我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。比爾·阿克曼的新 50 億美元封閉式基金 Pershing Square USA（PSUS）最近披露了其首批投資組合持倉。該基金在亞馬遜、微軟、Meta、優步、布魯克菲爾德、國際餐飲品牌、房利美和房地美等公司持有重要股份，反映了他現有的 Pershing Square Holdings 的投資組合。雖然該基金為長期投資提供了永久資本，但其管理費為 2%，目前的交易價格低於淨資產價值
比爾·阿克曼在四月為美國投資者推出了一隻新的 50 億美元封閉式基金，Pershing Square USA（PSUS +0.96%）。該基金受益於永久資本，這意味着阿克曼可以在不擔心現金流入或流出的情況下做出投資決策。這使他能夠專注於長期結果。
阿克曼最近向公眾透露了在 Pershing Square USA 提交首次投資組合披露時他們將看到的內容。不出所料，與他之前的基金 Pershing Square Holdings（PSHZF 2.67%）有很多重疊。阿克曼披露了自首次公開募股（IPO）七週以來，Pershing Square USA 購買的 12 只股票中的 8 只。
圖片來源：Getty Images。
一些熟悉的名字
阿克曼披露的這八隻股票對於關注這位億萬富翁投資者的人來説並不算驚喜。這些都是他公開提到的在當今市場中被低估的機會，原因各異。
- 亞馬遜（AMZN +2.90%）
- 微軟（MSFT +0.19%）
- Meta Platforms（META +1.86%）
- 優步科技（UBER +1.45%）
- 布魯克菲爾德（BN 0.67%）
- 餐飲品牌國際（QSR 0.98%）
- 聯邦國家抵押貸款協會（FNMA +0.79%）
- 聯邦住房貸款抵押公司（FMCC +0.67%）
阿克曼曾指出，亞馬遜、微軟和 Meta 在當今市場中被視為 “過時” 的科技公司。儘管 半導體股票 和新雲公司正在飆升，但這三家巨頭卻在市場上被大多數人忽視。他認為這導致了一個顯著的買入機會。
他之前披露了為 Pershing Square USA 購買微軟的情況，早於 Pershing Square Holdings 的 13-F 投資組合披露。該文件顯示，阿克曼和他的團隊出售了 Alphabet 的股票，轉而投資微軟。阿克曼明確表示，他仍然看好 Alphabet 的前景，但由於資本有限，他認為現在更好的機會是微軟。微軟、亞馬遜和 Meta 的總投資資本佔 Pershing Square Holdings 的三分之一以上。
展開
NASDAQ: MSFT
微軟
今日變動
(0.19%) $0.71
當前價格
$379.62
關鍵數據點
市值
$2.8 萬億
日內區間
$373.31 - $381.37
52 周區間
$356.28 - $555.45
成交量
1.6 百萬
平均成交量
35.9 百萬
毛利率
68.31%
股息收益率
0.94%
阿克曼還討論了指數納入如何對估值產生巨大影響，因為 指數基金 中有大量資本。這為那些不在主要指數如 S&P 500 中的公司創造了買入機會。餐飲品牌和布魯克菲爾德是加拿大公司，因此不符合美國基準指數的資格。因此，餐飲品牌的交易價格相對於 麥當勞 等同行處於折扣狀態，而布魯克菲爾德的交易倍數低於 KKR。
最後，阿克曼繼續強調房利美和房地美。他認為將它們從保管狀態中移除將是一個巨大的價值釋放。Pershing Square Holdings 持有這兩隻股票超過十年。在三月，他表示這兩隻股票 “愚蠢地便宜”，可能會從當時的價格上漲 10 倍。這使得股票價格飆升，但自那次評論驅動的上漲後，股價有所回落。
考慮到自 Pershing Square USA 在四月底首次公開募股以來，大多數股票的交易情況都在橫盤或下跌，以上所有股票仍然看起來是不錯的買入機會。
你應該購買 Pershing Square USA 嗎？
如果你想實時跟蹤阿克曼的投資，Pershing Square USA 提供了最佳方式。但在此之前，有幾個重要細節需要考慮。
首先，該基金收取 2% 的年管理費。這意味着你需要期待阿克曼和他的團隊顯著超越市場，以證明這筆費用的合理性。雖然這聽起來不算太多，但考慮到大多數主動基金經理在扣除通常更低的費用後未能超越市場。
新基金的開局也不太順利。自首次公開募股以來，其淨資產價值下降了 5%。此外，自 2012 年底 Pershing Square Holdings 成立以來，其淨回報落後於市場。然而，阿克曼的有限合夥在之前的九年中表現顯著優於市場。
展開
NYSE: PSUS
Pershing Square USA
今日變動
(0.96%) $0.38
當前價格
$39.79
關鍵數據點
市值
$40 億
日內區間
$39.20 - $40.04
52 周區間
$37.15 - $50.00
成交量
488.7 千
平均成交量
1 百萬
第二個需要考慮的因素是，該基金的交易價格遠低於其淨資產價值。在 6 月 16 日的最新更新中，投資者為 Pershing Square USA 內部的資產支付了僅$0.84 的價格。這一折扣是由於流動性風險和管理費的影響。但這並不是一個固定的價值。這意味着投資者面臨着集中投資於已經波動的股票的增加波動性。
最後，重要的是要記住，Ackman 通常是一個長期投資者，常常採用 買入並持有策略。這意味着耐心的投資者如果只是等待公司向證券交易委員會（SEC）披露的季度報告，就有可能在 Ackman 之前相對較早地進入個別股票。這對大多數投資者來説可能是一個更好的機會，使他們能夠更好地控制自己的投資組合和個別持股。
雖然投資者需要等待才能找到 Pershing Square USA 的最後四隻股票，但在公眾幾個月後得知這些股票時，它們仍然可能是良好的投資機會。