--- title: "人工智能熱潮正在進入一個新階段——英偉達可能不會是最大的贏家" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/290419546.md" description: "隨着人工智能市場從訓練轉向推理，博通（Broadcom，股票代碼：AVGO）被視為主要受益者。儘管英偉達在 GPU 訓練方面佔據主導地位，但超大規模雲服務商正在採用專用的 ASIC 以實現成本高效的推理。博通控制着約 70% 的 ASIC 市場，並預計到 2027 財年，人工智能芯片銷售將激增至 1000 億美元。鑑於強勁的增長預期和相對於同行的低估值，博通在這一新階段可能會超越英偉達" datetime: "2026-06-22T10:25:42.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/290419546.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/290419546.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/290419546.md) --- # 人工智能熱潮正在進入一個新階段——英偉達可能不會是最大的贏家 **英偉達**（NVDA +3.08%），全球最大的數據中心 GPU 生產商，是 人工智能熱潮 中最大的受益者之一。全球頂尖的人工智能公司使用其 GPU 來訓練大型語言模型（LLMs），並通過其專有軟件鎖定客户。 從 2022 財年到 2026 財年（截至今年一月），英偉達的收入和每股收益（EPS）年均增長率分別為 68% 和 89%。這就是為什麼其股票在過去五年中上漲超過 1000%。它 仍然是一個很好的 長期人工智能投資，但另一家科技巨頭可能在未來幾年中產生更令人印象深刻的收益，因為人工智能市場正進入一個新階段。 圖片來源：Getty Images。 ## 人工智能市場正在進入什麼新階段？ 在過去的幾年中，許多人工智能公司專注於通過提供大量數據來訓練其算法。這些訓練會話可能持續數週到數月，使用大量英偉達的 GPU 集羣在數據中心進行。 但如今，推理——即使用軟件訪問已訓練數據的行為——正成為人工智能市場下一個重要的增長階段。隨着超大規模公司試圖降低全天候運行其人工智能模型的高成本，它們正在從英偉達的通用 GPU 轉向專用的應用特定集成電路（ASIC）。 與通用型相比，ASIC 是為特定任務定製的。在規模化時，這些專用芯片在處理推理任務時可能比英偉達的 GPU 更具成本效益。因此，**博通**（AVGO +4.87%）——控制着約 70% 的 ASIC 市場——可能會經歷重大增長，因為越來越多的人工智能公司加大對推理驅動技術的投資。 展開 ![博通股票報價](https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vYXJ0L2NvbXBhbnlsb2dvcy9tYXJrL0FWR08ucG5nJnc9MTI4?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg) ## NASDAQ: AVGO 博通 今日變動 （4.87%）$19.11 當前價格 $411.39 ### 關鍵數據點 市值 $2.0 萬億 日內區間 $404.74 - $412.05 52 周區間 $244.17 - $495.00 成交量 594 平均成交量 25.9M 毛利率 65.66% 股息收益率 0.60% ## 為什麼博通可能比英偉達更大贏家？ 博通已經為 **字母表** 的谷歌、**Meta Platforms**、OpenAI 和 Anthropic 生產定製 ASIC。在 2025 財年（截至去年 11 月），其人工智能芯片銷售猛增 65%，達到 200 億美元，佔其總收入的 31%。預計這一數字將在 2027 財年上升至 1000 億美元。 從 2025 財年到 2027 財年，分析師預計博通的收入和調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）都將以約 53% 的年均增長率增長。其激增的人工智能芯片銷售應能抵消非人工智能芯片（包括無線、移動、數據中心、存儲和工業市場）及基礎設施軟件的銷售放緩（博通在過去十年通過幾項重大收購增加了對這些領域的投資）。 博通的企業價值已經達到 1.98 萬億美元，但其交易價格僅為明年調整後 EBITDA 的 16 倍。這一低估值將吸引更多尋求下一個大人工智能股票的投資者——而博通可能在推理市場上比英偉達更具吸引力。 ### 相關股票 - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md) - [AVGO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AVGO.US.md) - [AVGU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AVGU.US.md) - [NVD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVD.US.md) - [07788.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07788.HK.md) - [NVDQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDQ.US.md) - [NVDD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDD.US.md) - [AVGW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AVGW.US.md) - [07388.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07388.HK.md) - [AVS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AVS.US.md) - [NVDL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDL.US.md) - [AVGG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AVGG.US.md) - [NVDS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDS.US.md) - [NVDX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDX.US.md) - [NVDU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDU.US.md) - [AVGX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AVGX.US.md) - [AVL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AVL.US.md) - [NVDY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDY.US.md) - [NVDB.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDB.US.md) - [NVDG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDG.US.md) - [NVDO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDO.US.md) - [NVDW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDW.US.md) - [NVYY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVYY.US.md) - [NYYY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NYYY.US.md) - [DIPS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DIPS.US.md) - [09388.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09388.HK.md) - [MAGX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MAGX.US.md) - [SMH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SMH.US.md) - [SOXX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXX.US.md) - [SOXL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXL.US.md) - [SOXQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXQ.US.md) - [XSD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XSD.US.md) - [PSI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PSI.US.md) - [FTXL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FTXL.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOGL.US.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOG.US.md) - [META.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/META.US.md) - [OpenAI.NA](https://longbridge.com/zh-HK/quote/OpenAI.NA.md) - [GETY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GETY.US.md) - [NVD.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVD.DE.md) ## 相關資訊與研究 - [陽明交大與羣聯攜手 建置 AI 異質運算資源管理平台](https://longbridge.com/zh-HK/news/290405249.md) - [馬斯克獲 1160 億收益，AI 市場變革與美伊談判影響全球經濟前景](https://longbridge.com/zh-HK/news/290341752.md) - [英偉達發佈 Halos for Robotics 為業界首個全棧物理人工智能安全系統](https://longbridge.com/zh-HK/news/290445029.md) - [AI 技術驅動記憶體需求激增，特斯拉強勁表現面臨市場挑戰與機遇](https://longbridge.com/zh-HK/news/290343613.md) - [Meta 遭歐盟勒令開放 WhatsApp 給 OpenAI 等對手使用，Meta 將提出上訴](https://longbridge.com/zh-HK/news/290336722.md)