--- title: "在經歷了輝煌的起飛之後，SpaceX 的股票開始下跌：這次回調背後的原因是什麼？" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/290269917.md" description: "SpaceX 的股票從首次公開募股後的高點回落，連續第二個交易日下跌，因為投資者重新評估該公司的 2 萬億美元估值和漫長的盈利之路。儘管出現回調，但股票仍比首次公開募股價格上漲了 37%。分析師將此次下跌歸因於在爆炸性反彈後的獲利了結，而非基本面問題，儘管在首次財報發佈前，關於高額虧損和未來增長預期的擔憂依然存在" datetime: "2026-06-19T05:46:10.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/290269917.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/290269917.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/290269917.md) --- # 在經歷了輝煌的起飛之後，SpaceX 的股票開始下跌：這次回調背後的原因是什麼？ SpaceX 的歷史性股票市場首秀遭遇了首個波動期。 在歷史上最大規模的首次公開募股（IPO）後，股票在短短几個交易日內飆升超過 60%，但隨着投資者重新評估高昂的預期、估值擔憂以及通往盈利的漫長道路，埃隆·馬斯克的火箭、衞星和人工智能公司股票開始回落。 6 月 18 日，股票連續第二個交易日下跌，延續了自 6 月 16 日峯值以來的下滑，當時 SpaceX 短暫成為全球最有價值的公司之一。儘管回調，股票仍然比其 IPO 價格 135 美元高出約 37%，反映出圍繞公司市場首秀的非凡熱情。 **經典的 IPO 後冷卻期** 市場分析師表示，近期的下跌似乎與基本面惡化關係不大，更多是投資者在經歷了一場爆炸性反彈後獲利了結。 Roundhill Financial 首席執行官 Dave Mazza 對\_Bloomberg\_表示：“在這樣的上漲之後，幾天的下跌看起來更像是疲憊，而不是任何基本面的變化。你在 IPO 後經歷了幾乎垂直的上漲，流通股非常少，某個時刻買家需要喘口氣。” Briefing.com 的 Patrick O'Hare 對此表示贊同，稱此次下跌 “只是 IPO 後加速上漲後的正常回調。” **投資者質疑超過 2 萬億美元的估值** 雖然 SpaceX 以可重複使用的火箭、衞星互聯網、人工智能基礎設施和太空數據中心等雄心吸引了投資者，但其估值似乎遠遠超前於當前的財務表現。 根據 DataTrek Research，SpaceX 已成為經典的 “夢想股票”——其市場價值更多地由未來可能性驅動，而非當前的收益。 DataTrek 在一份被\_AFP\_引用的報告中表示：“SpaceX 是投資銀行家和股票銷售人員所稱的 ‘夢想股票’，是一項沒有真正可比公司的投資，但潛力巨大。” 該公司的估值已超過 2 萬億美元，儘管其收入仍遠低於微軟和亞馬遜等成熟科技巨頭。 **盈利能力是一個重大問題** 另一個影響情緒的因素是公司的財務狀況。 SpaceX 去年報告虧損 43 億美元，分析師預計其短期內不會盈利。該公司繼續在長期項目上進行大量投資，包括在太空建設數據中心和擴展其與人工智能相關的業務。 這使得投資者在尋找證據，以證明未來的增長預期能夠證明股票的高估值。 O'Hare 對\_AFP\_表示：“他們現在必須向投資者證明，他們能夠實現這些高期望。每個人都必須等待第一次財報。” 因此，即將到來的財報季預計將成為這家新上市公司的關鍵考驗。 **散户交易者變得更加謹慎** 散户投資者在 IPO 熱潮中發揮了重要作用，報告稱他們在上市期間獲得了大約 20% 的股份。 儘管個別投資者在最初的幾個交易日內大量投入資金，但這些資金流入已開始減緩。Vanda Research 的數據表明，週三散户購買顯著放緩，而週四早盤交易短暫出現淨賣出，隨後需求穩定。 這一變化表明，一些投資者開始在股票的驚人開盤反彈後鎖定收益。 **增長預測依然巨大，但風險也同樣存在** 儘管近期回調，許多華爾街分析師對 SpaceX 的長期前景仍持樂觀態度。 Arete Research 的 Andrew Beale 啓動了覆蓋，給予買入評級，目標價為 401 美元，意味着從當前水平有相當大的上漲空間。他預測該公司到 2030 年可能實現超過 2000 億美元的年收入。 然而，Beale 也警告投資者應為波動做好準備。 他對\_Bloomberg\_表示：“太空是困難的，時間表可能因發射異常、技術挑戰、環境問題以及其他各種因素而延遲。” Founder Funds 的合夥人兼投資組合經理 Michael Monaghan 表示，該公司的未來收入機會仍然巨大，但遠非保證。“我們非常樂意持有這隻股票，因為我們可以看到 2030 年有 2000 億美元的收入，” Monaghan 對\_Bloomberg\_表示。“但字面上和比喻上，你需要一枚火箭來獲取這些收入。” **指數納入可能提供新的支持** 如果主要指數提供商開始將 SpaceX 納入其基準，近期的疲軟可能不會持續。 該公司預計將在幾周內符合納入納斯達克 100 指數的資格，隨後可能被納入 FTSE Russell 和 MSCI 指數。根據指數預測公司 Intropic 的説法，被動基金在 IPO 後不久可能會擁有大約 30% 的 SpaceX 自由流通股份。 這一前景可能在內部鎖定限制使可用股份供應相對有限的情況下，為股票創造新的需求。 目前，SpaceX 股票的回落似乎反映了獲利了結、估值擔憂以及投資者在公司首次財報發佈前的謹慎，而不是業務本身的重大惡化。 SpaceX 面臨的挑戰很簡單——公司已經説服投資者相信其願景。下一步是證明其財務業績最終能夠與其股價中藴含的非凡預期相匹配。 ### 相關股票 - [SPCX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SPCX.US.md) - [SPAL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SPAL.US.md) - [SPCH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SPCH.US.md) - [SPCF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SPCF.US.md) - [SNK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SNK.US.md) - [SSPC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SSPC.US.md) - [SPCU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SPCU.US.md) - [LOFF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/LOFF.US.md) ## 相關資訊與研究 - [SpaceX 剛剛經歷了其首次連敗](https://longbridge.com/zh-HK/news/290249892.md) - [SpaceX 上市首周：投資者需要了解的重大進展](https://longbridge.com/zh-HK/news/290202021.md) - [SpaceX 是否有可能加入輝煌七巨頭的行列？](https://longbridge.com/zh-HK/news/290189369.md) - [SPCX：SpaceX 股票從創紀錄水平下跌 18%，因為波動性開始雙向影響](https://longbridge.com/zh-HK/news/290272228.md) - [SpaceX 創紀錄 IPO 後再發 200 億美元債務，馬斯克要做 “當代聯合太平洋鐵路公司”](https://longbridge.com/zh-HK/news/290259483.md)