我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。DBS 將康福德高企業的評級上調至 “持有”，並將其 12 個月目標價從 1.11 新元提高至 1.30 新元，理由是英國的利潤壓力減輕以及改善的股東回報前景。該券商將 2026/2027 財年的盈利預測分別上調了 7% 和 12%，並預計股息支付比率將提高至 85%。儘管出租車業務面臨競爭，維康的盈利能力預計將因馬來西亞的 ERP 安裝而上升。康福德高企業的股票收盤持平，報 1.30 新元
[新加坡] DBS 在週一（6 月 22 日）將陸運運營商康福德高企業（ComfortDelGro，CDG）的評級從 “完全估值” 上調至 “持有”。同時將 12 個月目標價從 S$1.11 上調至 S$1.30。
此次重新評估是因為對該公司在英國公共交通業務中嚴重利潤壓縮的早期擔憂開始緩解，同時對股東回報的前景更加樂觀。
DBS 分析師池正鋒表示，最初對 2022 年重演的擔憂已經減弱，當時英國飆升的通貨膨脹嚴重影響了 CDG 的公共交通利潤。
這正值英國通貨膨脹在 5 月份保持在 2.8% 的穩定水平，低於市場普遍預期的 3% 的上升。
英國勞動力市場也顯示出降温跡象，第一季度失業率為 5%，而 2022 年第三季度的低點為 3.7%。這種鬆動預計將抑制工會的工資要求，防止勞動力成本大幅上漲。
分析師指出，CDG 還繼續以有吸引力的兩位數利潤率獲得新的公共交通招標。因此，DBS 將該公司的公共交通核心營業利潤預測從最初的 S$138 百萬上調至 S$149 百萬。
低 Sora 支撐的更高股息
該券商對 CDG 的股東友好行動的能力變得更加樂觀，將其預計的股息支付比率從 80% 上調至 85%。
這一調整意味着預計 2026 財年的股息約為 S$0.074，在新的 S$1.30 目標價下，提供約 6% 的收益率。
“隨着三個月 Sora（新加坡隔夜利率平均值）在 1.08% 左右波動，該公司應該能夠舒適地維持當前的債務水平，同時更加重視股東回報，” 分析師指出，最近的股票回購清楚地表明瞭管理層的優先事項正在發生變化。
維康及盈利上調
DBS 還將 CDG 的 2026 財年和 2027 財年盈利預測分別上調了 7% 和 12%。
除了英國，該集團 65% 控股的檢測和測試子公司維康（Vicom）正通過高利潤的車載單元安裝部分抵消國內需求疲軟。
分析師表示，馬來西亞司機預計會選擇一次性 S$159 的安裝費，以避免在 2027 年 1 月 1 日新電子道路收費（ERP）系統實施前支付高達 S$10 的每日 ERP 費用。
因此，他將維康的盈利預估從 S$43 百萬上調至 S$47 百萬。
儘管評級上調，CDG 的出租車和私人租車業務仍面臨結構性阻力。在新加坡，競爭依然激烈，Grab 利用其可觀的現金餘額招募出租車司機，導致 CDG 的車隊持續流失。在澳大利亞也觀察到類似的競爭性車隊下降。
此外，該集團在英國的私人租車收購項目 Addison Lee，其與一家主要中東航空公司的盈利合同因持續的伊朗戰爭而受到顯著降低的航班頻率的干擾。
主要受到這些地緣政治干擾和缺乏高額公共交通處置收益的拖累，CDG 的第二季度盈利預計將下降 10% 至 15%。
然而，預計在 2026 年下半年，隨着往返中東的航班恢復和公共交通招標成本開始緩和，運營將逐步恢復。
週一，CDG 的股價平穩收於 S$1.30。