我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。BTIG 分析師 Douglas Harter 推薦 MFA Financial 和另一家抵押貸款房地產投資信託（mREIT），指出其股息收益率超過 12% 且具有兩位數的上漲潛力。儘管 MFA 由於遺留貸款拖累面臨暫時的股息覆蓋缺口，Harter 預計到 2026 年底將解決這一問題，以恢復盈利穩定性。該推薦強調了在穩定條件下，專注於住宅信貸的 mREIT 具有吸引力的估值
收入投資者長期以來偏愛高收益股息股票，因為它們提供穩定的豐厚現金收入。同時，如果基礎業務表現良好，投資者還可能受益於股價上漲，從而創造額外的回報來源。
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對於尋求收入與上漲潛力結合的投資者來説，房地產投資信託基金（REITs）仍然是一個值得探索的領域。REITs 通過擁有、管理和租賃各種類型的房地產和抵押貸款投資來運營，因向股東分配大量應税收入而享受有利的税收待遇——而股息通常用於遵守這些規定。
這就引出了抵押貸款 REITs，或稱 mREITs，它們主要投資於與抵押貸款相關的資產，而不是實物物業。近年來，由於利率上升和商業房地產疲軟，該行業面臨重大挑戰。然而，這些壓力可能創造了機會。隨着條件開始穩定，估值仍然低迷，一些分析師認為，既有吸引力的收入又有顯著的資本增值潛力。
其中之一是頂級 BTIG 分析師 Douglas Harter，他認為某些 mREITs 的風險回報設置變得引人注目。
“以住宅信貸為重點的 mREITs 提供比以機構為重點的更具折扣的估值，並且隨着時間的推移，賬面價值的上升潛力更大。我們預計賬面價值將相對穩定，並認為當前的估值折扣是由於相對較低的 ROE/股息收益率（部分是由於較高的運營成本造成的拖累）與資產質量的擔憂之間的結果，” Harter 説，他在華爾街分析師中排名前 4%。
在這種背景下，Harter 認為兩隻 mREIT 股票脱穎而出，提供 12% 或更高的股息收益率以及至少 10% 的上漲潛力。我們使用 TipRanks 數據庫對這兩隻股票進行了更深入的分析。
MFA Financial (MFA)
今天股票雷達上的第一隻股票是 MFA Financial，這是一家作為專業金融公司的 REIT，利用其對股東資本的訪問投資於一系列房地產資產，包括住宅抵押貸款和抵押貸款支持證券（MBSs）。MFA 是一家內部管理的 REIT，通過其全資子公司 Lima One 發起住宅抵押貸款。
該公司擁有多樣化的資產組合，主要依賴非合格抵押貸款和機構 MBSs，但也包括單户出租貸款和住宅過渡貸款。此外，該公司的投資組合仍包括各種較舊的遺留貸款。MFA 去年結束時的投資組合估值為 123 億美元；到 2026 年第一季度末，這一總估值已增長至 125 億美元。非合格抵押貸款和機構 MBS 部分分別佔投資組合的 55 億美元和 35 億美元。
在第一季度，MFA 實現了 5919 萬美元的淨利息收入，涵蓋了其所有投資。這個數字比預期少了 185 萬美元，儘管同比增長了近 3%。在底線方面，該公司的業績喜憂參半。MFA 的可分配收益是一個關鍵指標，衡量可用於支付股息的收益，報告為 3110 萬美元，相當於每普通股 30 美分。此外，公司報告的可分配收益在實現信用損失之前為 3550 萬美元，或每股 34 美分。我們在這裏應注意，MFA 的常規現金股息最近宣佈為每普通股 36 美分。
最後一次股息支付是在 4 月 30 日，根據 3 月 5 日的聲明進行。下一次支付，同樣為每股 0.36 美元，於 6 月 11 日宣佈，計劃於 7 月 31 日支付。每普通股 1.44 美元的年化股息率轉化為 15.4% 的強勁前瞻收益。然而，MFA 目前面臨股息覆蓋缺口，因為它支付的股息超過了其產生的可分配收益。
BTIG 的 Harter 承認，MFA 最近在可分配收益方面未能覆蓋其股息。然而，他認為這種短缺是暫時的，認為遺留住宅過渡貸款的解決應改善收益，並使股息在 2026 年底之前得到完全覆蓋。
“考慮到遺留住宅過渡貸款（包括實現損失和無效資本）的拖累，MFA 在過去 5 個季度的可分配收益方面未能覆蓋其股息。隨着貸款解決的加速，實現的損失可能在第二季度加速，然後再趨於平穩。雖然實現的損失影響了可分配收益，但它們並非經濟性損失，因為這些資產已經通過市場標記影響了賬面價值。解決貸款並重新部署資本應能改善可分配收益，並在 2026 年底之前覆蓋股息。與此相關，MFA 上個季度引入了不包括損失的可分配收益（類似於商業 mREITs 的報告方式），以展示投資組合的潛在收益能力，” Harter 指出。
量化他的立場，Harter 對 MFA 股票給予買入評級，他的目標價為 10.50 美元，意味着一年的上漲潛力為 10%。加上股息收益，整體一年回報可達到約 25%。（要查看 Harter 的業績記錄，請點擊這裏）
總體而言，目前對 MFA 的分析師評級記錄為 4 條，買入與持有的均勻分佈使該股票獲得中等買入的共識評級。該股票目前交易價格為 9.53 美元，平均目標價為 10.50 美元，與 BTIG 的觀點一致。（見 MFA 股票預測）