後是由政策背書、頂級客户訂單、AI 服務器 CPU 需求炸裂和美國本土製造溢價共同觸發的資本市場再評級。截至發稿，英特爾股價在美股盤初一度暴漲超 10%，至 133 美元，市值已經超過 6700 億美元。 特朗普宣佈蘋果將與英特爾在美國設計和製造芯片，核心背景正是蘋果高度依賴台積電，而台積電先進產線又被英偉達、AMD 等 AI 芯片需求擠壓;Wedbush 則認為，這有助於蘋果在 AI 驅動的三至四年設備週期中分散製造版圖，並在 DRAM、NAND 等存儲漲價壓力開始衝擊利潤率時，增強供應鏈議價與本土製造彈性。但值得注意的是，“純粹美國本土代工” 更應理解為戰略補充而非全面替代：蘋果短期仍離不開台積電最先進製程，英特爾也必須用 18A 及後續節點證明良率、成本、功耗和交付能力。 華爾街知名投資機構 Melius Research 近日將英特爾目標價從 100 美元上調至 150 美元，凸顯出 “數據中心 CPU 需求狂潮 +18A 先進芯片製程利潤前景持續改善” 正在共同點燃並推進英特爾的超級牛市敍事。來自 Melius Research 的明星分析師 Ben Reitzes 表示，其核心邏輯不是簡單押注 PC 復甦，而是把英特爾重新定價為 AI 推理與智能體計算時代的 CPU 最核心受益者 + 挑戰台積電先進製程/代工反轉敍事標的。 ![image.png](https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20260618/1781791219402056.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg "1781791219402056.png") **從台積電依賴到與英特爾再聯手：蘋果押注美國晶圓廠，對沖 AI 芯片與存儲成本壓力** 2020 年蘋果宣佈 Mac 轉向自研 Apple Silicon，2023 年最後一款英特爾 Mac Pro 停產，基本完成與 Intel CPU 的 “公開分手”。不過這次雙方再度聯手，傳出的合作消息不是蘋果重新採購 Intel x86 架構 CPU 或者其他芯片，而是可能讓英特爾芯片代工業務 (即 Intel Foundry) 為蘋果代工部分自研芯片。 據瞭解，在週四，美國總統唐納德·特朗普在 Truth Social 上發文表示，蘋果已同意與英特爾合作，在美國本土設計並製造其芯片。英特爾股價盤前飆升約 9%。 特朗普發佈的這篇推文顯示：當下美國顯然需要讓半導體產業迴歸美國本土，我們設計了一切，我們 (還) 需要現在就在美國製造！所以我決定幫助英特爾，因為我們需要在美國設計和製造我們的芯片。首先，我們引入了英偉達，他們同意與英特爾合作製造他們的第一層級芯片。其次，馬斯克同意建造他的 TerraFab，這是全球最大的芯片工廠，與英特爾的技術團隊共同設計。最後，蘋果公司已同意與英特爾合作，在美國設計和製造其芯片。 “這發生在有媒體報道稱蘋果正考慮使用英特爾和三星電子的美國本土晶圓廠來生產驅動其設備的某些重要處理器器件之後，但這項合作有助於蘋果在美國本土進行芯片設計、開發和完整代工與製造，並在地緣政治衝突與供應鏈危機愈發頻繁背景下更加聚焦於減少對亞洲製造設施們的重度依賴，” Dan Ives 領銜的 Wedbush 分析師團隊表示。 分析師們指出，在蘋果從英特爾芯片轉向其自研 Apple Silicon 之後，未來幾年該公司現在將與英特爾達成相當一部分代工交易;隨着蘋果進入這個由 AI 驅動的三至四年設備更新迭代週期，面向蘋果的美國芯片製造現在對英特爾而言代表着一個巨大機遇。 “現在是達成這項交易的正確時機，因為蘋果正尋求實現製造版圖多元化;AI 芯片開發商們則推動先進製程芯片需求持續炸裂式增長，同時蘋果也在減少對其主要海外供應商台積電的重度依賴，” Ives 及其團隊表示。 此外，分析師們表示，蘋果已經開始看到供應鏈壓力，存儲價格現在開始影響公司的整體利潤率，此前有媒體報道稱，蘋果正計劃上調其產品價格，以抵消內存和存儲芯片成本飆升。 據媒體報道，蘋果首席執行官庫克 (Tim Cook) 在週四的一份內部聲明中指出，“局勢已經變得不可持續”，“蘋果設備漲價不可避免”。 “雖然沒有觸及價格上漲以及透露這些價格上漲將具體出現在其硬件產品組合中的哪些位置，但我們認為，這將隨着 9 月新款 iPhone 18 系列以及新款可摺疊 iPhone 的發佈而到來，” Ives 及其團隊表示。 Dan Ives 領銜的 Wedbush 分析師們補充稱，“雖然該公司有充足能力投資於存儲芯片供應，以通過 DRAM 和 NAND 支持其設備中的 AI 功能，但我們認為，鑑於公司越來越聚焦高端消費者羣體，該公司現在和英特爾代工合作使得蘋果處於有利位置，可以在不犧牲硬件性能、加大芯片產能，同時也不冒着增加客户流失風險的情況下提高價格。” Wedbush 分析師們指出，雖然蘋果已經將其供應鏈多元化至世界其他地區，包括越南、印度和美國，但這代表着蘋果的一項重要戰略舉措，即繼續推動供應鏈多元化，以減輕其製造版圖中的供應鏈壓力。 “該公司已經宣佈將在美國製造業投資約 6000 億美元，但我們現在看到，半導體制造產能正從消費電子領域向 AI 算力基礎設施顯著重新配置，而蘋果現在正處於鎖定本土芯片產能的過程中，以迎接一個多年期並且由 AI 技術所驅動的硬件更新迭代週期，” Ives 及其團隊表示。 **AI 推理拉爆 CPU 需求 + 代工漸入佳境，屬於英特爾 (INTC.US) 的看漲敍事越來越夯** 英特爾正在從過去的 PC 週期股，轉向美國本土先進製造平台 +AI 服務器 CPU 底座 + 戰略客户代工期權的複合型 AI 算力基礎設施資產。蘋果合作若落地，將給英特爾代工帶來頂級客户背書;英偉達最新推出的 Vera-Rubin AI 算力基礎設施集羣則證明，在 AI 推理、智能體和 GPU 集羣時代，CPU 仍然是毋庸置疑的任務編排、內存訪問、I/O 調度和安全隔離的關鍵控制器。 真正讓市場開始重估英特爾的，不只是蘋果訂單本身，而是英特爾在 AI 基礎設施裏重新找到了兩個不可替代的位置：一是先進代工與封裝，二是 GPU 集羣裏的主機 CPU、調度 CPU 和數據搬運 CPU。英特爾 Q1 2026 營收 136 億美元、同比增長 7%，其中數據中心與 AI 部門收入 51 億美元、同比增長 22%，英特爾代工收入 54 億美元、同比增長 16%;公司還稱 AI 從基礎模型走向推理和智能體，將顯著提高對 CPU、晶圓和先進封裝的需求。 更關鍵的是，英特爾 Xeon 6 將被大規模用於英偉達 DGX Rubin NVL8 計價系統的主機 CPU;英偉達官方此前也宣佈將向英特爾投資 50 億美元，雙方將共同開發 AI 基礎設施和 PC 產品，而雙方投資合作協議還包括英特爾為英偉達設計可與 GPU 封裝的數據中心定製 CPU。 目前華爾街對於英特爾的最樂觀目標價來自 Melius Research 分析師 Benjamin Reitzes，其將英特爾目標價從 100 美元大幅上調至 150 美元並維持 “買入” 評級。 Reitzes 的核心看漲邏輯在於：AI 算力基礎設施建設狂潮正在指數級推高服務器 CPU 需求，英特爾在 AI 數據中心中的 CPU 地位重新獲得價值;同時，其美國本土芯片品牌與製造資產、潛在英偉達/蘋果合作、Lip-Bu Tan 領導下的代工業務全面修復，以及美國政府半導體回流政策，使英特爾從傳統 CPU 公司被重新定價為 “AI 數據中心 CPU+ 美國本土先進代工 + 本土先進封裝” 的美股市場獨特戰略稀缺定價體系。 ### 相關股票 - 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