預測：到 2027 年，石油價格將降至每桶 60 美元，而這些股票現在值得買入

由於霍爾木茲海峽的關閉，今年油價一度翻倍，從約 60 美元飆升至近 120 美元。然而，隨着美國和伊朗達成協議重新開放這一關鍵能源水道，原油價格已回落至 70 美元區間，幾乎回吐了大部分漲幅。

雖然石油市場恢復之路漫長，但我預計明年某個時候油價將達到每桶 60 美元。以下是原因以及在這種情況下值得購買的 石油股票。

圖片來源：Getty Images。

從供應短缺到過剩

伊朗關閉霍爾木茲海峽造成了大規模的石油供應中斷。國際能源署（IEA）估計，這一舉動使市場上每天超過 1400 萬桶（BPD）的石油被阻斷，佔全球需求的 10% 以上。

然而，IEA 預計到 2027 年，石油市場將從供應短缺轉向過剩。全球石油供應預計明年將增加 800 萬桶/日，而需求僅將增加約 200 萬桶/日。這是由於中東地區關閉的供應恢復，以及伊朗、阿聯酋和委內瑞拉的產量提高。因此，IEA 預計明年供應將超過需求 500 多萬桶/日，而今年的短缺接近 100 萬桶/日。

這種過剩的供應將幫助行業重建石油庫存水平，而庫存水平因今年的供應缺口而急劇下降。然而，隨着庫存水平的恢復，油價可能會開始向 60 美元回落。

這些石油股票對原油價格並不太在意

油價下跌將對石油生產商造成傷害，他們在每桶 60 美元時的收入遠低於之前的兩倍。然而，這不會影響石油 管道股票。這是因為它們根據流經其中游系統的量收取固定費用。

Enbridge（ENB +1.63%）運營着北美最長和最複雜的原油及液體管道系統，長度超過 18,000 英里。它運輸着大陸上 30% 的石油。其液體管道收入約 99% 來自於受監管的費率結構或 “取或付” 合同，為其提供了非常可預測的現金流。Enbridge 的現金流如此可預測，以至於它在過去 20 年中實現了年度財務指導，包括兩次顯著的石油市場下滑。它還連續 31 年增加股息（以加元計）。該管道公司有多年的商業擴展項目積壓，以支持不斷增長的能源需求，這應該使其每股現金流在 2027 年開始每年增長約 5%。憑藉超過 5% 的當前股息收益率和未來 5% 的年收益增長，Enbridge 能夠在明年油價平均水平無論如何的情況下，產生兩位數的總運營回報（收入收益加上收益增長率）。

展開

NYSE: ENB

Enbridge

今日變動

(1.63%) $0.90

當前價格

$56.19

關鍵數據點

市值

$123B

日內區間

$55.18 - $56.38

52 周區間

$43.59 - $58.45

成交量

2.2K

平均成交量

4.4M

毛利率

30.95%

股息收益率

4.93%

Plains All American Pipeline（PAA +0.70%）是一家 主有限合夥企業（每年發送 Schedule K-1 聯邦税表的實體），專注於運營石油管道及相關基礎設施。它擁有超過 20,000 英里的管道，約有 1.18 億桶的液體儲存能力。大約 85% 的收入來自於基於費用的合同，限制了油價波動對其現金流的影響。Plains All American Pipeline 預計全球石油需求的上升將推動長期中等單價的收益增長。這將為該石油管道公司提供更多動力，以增加其高收益分配（當前收益接近 8%）。這種高收益的分配將在任何油價環境中提供穩定的基礎回報。

在 60 美元油價下，石油管道將安然無恙

石油市場將在未來一年內從嚴重短缺轉向主要供應過剩。這將可能進一步對原油價格施加下行壓力，我預測到 2027 年油價將達到每桶 60 美元。雖然這將對石油生產商產生負面影響，但不會影響像 Enbridge 和 Plains All American Pipeline 這樣的石油管道運營商。這使得這些石油股票現在值得購買，因為即使在油價繼續回落的情況下，它們也將為投資者提供收入和穩定的回報。